Методы анализа платежеспособности организации на примере ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

1. Типовая (примерная)  программа реформы предприятия;

2. Методические рекомендации  по разработке снабженческо-сбытовой  политики предприятия;

3. Методические рекомендации  по разработке ценовой политики  предприятия;

4. Методические рекомендации  по разработке финансовой политики  предприятия;

5. Методические рекомендации  по разработке инвестиционной  политики предприятия;

6. Методические рекомендации  по разработке кадровой политики  предприятия.

Данные методические рекомендации носят рекомендательный характер.

В распоряжении №226 от 20.12.00г. в целях обеспечения необходимых  условий для реализации государственной  политики, направленной на предупреждение банкротств и финансовое оздоровление неплатежеспособных организаций:

1. Утвержден Порядок формирования  перечня крупных, экономически  или социально значимых организаций.

2. Установлено, что систематический  анализ (мониторинг) финансового состояния  и учет платежеспособности крупных,  экономически или социально значимых организаций осуществляется в соответствии с Порядком проведения мониторинга финансового состояния организаций и учета их платежеспособности.

3. Разрешено территориальным  органам ФСФО России в дополнение  к установленному ФСФО России  составу предприятий, подлежащих  мониторингу, проводить мониторинг  финансового состояния предприятий,  имеющих важное значение для  экономики соответствующих регионов.

Что касается информационной базы, то для проведения анализа  платежеспособности организации используются главным образом следующие документы:

-Форма №1 «Бухгалтерский  баланс»;

-Форма №2 «Отчет о  прибылях и убытках»;

-Форма №4 «Отчет о  движении денежных средств»;

-Главная книга и журналы-ордера;

-справки, содержащие сведения  о структуре государственной  задолженности перед предприятием;

-документы, подтверждающие  наличие данной задолженности  (договоров, распоряжений полномочных  органов государственной власти  РФ или субъекта РФ) и др.

Основными пользователями результатов  анализа платежеспособности являются руководители и финансовые работники предприятия в целях принятия управленческих решений и анализа деятельности организации, а также потенциальные партнеры предприятия, кредиторы, поставщики сырья и материалов, покупатели и держатели акций и облигаций предприятия. По показателям платежеспособности инвесторы ранжируют свои проекты, банки выбирают кредитуемые предприятия по этим же показателям. Чем они выше, тем надежнее партнер и тем больше соответственно возможность получить желаемую сумму кредита.

1.3 Анализ ликвидности баланса

Задача анализа ликвидности  в ходе анализа финансового состояния  предприятия возникает в связи  с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т. е. его способности  своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так  как ликвидность — это способность  предприятия оплатить свои краткосрочные  обязательства, реализуя свои текущие  активы.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Все активы фирмы в зависимости  от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на несколько  групп.

Наиболее ликвидные активы (А1) — суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых  в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи  по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы.

Медленно реализуемые  активы (А3) — наименее ликвидные  активы — это запасы, дебиторская  задолженность (платежи по которой  ожидаются более чем через 12 месяцев  после отчетной даты), налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья "Расходы будущих  периодов" не включается в эту  группу.

Труднореализуемые активы (А4) — активы, которые предназначены  для использования в хозяйственной  деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса "Внеоборотные активы".

Первые три группы активов  в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам  предприятия, при этом текущие активы более ликвидные, чем остальное  имущество предприятия.

Пассивы баланса по степени  возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

Наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные  обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

Краткосрочные пассивы (П2) —  краткосрочные заемные кредиты  банков и прочие займы, подлежащие погашению  в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и  второй групп пассива для получения  достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных  обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При  внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно  усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

Долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные заемные кредиты  и прочие долгосрочные пассивы —  статьи раздела IV баланса "Долгосрочные пассивы".

Постоянные пассивы (П4) —  статьи раздела III баланса "Капитал  и резервы" и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: "Доходы будущих периодов" и "Резервы предстоящих расходов". Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям "Расходы будущих периодов" и "Убытки".

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги по каждой группе активов и  пассивов.

Баланс считается ликвидным, если выполняются условия:

А1 >> П1

А2 >> П2

А3 >> П3

А4 << П4

Если выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы превышают внешние обязательства  предприятия, то обязательно выполняется  последнее неравенство, которое  имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных  оборотных средств; соблюдается  минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует  о том, что ликвидность баланса  в большей или меньшей степени  отличается от абсолютной.

Следует отметить, что приведенная  групировка активов носит условный характер. В реальности она определяется ситуацией сложившейся на рынке, и при наличии достаточной  информации может быть уточнена.

На основе рассмотренной  группировки активов и обязательств производится рассчет коэффициентов  ликвидности путем поэтарного сопоставления  отдельных групп ликвидности  активов с краткосрочными обязательствами.  Принято рассчитывать следующие  Коэффициенты ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности(платежеспособности) определяется по формуле:

К4 =

При рассчете  уточненного значения К4ут. оссуществляется  уточнение I группы активов, а также уменьшение КО на ДБП.

Коэффициент К4 показывает какя часть краткосрочных обязательств может быть погашена в самое ближайшее  время по отношению к дате составления  баланса.

Если , организация имеет безукоризненную, полную денежную ликвидность, но на самом деле представляется избыточной и в хозяйственной практике встречается редко. Обычно значение коэффициента варьируется в пределах от 0,01 до 0,15. В публикациях нормативным, рекомедуемым значением является 0,1-,0,5 причем, 0,1 является нижней границей признания удовлетворительности денежной платежеспособности а значение 0,5 считается надежным. Для обеспечения К4 на нормативном или рекомендуемом для организации уровне важно осуществить анализ ее денежных потоков.

2. Коэффициент срочной ликвидности К5

К5 =

При рассчете уточненного  К5ут. производится уточнение II и I групп активов, а также уменшается КО на ДБП. Кроме того КО можно уменьшить на авансы полученные так как они погашаются не денежными средствами, а произведенными товарами. Коэффициент К5 отражает прогнозируемую  платежеспособность организации при условии своевременного погшения дебиторской задолженности. Нормативное значение установленное Ммнэкономики (приказ от 01.10.1997 № 118) состовляет ≥ 1. При К5 ≥ 1 организация имеет теоретически надежную платежеспособность.

6. Коэффициент текущей ликвидности К6

К6 =

При расчете уточненного  К6ут. осуществляется как уточнение  состава активов, так и уточнение  краткосрочных обязательств. Коэффициент  К6 используется для общей оценки текущей ликвидности организации  и показывает достаточность у  нее оборотных активов, кторые могут  быть использованы для погашения  ее краткосрочных обязательств. Он характеризует принципиальные платежные  возможности организации, т.е. платежеспособность при условии не только погашении дебиторов своих долгов перед организацией, но и мобилизация средств, вложенных в запасы. В экономически развитых странах его значение варьирует около значения 2. Однако Минэкономики РФ осществил более гибкий подход и установил границы значения К6 от 1 до 2. При том что нижняя граница  обуславливает что оборотных средст должго хватить чтобы расплатиться с краткосрочными обязательствами. Превышение оборотных аетивов над еракосрочными обязательствами не рекомендуется так как свидетельствует о нерациональном вложении предприятием средств и неэффективном их использовании. С нижней границей на уровне 1 можно согласится лишь при условии что в бухгалтерском балансе , вся сумма дебиторской задолженности подлежит к получению в срок, и в составе запасов отсутствуют неликвиды. В хозяйственной практике такое условие встречается достаточно редко. Однако следует отметить что всвязи с большим различием оборачиваемости оборотных активов организаций из разных сфер, установление нормативного значения является не обоснованнымюКоммерческие банки например как правило для промышленности устанавливают норматив для К6 более высокий напрмер 2, а для торговых организаций, например 1,4.

При углубленной оценке ликвидности  можно сопоставить фактическую  величину К6 с нормативным значением  для данной организации К6норм., которое  м.б. рассчитано по формуле:

К6норм. = , где Зн – необходимые запасы организации (стр. 1210 баланса при условии необходимости и достаточности запасов на уровне их фактической величины). В основу определения К6норм. Положен расчет необходимой величины оборотных активов(числитель дроби), складывающийся из необходимых запасов во избежании дальнейших затруднений в дальнейшем функционировании организации, а также суммы свободных денег, дебиторов, и других оборотных ативов, доствточной для погашения краткосрочных обязательств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Финансовый анализ ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

1. Краткая характеристика ОАО «МТС»

 

ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС) - крупнейший оператор сотовой  связи в России и странах СНГ. Вместе со своими дочерними предприятиями  компания обслуживает более 90 млн. абонентов  в России, Украине, Беларуси, Узбекистане, Туркменистане и Армении. По количеству абонентов МТС занимает восьмое  место в десятке крупнейших операторов мира.

Компания была основана в 1993 году, в 2011 году на пост президента был  назначен Андрей Дубовсков, бывший глава  «МТС Украина».

В апреле 2008 года МТС стала  единственной российской компанией, которая  вошла в число сотни лидирующих мировых брендов по рейтингу BRANDZ, опубликованному Financial Times и международным  исследовательским агентством Millward Brown. Стоимость бренда МТС в рейтинге оценена в $8,077 млрд. В 2011 году бренд  МТС со стоимостью $10,9 миллиарда  четвертый год подряд был признан  самым дорогим российским брендом  в ежегодном рейтинге ста ведущих  мировых брендов BRANDZ.

Основной владелец компании - российский холдинг АФК «Система», которому по состоянию на июнь 2011 года принадлежит 50,8 % акций. Остальные акции  находятся в свободном обращении  на Нью-Йоркской, Лондонской, Франкфуртской, Берлинской, Мюнхенской фондовой бирже, а также на российских биржах РТС  и ММВБ. Из общего объёма акций на июнь 2011 года 37,6 % обращалось на Нью-Йоркскую фондовую биржу, 11,6 % - на ММВБ. По состоянию  на июнь 2011 года рыночная капитализация  компании составила $18,53 млрд.

2.2 Финансовый анализ ОАО «МТС»

 

В этой главе приведены  расчеты по разным методикам финансового  анализа. После расчетов мы сделали  краткие выводы по основным аналитическим  показателям.

Одним из основных параметров оценки финансового состояния организации  является финансовая независимость. Рассчет уровня и динамики общей финансовой независимости приведен в таблице 2.1

Таблице 2.1 Уровень и динамика общей финансовой независимости организации
№ п/п	Показатели	Код строки	На 31 декабря			Изменения +,-
						Всего за два года	В т.ч.за
			2009	2010	2011		2010	2011
1	Капитал и резервы	1300	103 220 577	99 806 770	102 081 146	-1 139 431	-3 413 807	2 274 376
2	Доходы будущих периодов	1530	1 261 804	2 535 967	2 817 920	1 556 116	1 274 163	281 953
3	Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал		0	0	0	0	0	0
4	Уточненная величина собственного капитала	стр.1+стр.2-стр.3	104 482 381	102 342 737	104 899 066	416 685	-2 139 644	2 556 329
5	Валюта баланса	1600 или 1700	387 497 315	390 239 470	474 390 296	86 892 981	2 742 155	84 150 826
6	Коэффициент общей финансовой независимости (К1)	стр.1/стр.5	0,27	0,26	0,22	-0,05	-0,01	-0,04
7	Уточненный коэффициент  общей финансовой независимости	стр.4/(стр.5-стр.3)	0,27	0,26	0,22	-0,05	-0,01	-0,04