Комплексный анализ финансового состояния предприятия

Стоит отметить, что доля собственного капитала в структуре капитала может быть низкой, в том числе и менее половины. Тем не менее, предприятие будет сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это зависит от скорости оборота текущих активов, способа размещения источников средств в активе баланса, структуры затрат, сложившихся партнерских отношений с кредитными организациями, деловой репутации предприятия и т.д. Стоит рассматривать показатели финансовой устойчивости в совокупности с исследованием деловой активности предприятия, т.к. в зависимости от целевой установки оптимизации структуры капитала, т.е. поиска такого соотношения заемных и собственных средств, при котором достигается максимальный прирост рентабельности собственного капитала при приемлемой степени совокупного риска.

В зависимости от соотношения показателей СОС, ИФЗ и производственных запасов (ПЗ) условно выделяют следующие типы финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Абсолютная финансовая устойчивость, ПЗ<СОС. Все запасы полностью покрываются СОС. Такая ситуация крайне редко встречается.

Нормальная финансовая устойчивость, СОС<ПЗ<ИФЗ. В этом случае предприятие не способно самостоятельно покрыть величину запасов, но у него достаточно средств, которые можно направить для данной цели.

Неустойчивое финансовое положение, ПЗ>ИФЗ. В этом случае предприятие покрывает часть своих запасов дополнительными источниками, не являющимися “нормальными”, т.е. обоснованными. Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. При хроническом повторении такой ситуации предприятие может быть объявлено банкротом. (Кардапольцев, Екимова)

ИФЗ = 1277, СОС = –783, ПЗ = 976. Соотношение на данном предприятии: .

Исходя из этого, финансовое состояние на данном предприятии можно охарактеризовать как нормальная финансовая устойчивость.

Вывод по показателям финансовой устойчивости:

После анализа финансовой отчетности становится очевидным перевес в структуре баланса заемных средств над собственными средствами. В результате вертикального анализа выяснено, что такая ситуация изменилась с предыдущего периода, но незначительно (снижение доли в общей величине пассивов компании на 4%). После проведенного анализа делается о нормальной финансовой устойчивости с учетом имеющихся и обозначенных проблем, а также с учетом тенденции к исправлению этой ситуации.

1.7 Анализ деловой активности

В рамках финансового анализа оценка деловой активности представляет собой количественный анализ, предполагающий проведение оценки доходности вложений капитала, бизнеса в целом.

Таблица 8 – Показатели деловой активности

Показатель	Значение
Оборачиваемость активов	0,57
Длительность оборота активов	628,05
Оборачиваемость собственного капитала	3,60
Оборачиваемость заемного капитала	0,68
Оборачиваемость дебиторской задолженности	7,90
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	46,22
Оборачиваемость кредиторской задолженности	0,97
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни	375,87
Оборачиваемость запасов	1,83
Оборачиваемость запасов, дни	199,68
ПОЦ	245,89
ПФЦ	–129,98

 

 

1. Оборачиваемость активов определяется как отношение выручки от реализации к сумме активов. Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов независимо от источников их привлечения. Коэффициент в текущем периоде равен 0,57. Это означает, что за год совершается 0,57 полного цикла производства и обращения, приносящий соответствующий эффект (прибыль). При этом длительность одного оборота составляет 628 дней. Желательно снижать этот показатель.
2. Оборачиваемость собственного капитала показывает скорость оборота вложенного капитала (собственного). Для текущего периода имеет значение 3,6. Это означает, что за год собственный капитал на предприятии оборачивается 3,6 раз.
3. Оборачиваемость заемного капитала показывает скорость оборота привлеченного капитала. Для текущего периода имеет значение 0,68. Это означает, что за год заемный капитал на предприятии оборачивается 0,68 раз.
4. Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает эффективность работы предприятия со своими дебиторами. Для текущего периода имеет значение 7,9, т.е. за рассматриваемый период дебиторская задолженность успевает образоваться и поступить предприятию 7,9 раз. Рост оборачиваемости дебиторской задолженность хорошая тенденция для предприятия, т.к. средства, полученные за продукцию, можно заново отправить в оборот для операционной деятельности или использовать иначе с целью получения дополнительной доходности на вложенный капитал. Показатель необходимо рассматривать в сравнении с оборачиваемостью кредиторской задолженностью (ниже).
5. Длительность оборота дебиторской задолженности показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Для текущего периода имеет значение 46,2. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия.

Т.к. у нас нет данных бухгалтерского учета, таких, как, например, оборотно-сальдовая ведомость по счету 62, то сложно оценить влияние качества дебиторской задолженности.

6. Оборачиваемость кредиторской задолженности отражает скорость погашения задолженности предприятия перед кредиторами. Данный коэффициент показывает, сколько раз за год предприятие гасит среднюю величину своей кредиторской задолженности. Для текущего периода имеет значение 0,97. Это означает, за год предприятие рассчитывается со своими кредиторами 0,97 раза. Низкое значение может отражать как проблемы с оплатой счетов, так и эффективную организацию взаимоотношений с кредиторами, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.
7. Длительность оборота кредиторской задолженности составляет 376 дней. Снижение длительности оборота КЗ может свидетельствовать о повышении финансовой дисциплины в отношениях с кредиторами. Здесь необходимо рассчитать длительность и оборачиваемость КЗ по статьям баланса, т.е. по каждой группе кредиторов в отдельности:

Таблица 9 – Коэффициентный анализ кредиторской задолженности

Показатель	Значение	Показатель	Значение
ОКЗпост	1,17	ДОКЗпост	312,07
ОКЗперс	13,54	ДОКЗперс	26,95
ОКЗвнеб	12,82	ДОКЗвнеб	28,48
ОКЗбюдж	59,59	ДОКЗбюдж	6,13
ОКЗпроч	162,52	ДОКЗпроч	2,25

 

Таблица 10 – Вертикальный анализ кредиторской задолженности

Показатель	Значение	%
Кредиторская задолженность	1716	100,00
в т.ч. Поставщикам и подрядчикам:	1430	83,33
персоналу организации	121	7,05
внебюджет	131	7,63
бюджет	24	1,40
прочие кредиторы	10	0,58

Исходя из вертикального анализа кредиторской задолженности видно, что наибольшую долю в структуре кредиторской задолженности занимает задолженность поставщикам и подрядчикам. Длительность ее оборота составляет 312 дней. С одной стороны, это является положительным фактором, т.к. длительность оборота дебиторской задолженности значительно меньше (46 дней), то есть это позволяет нам на 266 дней (266 = 312 – 46) отсрочить платеж поставщикам и подрядчикам за поставленные сырье и материалы, либо выполненные работы и оказанные услуги и направить денежные средства в развитие деятельности предприятия или еще куда-либо. С другой стороны это положение может свидетельствовать о сложностях с оплатой счетов и, как следствие, создавать плохую репутацию.

Длительность оборота кредиторской задолженности во внебюджетные фонды равна 28 дней, что примерно соответствует сроку уплаты страховых взносов. Можно сказать, что это оптимальный срок для данного вида задолженности, т.к. при просрочке этой задолженности начисляются пенни, что нежелательно для любого предприятия (не смотря на небольшой их размер). А вот длительность оборота задолженности в бюджет составляет 6,13 дней. Для многих налогов с учетом существующих налоговых режимов налоговым периодом является 1 квартал и больше, т.е. 90 дней.

Длительность оборачиваемости задолженности перед персоналом сократилась и составила 27 дней. Это положительный фактор, т.к. при просрочке выплат персоналу организации можно столкнуться со многими нежелательными последствиями для операционной деятельности предприятия (падение производительности труда, возможное снижение качества продукции) в связи с недостатком финансовой мотивации сотрудников.

8. Оборачиваемость запасов отражает скорость реализации запасов. Показатель для расчетного периода имеет значение 1,83. Это значит, что текущий период денежные средства, вложенные в запасы в течении отчетного периода обернулись 1,83 раза.
9. Длительность оборачиваемости запасов 200 дней. Это время, в течение которого материально–производственные запасы проходят цикл производства.
10. Продолжительность операционного цикла. Период времени, в течение которого продукция производится, реализуется и за нее поступает оплата, составляет 246 дней. Этот срок достаточно большой, значит на лицо неэффективность производства и коммерческой деятельности (в большей степени производства).
11. Продолжительность финансового цикла составляет отрицательное значение (–130 дней). Этот показатель должен быть минимальным, т.к. характеризует продолжительность отвлечения денежных средств из оборота. Отрицательное значение ПФЦ свидетельствует о том, что организация "живет в долг", и существует острая нехватка денежных средств. С одной стороны, это хорошо, т.к. предприятие финансирует весь свой оборотный капитал за счет своих кредиторов, т.е. бесплатно. Но с другой стороны, эта ситуация свидетельствует о предбанкротном состоянии предприятия.

Вывод по группе коэффициентов деловой активности: Показатели деловой активности не только отражают скорость оборота средств, вложенных в предприятие, но и влияют на платежеспособность предприятия. Чем больше длительность нахождения средства в обороте (продолжительность операционного цикла достаточно высокая), тем медленнее средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Это и отражают низкие показатели платежеспособности предприятия.

1.8 Анализ рентабельности

Таблица 11 – Показатели рентабельности

Показатель	Расчет	Значение
		2	1
Рентабельность авансированного капитала	ЧП/Активы	0,023	–
Рентабельность собственного капитала	ЧП/СК	0,147	–
Рентабельность продаж	ЧП/ВЫР	0,0138	0,0133
Рентабельность основной деятельности	ЧП/СБ	0,0142	0,0137

1. Рентабельность авансированного капитала показывает отдачу от использования всех активов организации. Показатель равен 0,023. Это значит, что на каждый рубль, вложенный в предприятие, приходится 2,3 копейки.
2. Рентабельность собственного капитала показывает, насколько эффективно используется  вложенный собственниками в предприятие капитал. Эффективность использования собственного капитала: 14,7 копейки на вложенный 1 рубль.
3. Рентабельность продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Для данного предприятия такое соотношение равно: примерно 1,4 копейки с 1 рубля (показатель имеет тенденцию к росту с 0,0133 до 0,0138, что является положительным фактором).
4. Рентабельность основной деятельности показывает величину прибыли предприятия с каждого рубля, затраченного на производство. В данном случае, на каждый 1 рубль, затраченный на производство продукции. приходится 1,4 копейки прибыли (как и в случае с рентабельностью продаж показатель имеет небольшую тенденцию к росту).

1.9 Оценка имущественного положения

Наиболее общие представления об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений были получены с помощью вертикального и горизонтального анализа.

Таблица 12 – Анализ имущественного положения

Наименование показателя	Расчет	1	2
Ост. стоимость		1754	1436
Наименование показателя	Расчет	1	2
Перв.стоимость			1865
Накопленный износ	Начисленная амортизация (23%)		429
Сумма хозяйственных средств	Сумма активов	3408	2999
Доля ОС в активах		0,515	0,479
Коэффициент износа ОС			0,23
Коэффициент годности			0,77