Финансовый анализ ОАО "Металлургический завод им. А. К. Серова"

         Денежные     Текущие             Краткосрочные      

           средства    фин. вложения     фин. вложения           

L3=-------------------------------------------------------------------------= 

                              Текущие обязательства                  

 

            с.250+240+260

=--------------------------------

        с.610+620+630+660

 

Коэффициент текущей ликвидности L4 показывает, какую часть   текущих обязательств можно погасить , мобилизовав все оборотные средства.

                  Оборотные активы                        с.290

L4 = ------------------------------------------- = ---------------------

             Текущие обязательства              610+620+630+660

 

Коэффициент  маневренности функционирующего капитала L5: показывает, какая его часть вложена в производственные запасы и отвлечена в дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 мес.). Данный показатель целесообразно использовать  для анализа работы предприятий одной отрасли, т.к. в каждой отрасли динамика структуры запасов и условия платежей различны.

                    Медленно реализуемые активы            с .210+ 220+230+270

     L5 = ----------------------------------------------  =---------------------------------

                   Оборотные    -  Текущие                   с.290-(610+620+630+660)

                   активы               обязательства

 

Доля оборотных средств в активах L6 : он также зависит от отраслевой принадлежности предприятия.

                      Оборотные активы                   с.290

       L6 = ------------------------------------- = -----------------

                        Валюта баланса                      с.300

Коэффициент обеспеченности собственными средствами L7 характеризует долю  собственных оборотных средств во всех оборотных средствах предприятия.

                Собственный     -     Внеоборотные                   

                  капитал                      активы                               с.490-с.190

L7 = --------------------------------------------------------------- = ----------------

                             Оборотные активы                                         с.290

 

 

Исходя из данных баланса в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие платежеспособность имеют значения, приведенные в таблице 2.3.

Таблица 2.3. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность (в долях единицы)

	Коэффициенты платежеспособности	Норматив	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Отклонение
1	Общий показатель платежеспособности, L1	L1≥1	0,560	0,337	-0,223
2	Коэффициент абсолютной ликвидности, L2	L2≥0,2÷0,5	0,019	0,010	-0,009
3	Коэффициент "критической оценки",	L3≈1; допустимо 0,7÷0,8	0,760	0,512	-0,248
4	Коэффициент текущей ликвидности, L4	L4=1,5; оптимально L4≈2,0÷3,5	1,420	1,025	-0,395
5	Коэффициент маневренности функционирующего капитала, L5	Уменьшение в динамике- положительный факт	1,571	20,687	19,116
6	Доля оборотных средств в активах, L6	L6≥0,5	0,492	0,298	-0,194
7	Коэффициент обеспеченности собственными средствами, L7	L7≥0,1 (чем больше, тем лучше)	-0,473	-1,716	-1,243

 

Как видно из таблицы 2.3:

 L1 ‹1 и в начале и в конце года, при этом

L1 н.г.=0.560  L1к.г.=0,337, т.е. L1 н.г ›  L1к.г. –общий показатель ликвидности уменьшился на  0,223.

Динамика коэффициентов L1, L2, L3, L4 анализируемого предприятия отрицательная. В конце отчетного периода предприятие могло оплатить лишь 10% своих краткосрочных обязательств. Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. У анализируемого предприятия значение этого коэффициента (L3) в начале года входил в нормальное ограничение, в конце периода его значение стало ниже критериального. Это отрицательная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности (L4) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. На  рассматриваемом предприятии L4н.г.=1,420,  L4к.г.=1,025, т.е. произошло снижение коэффициента текущей ликвидности – это отрицательная тенденция. Но значение L4 превышает единицу, значит предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемым за счет собственных источников.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала L5 показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. На предприятии, анализ которого мы проводим, этот коэффициент за год изменился со значения 1,571 до 20,687, т.е. произошло увеличение – отрицательная тенденция.

Доля оборотных средств в активах L6 зависит от отраслевой принадлежности предприятия. В нашем случае в начале периода он был близок к нормативу 0,492, в конце – снизился и стал 0,298.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами L7 характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности. Поскольку в анализируемом предприятии этот коэффициент имеет отрицательное значение (в начале и в конце периода) , то можно говорить о недостатке собственных средств. При этом к концу года недостаток увеличился.

Коэффициент текущей ликвидности анализируемого предприятия на конец 2009 года составил 1,025%, т.е. меньше 2. Из этого можно сделать вывод о том, что структура баланса неудовлетворительна и предприятие может быть признано неплатежеспособным. Вычислим коэффициент восстановления платежеспособности предприятия L8

            L4к.г.+ 6/tΔL4

L8=------------------------

                    2

 

6 – период восстановления платежеспособности (мес.)

t – продолжительность анализируемого периода (мес.)

2 – нормативное значение коэффициента  текущей ликвидности

         1,025+6/(-0,395)

L8=-------------------------=-7,082

                   2 

Коэффициент L8 принимает значение ‹1  - это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

 

2.4. Анализ финансовой  устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Одним из самых простых и приблизительных способов оценки финансовой устойчивости является проверка соблюдения следующего соотношения:

Оборотные активы ‹ (Собственный капитал х 2 – Внеоборотные активы)

По балансу анализируемой нами организации приведенное выше условие на начало и конец отчетного периода не соблюдается, следовательно, организация не является финансово независимой.

На начало периода: 6 558 954 ›  (3 679 147 х 2 – 6 783 308)

На конец периода:   3 076 596 ›  (1 978 686 х 2 – 7 259 181)

Для оценки финансовой стабильности предприятия в предстоящем периоде вычислим коэффициенты, характеризующие структуру используемого капитала (табл. 2.4)

Таблица 2.4. Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость (в долях единицы)

№ п/п	наименование показателя	нормальное ограничение	на начало периода	на конец периода	отклонение
1	Коэффициент капитализации U1	не выше 1,5	2,627	4,224	1,597
2	Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования U2	нижняя граница 0,1; opt.U2≥ 0,5	-0,473	-1,716	-1,243
3	Коэффициент финансовой независимости U3	U3 ≥0,4÷0,6	0,276	0,191	-0,085
4	Коэффициент финансирования U4	U4 ≥0,7; opt.≈1,5	0,381	0,237	-0,144
5	Коэффициент финансовой устойчивости U5	U5 ≥0,6	0,653	0,709	0,056
6	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств  U6	нет	0,578	0,730	0,152
7	Коэффициент маневренности собственных средств U7	U7=1,5	0,525	0,035	-0,490
8	Коэффициент концентрации привлеченного капитала U8	U8 ‹0,4	0,724	0,809	0,085
9	Коэффициент структуры финансирования основных средств и прочих вложений U9	нет	0,742	0,737	-0,005
10	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат U10	нет	1,214	1,316	0,102

 

Как показывают данные таблицы 2.3.,  значение коэффициента капитализации (U1) свидетельствует о не достаточной финансовой устойчивости предприятия, т.к. для этого необходимо, чтобы коэффициент был  ≤ 1,5. Изменение в динамике коэффициента капитализации – повышение – отрицательная тенденция.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (U2) показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборонные средства. Уровень этого коэффициента отрицательный для рассматриваемого предприятия, следовательно, можно говорить о недостаточности собственных средств для покрытия оборотных активов. За год этот коэффициент снизился, что является отрицательной тенденцией.

Значение коэффициента финансовой независимости (U3) ниже критической точки, что свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежало на начало года 27,6% в стоимости имущества, на конец – 19,1%. Как видно произошло снижение, что является отрицательной тенденцией.

Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (U4), которое ниже нормального (›0,7) и составляет на начало года – 0,381, на конец года – 0,237. За год произошло снижение и этого коэффициента, что так же является отрицательной тенденцией.

Коэффициент финансовой устойчивости U5 показывает, какая часть имущества финансируется за счет устойчивых источников (капитал, резервы, долгосрочные пассивы). На анализируемом предприятии значение этого коэффициента было 0,653 в начале года и 0,709 – в конце. Это значение соответствует нормальному (›0,6). За год коэффициент увеличился, что является положительной тенденцией.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств U6 характеризующий долю долгосрочных займов, привлеченных для финансирования активов предприятия, в общем объеме всех средств, которые можно направить на реализацию долгосрочных программ, за анализируемый период изменил свое значение с 0,578 до 0,730. возрастание этого коэффициента говорит об увеличении инвестиционной активности за счет долгосрочных средств.

Коэффициент маневренности собственных средств U7 характеризует степень мобильности собственных средств предприятия. На начало года он был равен 0,525, что соответствует нормальному значению (0,5). Однако за год произошло снижение до 0,035, что является отрицательной тенденцией.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала U8, характеризующий долю привлеченных заемных средств в общей сумме средств, вложенных в предприятие, за анализируемый период вырос с 0,724 до 0,809, что является отрицательной тенденцией. Нормальное значение этого коэффициента ‹0,4. Таким образом,  доля привлеченных заемных средств больше норматива.