Анализ заемного капитала

Обеспечение эффективного использования  привлеченных кредитов. Критерием такой  эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.

Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. В соответствии с платежным календарем осуществляется погашение кредита и процентов  по нему, а также производится контроль по данному направлению в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности.

Таким образом, с учетом постоянно  совершенствующих форм и методов  привлечения заемного капитала, руководящее  звено должно принять меры, направленные на его мобилизацию в определенном объеме для осуществления непрерывной хозяйственной деятельности.

 

3. Задачи и методика анализа  заемного капитала

 

Для беспрерывного осуществления  своей деятельности организация  должна иметь в наличии материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Главной целью финансовой деятельности организации является наращивание собственного капитала и укрепление рыночных позиций на рынке. Для достижения данной цели необходимо постоянно наращивать объем продаж и прибыль, поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива.

Пассив, в свою очередь, включает обязательства  и капитал предприятия. Пассив включает в себя собственные и заемные  источники. При формировании структуры  пассива необходимо учитывать особенности  каждой его составляющей, поскольку данные особенности непосредственно влияют на эффективность и рациональность использования капитала организации. Из этого вытекает важность анализа капитала предприятия, в том числе и заемного.

Основные задачи анализа использования заемных средств:

1.изучить состав, структуру и  динамику заемных источников  формирования капитала предприятия;

2.установить факторы изменения  их величины;

3.определить стоимость отдельных  источников привлечения заемного  капитала и его средневзвешенную  цену, а также факторы изменения последней;

4.оценить эффективность использования  заемных ресурсов.

Источниками данных для анализа  является бухгалтерская отчетность, которая является единой для организаций  всех форм собственности, а также  данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. Бухгалтерская отчетность состоит из следующих форм:

1.форма № 1 "Бухгалтерский  баланс" [приложение 1]

2.форма № 2 "Отчет о прибылях  и убытках" [приложение 2]

3.форма № 3 "Отчет об изменении  капитала" [приложение 3]

4.форма № 4 "Отчет о движении  денежных средств" [приложение 4]

5.форма № 5 "Приложение к  бухгалтерскому балансу" [приложение 5]

Данные о составе и динамике заемных средств отражаются в  четвертом и пятом разделе пассива "Бухгалтерского баланса", а также шестом и седьмом разделах "Приложения к бухгалтерскому балансу". К ним относятся: краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты и займы; кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты; задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа; долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда; задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и датой платежа; задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам. Во второй форме мы можем получить информацию о полученной выручке организации, как с учетом налогов, так и без них. Также здесь содержится информация о полученной прибыли (балансовой и чистой) либо понесенном убытке от основной и не основной видов деятельности. Приложение к бухгалтерскому балансу позволяет изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту образования просроченной задолженности поставщиками ресурсов, персоналу организации по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней.

Методика анализа заемного капитала включает:

1. анализ состава, структуры и динамики заемного капитала;
2. анализ состава и структуры кредиторской задолженности;
3. анализ долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов;
4. анализ динамики изменений в составе заемного капитала.

Анализ обязательств предприятия требует оценки условий  погашения заемных средств, возможности  постоянного доступа к данному  источнику финансирования, связанных  с ними процентных платежей и других расходов по обслуживанию долга, а также условий, ограничивающих привлечение заемных средств.

При анализе  краткосрочных и долгосрочных кредитов необходимо решить вопрос, связанный  с залоговыми обязательствами. На практике могут использоваться разные виды ограничений  в распоряжении активами, в том  числе требование не использовать активы в качестве залога по любым иным обязательствам. Такой вид требований, предъявляемых к предприятию-должнику, получил название отрицательного залога. Нужно иметь в виду, что наличие данного требования может затруднить возможность получения заемных средств от других потенциальных кредиторов или ужесточить условия их предоставления в качестве компенсации за повышенный риск.

Особый интерес  для анализа обязательств может  представлять изучение динамики обязательств предприятия по нетоварным операциям: задолженность по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, перед бюджетом. Значительный рост просроченной задолженности по данным статьям свидетельствует, как правило, о серьезных проблемах с текущей платежеспособностью.

Основными методами при проведении анализа использования заемного капитала являются:

1.вертикальный (структурный) анализ, т.е. выявление доли части в  целом;

2.горизонтальный (временной): изучение  изменений показателей, их темпы  роста и прироста;

3.Сравнительный анализ: сравнение с плановыми заданиями, с прошлыми периодами, сравнение различных вариантов решений;

Таким образом, при проведении оценки деятельности организации, при разработке стратегии по дальнейшему ее развитию, важное место занимает анализ использования  капитала предприятия. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (банков, инвесторов) при изучении степени финансового риска, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

 

4. Анализ состава, структуры  и динамики заемного капитала

 

Анализ состава и структуры  заемных средств целесообразно  начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности организации. Наличие в составе источников ее имущества долгосрочных заемных средств - явление, как правило, положительное. Для анализа состава и структуры и динамики заемного капитала используется следующая таблица:

 

ТАБЛИЦА 2.

Анализ состава, структуры и  динамики заемного капитала за 2009 год в ОАО «ДЭСК»

№	Источник заемных средств	На начало года		На конец года		Изменения
		Т.руб	Уд.вес (%)	Т.руб	Уд вес (%)	абс.	отн. %	в структуре
1	Долгосрочные кредиты  и займы	-	-	-	-	-	-	-
2	Краткосрочные кредиты  и займы	-	-	-	-	-	-	-
3	Кредиторская задолженность	256178	100	997357	100	+741179	+289	-
4	ИТОГО	256178	100	997357	100	+741179	+289	-

Таким образом, из данных таблицы 2 можно  сделать следующие выводы:

Кредиторская задолженность на начало отчетного периода занимала доминирующее положение в структуре заемного капитала(100%). В течение года также произошло увеличение общей величины кредиторской задолженности на 741179 (в 2,5 раз) что свидетельствует об очень высоких темпах роста, и негативно сказывается на деятельности предприятия, поскольку показывает увеличение задолженности предприятия перед поставщиками, бюджетом, работниками организации.

Так как наибольший удельный вес  в составе заемного капитала на ОАО  «ДЭСК» занимает кредиторская задолженность, то целесообразно также проводить анализ состава и структуры кредиторской задолженности предприятия (Таблица 4). В состав кредиторской задолженности входит:

1.задолженность перед поставщиками  и подрядчиками;

2.задолженность перед персоналом  по оплате труда и прочим  расчетам;

3.задолженность перед бюджетом по перечислению налогов;

4.задолженность перед государственными  внебюджетными средствами;

Главной целью анализа является выявление потенциала формирования заемных средств организации  за счет данного источника. На основании  формы № 5 изучается состав и структура кредиторской задолженности по отдельным ее видам; осуществляется анализ динамики в разрезе кредиторской задолженности.

заемный капитал финансовый

 

 

ТАБЛИЦА 3

Анализ состава и структуры  кредиторской задолженности в ОАО  «ДЭСК» за 2009 год

№	Показатель	На начало года		На конец года		Изменения
		Т.руб	Уд.вес %	Т.руб	Уд вес %	абс (+,-)	отн %	в структуре %
1	Кредиторская задолженность  краткосрочная всего	256178	100	997357	100	+741179	+289	-
	в том числе:
1.1	Расчеты с поставщиками и подрядчиками	220312	86	840324	84,3	+620012	+281,4	-1,7
1.2	Авансы полученные	6797	2,7	24928	2,47	+18131	+266,8	-0,23
1.3	Расчеты по налогам и  сборам	2075	0,8	193	0,02	-1882	-90,6	-0,78
1.4	прочая	26994	10,5	131912	13,2	+104918	+388,7	2,7

 

Из данных таблицы можно сделать следующие выводы:

Наибольший удельный вес в составе  кредиторской задолженности на начало отчетного периода занимают расчеты  с поставщиками и подрядчиками (86%). Однако происходит уменьшение удельного  веса (84%).

Размер кредиторской задолженности зависит от периодичности погашения обязательств. Сроки выплат регулируются государственными нормативно-правовыми актами, условиями заключенных между контрагентами договоров, а также внутренними документами предприятия. Задержка в выплате этих средств приводит к росту размера кредиторской задолженности. Однако с другой стороны такая задержка несет гораздо больший объем негативных последствий.

Например, задержка выплаты заработной платы снижает уровень материальной заинтересованности и производительности труда работников, приводит к росту текучести кадров (причем в первую очередь увольняются, как правило, наиболее квалифицированные работники). Задержка выплаты налогов и прочих налоговых сборов вызывает рост штрафных санкций, а также ухудшает деловой имидж предприятия.

Затем устанавливается периодичность  выплат по отдельным видам кредиторской задолженности. Рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет, периодичность  выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования и т.п. В ОАО "ДЭСК" налажен контроль за своевременностью уплаты налогов, сборов и других платежей, о чем свидетельствует снижение в течение года задолженности перед бюджетом на 1882 тыс.руб., а также погашением задолженности перед другими субъектами хозяйствования, о чем свидетельствует отсутствие просроченной задолженности.

Проведем также анализ покрытия кредиторской задолженности денежными средствами на основании форм №1 "Бухгалтерский баланс" и №4 "Отчет о движении денежных средств" в таблице 4:

 

ТАБЛИЦА 4.

Степень покрытия кредиторской задолженности  денежными средствами в ОАО «ДЭСК» за 2009 г.

№ п/п	Показатель	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
1	Кредиторская задолженность, тыс. руб.	256178	997357	+741179
2	Денежные средства, тыс. руб.	7426	77892	+70466
3	Покрытие в абсолютной сумме остатков кредиторской задолженности  денежными средствами, млн. руб.	-248752	-919465	-670713
4	Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами	0,03	0,08	+0,05