Анализ платежеспособности и ликвидности

      Коэффициент покрытия задолженности (К₁₂) составил 1,269 при норме 2,0, то оценка по этому показателю:

1,269 / 2 * 100 * 1,3 = 82,485 балла

      Коэффициент общей ликвидности (К₁₃) составил 0,808 при норме 1,0, то оценка по этому показателю:

0,808 / 1 * 100 * 1,3 = 105,04 балла

      Коэффициент абсолютной ликвидности (К₁₄) составил 0,194 при норме 0,3, то оценка по этому показателю:

0,194 / 0,3 * 100 * 1,3 = 84,07 балла

      Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности (К₁₅) составил 0,571 при норме 1,0, то оценка по этому показателю:

0,571 / 1 * 100 * 1,3 = 74,23 балла

      Соотношение долгосрочной дебиторской и кредиторской задолженности (К₁₆) составил 0,092 при норме 1,0, то оценка по этому показателю:

0,092 / 1 * 100 * 1,3 = 11,96 баллов

      Отношение займов и кредитов, погашенных в срок, к общей сумме займов и кредитов (К₁₇) составил 0,889 при норме 0,95, то оценка по этому показателю:

0,889 / 0,95 * 100 * 1,3 = 121,65 балл

      Подсчет баллов по всем показателям ведется на начало и конец периода и в среднем за период. В качестве периода можно брать год или несколько лет, и показатели необходимо сравнивать в динамике.

      Кроме рассмотренных показателей для рейтинговой оценки фирмы вводится ещё два показателя:

1. Величина уставного капитала, которая может выступать как дополнительный фактор стабилизации предприятия:
• Малое предприятие (до 50 млн. руб.)                    80 баллов;
• Среднее предприятие (до 200 млн. руб.)             100 баллов;
• Крупное предприятие (свыше 200 млн. руб.)     120 баллов.

      Уставный капитал предприятия составляет 120 151 тыс. руб., следовательно, предприятие считается средним. Показатель стабилизации предприятия будет оцениваться как 100 баллов.

2. Репутация фирмы, которая субъективно оценивается самим аналитиком:
• Плохая репутация     50 баллов;
• Средняя                     100 баллов;
• Хорошая                    150 баллов.

Репутация предприятия  оценивается как хорошая, и добавляет 150 баллов.

      Общий балл, от которого зависит рейтинг фирмы, определяется как среднеарифметическая величина путем деления суммы баллов на 19 (число применяемых показателей).

4372,89 баллов / 19 = 230,15 баллов

     Данное предприятие имеет по рейтингу высокий класс, а это означает, что у предприятия абсолютно устойчивая платежеспособность, высокая кредитоспособность, предполагается применение кредитных и процентных льгот, продажа ценных бумаг по цене не менее 1,5 кратной величины их номинальной стоимости (без учета инфляции).

      На основе анализа финансового состояния можно обосновать необходимость разработки стратегии, которая позволит улучшить или сохранить высокий класс фирмы. В данном случае необходимо сохранить высокий класс предприятия.

2.3. Анализ оборачиваемости  оборотных средств

Основной целью финансового  анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Наличие у коммерческой организации собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность использования оборотного капитала во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке, основными показателями которых являются:

• платежеспособность, т.е. возможность погашать в срок свои долговые обязательства;
• ликвидность - способность в любой момент совершать необходимые расходы;
• возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.

Эффективное использование  оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на эффективность использования оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:

• снижение объема производства и потребительского спроса;
• высокие темпы инфляции;
• разрыв хозяйственных связей;
• нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины;
• высокий уровень налогового бремени;
• снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов. Все перечисленные факторы влияют на использование оборотного капитала вне зависимости от интересов предприятия. Вместе с тем предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, на которые оно может активно влиять.

Критерием эффективности управления оборотными средствами служит фактор времени. Чем дольше оборотные средства пребывают в одной и той  же форме (денежной или товарной), тем  при прочих равных условиях ниже эффективность их использования, и наоборот. Оборачиваемость оборотных средств характеризует интенсивность их использования.

Проведем анализ оборачиваемости  оборотных средств на ООО «ЛУКОЙЛ  – Западная Сибирь». Для анализа  взяты данные за 2008 год. Прежде всего, определим долю оборотных средств в общей сумме активов.

 

 

 

 

Таблица 2.5

Структура активов ООО  «ЛУКОЙЛ – Западная Сибирь»

Источники средств	Сумма на начало года		Сумма на конец года		Изменение суммы за отчетный период
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
Внеоборотные активы	1 511 847	39,57	1 613 746	42,97	101 899	3,4
Оборотные активы	2 309 185	60,43	2 141 324	57,03	- 167 861	- 3,4
Итого	3 821 032	100	3 755 070	100	- 65 962	-

 

Анализируя таблицу 2.5, можно увидеть, что доля внеоборотных активов меньше доли оборотных активов в общей  сумме активов и составляют соответственно на начало года 39,57 % и 60,43 %, на конец  года – 42,97 % и 57,03 %. На конец года удельный вес оборотных активов уменьшился на 3,4 %, из чего можно сделать выводы: вследствие повышения доли внеоборотных активов снизилась мобильность средств, предприятие не получило возможность более гибко управлять своими активами; снизилась роль оборотных средств, от количества и структуры которых благополучие предприятия зависит теперь в большей степени.

Далее необходимо дать общую  оценку изменений в наличии и  структуре оборотных активов  по их важнейшим группам. Данные представлены в табл. 2.6.

Таблица 2.6

Анализ наличия состава и структуры оборотных активов

Вид средств	Наличие средств, тыс.руб.			Структура средств, %
	на начало года	на конец года	измене-ние, тыс.руб.	на начало года	на конец года	измене-ние
Запасы и затраты	527 221	476 472	- 50 749	22,83	22,25	-0,58
в том числе:
-сырье, материалы и другие  активы	53 878	58 085	4 207	10,21	12,19	1,98
-расходы на реализацию	12 954	33 989	21 035	2,46	7,13	4,67
-готовая продукция и  товары для реализации	451 129	371 927	- 79 202	85,57	78,06	-7,51
-расходы будущих периодов	9 260	12 471	3 211	1,76	2,62	0,86
Налоги по приобретенным активам	211 869	301 332	89 463	9,17	14,07	4,9
Дебиторская задолженность	1 372 372	966 310	- 406 062	59,43	45,13	-14,3
Денежные средства	146 928	326 961	180 033	6,37	15,27	8,9
Прочие оборотные активы	50 795	70 249	19 454	2,20	3,28	1,08
Итого оборотные активы	2 309 185	2 141 324	- 167 861	100	100	-

 

По данным таблицы 2.6 можно  сделать вывод, что основной удельный вес в структуре оборотных  средств занимает дебиторская задолженность - 59,43 % на начало года и 45,13% на конец года, немного меньше занимает статья «запасы и затраты» - 22,83% на начало года и 22,25% на конец года, а в них - готовая продукция и товары для реализации – 85,57 % на начало года и 78,06 % на конец года, что естественно для предприятия торговли. Рассмотрим более детально изменение структуры оборотных активов. Удельный вес запасов и затрат уменьшился на 7,51 %. Из них доля сырья, материалов и других активов увеличилась на 1,98 %. В состав этой статьи входят материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, топливо, запчасти. Увеличение данной статьи нерационально, так как за счет нее снижается оборачиваемость оборотных средств. Далее расходы на реализацию увеличились на 4,67%. Доля товаров для реализации уменьшилась на 7,51 %. Данный показатель можно объяснить увеличением товарооборота, снижением остатков на складах, лучшей проходимостью товаров. Расходы будущих периодов увеличились на 0,86 %. Это единственный невещественный элемент оборотных производственных фондов. Он включает затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года. В общем в структуре запасов и затрат наблюдается положительная тенденция: сокращение данной статьи повышает оборачиваемость оборотного капитала. Налоги по приобретенным активам увеличились на 4,9 %, что означает увеличение приобретенных за год активов. Дебиторская задолженность уменьшилась на 14,3 %, что является положительным моментом. Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, препятствует их эффективному использованию. Денежные средства увеличились на 8,9 %. Таким образом, сокращение запасов и затрат перетекло в основном в денежные средства и дебиторскую задолженность.

Поскольку оборачиваемость  оборотных средств тесно связана  с их отдачей и является одним  из важнейших показателей, которые  характеризуют эффективность использования  средств предприятия и его  деловую активность, в процессе анализа  необходимо дать оценку фактически достигнутой скорости оборачиваемости средств на предприятии.

Скорость оборачиваемости  оборотных средств характеризуется  следующими показателями:

Коэффициентом оборачиваемости (Коб). Коэффициент оборачиваемости  характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продукции, приходящийся на 1 руб. оборотных средств.

Из формулы видно, что  увеличение числа оборотов ведет  либо к росту выпуска продукции на 1 руб. оборотных средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется затратить меньшую сумму оборотных средств.

Коб = Рп / СО    

где Коб, - коэффициент  оборачиваемости оборотных средств, обороты;

       Рп - объем реализованной продукции, тыс. руб.;

       СО -средний  остаток оборотных средств, тыс.  руб.;

СО = (2 309 185 + 2 141 324) / 2 = 2 225 254,5 тыс.руб.

К об = 15 160 466 / 2 225 254,5 = 6, 81 оборотов

Таким образом, за год  оборотные средства сделали 6, 81 оборотов.

Коэффициент загрузки оборотных средств (Кз), величина которого обратна коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции:

Кз = СО / Рп    

где Кз - коэффициент загрузки оборотных  средств.

Кз = 2 225 254,5 / 15 160 466 = 0,147 тыс.руб.

Длительность одного оборота в днях (Т), которая находится  делением количества дней в периоде  на коэффициент оборачиваемости  Коб.

Т = Д / Коб    

 

где Д - число дней в периоде (360, 90).

Т = 360 / 6, 81 = 52,86 = 53 дня

На данном предприятии длительность одного оборота составляет 53 дня.

 

3. РЕЗЕРВЫ ПОВЫШЕНИЯ  ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НЕФТЕДОБЫВАЮЩЕГО  ПРЕДПРИЯТИЯ

Одним из эффективных  способов повышения эффективности  финансово-экономической деятельности нефтедобывающего предприятия является ускорение оборачиваемости активов.

Чем меньше продолжительность  оборота оборотных средств или  больше число совершаемых ими  кругооборотов при том же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств, и, наоборот, чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

Продолжительность оборота  как всех текущих активов, так  и отдельных видов может измениться за счет суммы выручки и средних  остатков оборотных средств. Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки:

Т 0 = СО0 х Д / Рп0    

где Т 0 – длительность одного оборота на начало периода, дни;

       СО 0 – средний остаток оборотных  средств на начало периода,  тыс. руб.;

       Д  – число дней в периоде;

       Рп0 – объем реализованной продукции  на начало периода, тыс. руб.

СО 0 = (994 309 + 2 309 185) / 2 = 1 651 747 тыс.руб.