1. формирование резервного фонда;
2. расширение перерабатывающих и сбытовых мощностей;
3. освоение новых месторождений;
4. реализацию социальных проектов и программ федерального и международного значения.

         Необходимо повысить долю собственных  средств в источниках финансирования, за счет рационального распределения прибыли и сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность,  посредством комплексного подхода изучения заказчика, использования современных схем и средств расчетов.

       Оптимизация структуры капитала является одной из самых сложных процедур в процессе управления корпоративными финансами. Она выражает такое соотношение собственного и заемного капитала, при котором обеспечивается наиболее эффективная взаимосвязь между нормой доходности собственного капитала и коэффициентом задолженности.

       Следует отметить, что в отдельных случаях  руководство корпорации вынуждено  прибегать к привлечению заемного капитала. Главная причина таких действий - ограниченность собственных источников финансирования (чистой прибыли и амортизационных отчислений), особенно при реализации крупномасштабных инвестиционных проектов. Принципиальное различие между собственным и заемным капиталом - неодинаковая требуемая доходность, что связано с различным уровнем риска этих капиталов.

         Предприятие, использующее только  собственный капитал, имеет наивысшую  финансовую устойчивость (коэффициент  автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благополучной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

       Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия  и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности. Однако, в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства. Из этого следует, что эффективность использования собственного капитала не сводиться лишь к поддержанию его размера на уровне необходимом для покрытия расходов организации, это означает приведение его к рациональному размеру, который обеспечит необходимую финансовую устойчивость и откроет новые горизонты для роста компании.

       ЗАКЛЮЧЕНИЕ

       Собственный капитал является финансовой основой  предприятия, а знание как правильно им управлять - это залог предстоящего развития предприятия, его финансовой устойчивости, следовательно, получение ожидаемой прибыли от деятельности фирмы.

       Имеющиеся в наличии собственные средства позволяют предприятию использовать их как по своему усмотрению, так и в отдельных случаях по законодательно установленным направлениям. Все зависит от источника такого финансирования за счет элементов собственного капитала.

       Проанализировав финансовую деятельность ОАО «Газпром нефть»  было выявлено, что данное предприятие является финансово устойчивым

Коэффициент автономии показал, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами на 50 % и предприятие является финансово независимым. Выявленная независимость проявляется в значении коэффициента финансовой активности, соотношения заемных и собственных средств, наблюдается средняя зависимость от привлеченного капитала, при оптимальной норме больше или равно 1,5, данный коэффициент равен 0,4 в 2008 году и 0,7 в 2009 году, таким образом, на 1 доллар собственных средств, приходится 70 центов заемных средств. Это свидетельствует о том, что организация может покрыть свои запросы за счет собственных источников.

       Качественные  изменения повлекли изменения в  структуре собственного и привлеченного капитала. Вложения в наименее ликвидные активы и уменьшение скорости их оборота являются причиной привлечения дополнительных источников финансирования, выступающих в форме заемного капитала. Повышается зависимость организации от внешних кредитов, а рост доли менее ликвидных активов ухудшает ее текущую платежеспособность.  Деятельность предприятия финансируется в основном за счет собственного капитала, который в отчетном году составил 8808 млн. долларов, это 21,38 % от общего числа источников образования имущества.

       Использование собственного капитала предприятием  не эффективно, в течение анализируемого периода показатели рентабельности снижались из года в год, обобщенная оценка эффективности использования  собственного капитала показала, что за три года эффективность снизилась на 50,32 %, что безусловно является негативным фактом для организации.

       Динамика  продолжительность финансового  цикла организации также имеет  флуктуации: в 2008 году она была максимально  низкой за весь период, а в 2009, снизившись, практически достигла значения 2007 года.

       Анализ  влияния различных финансовых результатов  на прирост собственного капитала выявил следующее:

1. наибольшее влияние на прирост собственного капитала оказывает изменение выручки от продаж, наименьшее – изменение рентабельности собственного капитала;
2. наибольший прирост рентабельности собственного капитала обеспечивается за счет изменения доли чистой прибыли в прибыли от продаж, наименьший – за счет изменения уровня использования собственного капитала.

       В целом, финансовая политика предприятия представляется весьма рискованной, так как за рассматриваемый период динамика основных показателей эффективности использования собственного капитала представляет собой синусоиду, что не характеризует предприятие как стабильный и надежный объект для инвестирования. Результаты проведенного исследования говорят о необходимости пересмотра стратегии развития предприятия и переходе к более стабильным способам осуществления рыночной деятельности. 

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 
 

1. Анущенкова К. А. Финансово-экономический анализ: учеб. пособие / К. А. Анущенкова, В. Ю. Анущенкова. – М.: Наука, 2008 – 404 с.
2. Большаков, С. В. Финансы предприятий: теория и практика: учебник / С. В. Большаков. – М.: Книжный мир, 2005. – 506 с.
3. Васильева Л. С. Финансовый анализ: учебник / Л. С. Васильева, М. В. Петровская. – М.: 2008 – 816 с.
4. Выварец А. Д. Экономика предприятий / А. Д. Выварец. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 543 с.
5. Гаврилова А. Н. Финансы организаций (предприятий): учебник / А. Н. Гаврилова, А. А. Попов. – М.: КНОРУС, 2007. – 608 с.
6. Жарылгасова Б. Т. Анализ финансовой отчетности: учебник / Б. Т. Жарылгасова, А. Е. Суглобов. – М.: КНОРУС, 2006 – 312 с.
7. Илышева Н. Н. Анализ финансовой отчетности коммерческой организации: учеб. пособие для студентов вузов / Н. Н. Илышева, С. И. Крылов –М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006 – 240 с.
8. Ковалева А. М. Финансы фирмы: учебник / А. М. Ковалева, М. Г. Лапуста, Л. Г. Скамай. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 552 с.
9. Колчина Н. В. Финансы организаций (предприятий): учебник для студентов вузов / Н. В. Колчина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 383 с.
10. Лапуста М. Г. Финансы организаций (предприятий): учебник / М. Г. Лапуста, Т. Ю. Мазурина, Л. Г. Скамай. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 575 с.
11. Селезнева Н. Н. Финансовый анализ: учеб. пособие / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2007 – 479 с.
12. Финансовый учет: учебник / Под ред. проф. В. Г. Гетьмана. – М.: Финансы и статистика, 2005 – 816 с.
13. Чуев И. Н. Экономика предприятий: учебник / И. Н. Чуев, Л. Н. Чуева. – М.: ИТК «Дашков и Ко», 2008. – 416 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ  А 
 

              Финансовая отчетность ОАО «Газпром нефть»  за 2007 год                                             

                             ПРИЛОЖЕНИЕ Б 

              Финансовая отчетность ОАО «Газпром нефть»  за 2008 год                                             
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 ПРИЛОЖЕНИЕ  В  
 

Финансовая  отчетность ОАО «Газпром нефть»  за 2009 год