Анализ формирования и использования собственного капитала организации на примере ОАО «Газпром нефть»

       К_общ.л.= А1+0,5×А2+0,3×А3:П1+0,5П2+0,3П3, норма  > 1                       (7) 

       - коэффициент абсолютной ликвидности × 

       К_абс.л.=А1:П1+П2, норма: 0,1 – 0,2                                                               (8) 

       - коэффициент промежуточной ликвидности 

       К_пр.л.=А1+А2:П1+П2, норма: 0,7 – 1                                                          (9) 

       - коэффициент текущей ликвидности 

       К_тек.л.=3×А1+А2:П1+П2, норма: 1 – 2                                                       (10)

          

       Рентабельность  предприятия показывает долю прибыли, заложенную в выручке от реализации продукции. Чем в структуре реализованной продукции больше доля наиболее рентабельных видов продукции, тем выше выручка и, соответственно, прибыль предприятия.

       Рентабельность продаж рассчитывается путем деления прибыли от продаж на выручку от реализации продукции. Рентабельность всего капитала – частное от деления  прибыли от продаж на сумму основных средств и оборотных активов. Рентабельность основной деятельности  - выручка от реализации продукции делится на сумму затрат.

       Коэффициенты (показатели) деловой активности позволяют  оценить эффективность использования собственных средств предприятия и выражаются в оценке оборачиваемости активов компании. Показатель оборачиваемости активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия. От скорости оборота оборотных активов напрямую зависит прибыльность предприятия – чем выше оборачиваемость активов, тем она выше и наоборот. Поэтому любому предприятию необходимо стремиться к повышению скорости оборота оборотных средств⁶.

       1.3 Методика анализа эффективности использования собственного капитала организации

       Для оценки эффективности собственного капитала в процессе деятельности предприятия используют показатели: коэффициент оборачиваемости, рентабельность.

       Коэффициент оборачиваемости собственного капитала – это отношение выручки от продаж к средней величине собственного капитала.

       Для оценки продолжительности одного оборота используем формулу:  

       Т_о(СОБК) = 360:К_о(СОБК)                                                                         (11) 

       Наиболее  распространенным показателем оценивающим  эффективность использования собственного капитала. Является рентабельность собственных  средств. Общая рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение балансовой прибыли к средней за период стоимости собственного капитала. Финансовая рентабельность СОБК рассчитывается как отношение чистой прибыли организации к средней за период стоимости СОБК и умноженное на сто процентов.

       В ходе анализа показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности следует изучить качественные и структурные изменения в составе источников финансирования. Особый интерес представляют изменения величин таких источников, как собственный капитал, долгосрочный и краткосрочный привлеченный и заемный капитал кредиторская задолженность.

     Для оценки продолжительности финансового цикла рассчитывались показатели:

1. продолжительность производственного цикла   - период времени, в течение которого оборотные средства вложены в производственные запасы, незавершенное производство и готовую продукцию, находящуюся на складе;
2. продолжительность операционного цикла - включает в себя продолжительность производственного цикла и продолжительность расчетов за продукцию, реализованную в кредит.

       Для оценки влияния выручки на прирост  собственного капитала используем формулу:  

       ΔСОБК(В)=(В₁–В₀):Ко(СОБК)₀                                                                 (12) 

       Влияние изменения коэффициента оборачиваемости собственного капитала на прирост собственного капитала рассчитывается по формуле: 

       ΔСОБК(Ко)=B1:Ко(СОБК)₁–В₁:Ко(СОБК)₀                                             (13)   

       Для оценки влияния прибыли на прирост  собственного капитала воспользуемся соотношением:  

       СОБК = ПРБ:Ро(СОБК)                                                                              (14) 

где ПРБ - балансовая прибыль;

         Ро(СОБК) – общая рентабельность собственного капитала.

         Влияние изменения балансовой прибыли на прирост собственного капитала:

         ΔСОБК(ПРБ)=(ПРБ₁–ПРБ₀):Ро(СОБК)₀                                                (15)

          

         Влияние изменения рентабельности собственного капитала на прирост собственного капитала:  

         ΔСОБК(Ро(СОБК))=ПРБ₁:Ро(СОБК)₁–ПРБ₁:Ро(СОБК)₀                     (16) 

       Между финансовой рентабельностью, оборачиваемостью собственного капитала, рентабельностью продаж существует тесная связь: 

      Рф(СОБК)=ПРЧ:СОБК=(ПРЧ:ПРП)×(ПРП:В)×(В:СОБК)=Дч×Рпр×

      ×Ко(СОБК)                                                                                                    (17) 

       Первый  сомножитель характеризует соотношение  между чистой прибылью и прибылью от продаж. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня деятельности организации в целом. Второй сомножитель - рентабельность продаж, отражает уровень эффективности основной деятельности, третий сомножитель характеризует эффективность использования собственного капитала в основной деятельности.

       Влияние изменения доли чистой прибыли в  прибыли от продаж на прирост рентабельности собственного капитала:  

       Δ(Рф:Дч)=(Дч₁–Дч₀)×Рпр₀× Ко(СОБК)₀                                                   (18) 

       Влияние изменения рентабельности продаж на прирост рентабельности собственного капитала:

       Δ(Рф:Рпр)=Дч₁×(Рпр₁–Рпр₀)×Ко(СОБК)₀                                                (19) 

       Влияние изменения уровня использования  собственного капитала на прирост рентабельности собственного капитала:  

       Δ(Рф:Ко(СОБК))=Дч₁×Рпр₁×(Ко(СОБК)₁–Ко(СОБК)₀)                         (20) 

 

       2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ  ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» 
 

      2.1 Характеристика компании ОАО «Газпром нефть»

      Начало  девяностых годов в России – время  активных преобразований в экономике. Именно в этот период значительные изменения коснулись топливно-энергетического комплекса страны, началось бурное развитие нефтегазовой отрасли.

      Компания  «Газпромнефть» (первоначально –  «Сибнефть») была основана в 1995 году, в соответствии с указом Президента РФ Бориса Ельцина № 872 от 24 августа. Холдингу были переданы государственные пакеты акций крупнейших нефтяных предприятий страны ОАО «Ноябрьскнефтегаз», Омского нефтеперерабатывающего завода, ОАО «Ноябрьскнефтегазгеофизика» и сбытового предприятия ОАО «Омскнефтепродукт». В дальнейшем, в связи с развитием рыночной экономики, правительством РФ был разработан план приватизации «Сибнефти», который предусматривал продажу 49 % ее акций внешним инвесторам на аукционе и сохранение 51 % акций в собственности федерального правительства до сентября 1998 года. С января 1996 года частные инвесторы приобрели на аукционах 49 % акционерного капитала Сибнефти.

      12 мая 1997 года, в рамках правительственной  программы «Акции за кредиты», на аукционе по продаже государственной доли «Сибнефти» победила «Финансовая нефтяная компания». Прежде всего, своей первостепенной задачей руководство «Сибнефти» видело реструктуризацию компании, с целью обеспечить успешную работу в условиях нового рынка.

      Следующим ключевым для «Сибнефти» этапом развития стал 2005 год, когда главным акционером компании стал «Газпром». С появлением нового имени «Газпром нефть», значительные перемены коснулись стратегии компании и тех целей, которые она ставит перед собой. ОАО «Газпром нефть» - это дочерняя компания ОАО «Газпром», деятельность которой направлена на надежное обеспечение нефтью и нефтепродуктами отечественных и зарубежных потребителей, внедрение высокопроизводительных технологий добычи и переработки, позволяющих повышать эффективность деятельности и усиливать конкурентные позиции, как на российском, так и на мировом рынках.

      Стратегическая  цель «Газпром нефти» - стать крупным  международным игроком российского  происхождения, обладающим регионально  диверсифицированным пакетом активов по всей цепочке создания стоимости. Философия Компании – создавать максимальную стоимость для акционеров, активно участвуя в развитии регионов, обладая высокой социальной и экологической ответственностью.

      Стратегия развития ОАО «Газпром нефть» до 2020 года определяет основные принципы, цели, направления и ожидаемые результаты деятельности ОАО «Газпром нефть», включая дочерние и зависимые общества.

      В 2009 году Советом директоров Компании были утверждены Стратегия развития Блока разведки и добычи до 2020г., Стратегия нефтепереработки до 2020г. и Стратегия сбыта нефтепродуктов до 2020г. В 2010 году Компания продолжила внедрять системный подход к формированию концепции стратегического развития. С целью координации действий менеджмента по управлению Компанией на всех уровнях и по всем направлениям планируется постепенный переход на интегрированную систему разработки долгосрочной стратегии и защиты среднесрочных бизнес-планов.

      В планы компании входит увеличение объема годовой добычи до 100 миллионов тонн к 2020 году. Вместе с наращиванием добычи «Газпромнефть» планирует дальнейшее расширение перерабатывающих и сбытовых мощностей, совершенствуя сеть собственных АЗС и осваивая новые регионы. Достижение этих целей планируется за счёт поэтапного ввода в эксплуатацию разведанных нефтяных месторождений «Газпром нефти» и месторождений «Славнефти» и «Томскнефти», в которых «Газпром нефть» контролирует 50% акционерного капитала, а также нефтяных активов «Газпрома». Целевой уровень будет обеспечен как за счет существующих активов, так и проектов с долевым участием ОАО «Газпром нефть». Также предполагается расширение портфеля активов за счет приобретения участков нераспределенного фонда, покупки активов на российском рынке.

      Основные  экономические показатели рыночной деятельности ОАО «Газпром нефть» представлены в таблице 1.