Анализ формирования и использования собственного капитала организации на примере ОАО «Газпром нефть»

       Исходя  из таблицы, коэффициент рентабельности продаж в 2009 году снизился, что говорит об  уменьшении прибыли  на доллар реализованной продукции, это свидетельствует о спаде спроса на продукцию предприятия. Коэффициент рентабельности всего капитала имеет тенденцию к уменьшению, имущество предприятия используется недостаточно эффективно. Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшается с течением времени, но при этом его значение свидетельствует о положительных результатах при управлении текущими активами;

       Небольшое значение коэффициента оборачиваемости  кредиторской задолженности является хорошим результатом.

       Общие выводы по финансовому анализу предприятия ОАО «Газпром нефть». Предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии:

       - велика зависимость предприятия  от краткосрочных займов (в основном  от кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам);

       - возросла кредиторская и дебиторская задолженность, что говорит о снижении платежеспособности предприятия и его клиентов;

       - в целом ликвидность предприятия  снизилась из-за уменьшения составе активов наиболее ликвидных групп. 

3 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ  ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ОАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ» 
 

3.1 Оценка состава, динамики и структуры собственного капитала организации

     Для анализа структуры собственного капитала, выявления причин изменения отдельных его элементов и оценки этих изменений за анализируемый период на основании данных финансовой отчетности составим таблицу 7.

Таблица 7 – Динамика структуры собственного капитала

     Результаты  таблицы показывают, что в 2008 году собственный капитал организации вырос на 7146 млн. долларов США, что объясняется увеличением нераспределенной прибыли на 3573 млн. долларов США, однако следует заметить, что доля добавочного капитала идет на убыль и в 2008 году он сократился на 0,7 %, а в 2009 году еще на 0,28 %. В 2009 году собственный капитал увеличивается только за счет нераспределенной прибыли, которая за анализируемый период возрастает  в среднем на 1 % и формирует около половины объема собственного капитала организации. Доля добавочного капитала за анализируемый период уменьшилась на 1 %.

       3.2 Анализ изменений в составе источников финансирования

       Для анализа рассмотрим качественные и структурные изменения в составе источников финансирования, которые представим в таблице 9. Для анализа воспользуемся исходными данными таблицы 8.

Таблица 8 – Исходные данные для анализа

в миллионах долларов

Таблица 9 – Качественные и структурные изменения в составе источников финансирования

     В составе источников образования  имущества рассматриваемого предприятия произошли существенные качественные изменения. В 2009 году источники образования имущества выросли на 29,47 %, за счет увеличения собственного капитала организации на 15,64%, привлеченный капитал составил 21,38% от всех источников образования имущества. В структуре привлеченного капитала более всего увеличилась, на 3607 млн. долларов США, доля долгосрочных обязательств, составив 13,82% от источников финансирования. В структуре источников образования имущества можно заметить, что основную часть занимает собственный капитал, а именно 85,05% в 2007 году и 78,62% в 2009 году. Наблюдается отрицательный структурный сдвиг в сторону снижения привлеченного капитала и уменьшения собственного капитала организации. Деятельность предприятия финансируется в основном за счет собственного капитала, который в 2009 году составил 32392 ., это 78,62 % от общего числа источников образования имущества.

       3.3 Анализ интенсивности и эффективности использования собственного капитала по балансу.

       Используя данные балансовой отчетности и горизонтальный метод анализа, оценим динамику изменения собственного капитала организации.  Исходные данные и результаты расчетов представлены в таблице 9.

Таблица 10 – Динамика показателей использования собственного капитала

       На  основе полученных результатов можно сделать следующие выводы об использовании собственного капитала.  В 2009 году, в целом, эффективность использования собственного капитала снизилась на 50,32 %. Это связано с уменьшением коэффициента оборачиваемости собственного капитала на 42,09%, на каждый доллар собственного капитала приходилось меньше выручки от продаж на 1 доллар 17 центов. Это привело к повышению продолжительности оборота собственного капитала на 73,07 %, собственные средства, вложенные в текущую деятельность, снова превращались в денежную форму на 95 дней медленнее, чем в 2008 году. Рентабельность собственного капитала уменьшилась, на каждый рубль собственного капитала приходилось в 2009 период меньше балансовой прибыли на 20 центов, чистой прибыли на – 14 центов. Значения коэффициента поступления собственного капитала на протяжении всего периода снижается и в 2009 году становиться равным 0,33, что означает, что за год вновь поступивший капитал составил 33 % от всего собственного капитала. Коэффициент выбытия так же снижается, но более быстрым темпом, нежели коэффициент поступления, это свидетельствует о том, что сумма собственных средств организации остается удовлетворительной в большей степени за счет удержания капитала на предприятии, но не увеличения объема поступающих средств. Такая ситуация не может быть названа стабильной и положительно характеризовать предприятие.

     По  данным балансовой отчетности оценим изменение продолжительности оборота финансового цикла организации, используя данные таблицы.

  Таблица 11 – Динамика продолжительности финансового цикла организации