Анализ финансовой устойчивости предприятия на материалах ОАО «ВПК „НПО Машиностроения “»

Балансовая прибыль включает в себя финансовые результаты от реализации продукции, от прочей реализации, внереализационные доходы за вычетом внереализационных расходов.

Чистая прибыль рассчитывается за вычетом суммы налога на прибыль из балансовой прибыли.

В таблице Б9 проведем анализ формирования специальных фондов и использования чистой прибыли на изучаемом предприятии.

В предоставленных данных не было обнаружено информации, подтверждающей величины отчислений в специальные фонды.

В таблице Б10 рассчитаем следующие основные показатели рентабельности:

1. Рентабельность производственной  деятельности (или окупаемость затрат) представляет собой отношение  балансовой или чистой прибыли  к сумме затрат по реализованной продукции.

2. Рентабельность продаж (или рентабельность  оборота) – отношение прибыли  от реализации продукции или  чистой прибыли к сумме полученной  выручки.

3. Рентабельность капитала представляет  собой отношение балансовой прибыли  к среднегодовой стоимости капитала предприятия.

4. Рентабельность производственных  фондов (производственного капитала) представляет собой отношение  балансовой прибыли к среднегодовой  стоимости основных средств и  оборотных фондов предприятия.

Проведенная оценка производственно-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия показала характерные черты для предприятий такого типа – больших производств машиностроения, ведущих свою историю из прошлого столетия. В целом показатели производства не имеют резко отрицательной динамики, однако так же не замечено и тенденции к росту всех показателей, что говорит о среднем производственно-хозяйственном состоянии предприятия. Иными словами – работу оно выполняет, но в лидеры не стремится.

Основные средства используются эффективно, в отличие от оборотных средств на фоне снижения объемов реализованной продукции.

Трудовые ресурсы имеют перспективу быть оптимизированными для снижения простоев и повышения производительности труда.

Высокую материалоемкость производства необходимо снижать, путем повышения интеллектуальной составляющей в стоимости продукции, более рациональному подходу к производству.

 

2.3 Экономическая оценка финансового состояния предприятия.

Исходной информацией для проведения анализа служат данные формы №1 (бухгалтерский баланс), представленной в виде сводного аналитического баланса предприятия (таблицы В2, В3 приложения В).

2.3.1 Анализ изменения структуры баланса предприятия

Рассчитаем следующие показатели, отражающие финансовую структуру баланса (таблица В3):

1. Коэффициент финансовой автономии (Кф.а), или доля собственного капитала  в общем капитале. Нормативное  значение данного показателя  составляет значение выше 0,5.

2. Коэффициент финансовой зависимости (Кф.з), или доля заемного капитала  в общем капитале.

3. Коэффициент финансового риска (Кф.р), или плечо финансового рычага  – отношение заемного капитала  к собственному капиталу. Чем  выше значение данного показателя, тем больше величина финансового  риска и тем большая зависимость  у предприятия от заемных средств.

Построим график структуры баланса – рисунок 8.

Рисунок 8 – Структура баланса

Как видно из графика и расчетов, общий капитал предприятия за два первых периода как по объему, так и по структуре изменился незначительно. В 2013 году произошло увеличение общего капитала предприятия и изменение структуры капитала в основном – за счет увеличения заемного капитала и в меньшей степени за счет собственного капитала.

Коэффициент финансовой автономии в 2013 имеет значение ниже нормативного значения – 0,466. Коэффициент финансовой зависимости за 2011-2013 гг вырос, что говорит об увеличившейся зависимости предприятия от заемных средств. Коэффициент финансового риска значительно – на 49% увеличился за 2013 год, что так же показывает увеличение зависимости предприятия от заемных средств.

2.3.2 Анализ рентабельности активов предприятия

Оценим структуру и динамику статей имущества и его источников для получения общего представления о финансовом состоянии предприятия.

Для анализа капитала и рентабельности активов предприятия в таблице В4 рассчитаем изменение следующих основных показателей:

1. Рентабельность активов (ROA) представляет собой отношение балансовой прибыли к сумме капитала предприятия (баланс).

2. Рентабельность текущих  активов рассчитывается как отношение  балансовой прибыли к сумме текущих активов.

3. Оборачиваемость капитала (Кок) тесно связана с рентабельностью  активов и представляет собой  отношение выручки от реализации (ВР) к среднегодовой величине  капитала предприятия (К).

4. Показатель обратный  оборачиваемости капитала является его капиталоемкостью (Кек).

5. Длительность оборота (Док) капитала определяется как  капиталоемкость, умноженная на длительность анализируемого периода (360 дней).

На основании зависимости между показателями, рассчитаем рентабельность активов (ROA), представляющую собой произведение рентабельности продаж (Rпр) и коэффициента оборачиваемости капитала (Кок).

ROA = Rпр × Кок

Проведем оценку степени влияния факторов на уровень рентабельности активов предприятия с помощью факторного анализа методом цепных подстановок.

Первый фактор – Rпр обозначим за a.

Второй фактор – Кок обозначим за b.

Показатель – ROA обозначим за y.

Наиболее универсальным способом является способ цепных подстановок, который используется для расчета влияния факторов во всех типах детерминированных факторных моделей – аддитивных, мультипликативных, кратных, смешанных.

В нашем случае имеем мультипликативную модель.

В общем виде применение способа цепных постановок можно описать следующим образом:

y0 = a0 × b0;

ya = a1 × b0;

y1 = a1 × b1;

где a0, b0 - базисные значения факторов, оказывающих влияние на обобщающий показатель у;

a1, b1 - фактические значения факторов;

ya - промежуточное (условное) изменение результирующего показателя, связанного с изменением факторов а, b, соответственно.

Общее изменение Δу = у1 – у0 складывается из суммы изменений результирующего показателя за счет изменения каждого фактора при фиксированных значениях остальных факторов:

Δy = Δya + Δy1;

Δya = ya – y0; Δy1 = y1 – ya.

Подставим реальные значения в модель. Базисным периодом считаем 2012 год, фактические значения берем из 2013 года.

y0 = 9,06 × 0,29 = 2,62;

ya = 11,12 × 0,29 = 3,22;

y1 = 11,12 × 0,21 = 2,33;

Определим влияние изменения факторов на показатель

Δya = 3,22 – 2,62 = 0,6

Δy1 = 2,33 – 3,22 = -0,89

Δy = 0,6 + (-0,89) = -0,29

Вывод. Таким образом, на изменение рентабельности активов положительное влияние оказало увеличение на 1,52% рентабельности продаж, что вызвало увеличение рентабельности активов на 0,6% и отрицательное влияние оказало снижение коэффициента оборачиваемости капитала на 0,8, что вызвало снижение рентабельности активов на 0,89%.

Не смотря на универсальность применения и простоту расчетов при использовании метода цепных подстановок в литературе [23] отмечается следующий его недостаток: в зависимости от выбранного порядка замены факторов, результаты факторного разложения имеют разные значения.

Рассчитаем прогнозируемое значение суммы балансовой прибыли (БП), исходя из взаимосвязи между показателями рентабельности активов (ROA) и размером капитала (К) по формуле:

Результат расчета приведен в таблице А.3.

Выводы:

Как видно из результатов расчета, прогнозируемое значение суммы балансовой прибыли незначительно (менее 0,1%) отличается от фактического.

Коэффициент оборачиваемости капитала к 2013 году имеет тенденцию к снижению, что подтверждается расчетом длительности оборота капитала – она возросла на 35 дней.

Из положительных изменений можно отметить увеличение рентабельности продаж и рентабельности собственного капитала в 2013 году, хотя они и не превысили уровня 2011 года.

Рентабельность активов имеет тенденцию к замедляющемуся спаду, что позволяет сделать предположение о положительной динамике рентабельности активов в будущем.

2.3.3 Анализ показателей финансовой устойчивости и ликвидности предприятия

Показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность их источниками покрытия, то есть пассивами.

В данном параграфе курсовой работы рассчитаем динамику и сделаем выводы о существующих тенденциях изменения показателей финансовой устойчивости.

К показателям финансовой устойчивости, характеризующим состояние основных средств предприятия относятся следующие (таблица В5):

1. Коэффициент накопления износа  представляет собой отношение начисленной за год суммы износа к первоначальной стоимости основных средств. Чем старее основные средства, тем выше этот коэффициент.

2. Индекс постоянного актива (Кп.а) показывает долю основных средств  и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

3. Коэффициент реальной стоимости  имущества (Кр) представляет собой  отношение средств производства  к итогу баланса. Средства производства  представляют собой сумму основных  средств по остаточной стоимости, производственных запасов, незавершенного производства, МБП по остаточной стоимости. Этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала предприятия. Рекомендуемое значение показателя – 0,5.

По результатам расчета показателей можно сделать выводы:

Коэффициент накопления износа с 2011 по 2013 гг практически не изменился (увеличился на 1,93%). Можно предположить, что наряду с неизбежным износом основных средств руководство предприятия производит модернизацию основных средств и заменяет изношенное оборудование и прочие основные средства новыми, что компенсирует рост общего износа.

Коэффициент реальной стоимости имущества имеет крайне низкое, по сравнению с рекомендуемым, значение – 0,2. т.е. предприятию целесообразно привлечь долгосрочные заемные средства для увеличения имущества производственного назначения.

К показателям финансовой устойчивости, характеризующим состояние оборотных средств предприятия относятся следующие (таблица В6):

1. Собственные оборотные средства  представляют собой разницу между  источниками собственных средств и основными средствами, и внепроизводственными активами или постоянными активами. Их значение показывает, какая величина остается на покрытие оборотных средств.

2. Коэффициент обеспеченности материальных  затрат собственными оборотными  средствами (Ко.м) представляет собой отношение собственных оборотных средств к материальным запасам. При значении показателя в пределах 0,6-0,8 предприятие не нуждается в дополнительном привлечении заемных средств.

3. Коэффициент обеспеченности предприятия  собственными оборотными средствами (Ко.с), представляет собой отношение собственных оборотных средств к текущим или оборотным активам предприятия. Нормативное значение – больше 0,1. Показатель отражает способность предприятия покрывать собственными средствами необходимые для производственного процесса оборотные средства.

4. Коэффициент маневренности собственных  оборотных средств (Км.с), представляет  собой отношение собственных  оборотных средств к собственному  капиталу (источникам собственных  средств) предприятия. С финансовой точки зрения чем выше значение этого коэффициента, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

5. Коэффициент финансовой устойчивости (Кф.у) показывает удельный вес  тех источников финансирования, которые могут быть использованы  длительное время, и представляет собой отношение собственного капитала и долгосрочных кредитов к итогу баланса.

По результатам расчета коэффициентов можно сделать следующие выводы:

Собственные оборотные средства предприятия в рассматриваемом увеличиваются, но не значительно – всего на 11%.

Значение коэффициента обеспеченности материальных затрат собственными оборотными средствами находится ниже минимальной рекомендуемой границы 0,6 и составляет в 2013 году 0,366, что говорит о том, что предприятие нуждается в дополнительном привлечении заемных средств.

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами находится на нижней границе нормативного значения.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств имеет заметную тенденцию к росту, что повышает финансовую устойчивость предприятия.

Значение коэффициента финансовой устойчивости показывает недостаток собственного капитала, который можно компенсировать путем привлечение долгосрочного кредита.

Для оценки общей динамики финансовой устойчивости необходимо рассчитать изменение финансовой устойчивости предприятия в текущем году по сравнению с предыдущим годом по следующей формуле:

, 

где DФу – изменение финансовой устойчивости предприятия в текущем году (**) по сравнению с предыдущим годом (*).

Положительное значение данного показателя характеризует рост финансовой устойчивости предприятия, а отрицательное – падение.

Здесь мы видим незначительное отрицательное значение показателя, что означает – предприятие находится на границе изменения финансовой устойчивости, такая ситуация может привести к дальнейшему ухудшению финансовой устойчивости предприятия.

Оценив показатели финансовой устойчивости предприятия, рассчитаем показатели ликвидности и платежеспособности.