Анализ финансовой устойчивости ОАО «Воронежская 19 кондитерская фабрика»

 

В оценке финансовой устойчивости организации используется расчет и анализ финансовых коэффициентов финансовой устойчивости, которые иногда называют коэффициентами рыночной устойчивости предприятия. Анализ данных коэффициентов ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями и с данными других предприятий.

Информационной  базой для проведения анализа  финансового состояния ОАО ««Воронежская кондитерская фабрика» является финансовая отчетность предприятия за 2011-2012 гг. Финансовая отчетность предприятия представлена в приложениях А, Б. Основой анализа имущественного состояния предприятия является бухгалтерский баланс.

При проведении анализа предприятия целесообразно рассмотреть динамику двух групп качественных показателей:

1-я группа - характеризует структуру источников средств. Показатели этой группы формируются путем сопоставления определенных групп имущества и источников его покрытия. Условно эту группу показателей можно считать показателями капитализации.

2-я группа - характеризует качество расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Условно эту группу показателей можно считать показателями покрытия. С помощью показателей данной группы осуществляется оценка того, в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств.

Рассмотрим  динамику изменения коэффициентов  ФУ 1-й группы капитализция.

1. Коэффициент автономии  

 

_а=    ,                                                                                (1)

 

где СК- собственный капитал,

      ВБ- валюба баланса.

2. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств или капитализации.

 

_з/с= ,                 (2)

 

где ДО- долгосрочные обязательства,

      КО- краткосрочные обязательства.

3. Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала

 

_м= ,                                                                       (3)

 

где СОС- собственные оборотные средства.

4. Коэффициент финансовой устойчивости.

 

_фу=       (4)

 

5. Коэффициент финансовой независимости капитальных источников.

 

_фнки= . (5)

 

6. Уровень финансового левирижда 

 

_фл= .                                                                        (6)

Динамика изменения  коэффициентов финансовой устойчивости второй группы.

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

 

_{обСОСОА}= , (7)

 

где ОА - оборотные  активы предприятия.

2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

 

_обСОСЗ= ,                                           (8)

 

где З – запасы.

Проанализируем  на основе Приложения А финансовую устойчивость фабрик с помощью приведенным выше показателей (таблица 4) [8].

Таблица 4 –  Показатели финансовой устойчивости ОАО ««Воронежская кондитерская фабрика»

Показатели	2011 г.	2012 г.	Абсолютное отклонение, тыс.р.
Исходные данные
1	2	3	4
Валюта баланса	908390	1173125	264765
Собственный капитал	633353	812823	179470
Оборотные активы	457394	603731	146337
Долгосрочные обязательства	9800	13430	3630
Краткосрочные обязательства	265237	346872	81635
Запасы	242325	234286	-8039
Финансовые  коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициент автономии	0,697	0,692	-0,005
Коэффициент соотношения  привлеченных и собственных средств	0,43	0,44	0,01
Коэффициент маневренности	0,287	0,299	0,012
Коэффициент финансовой устойчивости	0,708	0,704	-0,004
Уровень финансового  левериджа,	0,0154	0,0165	0,0011
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,398	0,403	0,005
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	0,75	1,04	0,29

 

Проанализируем  полученные результаты.  Рассмотрим динамику изменений коэффициентов ФУ 1-й группы капитализация. Исходя из данных таблицы 4, можно сделать вывод, что коэффициент автономии на 2011г. составил 0,697, а на 2012г. 0,692, т.е. уменьшился на 0,005. Доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия авансируемых им для осуществления уставной деятельности, превысила минимальное пороговое значение коэффициента (0,5), следовательно у предприятия есть возможность покрывать свои обязательства собственными средствами. Но наблюдается спад коэффициента в динамике 0,7 % это является отрицательным фактором  и свидетельствует о снижении уровня финансовой устойчивости и повышение уровня зависимости от внешних инвесторов. Из расчета видно, на предприятии на каждый рубль активов приходится 68 коп. собственного капитала в 2011г. и 69 коп. собственного капитала в 2012г.. Следовательно доля заемного капитала, вложенные в активы предприятия, составляет 32 % и 31 % соответственно.

Коэффициент соотношения  привлеченных и собственных средств  или капитализации на 2011г составил 0,43, а на  2012г. 0,44, т.е. увеличился 0,01. На каждый рубль собственных средств вложенных в активы приходилось привлеченных средств в 2011г. 43 коп., а в 2012г. 44 коп. Изменение коэффициента за 2011-2012гг составило 0,01. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.о. уровень финансовой устойчивости на 2012г. снизился по этому показателю.

А коэффициент  мобильности собственного капитала свидетельствует о том, что в 2011г. на каждый рубль собственного капитала приходилось 28,7 собственных оборотных средств. Однако в 2012г. мы можем наблюдать увеличении коэффициента маневренности на 1,2 коп., что свидетельствует об улучшении структуры баланса и о повышении его финансовой устойчивости.

Из таблицы 4 мы видим, что На каждый рубль активов  в 2011г. и 2012г. в среднем приходилось долгосрочных источников финансирования 70,8 коп. 70,4 коп. капитала соответственно. Как видно из расчетов в 2011 и 2012 г.г. значение показателя соответствует нормальному (0,6). Можно сделать вывод, что в 2011 г. – 70,8%, а в 2012 г. – 70,4% активов покрывается за счет устойчивых, долгосрочных источников финансирования, т.о. коэффициент финансовой устойчивости изменился на 0,001 следовательно по данному показателю финансовая устойчивость осталась практически на одном уровне и остается нормальной.

 Значение коэффициента финансовой независимости показывает, что на каждый рубль долгосрочных источников финансирования в 2011 г. приходилось 99 коп. собственных средств, а в 2012 г. – 98 коп. Изменение данного коэффициента за 2011-2012 гг. составило 0,01, т.е. доля собственного капитала в долгосрочных источниках финансирования уменьшилась на 1,02%. Это связано с увеличением долгосрочных обязательств организации. В 2011 году значение коэффициента было более предпочтительным, чем в 2012 г.

Коэффициент финансового  левириджа свидетельствует, что в 2011 г. на 1 рубль собственного капитала приходится 1,54 коп. долгосрочных заемных средств, а в 2012 г. – 1,65 коп. Увеличение показателя на 6,57% является отрицательным фактором, который свидетельствует о снижении финансовой устойчивости, степени кредитоспособности и повышении риска невозврата кредита.

Коэффициент второй группы ФУ - коэффициент обеспеченности оборотными средствами показывает, что в 2012 г. на каждый рубль оборотных активов приходится 4,03 коп. собственных оборотных средств, т.е. в среднем 4,03% материальных оборотных средств формировалось за счет собственных оборотных средств. Однако в 2011 г. на каждый рубль оборотных активов приходилось 3,98 коп. собственных оборотных средств. Следовательно мы наблюдаем рост показателя и это свидетельствует о повышении финансовой устойчивости в 2012 г. А коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами – что в 2011 г. на каждый рубль запасов приходилось 75 коп. собственных оборотных средств, а в 2012 г. – 1 руб. 04 коп. .В 2012 г. наблюдается увеличение показателя на 38,7%, т.е на каждый рубль запасов приходилось собственных оборотных средств в среднем на 29 коп. больше. При формировании запасов стали меньше использовать заемных средств, что положительно влияет на финансовую устойчивость предприятия.

Анализируя  показатели финансовой устойчивости предприятия  можно прийти к следующему заключению: коэффициент автономии превышает  минимальное пороговое значение, следовательно у предприятия есть возможность покрывать свои обязательства собственными силами, но оно зависит от внешних инвесторов и кредиторов, о чем свидетельствует коэффициент капитализации. Показатель финансовой устойчивости говорит о том, что более 70% активов покрывается за счет устойчивых долгосрочных источников и соответствует нормальному значению. С 2011 г. по 2012 г. долгосрочные обязательства увеличились, что привело к снижению собственного капитала в долгосрочных источниках финансированию на 1,02%, о чем свидетельствует коэффициент финансовой независимости. Увеличение коэффициента финансового левириджа на 6,57% с 2011 г. по 2012г. свидетельствует о снижении финансовой устойчивости и повышению риска невозврата кредита. При формировании запасов предприятие стало меньше использовать заемные средства, что положительно влияет на финансовую устойчивость.

Т.о. можно сделать  вывод, что предприятие в 2012 году имеет нормальную финансовую устойчивость.

 

 

 

3 Пути укрепления финансовой устойчивости предприятия _{ОАО «Воронежская кондитерская фабрика»}

3.1 Проблемы обеспечения финансовой устойчивости и пути её повышения

 

Для отечественных предприятий обеспечение финансовой устойчивости является достаточно проблематичным в настоящее время. Одной из основных проблем является преобладание заимствования над мероприятиями по увеличению собственного капитала, в том числе предпочтение приобретению заемных средств в нефинансовой форме (т.е. приобретению материальных ценностей в кредит, без учета реальной возможности их оплаты деньгами). Причем эта тенденция характерна для большинства предприятий практически любой отрасли экономики.

Из первой проблемы вытекает вторая, которая заключается  в наличии длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам. Ухудшилось соотношение между кредиторской и дебиторской задолженностью. Просроченная кредиторская задолженность в целом по промышленности составляет половину задолженности этого типа.

Такой высокий  рост просроченной задолженности в  экономическом плане означает столь же быстрое и значительное сокращение финансовых источников восстановления промышленности, ее отраслевой структуры, нормального воспроизводства. Что приводит к резкому падению объемов производства, которое сопровождается сокращением собственных источников финансирования производства. Это приводит к значительному снижению платежеспособности предприятия, а также к нарушению связей с поставщиками, инвесторами, кредиторами, так как такое предприятие будет считаться ненадежным партнером.

Еще одной ключевой проблемой, обусловившей снижение текущей финансовой устойчивости предприятий, является дефицит денежных оборотных средств, необходимых для обеспечения текущего производства. Отсутствие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятия и практически означает его банкротство.[15]

Чрезмерная  зависимость организации от внешних  кредиторов и инвесторов также говорит о слишком высокой доле заемных средств в капитале предприятия и отрицательно сказывается на финансовой устойчивости.

Перечисленные проблемы в той или иной мере характерны для большинства предприятий. Наблюдается эта тенденция последние несколько лет и связана с посткризисным периодом, который государство пытается преодолеть медленными темпами

Для того чтобы предприятие не стало  банкротом необходимо решить проблемы обеспечения его финансовой устойчивости.

В первую очередь это касается баланса  между собственными и заемными средствами. Для решения этой проблемы необходимо рассчитывать условие финансового равновесия, которое создает нормативную базу для финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности во времени, не позволяет предприятию увеличивать заемные средства и нерационально использовать уже накопленные основные средства. Это равновесие также накладывает определенные ограничения на размер обязательств предприятия перед работниками, кредиторами, бюджетом, инвесторами и банками. Предприятие всегда должно придерживаться данного равновесия. Необходимо привлекать заемные средства, но не забывать о том, что когда-то их придется отдавать, поэтому предприятию необходимо соизмерять свои финансовые возможности с привлекаемыми кредитами.