Анализ финансовой деятельности компании ОАО "ТЭК"

 

По данным таблицы мы можем сделать следующий вывод: общая сумма совокупного капитала предприятия увеличилась на 554068 тыс. руб., что было вызвано увеличением в большей части заемного капитала в абсолютном изменении на 397161 тыс. руб.,  так и собственного –

на 156907 тыс. руб. Однако, структура капитала также претерпела изменения. Доля заёмных средств в общей структуре капитала сократилась на 0,6 %, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия, в то время как доля заемных средств увеличилась на данную величину.

Далее проведем более детальный анализ собственного и заемного капитала.

Таблица 8. Горизонтально-вертикальный анализ заемного капитала предприятия ОАО «ТЭК»

Источники капитала	Наличие, т.р.		Отклонение		Структура, %		Отклонение
	н.г.	к.г.	Абс,т.р.	Отн,%	н.г.	к.г.
Долгосрочные обязательства	1	0	-1	0	0	0	0
Кредиторская задолженность	4472736	4869898	397162	8,9	98,2	97,9	-0,3
Оценочные обязательства	81934	105569	23635	28,8	1,8	2,1	0,3
Итого	4554671	4975467	420796	9,2	100	100	0,0

Заемный капитал увеличился на 420796 т.р., за счет роста оценочных обязательств на 28,8%, по сравнению с этим было незначительно снижение кредиторской задолженности, долгосрочных обязательств. Это значит, что предприятие находится в не очень хорошем финансовом состоянии, т.к. оно возможно не сможет выплачивать эти задолженности.

 

Таблица 9. Горизонтально-вертикальный анализ собственного

капитала предприятия ОАО «ТЭК»

Источники капитала	Наличие, т.р.		Отклонение		Структура, %		Отклонение
	н.г.	к.г.	абс.,т.р.	отн., %	н.г.	к.г.
Уставный капитал	640549	640549	0	0	54,5	49	-5,5
Резервный капитал	26112	32028	5916	22,6	2,2	2,4	0,2
Нераспределенная  прибыль	508046	635402	127356	25,1	43,3	48,6	5,3
Итого	1174707	1307979	133272	11,3	100	100	0,0

Собственный капитал за анализируемый период увеличился на 133272 т.р., или на 11,3%. Это произошло за счет роста:

• нераспределенной прибыли на 127356 т.р.

В общей структуре собственного капитала доля нераспределенной прибыли увеличилась на 5,3%, а уставный капитал снизился на 5,5%.

Одна из важнейших позитивных характеристик состояния предприятия и индикатор потенциальных возможностей предприятия сохранять приемлемый уровень финансового состояния является рост накопленного капитала, т.е. предприятие зарабатывает больше, чем тратит.

Проведем факторный анализ изменения собственного капитала, а точнее темпов его роста. Эта величина определяется отношением капитализированной прибыли к собственному капиталу. Факторная модель выглядит следующим образом:

ТРСК  = Rоб * Коб * M * D, где

ТРСК – темп роста собственного капитала (отношение суммы   капитализированной прибыли к собственному капиталу)

Rоб – рентабельность ( чистая прибыль / всего доходов )

Коб – оборачиваемость ( всего доходов / совокупный капитал )

M – мультипликатор ( совокупный капитал / собственный капитал )

D – доля капитализированной прибыли в чистой прибыли (капитализированная прибыль / чистая прибыль)

Капитализированную прибыль находим как разницу между нераспределенной прибылью на конец и начало периода:

Кп 0 = 508046 – 341802 = 166244 т.р.

Кп 1 = 635402 - 508046= 127356 т.р.

Таблица 10. Исходные данные факторного анализа темпа роста собственного капитала

Показатели	н.г, т.р.	к.г.,т.р.	Изменение
Всего доход	82366705	66106175
Чистая прибыль	275436	283272
Капитализированная прибыль	166244	127356
Собственный капитал	1256641	1413548
Совокупный капитал	5729378	6283446
Темп роста собственного капитала	0,13	0,09	-0,04
Оборачиваемость капитала	14,4	10,5	-3,9
Рентабельность оборота	0,003	0,004	0,001
Мультипликатор капитала	4,5	4,4	-0,1
Доля капитализированной прибыли	0,6	0,4	-0,2

С помощью способа цепных подстановок мы рассчитали влияние факторов. Условные показатели были рассчитаны следующим образом:

ТРусл1 = Rоб1 * Коб0 * М0 * D0 = 0,004*14,4*4,5 *0,6 = 0,15

ТРусл2 = Rоб1 * Коб 1 * М0 * D0 = 0,004 * 10,5 * 4,5 * 0,6 = 0,11

ТРусл3 = Rоб1 * Коб 1 * М1 * D0 = 0,004 * 10,5 * 4,4 * 0,5 = 0,09

∆ТР(Rоб) = ТРусл1 - ТР0 = 0,15 – 0,13 =0,02

∆ТР (Коб) = ТРусл2 - ТРусл1 = 0,11 – 0,15 =-0,04

∆ТР (М) = ТРусл3 - ТРусл2 = 0,09 – 0,11 =-0,02

∆ТР (D) = ТР1 - ТРусл3 = 0,09 – 0,09 = 0

Проверка: ТР = 0,02 + 0 – 0,04 – 0,02 = -0,04.

В рамках исследуемого периода наблюдается незначительное уменьшение темпа роста собственного капитала (уменьшение на 0,04%).

Для обеспечения приемлемого уровня ликвидности и финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счет собственных средств предприятия были профинансированы наименее ликвидные активы.

1.2.3. Анализ рентабельности  капитала

Рентабельность – это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, выгодность производства отдельных видов продукции и услуг.

В ходе работы мы посчитаем рентабельность продукции, продаж, капитала, оборотных и внеоборотных средств.

1.Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции:

 

ППР – прибыль от продаж, тыс.руб.

С – себестоимость продукции

 

Рпр(0) = (584890/ 48155012) * 100 = 1,2%

Рпр(1) = (433642/ 40316994) * 100 = 1,07%

Факторная модель для данного показателя выглядит следующим образом:

RПР = П / С = ( В – УК – С ) / С, где

П – прибыль от продаж;

В – выручка от продаж;

УК – сумма коммерческих и управленческих расходов;

С – себестоимость.

Исходные данные для анализа – соответствующие статьи формы № 2 (раздел I) отчетности.

Для анализа воспользуемся методом цепных подстановок. При этом объем реализованной продукции и сумма «КР» будут количественными  показателями, а себестоимость – качественным.

RПР 0 = (В0 – УК0 – С0) / С0 = (81944771 – 33204869 – 48155012 ) / 48155012=1,2%

RПРусл1 = (В1 - УК0 – С0) / С0 = (65309354 – 33204869 – 48155012)/ 48155012 =

-33,3%;

RПРусл2 = (В1 – УК1 – С0) / С0 = (65309354– 24992360 – 48155012 )/ 89952057=

-8,7 %;

RПР 1 = (В1 – УК1 – С1) / С1 = (65309354 – 24992360 – 40316994 ) / 40316994 = =0%.

∆ RПР В = RПР усл1 – RПР 0 =-33,3 – 1,2 = -34,5%;

∆ RПР УК = RПР усл2 – RПР усл1 =-8,7 – (-33,3) = 24,6%;

∆ RПР С = RПР 1 – RПР усл2 =0 – (-8,7) = 8,7%.

Результаты подтверждают правильность наших расчетов:

∆ RПР = ∆ RПР В + ∆ RПР УК + ∆ RПР С =-34,5 +24,6 + 8,7  = -1,2 %.

За исследуемый период рентабельность продукции снизилась на 1,2%. Данное изменение произошло за счет снижения всех трех факторов, при этом снижение выручки вызвал уменьшение рентабельности на 34,5%, а снижение себестоимости  и снижение расходов «УК» вызвали его увеличение, а именно на 8,7%  и 24,6% соответственно.

2. Рентабельность продаж (оборота) показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции:

R оборота , где

R оборота0 = (584890 / 81944771) * 100 = 0,7%;

R оборота 1 = (433642/ 65309354) * 100 = 0,6%.

Таким образом, в начале года в 1 заработанном рубле - 0,04 руб. прибыли, а в конце - 0,03 руб., т.е. произошло небольшое снижение показателя (-0,1%).

3. Показатели рентабельности капитала:

а) рентабельность собственного капитала ( ):

, где

ЧП - чистая прибыль

СК -  величина собственного капитала

Рск(0) = (275436/ 1174707) * 100% =2,3 %

Рск(1) = (283272 /1307979 ) * 100% = 21,6%

В 2011 году 1 руб. собственных средств, вложенных в предприятие, приносит 2,3 коп. прибыли, а в 2012 – 21,6 коп. Наблюдается значительный рост, который составил 19,3%.

б) рентабельность инвестиционного капитала (RИ):

, где

- средняя величина инвестиционного  капитала, которая равна сумме  величины собственного капитала  и величины долгосрочных кредитов  и займов

RИ 0 = (275436/ (1174707 + 1)) * 100% =23,4 %

RИ 1 = (283272 / (1307979 + 0)) * 100% = 21,6%

Рентабельность инвестиционного капитала снизилась в основном из-за увеличения долгосрочных обязательств.

в) рентабельность операционного капитала (RОК) – характеризует доходность капитала  задействованного в операционном процессе:

В состав операционного капитала не включают средства непроизводственного назначения, неустановленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия. Для вычисления его величины из баланса вычитаем такие статьи, как «Незавершенное строительство», «Долгосрочные финансовые вложения» и «Краткосрочные финансовые вложения».

ОК 0 = 5729378 – 689 – 3304100 =2424589т.р.

ОК 1 = 6283446 – 689 – 3504255 =2778502 т.р.

.

 

RОК 0 = (584890/2424589) * 100% = 24,1%

RОК 1= (433642/2778502) *100% = 15,6%.

Значение показателя уменьшилось на 8,5%.

 

Таблица 11. Данные для факторного анализа

Показатель	н.г., т.р.	к.г., т.р.	Изменение
Выручка от реализации продукции (Врп), т.р.	81944771	65309354	-16635417
Прибыль от реализации продукции (Прп), т.р.	584890	433642	-151248
Средняя сумма операционного капитала (ОК), т.р.	2424589	2778502	353913
Рентабельность оборота (Rоб), %	0,7	0,6	-0,1
Рентабельность операционного капитала (ROK), %	24,1	15,6	-8,5
Коэффициент оборачиваемости операционного капитала, Коб = Врп / ОК	45	32,4	-12,6