Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Искож"

Показатели	Расчет	Рекомен- дуемое значение	2009г.	2010г.	2011г.
1.Коэффициент капитализации  (U1)	Заемный капитал/Собственный  капитал	Не выше 1,5	0,67	0,58	0,56
2.Коэффициент обеспечения  собственными источниками финансирования  U2)	(Собственный капитал  - Внеоборотные активы) / Оборотные активы	Нижняя граница 0,1; opt.U2≥0,5	0,29	0,39	0,40
3.Коэффициент автономии  (U3)	Собственный капитал/Валюта баланса	0,4≤U3≤0,6	0,60	0,63	0,64
4.Коэффициент финансирования (U4)	Собственный капитал /Заемный  капитал	U4≥ 0,7 opt.U4≥1,5	1,49	1,73	1,77
5.Коэффициент финансовой  устойчивости (U5)	(Собственный капитал  + Долгосрочные пассивы)/Валюта баланса	0,5 – 0,9	0,63	0,66	0,66

 

Как показывают данные таблицы 10, динамика коэффициента капитализации (U1) свидетельствует о снижении финансовой устойчивости организации, так как в 2009г. он составлял 0,58, а в 2010г. - 0,56 пункта. Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2), который показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Когда  U2 > 50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U2 < 50%, особенно если значительно ниже, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации. Как показывают данные таблицы 10, у анализируемого предприятия этот коэффициент достаточно низок: собственными оборотными средствами покрывалось в конце анализируемого периода лишь 40,0% оборотных активов. Хотя это значительно выше допустимых 10%.

Значение коэффициента финансовой независимости (U3) не выше критической  точки 0,4≤U3≤0,6. Что свидетельствует  о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат 64% в  стоимости имущества организации.

Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (U4), которое к концу анализируемого периода возросло на 0,03.

 

3.5. Анализ деловой активности предприятия

 

Деловая активность в финансовом  аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. На анализируемом предприятии за последние три года деловая активность характеризуется значениями коэффициентов, приведенных в таблице  11.

 

Таблица 11 -Значения коэффициентов деловой активности

Показатели	Способ расчета	Годы			Темп роста
		2009г.	2010г.	2011г.
1.Ресурсоотдача (d1)	d1 = выручка от продажи/среднегодовая  стоимость активов	0,29	0,31	0,33	1,16
2.Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств (d2)	d1 = выручка от продажи/среднегодовая  стоимость оборотных активов	0,50	0,52	0,55	1,10
3.Фондоотдача  (d4)	d4 = выручка от продажи/средняя  стоимость основных средств	1,03	1,13	1,10	1,07
4.Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала (d5)	d5 = выручка от продажи/  средняя стоимость собственного  капитала	0,48	0,49	0,52	1,08
5.Оборачиваемость материальных  средств (запасов) (d6)	d6 = (средняя стоимость  запасов*360)/выручка от продажи	41,09	43,29	48,90	1,19
6.Оборачиваемость денежных  средств (d7)	d7 = (средняя стоимость  денежных средств*360)/выручка от  продажи	24,57	26,78	20,50		0,83
7.Срок погашения дебиторской  задолженности (d9)	d7 = (средняя стоимость  дебиторской задолженности*360)/выручка  от продажи	269,93	222,33	211,12		0,78
8.Срок погашения кредиторской  задолженности (d11)	d7 = (средняя стоимость  кредиторской задолженности*360)/выручка  от продажи	116,77	93,31	158,88		1,36

 

Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача), или коэффициент  трансформации, отражает скорость оборота  всего капитала организации или  эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы 11 показывают, что за изучаемый период времени этот показатель увеличился. Значит, в организации быстрее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность ее финансово-хозяйственной деятельности.

Оборачиваемость запасов - чем  выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. В 2011г. оборачиваемость запасов увеличилась  и составила 48,9 дня.

Устойчивость финансового  положения анализируемого объекта и его деловую активность характеризует соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. На анализируемом предприятии величина кредиторской задолженности превышает дебиторскую, причем срок погашения дебиторской и кредиторской задолженности в течении анализируемого периода увеличился.  В стабильной экономике, если дебиторская задолженность организации превышает кредиторскую, то это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом.

Однако в России, в условиях инфляции, такое положение может быть опасно.  Необходимо отметить, что увеличение оборота (остатков в балансе) текущих активов, так же как и ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности (уменьшение остатков в балансе), сопровождается оттоком денежных средств. И наоборот, ускорение оборачиваемости запасов, средств в расчетах и других текущих активов (уменьшение остатков в балансе), а также увеличение периода погашения краткосрочных обязательств (увеличение остатков кредиторской задолженности) связаны с притоком денежных средств.

 

3.6. Анализ рентабельности

 

Оценку рентабельности проведем в таблице 12, используя данные Формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» (приложение 3). Следует отметить, что в странах с развитыми рыночными отношениями обычно ежегодно торговой палатой, промышленными ассоциациями или правительством публикуется информация о «нормальных» значениях показателей рентабельности. Сопоставление своих показателей с их допустимыми величинами позволяет сделать вывод о состоянии финансового положения организации. В России эта практика   пока   отсутствует,   поэтому  единственной базой для    сравнения

является информация о  величине показателей в предыдущие годы.

 

Таблица 12  -  Оценка рентабельности предприятия

Показатели	Расчет	Годы			Темп роста, %
		2009г.	2010г.	2011г.
1.Рентабельность продаж	Р1=Прибыль от продаж / Выручка  от продаж	0,18	0,28	0,27	146,9
2.Чистая рентабельность	Р2=Чистая прибыль / Выручка  от реализации	0,140	0,20	0,136	97,6
3.Экономическая рентабельность	Р3=Чистая прибыль / Средняя  стоимость активов	0,04	0,06	0,05	112,8
4.Рентабельность собственного  капитала	Р4=Чистая прибыль / Собственный  капитал	0,24	0,27	0,19	79,6
5.Рентабельность основных  средств	Р5=Прибыль до налогообложения/ основные средства	0,18	0,30	0,22	118,4

 

В целом предприятие работает рентабельно, это подтверждают показатели таблицы 12.  Но, в 2011г.,  все показатели рентабельности снизились по сравнению с 2010г. Хотя в динамике за три года снизились только чистая (на 2,4%) и рентабельность собственного капитала (на 20,4%).  Экономическая рентабельность показывает эффективность использования всего имущества, в 2010г. составила - 5%; рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции и равна 27%, что несколько меньше чем в прошлом году. Чистая рентабельность показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки, и составляет в 2011г. – 14%.

Итак, финансовое положение  ОАО «Искож» можно охарактеризовать как не устойчивое. Предприятие характеризуется недостаточной ликвидностью, платежеспособностью, кредитоспособностью, деловой активностью.

 

 

 

 

 

4. ВЫВОДЫ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ИСКОЖ»

 

4.1 Оценка финансового состояния по сводным критериям

 

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, различия в уровне критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающих в связи с этим сложностей в общей оценке финансового положения организации, рекомендуем производить балльную оценку финансового состояния.

Сущность этой методики заключается в классификации  организаций по уровню финансового риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов (табл. 12).

1-й  класс - это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.

2-й  класс - это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допускается некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

3-й класс — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается «слабость» отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот - неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

 

Таблица 13 - Границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния

Показатели финансового  состояния	Условия снижения критерия	Границы классов  согласно критериям
		1 класс	2 класс	3 класс	4 класс	5 класс
Коэффициент абсолютной ликвидности	За каждую сотую(0,01) снижения снимается по0,2 балла	0,7 и более  – 14 баллов	0,69 - 0,5  От 13,8 - 10 баллов	0,49 – 0,3  От 9,8 – 6 баллов	0,29 – 0,1 От 5,8 – 2 баллов	Менее 0,10 от 1,8 до 0 баллов
Коэффициент промежуточной  ликвидности	За каждую сотую(0,01) снижения снимается по0,2 балла	1 и более –  11 баллов	0,99 – 0,8 от 10,8 – 7 баллов	0,79 – 0,70 от 6,8 – 5 баллов	0,69 – 0,60 от 4,8 – 3 баллов	0,59 и менее  от 2,8 до 0 баллов
Коэффициент текущей  ликвидности	За каждую сотую(0,01) снижения снимается по0,3 балла	2 и более –  20 баллов от1,7 до 2 – 19 баллов	1,69 - 1,5 от 18,7 до 13 баллов	1,49 – 1,3 от 12,7 до 7 баллов	1,29 – 1,00 от 6,7 до 1 балла	0,99 и менее  от 0,7 до 0 баллов
Доля оборотных  средств в активах	За каждую сотую(0,01) снижения снимается по0,2 балла	0,5 и более  – 10 баллов	0,49- 0,40 от 9,8 до 8 баллов	0,39 – 0,30 от 7,8 до 6 баллов	0,29 – 0,2	Менее 0,2 от 3,8 до 0 баллов
Коэффициент обеспеченности  СОС	За каждую сотую(0,01) снижения снимается по0,3 балла	0,5 и более  – 12,5 баллов	0,49 – 0,4 от 12,2 до 9,5 баллов	0,39 – 0,2 от 9,2 до 3,5 балла	0,19 – 0,1 от 3,2 до 0,5 балла	Менее 0,1 – 0,2 балла