Анализ финансового состояния предприятия

Текущая ликвидность  свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения  будущих поступлений  и  платежей.

Проводимый по изложенной  схеме  анализ ликвидности баланса является приближенным. Это обусловлено ограниченностью  информации, которой располагает аналитик,  проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Для уточнения результатов данного анализа требуется провести анализ платежеспособности предприятия.

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса  выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим,  так и по отдаленным. Этот показатель  не  дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств.  Поэтому для  оценки платежеспособности предприятия используют относительные показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Существуют традиционные  финансовые  показатели,  называемые коэффициентами платежеспособности: коэффициент абсолютной ликвидности,  промежуточный  коэффициент  покрытия  и общий коэффициент покрытия. Каждый из них рассчитывается делением отдельных элементов  или всей суммы оборотных активов предприятия на величину его краткосрочной задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле:

           Денежные средствах + Краткосрочные финансовые вложения

К=                                                                                                                    (7)

                                    Краткосрочные обязательства                  

Предельное теоретическое значение данного показателя  составляет 0,2 - 0,25.  Этот индикатор имеет особенно важное  значение для  поставщиков  материальных  ресурсов  и  банка,  кредитующего предприятие.

Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных  обязательств рассчитывается следующим образом:

            Денежные     Краткосрочные       Дебиторская

             средства   +   финансовые       +   задолженность

                                      Вложения

К=                                                                                                                    (8)

                        Краткосрочные обязательства                     

Теоретическое значение  показателя признается достаточным на уровне 0,7 - 0,8.  Особенный интерес этот индикатор  представляет для держателей акций.

Формула общего коэффициента покрытия имеет вид:

      Денежные    Краткосрочные   Дебиторская   Запасы и

      средства  +    финансовые   +      задолж.    +     затраты

                            вложения

К =                                                                                                                  (9)

                     Краткосрочные обязательства                          

При исчислении  коэффициента в стоимость запасов и затрат не включается сумма расходов будущих  периодов.

Ликвидных средств  должно  быть  достаточно  для  выполнения краткосрочных обязательств, то есть значение показателя не должно опускаться ниже единицы.

К показателям  платежеспособности  относится  также удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств:

                  Запасы и затраты

К=                                                                                                                  (10)

             Краткосрочные обязательства                

Анализ коэффициентов  платежеспособности рассматривают в качестве начального этапа оценки  платежеспособности предприятия.

Для уточнения результатов расчета коэффициентов  платежеспособности необходимо  оценить «качество» активов.

С этой целью из общей массы текущих активов исключаются неликвидные или труднореализуемые активы.

Поскольку в составе текущих активов значительную часть составляет дебиторская задолженность, прежде всего необходимо скорректировать ее  балансовую  величину  на сумму сомнительной дебиторской задолженности.

Имеется в виду задолженность, которая аналитиком признана маловероятной к получению вне зависимости от того, можно ли на нее начислить резерв по сомнительным долгам или нет. Такая оценка «качества» дебиторской задолженности может быть получена в результате ее инвентаризации и выявления просроченной задолженности.

Помимо сомнительной  дебиторской задолженности к  составу труднореализуемых  активов относят некоторые другие статьи баланса, такие, как «Расходы будущих периодов», «Налог на добавленную стоимость» и некоторые другие статьи текущих активов, в зависимости от имеющейся информации.

Основным объектом при анализе платежеспособности является движение денежных потоков.

Для целей внутреннего и внешнего анализа платежеспособности необходимо знать, каким образом и из каких источников получают предприятия денежные средства и каковы основные направления их расходования.

Главная цель такого анализа - оценить способность предприятия зарабатывать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

В обобщенном виде формулы финансовых коэффициентов, формируемых по  данной схеме, выглядят  следующим образом:

Оборачиваемость               Выручка от реализации

средств или их       =                                                                                (11)

источников                 Средняя за период величина средств

                                                 или их источников     

Коэффициенты деловой активности характеризуют, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К ним относятся различные показатели оборачиваемости. Общий коэффициент оборачиваемости определяется по формуле:

         Выручка от реализации

К =                                                                                                                 (12)

       Стоимость имущества (активов)             

Данный коэффициент отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Он показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

Оборачиваемость запасов характеризуется следующими коэффициентами:

                Себестоимость реализованной продукции

К =                                                                                                             (13)

                         Стоимость запасов и затрат           

       365 дней

К =                                                                                                             (14)

               К                              

Чем выше показатель оборачиваемости запасов, чем меньше затоваривание и быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности и в  случае необходимости срочно погасить долги.

Оборачиваемость собственных средств предприятия показывает следующий коэффициент:

            Выручка от реализации

К =                                                                                                               (15)

             Собственные средства  

        (средняя за период величина)

Скорость оборота собственных средств отражает активность денежных средств. Если она слишком высока, то уровень продаж значительно превышает вложенный капитал и появляется необходимость увеличения кредитных ресурсов. Низкий коэффициент свидетельствует о бездействии части собственных средств.

Основные средства  и долгосрочные инвестиции в основные средства оказывают многоплановое и разностороннее влияние на финансовые результаты деятельности предприятия.

Действия аналитика  могут быть систематизированы и в основном сводятся к выполнению следующих аналитических процедур:

1) сравнение данных отчетного периода с соответствующими данными предыдущего периода;

2) сравнение отчетных данных с плановыми сметными или проектными показателями;

3) сравнение отчетных данных с отраслевыми показателями;

4) сравнение показателей эффективности использования основных средств с показателями использования других видов ресурсов и капитала предприятия в целом;

5) сравнение отчетов по основным средствам с отчетами о производственных и финансовых результатах деятельности предприятия.

В ходе анализа структуры и динамики основных средств необходимо оценить размеры, динамику и структуру вложений капитала предприятия в основные средства, выявить главные функциональные особенности производственной деятельности анализируемого предприятия. Для этого проводится сопоставление данных на начало и конец отчетного периода.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств.

В результате ускорения оборота  высвобождаются  вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов,  топлива, заделов незавершенного производства и прочее, а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы.  Высвобожденные денежные средства откладываются  на расчетном счете предприятия,  в результате чего улучшается их финансовое состояние, укрепляется платежеспособность.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности,  их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние предприятия.

Анализ дебиторской  и кредиторской задолженности осуществляется по данным аналитического учета.

Для улучшения  финансового  положения  предприятия необходимо:

1) следить за соотношением дебиторской и  кредиторской  задолженности.  Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает  необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

2) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком;

3) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

4) своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской  и  кредиторской задолженности,  к которым относятся:  просроченная задолженность поставщикам,  в бюджет и другие;  товары отгруженные, не оплаченные в срок.

Для принятия  многих  управленческих  решений нужно знать не только размер полученной предприятием прибыли,  но и  его  доходность, которая характеризует эффективность деятельности предприятия.

Итак, основной целью финансового анализа является получение наибольшего числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих  объективную  и  точную картину  финансового  состояния  предприятия,  его   прибылей   и   убытков, изменений  в  структуре  активов  и  пассива,  в  расчетах  с  дебиторами  и кредиторами,  чтобы  своевременно  выявлять   и   устранять   недостатки   в финансовой деятельности и находить резервы улучшения  финансового  состояния предприятия, его платежеспособности.  В  ходе  такого  анализа  аналитика  и управляющего (менеджера) может заинтересовать не только  текущее  финансовое состояние предприятия, но и его проекцию на ближайшую или  более  отдаленную перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового состояния.