Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Медиа-холдинг Якутия»

• долю  собственного  капитала  (Дск)  в формировании  внеоборотных  активов;
• сумму  собственного  оборотного  капитала;
• доли  собственного  (Дск)  и заемного  (Дзк)  капитала  в формировании  оборотных активов [52, с. 107].

     Также определяются причины изменения  величин  и  их  перспектива  в   будущих  периодах.  Финансовое  состояние  предприятия,  его  устойчивость  во  многом  зависят  от  оптимальности   структуры  источников  капитала  (соотношения  собственных  и  заемных  средств)  и  от  оптимальности  структуры  активов  предприятия,  от  уравновешенности  активов  и  пассивов.  В  результате  осуществления  какой-либо  хозяйственной  операции  финансовое  состояние  предприятия  может  остаться  неизменным,  либо ухудшиться  или  улучшиться.  Поток  хозяйственных  операций,  совершаемых  ежедневно,  является  причиной  перехода  из  одного  типа  устойчивости  в  другой [60, с. 295].

     Финансовая  устойчивость  предприятия –  определенное  состояние  счетов,  гарантирующее  его  постоянную  платежеспособность.  Финансовая  устойчивость  определяет  долгосрочную  стабильность  предприятия.  Связана  с  зависимостью  от  кредиторов  и  инвесторов,  то  есть  соотношением  «собственный  капитал – заемные  средства».  Наличие  обязательств,  не  полностью  покрытых  собственным  капиталом,  создает  предпосылки  банкротства,  в  то  же  время  заемные  средства  дают  возможность  повысить  доходность  собственного  капитала.  По  этой  причине  при  анализе  финансовой  устойчивости  рассматривают  показатели,  отражающие  риск  и  доходность  предприятия.

     Показатели  степени  финансовой  устойчивости  и  финансового  риска:

     1. Доля  собственного  капитала  в активах является  показателем финансовой  устойчивости (коэффициент автономии или финансовой  независимости).  Удельный  вес собственного  капитала  в общей валюте  баланса.  Чем выше  эта доля,  тем устойчивее  предприятие.  В предприятие с высокой долей собственного  капитала  кредиторы охотно  вкладывают  средства,  представляют  более выгодные  условия кредитования.  На  долю  собственного  капитала  в активах влияет  финансовая  политика  предприятия:  предприятия с агрессивной политикой увеличивают долю  заемного  капитала – снижают риск,  увеличивая  долю  собственных средств в активах солидные  предприятия;

     2. Коэффициент  финансовой   зависимости    определяется  как  доля  заемного  капитала  в  общей  валюте  баланса;

     3. Коэффициент  текущей  задолженности   есть  отношение   краткосрочных   финансовых  обязательств  к   общей  валюте  баланса;

     4.Коэффициент  финансовой  устойчивости  или  коэффициент  долгосрочной  финансовой  независимости – отношение  собственного  и  долгосрочного  заемного  капитала  к  общей  валюте  баланса;

     5. Коэффициент  платежеспособности  или  коэффициент  покрытия  долгов  собственным  капиталом    определяется  как  отношение   собственного  капитала  к   заемному;

     6. Коэффициент  финансового   риска  или  финансового   левериджа – это отношение заемного  капитала  к собственному [40. с. 326].

     Также  существуют  другие  показатели  устойчивости финансового  состояния  предприятия:                                                   

     1. Коэффициент  маневренности   капитала – отношение  собственного  оборотного  капитала   к   общей  сумме  оборотного  капитала.  Показывает,  какая   часть  собственного  капитала  находится  в  обороте. Коэффициент   должен  быть  высок  для   обеспечения  гибкости  в   использовании  собственных   средств  предприятия. 

     2. Показатели  финансовой  устойчивости  по  источникам  покрытия  потребностей  предприятия в  запасах   и  затратах.  Выделяют  три   источника  финансирования:

• источники  собственных  оборотных  средств,
• кредиты  банков  и  займы,  используемые  для  финансирования  запасов  и  затрат,
• кредиторская  задолженность,  используемая  для  формирования  запасов.

     3. Коэффициент  обеспеченности  темпа  устойчивого  роста   внутренними источниками  (фонд  накопления,  то  есть  чистая  прибыль  после  выплаты   дивидендов).

     4. Показатель  использования  заемных   средств – отношение  балансовой  прибыли  к  расходам  на  выплату  процентов  по  кредитам  и  займам.

     5.  Запас  финансовой  устойчивости  определяется  как  выручка   за  минусом   безубыточного   объема  продаж  и  деленная  на  выручку.  Она  показывает,  чем  меньше  доли  постоянных  затрат  в  себестоимости,  тем   больше  запаса  финансовой  устойчивости,  так  как  безубыточный  объем   продаж  ниже,  следовательно,  риск  меньше [60, с. 296].

     Устойчивость  финансового  состояния  может  быть  повышена  путем:

• ускорения  оборачиваемости  капитала  в  текущих  активах;
• уменьшения  запасов  и  затрат;
• пополнения  собственного  оборотного  капитала  за  счет  внутренних  и  внешних  источников.

     Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субьект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

     Анализ  финансовой устойчивости проводится по следующим этапам.

     1. Анализ состава и размещения  активов хозяйствующего субъекта.

     2. Анализ динамики и структуры  источников финансовых ресурсов.

     3. Анализ наличия собственных оборотных  средств.

     4. Анализ кредиторской задолженности.

     5. Анализ наличия и структуры  оборотных средств.

     6. Анализ дебиторской задолженности. 

     7 Анализ платежеспособности  [53, с. 118].

     По  данным бухгалтерского баланса сравнивается движение основных средств, оборотных  средств и других активов за анализируемый  период, а также движение источников средств, приведенных в пассиве  баланса. Источники финансовых ресурсов делятся па собственные и заемные. Рост доли собственных средств положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта. Доля их в общей сумме  источников, равная 60% и более, свидетельствует  о финансовой независимости субъекта.

     Анализ  наличия и структуры оборотных  средств производится путем сравнения величины этих средств на начало и конец анализируемого периода. Оборотные средства, на которые    в    хозяйствующем    субъекте   установлены нормативы, сравниваются с этими нормативами и делается вывод о недостатке или излишке нормируемых средств.

     Особое  внимание уделяют состоянию кредиторской и дебиторской задолженности. Эти  задолженности могут быть нормальными  и неоправданными. К неоправданной  кредиторской задолженности относится  задолженность поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам. Неоправданная дебиторская задолженность  охватывает задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и др. Неоправданная  задолженность представляет собой  форму незаконного отвлечения оборотных  средств и нарушения финансовой дисциплины. Важно установить сроки  возникновения задолженности, чтобы  осуществлять контроль за их ликвидацией вовремя.

     Анализ  платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за короткий срок (неделю, полмесяца). Кредитоспособность - это наличие у хозяйствующего субъекта предпосылок для получения кредита и способность возвратить кредит в срок. При анализе кредитоспособности используют целый ряд показателей. Наиболее важными являются норма прибыли на вложенный капитал, ликвидность. Норма прибыли па вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу

                     П

     Р = —————,              (1.5)

             Сумма К 

  где Р - норма прибыли;

     П - сумма прибыли за отчетный период (квартал,  год), руб.;

     Сумма К - общая сумма пассива (по бухгалтерскому балансу), руб.

     Рост  этого показателя характеризует  тенденцию прибыльной деятельности заемщика, его доходность.                               

     Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Ликвидность определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т. е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса, а также безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированному по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков [53, с. 125].

     В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяются на следующие группы:

     А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства предприятия (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

     А2 - быстро реализуемые активы. Они включают дебиторскую задолженность и прочие активы;

     А3 - медленно реализуемые активы. Сюда входят статьи раздела II актива «Запасы и затраты», за исключением «Расходов будущих периодов», а также статьи «Долгосрочные финансовые вложения», «Расчеты с учредителями» из раздела I актива;

     А4 трудно реализуемые активы. Это «основные средства», «нематериальные активы», «незавершенные капитальные вложения», «оборудование к установке» [58, с. 305].

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты :

     П1 - наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы;

     П2  - краткосрочные пассивы.   Они охватывают  краткосрочные кредиты и заемные средства;

     П3 - долгосрочные пассивы Они включают долгосрочные кредиты и заемные  средства;

     П4 - постоянные пассивы. К ним относятся статьи раздела I пассива «Источники собственных средств». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи «Расходы будущих периодов».

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

     А1 > П1, А2 > П2, А3> ПЗ, А4<П4 [58, с. 306].

     Анализ  использования капитала проводится применительно к общей величине и к составным частям капитала. Эффективность использования капитала в целом определяется уровнем  рентабельности капитала, который представляет собой процентное отношение балансовой прибыли к величине капитала (к  сумме оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов). Анализ использования оборотных средств проводится с помощью показателей оборачиваемости оборотных средств в них, коэффициента оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных средств в днях определяется делением среднего остатка оборотных средств на однодневную сумму выручки от реализации продукции.

       Коэффициент оборачиваемости - это  отношение суммы выручки за  анализируемый период (год, квартал)  к среднему остатку оборотных  средств. Ускорение (замедление) оборачиваемости средств высвобождает (дополнительно вовлекает) из  оборота денежные средства. Сумма  этих высвобожденных средств  определяется умножением величины  изменения оборачиваемости в  днях на однодневную сумму  выручки. Анализ использования  основных фондов, нематериальных  активов проводится с помощью  показателей фондоотдачи и фондоемкости.

     Фондоотдача основных фондов (нематериальных активов) определяется отношением суммы выручки за анализируемый период к средней стоимости основных фондов (нематериальных активов).