Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия

 

Как видно  из таблицы 16, в течение всего отчетного периода имеют место следующие соотношения:

А-1 > П-1; А-2 > П-2; А-3 > П-3; А-4 <  П-4

Сопоставление первой группы по активу и пассиву  отражает соотношение текущих платежей и поступлений ОАО «Тюменьэнерго».  При этом данное неравенство имеет знак, противоположный оптимальному.

Таким образом, в ходе проведенного анализа можно сделать вывод, что баланс предприятия является абсолютно ликвидным.

Для оценки ликвидности  и платежеспособности в краткосрочной  перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности (табл. 17).

Таблица 17

Показатели ликвидности  предприятия

Показатель	2010 год	2011 год	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.260+стр.250)/стр.690	(4742734+1029439)/5176838= 1,11	(5119721+1348381)/5608477=1,15	0,04
Коэффициент быстрой ликвидности (стр.260+стр.250+стр.240)/стр.690	(4742734+1029439+6722497)/5176838=2,4	(5119721+1348381+7371383)/5608477=2,5	0,1
Коэффициент текущей ликвидности (стр.290/стр.690)	16629215/5176838=3,2	18229931/5608477=3,3	+0,1

 

Коэффициент абсолютной ликвидности  (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Из таблицы видно, что наиболее ликвидных активов у предприятия больше, чем краткосрочных долгов, что говорит об абсолютной финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0.7—1.  В нашем примере этот коэффициент в три раза выше оптимального значения, что свидетельствует о высокой ликвидности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности  (общий коэффициент покрытия долгов) — отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Удовлетворяет >2/. В нашем примере данный коэффициент также выше е оптимального значения.

Таким образом, можно сделать  вывод, что данное предприятие является полностью платежеспособным.

 

5. Оценка кредитоспособности и риска банкротства.

Несостоятельность   (банкротство)- признанная  арбитражным  судом неспособность удовлетворить  требования кредиторов по внешним обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Внешним  признаком банкротства является приостановление                                       текущих платежей на срок более трех месяцев с момента наступления  даты платежа, при этом платеж должен быть  не менее 100 тыс. руб.

Всю совокупность факторов финансовой несостоятельности  следует разделить на 3 группы:

1. Внешние  по отношению к организации,  т.к. те, на которые оно не  может влиять:

- банкротство  должников;

- усиление  конкуренции;

- чрезвычайные  ситуации;

- несовершенство  финансовой, денежной, кредитной, налоговой  систем, нормативной и законодательной  базы реформирования экономики;

- высокий  уровень инфляции.

2. Внутренние, проявляющиеся в зависимости  от деятельности самой организации:

- дефицит  собственного капитала в обороте;

- нерациональная  структура оборотных активов;

- рост  объема бартерных операций;

- снижение  объемов продаж из-за плохого  изучения спроса;

- снижение  объема производства, качества и  цены продукции;

- неоправданно  высокие затраты и низкая рентабельность  продукции;

- разбалансированность  экономического механизма воспроизводства  капитала предприятия и т.д. 

Решения о банкротстве предприятий принимаются  по заключению арбитражного суда на основании  поданных заявлений конкурсным кредитором, уполномоченным органом или самим  должником.

Действующие нормативные документы и современная  литература содержат различные подходы  к оценке потенциального банкротства.

Так,  Постановлением  Правительства РФ от 20.05.94  г.  № 498  была утверждена система критериев для  с неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующихся на текущей ликвидности, обеспеченности  собственными оборотными средствами и способности восстановить (утратить) платежеспособность.

На основании  указанной системы критериев  принимались решения:

-    о признании структуры баланса  предприятия неудовлетворительной;

- о наличии  реальной возможности у пред  приятия-должника восстановить свою  платежеспособность;

- о наличии  реальной возможности утраты  платежеспособности предприятия,  когда оно в ближайшее время  не смаке выполнить свои обязательства  перед кредиторами.

Конкретный  порядок расчета показателей, образующих систему критериев для оценки степени удовлетворительности структуры  баланса, установлен в Методических положениях по оценке финансового состояния  организации. В соответствии с этим документом для признания удовлетворительности структуры баланса используют:

1)  коэффициент  текущей ликвидности (КТЛ), который  рассчитывается (с учетом строения  современного баланса) следующим  образом:

К_Т.Л.=Оборотные    активы/краткосрочные обязательства

2010 год

К_Т.Л.=16629215/5176838=3,2

2011 год

К_Т.Л.=18229931/5608477=3,25

Отсюда  видно, что данный показатель удовлетворяет  оптимальному значению (больше 2), и  в 2009 году он увеличился.

2)Коэффициент автономии (финансовой независимости) (КА). Этот коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Он показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования и его достаточная величина >0.5

КА=СК/с.700

2010 год

КА=71725042/78591265=0,9

2011 год

КА=72297110/79662064=0,9

В данном случае  структура баланса признается удовлетворительной, а организация – платежеспособной.

Также для установления реальной возможности восстановить свою платежеспособность за период, равный шести месяцам, следует рассчитать третий коэффициент - коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) по следующей формуле:

К_ВП=(К_ТЛ1+6/Т*(К_ТЛ1-К_ТЛ0))/2

где К_ТЛ1 и К_ТЛ0 - коэффициенты текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода соответственно; Т - отчетный период в месяцах, 6 - период возможного восстановления платежеспособности в месяцах.

К_вп=(3,25+6/12*(3,25-3,2))/2=1,64

Если  рассчитанный коэффициент Ктп>1. то организация в краткосрочной перспективе сможет восстановить платежеспособность. Если же Квп<1. это означает, что у организации нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.

Учитывая  многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие  в связи с этим сложности в  оценке кредитоспособности предприятия  и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д.Дюраном в начале 40-х годов 20 в.

Сущность  этой методики заключается в классификации  предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей  финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Рассмотрим  простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (табл. 18).

Таблица  18

Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
	1 класс	II класс	Ш класс	IV класс	V класс
Рентабельность совокупного каптала, %	30 и выше -50 баллов	29,9-20 = = 49,9-35 баллов	19,9-10 = = 34,9-20 баллов	9,9-1 = = 19,9-5 баллов	менее 1 =0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше -30 баллов	1,99-1,7= -29,9-20 баллов	1,69-1,4= = 19,9-10 баллов	1,39-1,1 = = 9,9-1 баллов	1 и ниже = - 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше -20 баллов	0,69-0,45= = 19,9-10 баллов	0,44-0,30= = 9,9-5 баллов	0,29-0,20= = 5-1 баллов	менее 0,2=0 баллов
Границы классов	100 баллов и выше	99-65 баллов	64-35 баллов	34-6 баллов	0 баллов

 

I класс  — предприятия с хорошим запасом  финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс  — предприятия, демонстрирующие  некоторую степень риска по  задолженности, но еще не рассматриваются  как рискованные;

III класс  — проблемные предприятия.

IV класс  — предприятия с высоким риском  банкротства даже после принятия  мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс  — предприятия высочайшего риска,  практически несостоятельные.

Рентабельность  совокупного капитала по данному  предприятию в 2010 году составила 1,7%, в 2011 году – 1,4%.

Согласно  этим критериям, определим, к какому классу относится анализируемое предприятие (табл. 19).

Таблица 19

Обобщающая  оценка финансовой устойчивости анализируемого предприятия

Номер показателя	2010 год		2011 год
	фактический уровень показателя	количество баллов	фактический уровень	количество баллов
1	1,7	5	1,4	5
2	3,2	30	3,25	30
3	0,9	20	0,9	20
Итого		55		55

 

Таким образом, по степени финансового риска, исчисленной  с помощью данной методики, анализируемое  предприятие относится  к 3 классу, т.е. является проблемным предприятием.

Основная  причина этого – низкая рентабельность активов.

6. Пути улучшения финансового состояния ОАО «Тюменьэнергосбыт»

Для ОАО «Тюменьэнергосбыт» существует потребность в разработке мероприятий по укреплению финансового состояния исследуемого предприятия на основе совершенствования организации управления его кредиторской и дебиторской задолженностей.

Основным  направлением по совершенствованию  организации задолженности следует  принять оптимизацию объема и  структуры дебиторской и кредиторской задолженности. С учетом результатов  анализа финансового состояния  в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности длительности оборота задолженностей. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов товарооборота. Как было выявлено в ходе анализа основными резервами, направленными на сокращение длительности оборота кредиторской и дебиторской задолженностей являются просроченные дебиторская и кредиторская задолженности. Сразу следует отметить, их ликвидация не окажет влияния на снижение объемов товарооборота, так как своевременное возмещение дебиторской задолженности позволит компании своевременно погашать кредиторскую задолженность, что обеспечит гармонизацию процесса снабжения и реализации товаров.