Исследование рынка гостиничных услуг г. Новосибирска

Строка	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год	2020 год
Выручка	2 190 000	2 409 000	2 628 000	2 847 000	3 066 000
Себестоимость услуг	107 433	118 176	128 919	139 352	150 095
Прибыль (убыток) от продаж	900 807	990 888	1 080 969	1 171 050	1 261 131
Налог на прибыль (15% УСН)	135 121	148 633	162 145	175 657	189 169
Чистая прибыль	765 686	842 255	918 824	995 393	1 071 962

 

Информация, содержащаяся в плане движения денежных средств, показывает, достаточно ли денежных средств у организации для оплаты текущих обязательств (расчеты с поставщиками, выплата заработной платы работникам, оплата налогов и других обязательных платежей, выплаты по кредитам и займам и т.д.).

В соответствии с представленным планом доходов и расходов, можно судить о прибыльности проектируемого хостела по обоим вариантам.

В таблицах 3.10 и 3.11 представлен план движения денежных средств для рассматриваемого проекта по двум вариантам.

 

Таблица 3.10 – План движения денежных средств по варианту А, руб.

Строка	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год	2020 год
Выручка	2 190 000	2 409 000	2 628 000	2 847 000	3 066 000
Затраты на персонал, в том числе з\п и отчисления 13%	610 200	671 220	732 240	793 260	854 280
Расходы на рекламу	103 200	113 520	124 872	137 359	151 095
Коммунальные услуги	60 000	66 000	72 600	79 860	87 846
Услуги интернет, домен и хостинг	6 000	6 600	7 260	7 986	8 785
Хоз.товары	6 000	6 600	7 260	7 986	8 785
Амортизация	15 413	16 954	18 495	20 036	21 577
Налоги	169 177	186 095	203 013	219 931	236 849
Движение денежных средств от операционной деятельности	1 220 010	1 342 011	1 464 012	1 586 013	1 708 014
Затраты на приобретение активов	4 860 000	0	0	0	0
Движение денежных средств от инвестиционной деятельности	4 860 000	0	0	0	0
Баланс наличности на начало периода	0	-3 369 990	-2 297 979	-833 967	752 046
Баланс наличности на конец периода	-3 369 990	-2 297 979	-833 967	752 042	955 968

 

 

Таблица 3.10 – План движения денежных средств по варианту Б, руб.

Строка	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год	2020 год
Выручка	2 190 000	2 409 000	2 628 000	2 847 000	3 066 000
Затраты на персонал, в том числе з\п и отчисления 13%	610 200	671 220	732 240	793 260	854 280
Расходы на рекламу	103 200	113 520	124 872	137 359	151 095
Коммунальные услуги	60 000	66 000	72 600	79 860	87 846
Услуги интернет, домен и хостинг	6 000	6 600	7 260	7 986	8 785
Хоз.товары	6 000	6 600	7 260	7 986	8 785
Амортизация	4433	4 876	5 319	5 762	6 205
Налоги	135 121	148 633	162 145	175 657	189 169
Движение денежных средств от операционной деятельности	1 875 246	2 062 771	2 250 296	2 437 821	2 265 346
Затраты на приобретение активов	640 000	0	0	0	0
Движение денежных средств от инвестиционной деятельности	640 000		0	0	0
Баланс наличности на начало периода	0	1 235 246	827 525	1 422 771	1 015 050
Баланс наличности на конец периода	1 235 246	827 525	1 422 771	1 015 050	1 250 296

 

Из плана движения денежных средств по варианту А видно, что начиная с 2019 года у предприятия достаточно денежных средств для оплаты текущих обязательств. А из плана движения денежных средств по варианту Б видно, что начиная с 2016 года у предприятия достаточно денежных средств для оплаты текущих обязательств.

Оценка эффективности инвестиционного проекта помогает определить, насколько цена приобретаемого актива (то есть размер вложений) соответствует ожидаемым доходам с учетом всех рисков проекта. Таким образом, можно понять, целесообразно ли вкладывать деньги в проект.

Основными показателями эффективности проекта являются: чистый доход, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, потребность в дополнительном финансировании, индексы доходности затрат и инвестиций, срок окупаемости, точка безубыточности.

В моем расчете в качестве ставки дисконтирования взят размер прогнозного уровня инфляции в России в 2014-2018гг. по данным Агентства Прогнозирования Экономики (АПЭКОН). Эти данные представлены в таблице 3.11.

 

Таблица 3.11 – Инфляция, %

Год	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год	2020 год
Инфляция, %	10,2	9,2	7,8	6,5	5,7

 

По формуле с учетом дисконтирования по годам пересчитываем ожидаемые будущие денежные потоки в текущую стоимость проекта по варианту А (см. табл. 3.12 и 3.13).

 

Таблица 3.12 – Расчет дисконтированного денежного потока варианта А

Год	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год	2020 год
Чистый денежный поток (CF), руб.	958 667	1 054 534	1 150 402	1 246 270	1 342 138
Ставка дисконтирования, %	10,2	9,2	7,8	6,5	5,7
Дисконтированный денежный поток (PV), руб.	869 934	884 332	916 618	968 754	1 017 237

 

 

Таблица 3.13 – Расчет дисконтированного денежного потока варианта Б

Год	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год	2020 год
Чистый денежный поток (CF), руб.	765 686	842 255	918 824	995 393	1 071 962
Ставка дисконтирования, %	10,2	9,2	7,8	6,5	5,7
Дисконтированный денежный поток (PV), руб.	694 815	706 315	733 459	773 742	812 121

 

По данным расчетам видно, что по обоим вариантам идет увеличение дисконтированного денежного потока, соответственно,  доходы от реализации проекта в обоих случаях превышают вложенные инвестиции.

Дисконтированный период окупаемости определяется по формуле:

                                                                    (3.1)

 

где: n – число периодов;

CFt – приток денежных средств в период t;

r – барьерная ставка (коэффициент дисконтирования);

I0 – величина исходных инвестиций в нулевой период.

 

Рассчитаем дисконтированный период окупаемости по обоим вариантам проекта (см. табл. 3.14 и 3.15).

 

 

Таблица 3.14 – Расчет дисконтированного периода окупаемости варианта А

Год	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год	2020 год
Чистый денежный поток (CF), руб.	958 667	1 054 534	1 150 402	1 246 270	1 342 138
Ставка дисконтирования, %	10,2	9,2	7,8	6,5	5,7
Дисконтированный период окупаемости (DPV), руб.	869 934	1 754 266	2 670 884	3 639 638	4 656 875

 

Таблица 3.15 – Расчет дисконтированного денежного потока варианта Б

Год	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год	2020 год
Чистый денежный поток (CF), руб.	765 686	842 255	918 824	995 393	1 071 962
Ставка дисконтирования, %	10,2	9,2	7,8	6,5	5,7
Дисконтированный период окупаемости (DPV), руб.	694 815	1 401 130	2 134 589	2 908 331	3 720 452

 

Из расчетов видно, что по варианту А срок окупаемости хостела составит более 5 лет, где на 6 году функционирования он окупится. По варианту Б срок хостел окупится на первом году функционирования.

Средняя норма рентабельности, ARR (Average Rate of Return) представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций. Показатель ARR интерпретируется как средний годовой доход, который можно получить от реализации проекта.

Средняя норма рентабельности рассчитывается как отношение суммы прибыли по отчетам предприятия к исходным капиталовложениям:

ARR	=	NV	х	100%,	(3.2)
		Io

 

 

где ARR – средняя норма рентабельности;

NV – средняя арифметическая общей суммы доходов за весь срок действия проекта;

Io – исходные капиталовложения в проект.

 

По формуле рассчитываем ARR проекта по двум вариантам:

Вариант А – в помещении (квартире), приобретаемом в собственность:

ARR = ((958667+1054534+1150402+1246270+1342138)/5/486000)*100%=23%.

Вариант Б – в арендуемом помещении:

ARR = ((765686+842255+918824+995393+1071962)/5/640000)*100%=145%.

Следовательно, средняя доходность на капитал, участвующий в проекте, по варианту А составляет в год 23%, а по проекту Б – 145%. Сравнивая рассчитанные средние нормы рентабельности хостела по двум вариантам проекта, видно, что по проекту Б рентабельность выше, чем по проекту А на 122%.