МИНИСТЕРСТВО  СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА  РОССИЙСКОЙ

ФЕДЕРАЦИИ ФГОУ ВПО СТАВРОПОЛЬСКИЙ

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ 

                                                    Кафедра           Статистики и эконометрики 
 
 

     КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине  Статистика 

Тема    Статистическое исследование вероятности банкротства

         предприятия и  его последствия 

      Студент 2 курса 1 группы

      Казарин Дмитрий  Владимирович

      Факультет Экономический

      Специальность 080502.65

     Научный руководитель:

      к.э.н. ассистент

     Мирная  Наталья Алексеевна 

Курсовая  работа допущена к защите        Защитил курсовую работу с оценкой

«      »                                         2010 г.     

                                                                      «        »                                        2010 г.  

Ставрополь 2010 г.

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО  ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ

ФЕДЕРАЦИИ ФГОУ ВПО СТАВРОПОЛЬСКИЙ

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра      Статистики и эконометрики 

     ЗАДАНИЕ

     НА  КУРСОВУЮ РАБОТУ

По дисциплине   Статистика

Фамилия   Казарин               Имя   Дмитрий      Отчество  Владимирович 

Студенту     2      курса,     1      группы, факультета Экономический

специальность               080502.65                          ,      очного              отделения

1.Тема курсовой работы               Статистическое исследование вероятности банкротства предприятия и его последствия

        

2. План курсовой работы   Введение;

Теоретические аспекты исследуемой  проблемы;

Организационно-экономическая характеристика предприятия;

Статистическое  исследование вероятности  банкротства предприятия ;

Выводы  и предложения ;

Список  использованной литературы ;

Приложения.

Дата выдачи задания «        »                                         2010 г.

Срок сдачи студентом работы «        »                                   2010 г.     

НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ: к.э.н. ассистент    ,                      Мирная Н.А.

Задание принял

к исполнению студент                                            «               »                    2010 г.

Содержание 
 
 
 
 
 

Введение

 

     Мировое законодательство о банкротстве  в своём развитии претерпело ряд кардинальных изменений. В римском праве невозвращение долга было опасно для жизни и здоровья должника и вело к захвату его имущества. До 2 века нашей эры неуплата долгов считалась незаконной без различения должников на обычных и несостоятельных. Лишь в дальнейшем стали выделять банкротство как сопутствующее явление коммерческой деятельности. Появление законодательства о несостоятельности как таковой относят к середине 16 века. Первоначальные правовые акты содержали жёсткие нормы уголовного характера. Но даже самые суровые меры, применявшиеся к несостоятельным должникам, не могли предотвратить новых банкротств. К тому же, в страхе перед наказанием, должник продолжал коммерческую деятельность, зачастую ухудшая положение своих кредиторов, занимая и перезанимая.

     Изначально  в мировой практике законодательство о несостоятельности (банкротстве) развивалось по двум принципиально разным направлениям: британская модель строилась на том, что банкротство есть способ возврата долгов кредиторам, который сопровождается ликвидацией предприятия-банкрота. По американской модели у банкротства противоположная цель - восстановить платёжеспособность предприятия путем проведения реорганизационных процедур. В настоящее время в развитых странах с рыночной экономикой прослеживается тенденция сближения, соединения двух этих начал. То есть перед законодательством о банкротстве стоят две цели одновременно: удовлетворить требования кредиторов, по возможности восстанавливая платёжеспособность должника.

     С переходом Российской Федерации  к рыночной экономике и частной  собственности появилась необходимость в институте несостоятельности (банкротства) для того чтобы уменьшить риск кредиторов, и если уж их потери неизбежны, то они должны быть распределены наиболее справедливым образом.

     Поэтому в первой половине 20 века основной целью  законодательства о несостоятельности стало справедливое распределение имущества добросовестного должника среди кредиторов, освобождение должника от долгов и предоставление ему возможности начать всё сначала.

     В наше же время целью законодательства о несостоятельности стало сохранение предприятия-должника путём применения различных мер реорганизационного характера. При этом в последнее время нередко приходилось прибегать к процедуре банкротства различных предприятий. Всем известны последствия последнего кризиса.

      Теперь  мы должны провести анализ возможного банкротства предприятия – открытого  акционерного общества. Это может помочь менеджменту определиться с необходимыми мерами в управлении предприятием, а также показать возможным кредиторам вероятность их рисков.

      Необходимо  проанализировать всю финансовую деятельность ОАО за последние три года (2007 - 2009). По их итогам с помощью статистических расчётов просчитать возможность банкротства  и вообще финансовое здоровье предприятия. В совокупности эти данные при правильном расчёте дадут исчерпывающую информацию о вероятности банкротства, а учитывая, что в конце 2009 года на нём трудились 2502 человека можно сказать, что последствия будут очень негативными.

      Поэтому лучше, вовремя провести мониторинг и не допустить несостоятельности (банкротства) и потери людьми рабочих мест. Чем мы и займёмся в данной курсовой работе.

      Целью данной курсовой работы является статистическое исследование возможности банкротства  предприятия – ОАО по результатам  финансовой деятельности за последние три года. Необходимо провести детальное исследование.

      Задачи  курсовой работы:

• Оценка  финансового состояния предприятия;
• Оценка имущества;
• Оценка финансовой устойчивости;
• Выявление возможных проблем;
• Прогнозирование банкротства;
• Предложения для избегания возможной несостоятельности.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретические аспекты исследуемой  проблемы

 

     Современный российский законодатель понимает несостоятельность согласно закону. Статья 2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» содержит следующее определение: «Несостоятельность (банкротство) - это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей» [1].

     Таким образом, исходя из действующего ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», необходимо говорить не только о понятии несостоятельности, но и о понятии банкротства.

      Являются  ли эти термины синонимами? Выделим две точки зрения на данную проблему среди исследователей. Сторонники первой отстаивают позицию, согласно которой отождествление указанных признаков является неточностью, которая требует исправления. Сторонники второй считают, что применение этих понятий как синонимов вполне удобно и приемлемо с позиции, как теории, так и практики их применения.

      Закон имеет определение несостоятельности как признанной арбитражным судом, согласно ст. 3:

1. Неспособности должника в полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. При этом сохраняется и применявшаяся прежним законом дифференциация критериев несостоятельности в зависимости от субъекта несостоятельности.
2. К юридическому лицу подлежит применению критерий неплатёжеспособности, согласно которому неспособность удовлетворить требования кредиторов определяется истечением установленной даты просрочки в исполнении денежного обязательства или обязанности по обязательным платежам (три месяца). Данный критерий подлежит применению также при банкротстве индивидуального предпринимателя (статья 214 Закона) и крестьянского (фермерского) хозяйства (статья 217 Закона).

     В настоящее время в мире разработано  большое число моделей оценки вероятности банкротства (PD) предприятий. В основе этих моделей лежат различные показатели. Это и данные о котируемых рыночных инструментах, и данные бухгалтерской отчётности компаний, и информация об особенностях структуры, внутренних и внешних связях предприятия, денежных и материальных потоках.

     Вероятность банкротства любой компании зависит в первую очередь от эффективности ее производственной и финансово-хозяйственной деятельности. Для внутренней оценки эффективности управляющий может использовать помимо бухгалтерской также и управленческую отчётность, дополнительную информацию о перспективах развития предприятия, планируемых сделках, поступлениях, приобретениях. Для аналитика, лишенного доступа к такой «инсайдеровской» информации, источниками знаний о положении дел в оцениваемой компании является, прежде всего, публикуемая бухгалтерская отчётность и рыночные данные по котируемым ценным бумагам.

     Оценки  вероятности банкротства западных компаний часто строятся на базе рыночных моделей. Использование таких моделей  вполне оправдано в случае принятия гипотезы об эффективности фондового рынка как индикатора устойчивости предприятий. Принципиально рыночные модели можно разделить на два класса: структурные модели и модели сокращённой формы.

     В моделях сокращённой формы для определения вероятности банкротства используется информация о текущей рыночной стоимости долговых обязательств, спрэдах доходности облигаций относительно безрисковой процентной ставки. Данные модели не отвечают на вопрос о причинах возникновения дефолта, а лишь получают оценку PD из данных рынка. Такой подход развивался, например, в работах Жарроу и Турнбула, а также Даффи и Синглтона.

     В основу структурных моделей положено понимание стоимости акций компании как опциона call на активы компании с  ценой страйка, установленной на уровне её обязательств. С точки зрения источников финансирования, стоимость компании складывается из её акционерного капитала и имеющихся долговых обязательств. При этом в случае банкротства приоритетное право на получение средств закреплено за кредиторами. Акционеры получат денежное возмещение лишь в том случае, когда требования кредиторов удовлетворены полностью. Такой подход позволяет использовать классическую теорию ценообразования опционов Блэка-Шоулза. Впервые данную концепцию изложил нобелевский лауреат Роберт Мертон в 1974 году. В дальнейшем она получила своё развитие, например, в моделях корпорации Moody’s KMV [8].

     В модели банкротства KMV открытых компаний при анализе заёмщика в первую очередь определяется точка дефолта (Default Point, DP) - стоимость активов заёмщика, при которой компания объявляет дефолт. Часто в качестве DP рассматривают сумму краткосрочных обязательств компании и половины её долгосрочных обязательств: