Анализ кредитоспособности организации

Если Z = 3 - вероятность очень низкая, т. е. организация работает стабильно.

Рассчитанный индекс Альтмана для предприятия ООО «Мега-Волга» составил:

    Критическое значение индекса рассчитывалось Альтманом по данным статистической выработки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу и высказать суждение о возможном обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z<2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z>2,675).В таблице 2.7 приведены значения Z-счета и вероятность банкротства.

   Табл.2.7.Степень вероятности банкротства.

Значение Z-счета	Вероятность банкротства
1	2
1,81 и меньше 1,81 до 2,70 от 2,71 до 2,90 3,0 и выше	Очень высокая Высокая Существует возможность Очень низкая

     Следовательно, можно сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия ООО «Мега-Волга» является недостаточно устойчивым (Z=2,658). Существует возможность банкротства. Точность прогноза на один год составляет 95%, на два - 83%.

    Таким образом, в результате проведенного расчета финансовой устойчивости и проведения оценки возможности банкротства можно сделать вывод, что в целом финансовое состояние предприятия устойчивое, хотя по трем относительным коэффициентам наметилась отрицательная динамика. Также существует вероятность банкротства. Далее следует сделать рассчитать кредитоспособность на основе финансовых норм.

 

2.3 Оценка кредитоспособности  на основе расчета финансовых  норм

     Показатели кредитоспособности - это стержневой блок анализа финансового состояния предприятия.

      Суть анализа кредитоспособности заключается в расчете системы норм, позволяющих определить, какими активами, имеющими различный срок реализации, а, следовательно, и в какой срок предприятие может рассчитаться по уже взятым на себя обязательствам, если структура его финансов (свидетельствующая также об эффективности его деятельности) не изменится.

      Как уже было отмечено выше, ключевыми показателями для расчета кредитоспособности являются:

- норма отношения дохода от реализации к чистым активам;

- норма отношения дохода от реализации к собственному капиталу;

- норма отношения краткосрочной кредиторской задолженности к капиталу;

- норма отношения дебиторской задолженности к доходу;

- норма отношения ликвидных активов к краткосрочной кредиторской задолженности.

      Рассчитаем данные ключевые финансовые нормативы, характеризующие кредитоспособность для анализируемого предприятия ООО «Мега-Волга».

       Для расчета ключевых показателей необходимы следующие данные финансовой отчетности ООО «Мега-Волга» за период 2009-2010 гг.:

- сумма чистых активов.  Чистые активы - это в общем  виде суммарная величина активов  за вычетом долговых обязательств: задолженности учредителей по  взносам в уставный капитал,  убытков, целевых поступлений  и финансирования, долгосрочных  пассивов, краткосрочной задолженности;

- сумма ликвидных активов.  Под ликвидными активами подразумеваются  оборотные активы за вычетом  запасов и других позиций, которые  нельзя немедленно обратить в  деньги;

- доход от реализации;

- стоимость собственного  капитала;

- сумма краткосрочной  кредиторской задолженности;

- сумма дебиторской задолженности.

     Исходными данными являются данные бухгалтерских балансов предприятия за 2010 и 2011 года соответственно и отчет о доходах и расходах. Данные для расчета представлены в таблице 2.8.

     Табл. 2.8.Финансовые показатели ООО «Мега-Волга» за период 2010-2011 года, необходимые для расчета кредитоспособности (тыс. руб.)

Показатель	2010 год	2011 год
1	2	3
Чистые активы	1174322	1239773
Ликвидные активы	139076	143584
Доход от реализации	1161737	1427817
Собственный капитал	1174322	1239773
Краткосрочная кредиторская задолженность	72783	128466
Дебиторская задолженность	135891	140665

     На основании данных таблицы 2.8 и по формулам, представленным в первой главе, рассчитаем нормы кредитоспособности. В таблице 2.9 приведены значения данных показателей за период 2009-2010 года.

     Табл. 2.9. Ключевые показатели кредитоспособности ООО «Мега-Волга» за период 2010-2011 года.

Наименование показателя	Уровень показателя	Изменение
	на начало 2010 года	наконец 2011 года
1	2	3	4
Норма отношения дохода  от реализации к чистым активам	0,99	1,15	+0,16
Норма отношения дохода  от реализации к собственному  капиталу	0,06	0,1	+0,04
Норма отношения краткосрочной  задолженности к капиталу	0,99	1,15	+0,16
Норма отношения дебиторской  задолженности к доходу	0,12	0,1	-0,02
Норма отношения ликвидных  активов к краткосрочной задолженности	1,91	1,12	-0,79

    Как видно из таблицы 2.8, три из рассматриваемых ключевых показателей характеризуются положительной динамикой, а по двум наметился спад. Четвертый показатель снизился из-за дебиторской задолженности на предприятии в 2010 году, пятый показатель - из-за роста краткосрочной кредиторской задолженности.

    На рост дебиторской задолженности влияют многие факторы: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, применяемая на предприятии система расчетов.

        На следующем этапе рассмотрим, к какому классу кредитоспособности относится анализируемое предприятие.

        Для каждого из рассчитанных ключевых показателей фиксируются четыре уровня (класса). В практике банковского риск- менеджмента кредитоспособность клиента определяется путем выявления классности по трем из вышеперечисленных ключевых показателей: норма доходности, норма ликвидности, норма отношения краткосрочной кредиторской задолженности к капиталу.

        Классность нормы дохода от реализации (первый ключевой показатель). К первому классу относятся все предприятия, удовлетворяющие нормативным ограничениям >=0,7. Норма отношения дохода от реализации к чистым активам у ООО «Мега-Волга» равна 0,99 в 2010 году и 1,15 в 2011 году, что соответствует первому классу.

      Аналогична классность нормы ликвидности (пятый ключевой показатель): I класс >=1. Норма ликвидности у данного предприятия также отвечает первому классу. В 2010 году - 1,91, в 2011 году - 1,12.

       Классность норм покрытия (третий ключевой показатель): I класс >= 3, II класс - [2;3], III класс <2 и если предполагается изменение нормы за период, IV класс <2 и если изменение нормы за период отрицательно. По данному показателю предприятие относится к четвертому классу.

      Для того чтобы оценить реальную кредитоспособность ООО «Мега-Волга», рассчитывается промежуточный показатель классности ключевых показателей по формуле 2.8. В результате расчета было выявлено, что предприятие относится ко второму классу кредитоспособности, т.е. привлекая быстро мобилизуемые активы, ООО «Мега-Волга» может погасить от 80 до 100% срочных обязательств, в том числе от 20 до 70% путем прямого перечисления денежных средств.

       Проведенный анализ кредитоспособности по предприятию ООО «Мега-Волга» включал в себя анализ ликвидности и платежеспособности, оценку финансовой устойчивости, расчет вероятности банкротства и на заключительном этапе выявление класса реальной кредитоспособности.

В результате проведенного исследования было выявлено, что по итогам 2010-2011 года ООО «Мега-Волга» не имело абсолютную ликвидность баланса, а состояние коэффициентов ликвидности динамично ухудшалось.    Также предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность за 6 месяцев.

       В целом финансовое состояние предприятия устойчивое, хотя по трем относительным коэффициентам финансового состояния наметилась отрицательная динамика. Также существует вероятность банкротства. Несмотря на отрицательные показатели, характеризующие финансовую устойчивость, рассчитанные нормы кредитоспособности позволили отнести предприятия ко второму классу заемщиков, у которых есть возможность погасить от 80 до 100% срочных обязательств.

     Таким образом, предприятие ООО «Мега-Волга» признаны кредитоспособным и для совершенствования финансового положения ему рекомендуется рассмотреть возможность привлечения заемных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

3.ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ООО «МЕГА-ВОЛГА»

     В целом по проведенной оценке кредитоспособности предприятие способно получить кредит, но только под его обеспечение. На такие условия пойдет не каждый руководитель, тем более руководитель рассматриваемого предприятия, занимающегося производством пружин.      Основа жизнедеятельности предприятия - государственные заказы, которые поступают раз в 1-2 года. На основе проведенного анализа были разработаны следующие теоретические предложения и мероприятия по улучшению кредитоспособности данного предприятия:

    1. Анализ доходов, который включает в себя:

- анализ динамики натуральных производственных показателей;

- структуру потребителей (по группам) с указанием перечня крупнейших потребителей, имеющих долю более 1%;

- анализ платежной дисциплины (по каждому крупному потребителю за последние четыре квартала с указанием доли оплаты денежными средствами и средней величины периода времени от момента отгрузки до момента оплаты).

    2. Анализ основных статей затрат (с долей более 1%), динамики величин этих затрат за последние четыре квартала.

    3. Анализ существующей кредиторской задолженности:

- расшифровка крупной задолженности по кредиторам, на которых приходится более 1% в общей сумме задолженности (вид долга, дата возникновения задолженности, сумма долга с учетом штрафов и пеней, вид обеспечения долга);

- анализ причин возникновения просроченной задолженности.

     4. Анализ существующей дебиторской задолженности:

- расшифровка крупной задолженности по дебиторам, на которых приходится более 1% в общей сумме задолженности (основание возникновения дебиторской задолженности, дата возникновения задолженности, сумма, дата погашения по договору, обеспечение);

- оценка перспектив истребования задолженности (по каждому дебитору) с указанием аргументов в пользу соответствующей оценки.

     Внедрение комплексной системы бюджетирования на предприятии параллельно с предложенными рекомендациями окажет положительное влияние на процесс управления денежными потоками. Необходимо, чтобы процедуры прогнозирования бюджета движения денежных средств выполнялись последовательно: прогноз денежных поступлений в расчетном периоде, прогноз денежных выплат в расчетном периоде, вычисление чистого денежного потока (излишка или недостатка денежных средств) в предстоящем периоде, определение возможных источников финансирования в расчетном периоде. Процесс составления бюджета предприятия целесообразно осуществлять параллельно с прогнозным бухгалтерским балансом, что позволит оценить последствия принимаемых решений в области финансового планирования. Все эти мероприятия теоретически способны улучшить кредитоспособность предприятия.

      На предприятии также имеется проблема с реализацией продукции, выпускаемой не для государственных заказов. Для улучшения ситуации с реализацией продукции можно предпринять некоторые шаги:

1. Активизировать бартерные  операции, хотя в макроэкономическом  масштабе подобные операции не  несут положительного эффекта;

2. Для некоторых клиентов  сделать необходимой предоплату  за услуги, но подобный шаг  может сузить круг клиентов;