Риски инвестиций

Содержание

 

Введение……………………………………………………………..……2

1. Характеристика  инвестиционных рисков…………………………...4

1.1. Понятие  инвестиционного риска………………………….……4

1.2. Классификация  рисков инвестиционных проектов……….…..9

1.3. Оценка  инвестиционных рисков……………………………….14

2. Анализ  рисков инвестиционных проектов ОАО «Строй-инвест»…18

2.1. Инвестиционные  проекты предприятия……………………....18

2.2. Риски  инвестиционных проектов……………………………….22

3. Управление  рисками инвестиционных проектов  …………………..28

Заключение……………………………………………………………….30

Список  использованной литературы…………………………………..33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Инвестиционная  деятельность всегда сопряжена с риском. Риски инвестиций обусловлены невозможностью точного предсказания будущего состояния рынка. Любой инвестор, независимо от того, в какой финансовый инструмент он вкладывает свои средства, принимает на себя определенную степень риска.

Цель  курсовой работы - оценка рисков инвестиционного  проекта и формирование рекомендаций по управлению рисками инвестиционной деятельности.

Объектом  исследования является инвестиционная деятельность.

Предмет исследования - инвестиционные риски, процесс оценки эффективности инвестиционного проекта на примере организации ОАО «Строй-инвест».

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой  коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой  страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический  рост государства, занятость населения  и составляет существенный элемент  базы, на которой основывается экономическое  развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Значение экономического анализа для планирования и осуществления  инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный  анализ рисков, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей  возможной экономической эффективности  инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые предусмотрены  по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной  аспект стоимости денег.

В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано  с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень  которой может значительно варьировать.

В условиях рыночной экономики  возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем, объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Характеристика  инвестиционных рисков

1.1. Понятие  инвестиционного риска

 

Инвестиции  представляют собой долгосрочные вложения финансовых и экономических ресурсов с целью получения доходов  и (или) иных благ (социальных, экологических, образовательных, инфраструктурных и  других) в будущем. Инвестиции являются необходимым фактором развития страны, региона, а также создания или  развития организации, реализации инвестиционного  проекта. Однако сами по себе инвестиции не являются достаточным фактором успешного  развития и реализации инвестиционного  проекта. Важно, как прогнозируются и планируются инвестиции, как  организуется инвестиционный процесс, куда территориально направляются инвестиции, на какие цели и во что вкладываются средства, кто является инвестором и кто реализует проект. То есть важен весь инвестиционный процесс  от начала до конца: предварительный  анализ инвестиционного проекта, его  мониторинг и коррекция в процессе выполнения, его завершение.

Инвестиции - это вложения капитала субъекта во что-либо для увеличения впоследствии своих доходов.

Инвестиции рассматриваются как  процесс, отражающий движение стоимости, и как экономическая категория  - экономические отношения, связанные с движением стоимости, вложенной в основные фонды.

Совокупность затрат - это долгосрочное вложение капитала в различные области экономики, реализуется в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, а также в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения дохода. Само понятие «инвестиции» означает вложения капитала в отрасли экономики не только на предприятии, но и внутри страны и за границей.

Инвестиции - это откладывание денег на завтрашний день, чтобы иметь возможность больше получить в будущем. Одна из частей инвестиций -потребительские блага, они откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). А вот ресурсы, которые направляются на расширение производства (приобретение зданий, машин и сооружений) - это уже другая часть инвестиций.

Риск в рыночной экономике  сопутствует любому управленческому решению.

Особенно это относится к  инвестиционным решениям, последствия принятия которых сказываются на деятельности предприятия в течение длительного периода времени.

Выявление рисков и их учет - это часть общей системы обеспечения экономической надежности хозяйствующего субъекта.

Изначальной целью эффективного функционирования экономики страны является обеспечение экономической надежности всей ее системы.

Прежде всего, это способность экономических и организационных решений обеспечить в определенных пределах регулировку системы.

Ее осуществляют по нескольким основным характеристикам: рентабельность, финансовая устойчивость и требуемый уровень риска.

При этом риск выступает связующим  звеном между доходностью и финансовой устойчивостью каждой рассматриваемой системы, т. е. субъект хозяйствования (система) реализует свои цели при определенном уровне риска. При этом должна обеспечиваться минимизация затрат и максимизация устойчивости.

Инвестиционная деятельность представляет собой вложение инвестиций и осуществление  практических действий в целях получения  прибыли и (или) достижения иного  положительного эффекта. Несмотря на то, что целью инвестиционной деятельности является получение прибыли, ее не следует отождествлять с предпринимательской деятельностью. Инвестиционная деятельность может быть: прямой - средства непосредственно вкладываются в производство товаров (работ, услуг); ссудной - предоставляется заем, кредит; портфельной - инвестор вкладывает средства в ценные бумаги. Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Объекты инвестиционной деятельности - вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность. Субъектами инвестиционной деятельности являются: инвесторы - физические или юридические лица, осуществляющие вложение собственных или привлеченных средств в объекты инвестирования; заказчики - уполномоченные на то инвесторами лица, осуществляющие реализацию инвестиционных проектов. Заказчиками могут быть сами инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством РФ; подрядчики - лица, которые выполняют работы по договорам подряда, заключаемым с заказчиками; пользователи - сами инвесторы или иные лица, для которых создаются объекты инвестиционной деятельности. Например, при инвестировании муниципальным образованием средств на строительство библиотеки в качестве пользователей будут выступать жители данного муниципального образования.

В финансовом анализе производственных инвестиций возникает проблема неопределенности затрат, отдачи и измерения риска  и его влияния на результаты инвестиций.

Понятие неопределенности и  риска не тождественны. Первое из них  более общее, относится к проекту  в целом и ко всем его участникам. Понятие же "риск" субъективно, оно выражает оценку возможности  возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных для  конкретного участника последствий.

Риск — это следствие возможного наступления какого-либо события, появляющегося из-за неопределенности с вероятностью возникновения непредвиденных финансовых потерь.

Обязательным структурным элементом процесса анализа инвестиционной деятельности является оценка рисков, то есть исходя из определения инвестиций, данного выше - весьма важен процесс определения объективной вероятности получения ожидаемых доходов и иных благ.

Понятие риска в финансовом анализе трактуется иначе. Там учитывается  только возможность невыполнения фирмой своих финансовых обязательств, которая  рассматривается как обусловленная, прежде всего исторически сложившейся динамикой прибыли и денежных потоков фирмы. В то же время при оценке проекта на первое место выходят риски, связанные с самим проектом, а не с фирмами-участницами. Это особенно важно по следующим причинам: важно не только финансовое положение фирмы, но и то, как на него повлияет реализация проекта; реализация относительно малого проекта в крупной фирме, как правило, незначительно влияет на доходность ее акций. При этом проект может быть и безрисковым и очень рискованным. Необходимо учитывать только риски, непосредственно связанные с проектом; как бы плохи ни были финансовые показатели фирмы, хороший инвестиционный проект может их улучшить. Нужно, чтобы сам проект был эффективным. Если же финансовые показатели фирмы устойчивы, рискованный проект может все испортить. Поэтому нецелесообразно базировать оценки проекта на фактических показателях действующих фирм.

Естественной реакцией на наличие риска в финансовой деятельности является стремление компенсировать его  с помощью рисковых премий, которые  представляют собой различные надбавки, выступающие в виде платы за риск. Второй путь ослабления влияния риска  заключается в управлении диском, которое осуществляется на основе различных  приемов, (заключение форвардных контрактов, покупки валютных, процентных опционов). Один из приемов сокращения риска, применяемых  в инвестиционных решениях, - диверсификация - распределение общей инвестиционной суммы между несколькими объектами. С увеличением числа элементов  набора уменьшается размер риска.

Инвестиционный риск - возможность  того, что реальный будущий доход  будет отличаться от ожидаемого. Общий риск - сумма всех рисков, связанных с осуществлением какого-либо проекта.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Классификация  рисков инвестиционных проектов

 

Реализация  инвестиционных проектов, как правило, осуществляется в условиях действия факторов риска и неопределенности. Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта, в т. ч. о связанных с ним затратах и результатах. Неопределенность, обусловленная возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска. Факторы риска и неопределенности подлежат учету в расчетах эффективности, если при возможных условиях реализации затраты и результаты по проекту различны.

При оценке проектов наиболее существенными представляются следующие виды неопределенностей и инвестиционных рисков. Ниже рассмотрим классификацию инвестиционных рисков более подробно.

В зависимости  от события риски можно разделить  на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают получение отрицательного или нулевого результата.

Спекулятивные риски означают получение как положительного, так и отрицательного результата.

К группе чистых рисков обычно относят  следующие их виды:

- природно-естественные риски, которые связаны с проявлениями стихийных сил природы: землетрясения, наводнения, бури, пожары, эпидемии и др.;

- экологические риски, которые выступают как возможность потерь, связанных с ухудшением экологической ситуации;

- социально-политические риски, которые связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. К этому виду рисков относятся политические потрясения, непредсказуемость экономической политики государства, изменения в законодательстве, и др.;

- транспортные риски — риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, железнодорожным и т. д.;

- коммерческие риски (собственно предпринимательские) представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результатов от данной коммерческой сделки. По структурному признаку коммерческие риски делятся так: имущественные риски; производственные риски; торговые риски.

Финансовые  риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств) и подразделяются на два вида: