Методы прогнозирования банкротства

Рассмотрим  типичный процесс банкротства компании, характеризующийся ухудшением показателей ее деятельности. Предполагается, что анализируемая компания не является недавно созданной (см. рис.1).

Линия 1 на рисунке  иллюстрирует описанный процесс, разделенный  на четыре стадии. Начальная стадия характеризуется частичным снижением некоторых финансовых показателей. Однако здесь показатели деятельности компании не отличаются от показателей других успешных компаний, поэтому применение статистических методов для классификации компаний не несет никаких резуль- татов. Эта стадия может быть выявлена в результате ухудшения показателей, появления отрицательных значений финансовых показателей. Отрицательные разницы наблюдаемые на протяжении года, часто бывают недостаточно большими, чтобы значительно ухудшить общий тренд показателей. Однако на начальной стадии банкротства можно улучшить прогнозную точность  моделей, если включить в нее временные разницы показателей. 

Далее за начальной  стадией следует промежуточная. Она характеризуется медленным  снижением или неувеличением практически всех финансовых показателей. Показатели деятельности компании на этой стадии будут ухудшаться непрерывно, поэтому общий тренд окажется негативным. Следовательно, на промежуточной стадии банкротства точность  моделей повышается  за счет включения в них трендов показателей. 
 

Для третьей (финальной стадии) процесса банкротства  свойственно ухудшение показателей  деятельности компании до очень низкого  уровня. Это означает, что уровень  финансовых показателей на данном этапе  настолько низок, что они могут быть использованы для классификации компаний на «банкротов» и «не банкротов». На данной стадии включение в статистическую модель временных разниц показателей  и трендов не приведет к значительному повышению точности прогнозов.  

Четвертая стадия процесса является заключительной. Событием, отделяющим третью стадию производства от четвертой, считается опубликование последней  отчетности перед признанием компании банкротом. В конце заключительной стадии показатели деятельности компании ухудшаются настолько, что она оказывается неплатежеспособной.[5] Из чего можно сделать вывод:

   При  идентификации стадии процесса  банкротства существует две проблемы. 

Во-первых, у  различных компаний процесс банкротства длится неодинаковое количества времени, поэтому если в моделях в качестве зависимой переменной используется статус компании (банкрот/небанкрот), то разные промежутки времени до банкротства приводят к ухудшению прогнозных свойств модели. Результаты прогнозов улучшаются, если в качестве зависимой переменной используется не прогнозируемый статус компании (банкрот/небанкрот), а промежуток времени до банкротства.  

Во-вторых, характер протекания процесса банкротства отличается у различных компаний. Линии 1, 2 и 3на рисунке иллюстрирует три возможных типа процесса банкротства. Линия 2 описывает показатели деятельности постоянно неус- пешной компании. Они являются низкими даже за несколько лет до банкротства. Линия 3 характеризует резкий процесс банкротства. Компания демонстрирует хорошие или отличные показатели до третьей стадии банкротства, когда происходит резкое падение показателей.  

Чем сильнее  отличаются типы процессов банкротства  компаний, входящих в анализируемую  выборку тем ниже прогнозная способность унифицированных моделей, применяемых на его разных стадиях. 

Для идентификации  состояния компании, как правило, последовательно применяются модели, разработанные для разных стадий банкротства. В таблице представлены 8 возможных комбинаций предупреждения сигналов о банкротстве. Знак «плюс» означает, что в результате применения модели, были выявлены предупреждающие о возможном банкротстве сигналы. Знак «минус» означает, что такие сигналы выявлены не были.[4]  

                                                                                                                   Таблица№1:

Три минуса, соответствующие первой позиции  таблицы, свидельствуют о том, что  не выявлено сигналов, предупреждающих  о возможном банкротстве компаний. Три плюса в последней восьмой позиции таблицы подтверждают, что компания находится в финальной стадии банкротства. 

В заключении отметим, что для повышения прогнозной точности моделей банкротства необходимо, во-первых, обратить внимание на влияние макроэкономических факторов на деятельность компании, во-вторых, учитывать различие стадий процесса банкротства использовать типы моделей для того, чтобы оценить, на каком этапе банкротства находится компания, в третьих, осуществлять преобразование финансовых показателей и многомерный логит-анализ.[4]    

         Основные методы профилактики банкротства предприятий

В развитых странах  мира потенциальные банкроты вымываются из сферы задолго до официального обретения ими этого «статуса». Например, во  Франции существует специальная «система тревоги», предупреждающая экономических партнеров о симптомах «болезни».

Мониторинг  управления банкротством предприятий представляет собой сформированную на макроуровне систему сбора данных и расчета показателей о состоянии предприятий, позволяющих диагностировать возникновение банкротства, отслеживать тенденцию и динамику происходящих изменений и на этой основе принимать оптимальные управленческие решения по региону, и стране в целом. 

Объективная необходимость мониторинга в этой области диктуется тем,  что применяемые ранее в условиях планово-распределительной экономики методы анализа и прогнозирования практически перестали работать. Возникла необходимость создать адекватную современным задачам систему изучения и управления сложными процессами, включая несостоятельность предприятий. При этом учитывается опыт многих зарубежных стран в данной области. Он весьма различен. Так, законодательство Великобритании рассматривает должника с точки  зрения изыскания возможности возвращения денег кредиторам. Следствием объявления о банкротстве предприятия является распродажа его имущества. Американское и японское законодательство, напротив, преследует цель реабилитации должника всевозможными разрешенными способами, включая предоставление ему определенной помощи. Во Франции предпочитают своевременно предупреждать банкротство, а не лечить его. 

В нашей стране мониторинг осуществляется на основании  распоряжения Федеральной службы России по делам о не состоятельности  и финансовому оздоровлению «  О введении мониторинга финансового  состояния организаций и учета  их платежеспособности» от 31.03.1999г. С этой целью сформирована система управления банкротством предприятий; в неё входят следующие элементы:

1. Участники  системы, к которым относятся предприятия-банкроты, их кредиторы, государство, трудовые коллективы, руководитель должника, арбитражный управляющий, (временный управляющий, административный управляющий, внешний управляющий, конкурсный управляющий), арбитражный суд, инвесторы, дебиторы, саморегулируемая организация арбитражных управляющих;

          2. Государственное регулирование:

• правовое (законодательное, методическое, информационное) обеспечение;
• налоговое регулирование;
• реструктуризация – очистка от несвойственных бизнесу предприятия объектов, выделение самостоятельно функционирующих элементов бизнеса или их продажа (осуществляется в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 22.05.1998 г. № 476 «О мерах по повышению эффективности применения процедур банкротства»);
• обучение арбитражных управляющих;
• финансово-кредитная политика государства, выражающаяся в оказании финансовой поддержки на безвозмездной основе на условиях льготных кредитов жизненно важным для экономики предприятиям в соответствии с Положением о порядке предоставления государственной финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям и использовании средств федерального бюджета, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов в целях реорганизации или ликвидации неплатежеспособных предприятий (Приложение № 2 к постановлению Правительства РФ;
• социальная защита работников предприятия-банкрота, рабочих мест для них, переподготовка, выплата пособий. (Регулируется в соответствии с Положением об организации работы по содействию занятости в условиях массового высвобождения, утвержденным постановлением Правительства РФ от 05.02.1993 г. № 99);
• методическое обеспечение проведения диагностики деятельности предприятий, профилактики банкротства, а также санации в случае его возникновения.

3 .Система государственных органов и служб на федеральном и территориальных уровнях, обеспечивающих государственное регулирование.

          4. Принципы управления банкротством:

• создание правовой основы предпринимательских отношений в условиях банкротства;
• уменьшение влияние государственного и административного управления банкротством, т.е. поддержание демократического подхода к решению судьбы предприятия-должника;
• предоставление честным должникам возможности возобновления своей деятельности;
• введение систем безопасных мер при банкротстве;
• создание мер для возрождения бизнеса;
• защита предприятия от влияний споров, тяжб на ускорение его разрыва;
• сохранение перспективных предприятий, имеющих временные финансовые трудности;
• защита интересов всех участников банкротства, причем отдаляется приоритет интересам кредиторов;
• справедливое распределение конкурсной массы, которая составляет  все  имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производства и подлежащее распродаже.

Таким образом, в России существует мощная система  профилактики банкротства предприятий  на макроуровне, которая впитала  в себя успешный зарубежный опыт многих развитых стран.[4] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

        АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЙ.

 Основополагающие  процедуры, применяемые к предприятиям-должникам,  отражены в Федеральном законе  «О несостоятельности (банкротстве)».

 Совокупность  мер, применяемых к предприятиям-банкротам согласно действующему законодательству (рис.1), можно разделить на основные группы: реорганизационные и ликвидационные.  
 
 
 
 

К реорганизации процедурам относятся: внешнее управление имуществом, досудебная санация, наблюдение, мировое соглашение. 

Под внешним управлением имуществом понимается процедура, применяемая к предприятию должнику в целях восстановления его платежеспособности, которая направлена на продолжение деятельности данного предприятия.

Внешнее управление вводится решением арбитражного суда по заявлению должника, кредитора  или уполномоченного органа и  осуществляется на основе передачи функций  по управлению предприятием-должником  арбитражному управляющему.