Диагностика финансового состояния предприятия

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

А3. Медленно реализуемые активы (прочие, не упомянутые выше, оборотные активы);

А4. Труднореализуемые активы (все внеоборотные активы)

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства, к которым относится текущая кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом и т.п.);

П2. Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства);

П3. Долгосрочные обязательства (раздела IV баланса "Долгосрочные пассивы");

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал организации).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Идеальным считает ликвидность, при которой выполняются следующие условия: А1>П1; А2>П2; А3> П3; А4<П4.

Для оценки способности предприятия генерировать денежные средства в размерах, необходимых для осуществления в предусмотренные сроки требуемых расходов, рассчитывается итоговый результат денежного потока.

Как правило, в хорошем финансовом состоянии находятся предприятия, отличающиеся высокой рентабельностью и деловой активностью.

 Рентабельность – относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность предприятия комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим.

В общем смысле рентабельность продукции подразумевает, что производство и реализация данного продукта приносит предприятию прибыль. Нерентабельное производство –  это производство, не приносящее прибыли. Отрицательная рентабельность – это убыточная деятельность. Уровень рентабельности определяется с помощью относительных показателей – коэффициентов. Показатели рентабельности можно условно разделить на две группы: рентабельность продаж  и рентабельность активов.

Деловая активность оценивается следующими показателями:

1) абсолютными:

- выручка от реализации;

- чистая прибыль;

2) относительными:

- производительность труда;

- фондоотдача;

- коэффициенты общей оборачиваемости  и капитала;

- оборачиваемости оборотных  средств;

- оборачиваемости материальных  оборотных средств;

- средний срок оборота  дебиторской задолженности;

- коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности;

- средний срок оборота  материальных средств;

- коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности;

- продолжительность оборота  кредиторской задолженности;

-коэффициент оборачиваемости  собственного капитала;

- продолжительность операционного  цикла;

- продолжительность финансового  цикла;

- коэффициент устойчивости  экономического роста [16].

Для прогноза финансового состояния производственной фирмы (вероятности ее банкротства) профессор Э. Альтман рекомендует применять следующую модель (модель Z Альтмана) [26]:

 

Z = 0.717*T1 + 0.847*T2 + 3.107*T3 + 0.42*T4 + 0.998*T5       (1)

Где, T1 = Рабочий капитал / Активы;

T2 = Нераспределенная прибыль / Активы; 

T3 = EBIT / Активы; 

T4 = Собственный капитал / Обязательства; 

T5 = Выручка / Активы.

Согласно действующей методике для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а самого предприятия – неплатежеспособным оценка финансового состояния предприятия производится с расчетом двух коэффициентов: текущей ликвидности (Ктл) и обеспеченности собственными средствами (Косс). Но, этих показателей оценки недостаточно. В их число необходимо включить прибыль и итоговый результат денежного потока. Стабильный положительный результат, обеспечивающее развитие предприятия на основе увеличения прибыли и стоимости капитала, означает, что предприятие финансово устойчиво. Практически важен также вопрос об уровне предельных значений показателей, принятых для оценки финансового состояния предприятия. Указанными методическими положениями установлены следующие критерии: если К т.л < 2 и (или) Ко.с.с. < 0,1, то предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса и неплатежеспособно. Эти критерии, взятые из практики экономически развитых стран, для условий функционирования российских предприятий представляются слишком жесткими [5].

Из-за отраслевых особенностей, различия экономик разных стран, модель Альтмана следует использовать с осторожностью, не возлагая на нее больших надежд (особенно в российских условиях). Рекомендуется делать выводы о финансовом положении и вероятности банкротства организации не только на основе данного показателя, но по результатам анализа более широкого круга показателей. В частности, в программе "Ваш финансовый аналитик" заложен расчет по модели Альтмана, однако итоговый вывод о финансовом состоянии предприятия делается по результатам анализ и других показателей, в том числе через прогнозирование их будущих значений методом линейного тренда.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

2.1 Оценка деятельности предприятия с использованием программного продукта ИКФ «Альт»

 

В основе оценки финансового состояния предприятия всегда выступает официальная бухгалтерская отчетность. Однако финансисты преобразуют официальную отчетность в более удобные, более информативные формы: агрегированные балансы, матричные балансы, аналитические балансы.

Баланс отражает состояния имущества и капитала на определенный момент времени. Это моментальный снимок финансового положения предприятия (на начало или конец периода). Валюта баланса по активу всегда равна валюте баланса по пассиву. Бухгалтерский баланс содержит сводную информацию о составе и стоимостной оценке средств предприятия (актив) и источниках их покрытия (пассив). Полный всесторонний анализ отчетности необходим, прежде всего, собственникам и администрации предприятия для принятия управленческих решений. Однако, для более удобного использования, аналитик преобразует ее в иные формы: аналитический баланс, матричный баланс, функциональный баланс. Аналитический баланс предприятия отличается от бухгалтерского баланса своей сжатостью, уплотненностью. Структурированы только сжатые статьи, которые будут использованы в расчетах. В актив баланса отечественных предприятий включаются статьи, в которых показываются определенные группы элементов хозяйственного оборота, объединенные в зависимости от стадий оборота средств. Статьи актива размещаются в балансе по степени ликвидности (подвижности имущества), то есть в прямой зависимости от того, с какой быстротой данная часть имущества приобретает денежную форму. К внеоборотным активам относятся нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения и долгосрочные финансовые вложения. Оборотные активы включают в себя запасы, краткосрочную и долгосрочную дебиторскую задолженность, ценные бумаги, денежные средства, а также прочие оборотные средства.

Пассив баланса показывает, во-первых, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия и, во-вторых, кто и в какой форме участвовал в создании имущественной массы. Все обязательства предприятия делятся между собственниками и третьими лицами. Обязательства перед собственниками состоят из капитала, который предприятие получает от акционеров и пайщиков при учреждении или в виде дополнительных взносов, и из капитала, который предприятие генерирует в процессе своей деятельности, реинвестируя прибыль. Внешние обязательства бывают долгосрочными или краткосрочными и представляют собой юридические права инвесторов или кредиторов на имущество предприятия. Статьи пассива группируются по степени срочности погашения (возврата) обязательств. В отличие от прежней трактовки пассива как «источника образования и размещения средств предприятия» в рыночной экономике он в большей мере определяется как обязательства за полученные ценности (услуги) или требования (обязательства) на полученные организацией ресурсы (активы). Анализ баланса - это сопоставление статей бухгалтерского баланса предприятия для получения финансовых (балансовых) коэффициентов, характеризующих финансовое состояние хозяйствующего субъекта и выраженное в базовых финансовых терминах – ликвидность, платежеспособность, деловая активность, рентабельность и других.

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Оптрон-Ставрополь» за 2012-2013 гг. представлены в таблице 1.

 

 

 

 

 

Таблица 1. Динамика показателей финансово-хозяйственной деятельности  ОАО «Оптрон-Ставрополь» за 2012-2013 гг.

 

Наименование показателей	01.01.2012	01.01.2013	Отклонение (+,-)
Выручка от реализации	59 381	65 095	5 714
Среднемесячная выручка от реализации	4 948	5 425	477
Себестоимость продукции	47 386	52 091	4 705
Прочие операционные доходы	4 125	4 461	336
Прочие операционные расходы	3 900	4 048	148
Прибыль (убыток) до налогообложения	539	741	202
Чистая прибыль	243	426	183

 

Таким образом за анализируемый период прослеживается тенденция увеличения основных показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия: выручка, себестоимость продукции, чистая прибыль. По всем показателям наблюдается рост. Так выручка от продажи товаров в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличилась на 5714 тыс. руб. Среднемесячная выручка от реализации увеличилась  на 477 тыс. руб. Чистая прибыль возросла на 183 тыс. руб. и составила в 2013 году – 426 тыс. руб. Такое положение позволяет строить компании довольно смелые планы, в том числе выход на мировой рынок.

Оценка платежеспособности предприятия также является одной из составляющих оценки финансового состояния предприятия.

Платежеспособность – это способность хозяйствующего субъекта своевременно и полностью выполнять свои обязательства платежного характера.

Платежеспособность предприятия принято измерять следующими показателями: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности. По коэффициентам платежеспособности задаются нормативные значения, с которыми необходимо сравнивать расчетные величины. Из локальных коэффициентов платежеспособности. В Российском законодательстве по банкротству отдается предпочтение коэффициенту текущей ликвидности. В практике работы западных компаний наиболее приоритетным принято считать коэффициент «лакмусовой бумажки».

Таблица 2. Значимые коэффициенты из программного продукта ИКФ «Альт»

Наименование показателя	Норм. значение	01.01.2012	01.01.2013
Финансовая устойчивость
Коэффициент платежеспособности (коэффициент собственности)	>0,5	0,69	0,74
Коэффициент автономии	>=1	2,19	2,79
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	>0,1	0,58	0,68
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций собственными средствами	>1	1,44	2,56
Ликвидность баланса
Коэффициент общей  ликвидности	>=1и  <=2	1,75	2,70
Коэффициент срочной  ликвидности	>=0,7	0,02	0,19
Коэффициент абсолютной  ликвидности	>=0,1	0,02	0,19

 

Коэффициент общей платежеспособности (соотношение собственного капитала и валюты баланса) также характеризует финансовую устойчивость компании. В 2012 году величина коэффициента общей платежеспособности составляет 0,69. В течение анализируемого периода значение коэффициента общей платежеспособности существенно не изменилось (0,5% в год) и на 2013 год данный показатель равнялся 0,74. В практике финансового анализа для оценки достаточности этого коэффициента используется ориентир 0,5. Ссылаясь на данный критерий, коэффициент характеризует финансовую устойчивость компании как приемлемую.

Показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии (соотношение собственного капитала и заемного капитала). В 2012 году величина коэффициента автономии составляет 2,19, а в 2013 – 2,79. В течение анализируемого периода значение коэффициента автономии увеличилось на 0,6%. В практике финансового анализа встречается утверждение, согласно которому для финансово устойчивой компании минимальным значением соотношения собственного и заемного капиталов является 1. Ориентируясь на единицу как на минимальный уровень, возможно признать фактическое значение коэффициента автономии на конец анализируемого периода приемлемым. Возможность погашения обязательств за счет собственных средств зависит от степени ликвидности активов, профинансированных за счет собственных средств.