Антикризисное управление

 

Оценка платежеспособности предприятия показала, что у ОАО «ЭЛИЗ» наблюдается значительный недостаток чистого оборотного капитала, который в 2011 г. еще увеличился и составил 29482 тыс. руб.

Соотношение собственного и заемного капитала должно составлять 1:1, но у ОАО «ЭЛИЗ» наблюдается недостаток собственного капитала, из-за чего коэффициент оказался очень низким.

Коэффициент чистой выручки имеет тенденцию к росту, но он остается очень низким, что указывает на проблемы предприятия с наличием свободных денежных средств.

Коэффициент платежеспособности по форме №4 увеличился с 1,036 до 1,08, что указывает на опережающее поступление денежных средств (над затратами).

В целом, ситуация указывает  на крайне низкую платежеспособность предприятия и дефицит собственных  средств.

2.3. Анализ финансовой устойчивости

 

Устойчивость финансового  состояния предприятия характеризуется  системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса или их линейных комбинаций. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период. Преимущество коэффициентов в том, что их использование позволяет устранить негативное влияние инфляционных процессов на результаты анализа.

Анализ финансовой устойчивости проводится путем расчета и оценки следующих финансовых коэффициентов.

1) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.  Показывает, какая часть оборотных средств предприятия финансируется за счет собственного капитала.

          Собственные оборотные средства

К_ОСОС = ––––––––––––––––––––––––––––– =

Оборотные средства

 

 

Разд. III ф№1+ Разд. 1V  – Разд. I ф№1

= ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––      (8)

Разд. II ф№1

                     

Нормативное значение К_ОСОС ≥ 0,1.

К_{ОСОС (2010 г.)} = (10170 + 0 – 36544) : 13756 = (-26374) : 13756 = (-1,917)

К_{ОСОС (2011 г.)} = (7819 + 0 – 37301) : 14675 = (-29482) : 14675 = (-2,01)

2) Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. 

Показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных средств.

    Собственные  оборотные средства

К_ОЗ = –––––––––––––––––––––––––––––––       (9)

Запасы

 

Нормативное значение К_ОЗ = 0,5.

К_{ОЗ (2010 г.)} = (-26374) : 3088 = (-8,54)

К_{ОЗ (2011 г.)} = (-29482) : 3429 = (-8,6)

3) Коэффициент маневренности собственных средств. 

Показывает, какая часть собственного каптала предприятия вложена  в наиболее мобильные активы.

    Собственные  оборотные средства

К_М = –––––––––––––––––––––––––––––––   (10)

Оборотные средства

 

Нормативное значение К_М = 0,5.

К_{М (2010 г.)} = (-26374) : 13756 = (-1,917)

К_{М (2011 г.)} = (-29482) : 14675 = (-2,01)

4) Коэффициент финансовой устойчивости.

Показывает долю «надежных» источников в общем объеме финансовых ресурсов предприятия.

 

    Собственные  и привлеченные долгосрочные  средства

К_ФУ = ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– =

Итог баланса

 

Разд. III ф№1 +  Разд. IV ф№1

= ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––    (11)

Итог баланса

 

Нормативное значение К_ФУ = 0,5.

К_{ФУ (2010 г.)} = 10170 : 50300 = 0,202

К_{ФУ (2011 г.)} = 7819 : 51976 = 0,151

5) Индекс постоянного  пассива:

 

    Внеоборотные  активы (разд. I ф№1)

К_П = –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––     (12)

Собственный капитал (разд. III  ф. №1)

 

Нормативное значение К_П < 1.

К_{П (2010 г.)} = 36544 : 10170 = 3,59

К_{П (2011 г.)} = 37301 : 7819 = 4,77

Показатели финансовой устойчивости предприятия приведены  в табл. 4.

Таблица 4.

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Норматив	На начало   периода	На конец   периода	Изменения   за период (+,-)
1. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами	≥ 0,1	-1,917	-2,01	-0,093
2. Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами	= 0,5	-8,54	-8,6	+0,06
3. Коэффициент маневренности собственных средств	= 0,5	-1,917	-2,01	-0,093
4. Коэффициент финансовой устойчивости	= 0,5	0,202	0,151	-0,051
5. Индекс постоянного пассива	< 1	3,59	4,77	+1,18

 

Расчеты коэффициентов  финансовой устойчивости показали, что  коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и маневренности собственных средств имеют отрицательное значение из-за дефицита собственных оборотных средств, т.е. находятся существенно ниже нормы и продолжают снижаться.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, что в общем  объеме финансовых ресурсов доля «надежных» источников составляет всего 15,1% при норме 50%, и это значение за анализируемый период еще снизилось.

Индекс постоянного  пассива, который должен быть ниже единицы, в 2011 г. составил 4,77 пунктов, и за период, наоборот, возрос на 1,18 пунктов.

В целом анализ показывает, что финансовая устойчивость ОАО «ЭЛИЗ» падает.

2.4. Анализ кредитоспособности

 

Проводится путем расчета  и анализа следующих финансовых коэффициентов:

1) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага).

    Заемные средства (разд. IV ф№1+ разд. V формы №1)

К_ЗС = –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––   (13)

     Собственные  средства (разд. III  ф. №1)

 

Нормативное значение К_ЗС < 1.

К_{ЗС (2010 г.)} = 40130 : 10170 = 3,95

К_{ЗС (2011 г.)} = 44157 : 7819 = 5,65

2) Доля долгосрочных кредитов в общей задолженности.

    ДО (разд. IV ф№1)

К_ДДК = –––––––––––––––––––––––––––––––––     (14)

           ОБ (разд. IV  ф. №1 + разд. V ф.№1)

 

ДО – долгосрочные обязательства;

ОБ – всего обязательств.

К_{ДДК (2010 г.)} = 0 : 40130 = 0

К_{ДДК (2011 г.)} = 0 : 44157 = 0

3) Доля краткосрочных обязательств перед банками в общей задолженности (в источниках имущества):

    КО (разд. V ф.№1)

К_КО = –––––––––––––––––––––––––––––––––     (15)

            ОБ (разд. IV  ф. .№1 + разд. .V ф№1)

 

К_{КО (2010 г.)} = 40130 : 40130 = 1,0

К_{КО (2011 г.)} = 44157 : 44157 = 1,0

4) Доля кредиторской задолженности в общей задолженности (источниках имущества):

    КЗ ( из разд. V ф.№1)

К_КРЗ = –––––––––––––––––––––––––––––––––    (16)

            ОБ (разд. IV  ф. №1 + разд. V ф№1)

К_{КРЗ (2010 г.)} = 39752 : 40130 = 0,991

К_{КРЗ (2011 г.)} = 39687 : 44157 = 0,899

Результаты расчетов отражены в таблице 5:

Таблица 5.

Показатели кредитоспособности предприятия

Показатель	Норматив	На начало   периода	На конец   периода	Изменения   за период (+,-)
1. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств	< 1	3,95	5,65	+1,7
2. Доля долгосрочных  кредитов в общей задолженности	-	0	0	0
3. Доля краткосрочных  обязательств перед банками в  общей задолженности	-	1,0	1,0	0
4. Доля кредиторской  задолженности в общей задолженности	-	0,991	0,899	-0,092

 

Анализ кредитоспособности предприятия также показал падение  значения одного коэффициента. Так, коэффициент кредиторской задолженности, который представляет собой долю кредиторской задолженности в общей задолженности, сократился на 0,11 пунктов и составил 0,89 пункта при норме – меньше 1,0. Также негативным моментом является рост соотношения заемных и собственных средств. Положительно необходимо отметить отсутствие долгосрочной задолженности.

2.5. Анализ влияния деловой активности на финансовое состояние предприятия

 

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. Данный этап финансовой диагностики необходим для выявления степени эффективности использования предприятием активов и финансовых ресурсов. С этой целью рассчитываются коэффициенты оборачиваемости, которые показывают, сколько раз «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Обратная величина показателей, умноженная на продолжительность интервала анализа, позволяет определить продолжительность одного оборота этих активов.

1) Общая фондоотдача (или коэффициент оборачиваемости совокупных активов).

Выручка от продажи ( ф№2)

К_ОФ = ––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––     (17)

            Средняя стоимость имущества (ВБ_НП + ВБ_КП)/2

К_{ОФ (2010 г.)} = 34882 : = = 0,752

К_{ОФ (2011 г.)} = 37009 : = = 0,723

2) Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов:

    Выручка от продажи ( ф№2)

К_ОВА = –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (18)

            Средняя стоимость внеоборотных  активов (разд I_НП + разд I_КП)/2

К_{ОВА (2010 г.)} = 34882 : = = 0,994

К_{ОВА (2011 г.)} = 37009 : = = 1,002

3) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

 

    Выручка от  продажи ( ф№2)

К_ООА = –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––   (19)

            Средняя стоимость внеоборотных  активов (разд II_НП + разд II_КП)/2

К_{ООА (2010 г.)} = 34882 : = = 3,094

К_{ООА (2011 г.)} = 37009 : = = 2,603

Показатели должны иметь тенденцию к росту.

4) Длительность одного оборота оборотных активов в днях:

   Д

                                d = –––––––– ,                     (20)

        К_ООА

       Д  – число дней в анализируемом  периоде.

d (2010 г.) = 365 : 0,094 = 118 дн.

d (2011 г.) = 365 : 2,603 = 140,2 дн.

5) Коэффициент оборачиваемости запасов:

 

   Выручка от  продаж ( ф№2)

К_З = –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––   (21)

        Средняя стоимость запасов (Запасы_НП + Запасы_КП )/2

К_{З (2010 г.)} = 34882 : = = 13,35 об.

К_{З (2011 г.)} = 37009 : = = 11,36 об.

6) Длительность одного оборота запасов:

   Д

          d_З = ––––––       (22)

     К_З

 

d_{З (2010 г.)} = 365 : 13,35 = 27,3 дн.

d_{З (2011 г.)} = 365 : 11,36 = 32,1 дн.

7) Коэффициент оборачиваемости сырья и материалов:

 

   Выручка от продаж ( ф№2)

К_ОСМ = –––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––––– (23)

           Средняя  стоимость сырья и запасов  (стр 211 ф№1_НП + стр 211 ф№1_КП)/2

К_{ОСМ (2010 г.)} = 34882 : 3068 = 11,37