Валютная политика России

     Центральный банк может повлиять на валютный курс используя и другой инструмент косвенного действия – ставку учетного процента. Если величина ставки повышается, то предложение  иностранной валюты растет в результате увеличения притока иностранного капитала и таким образом курс национальной валюты повышается. В условиях снижающейся  ставки возникает обратное движение курса.

     Одним из методов государственного валютного  регулирования, применяющихся в  России, является установление валютного  коридора. Сущность его состоит в  том, что в законодательной форме  устанавливается максимальный и  минимальный уровни валютного курса  на определенный период времени, по истечении  которого параметры валютного коридора изменяются в соответствии с изменившимися  условиями в валютной сфере. За пределы  установленных условий валютный курс не должен переходить.

     Другим  более эффективным инструментом административно-правового регулирования  валютного рынка является установление норматива обязательной продажи  экспортной валютной выручки на российском валютном рынке в обмен на рубли. Длительное время этот норматив был  установлен в размере 50 5. С июня 1995 года экспортеры обязаны стали продавать  валютную выручку в пределах норматива  по выбору на биржевом рынке или  межбанковском рынках, т.е. продажа  стала более свободной и поэтому  более выгодной для экспортеров. Особая значимость установленного норматива  определяется тем, что поступления  валюты от экспортера товаров и услуг  – основной источник формирования фонда валютных ресурсов в стране. Норматив позволил Центральному банку  РФ, во-первых, обеспечить стабильный объем  предложения валюты на рынке в  определенных размера, во-вторых, предотвратить  реализацию её экспортерами за пределы  страны.

     Масштабы, интенсивности государственного валютного  регулирования, набор регулирующих инструментов зависят от содержания, направленности валютной политики Правительства  РФ, Центрального банка РФ, которые  зависят от состояния экономики  в стране, характера ситуации на валютном рынке. 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2. Валютное регулирование и валютный  контроль как основа валютной  политики

     Всякая  национальная валютная политика с правовой точки зрения основана на валютном регулировании, которое является системой, регламентирующей порядок международных  расчетов и сделок с валютными  ценностями, а так же государственной  регламентацией валютных отношений, издания  нормативных актов, валютного контроля и оперативного руководства со стороны  соответствующих государственных  органов, заключения международных  валютных соглашений.

     Валютные  операции внутри страны регулируются государственными нормативными актами, а там, где отсутствует компетенция  внутренних органов регулирования  – международными валютными соглашениями.

     Валютное  регулирование в России, как и  в странах с развитой рыночной экономикой, является преимущественно  нормативным.

     В России действует закон «О валютном регулировании и валютном контроле»  от10т декабря 2003 года № 173-ФЗ. Этим законом  определены: основные принципы осуществления  валютных операций в РФ; виды валют  и валютных ценностей применяемых  в РФ; полномочия и функции органов  валютного регулирования и валютного  контроля; права и обязанности  юридических и физических лиц  в отношении владения, пользования  и распоряжения валютными ценностями; ответственность за нарушение валютного  законодательства.

     Задачи  валютного регулирования в России – поддержание курса с учетом обеспечения конкурентоспособности  российских товаров и пропорций  платежного баланса, борьба против утечки капитала.

     На  систему валютного регулирования  влияют также международные договоры России, в которых устанавливаются  общие условия расчетных отношений  со странами дальнего зарубежья, государствами  – членами СНГ, определяют соответствующие  системы расчетов. Договоры, заключаемые  на межведомственном уровне, детализуют положения межправительственных соглашений и определяют порядок расчетов, ведения  банковских счетов и т.п.

     Валютное  регулирование в Российской Федерации  осуществляется органами и агентами валютного контроля. Органами валютного  контроля являются Комитет Государственной  Думы РФ по кредитным организациям и финансовым рынкам, Министерство финансов РФ, Центральный банк РФ, Государственный  таможенный комитет, Министерство РФ по налогам и сборам, которые контролируют и регулируют валютные, экспортно-импортные  и иные внешнеэкономические операции. Кроме того валютный контроль включает в себя надзор, регистрацию и учет операций с валютными ценностями. Агентами валютного контроля являются уполномоченные банки, подотчетные ЦБ РФ, государственная корпорация «Внешэкономбанк», а также подотчетные Государственному таможенному комитету РФ таможенные органы.

     Субъектами  валютного контроля в России являются юридические и физические лица, которые  подразделяются на резидентов и нерезидентов. В соответствии с законом Российской Федерации "О валютном регулировании  и валютном контроле": валютный контроль в РФ осуществляется органами валютного  контроля и агентами валютного контроля. В частности, органы валютного контроля в пределах своей компетенции  издают нормативные акты, обязательные к исполнению всеми резидентами  и нерезидентами РФ, применяют  меры ответственности за нарушение  валютного законодательства, а все  органы и агенты валютного контроля в пределах своей компетенции  осуществляют контроль за проводимыми  в РФ резидентами и нерезидентами  валютными операциями, за соответствием  этих операций законодательству, условиям лицензий и разрешений, а также  за соблюдением ими актов органов  валютного контроля, проводят проверки валютных операций резидентов и нерезидентов в РФ.

     Валютный  контроль используется в целях снижения дефицита баланса, стимулирования определенных видов экспорта и импорта; защиты фиксированного валютного курса  и сохранения золотовалютного курса  резервов; уменьшения возможностей для  несоответствующего движения в краткосрочном  периоде валютного курса реальному  положению дел в экономике; пресечения нежелательного влияния перетоков  «горячих денег» и защиты международной  меновой стоимости национальной валюты.

     Средством реализации валютной политики России является валютное регулирование.

     Валютная  политика в России в зависимости  от её целей и форм имеет две  основные разновидности. Одной из них  является осуществление стратегических, структурных, долговременных изменений  в национальном валютном механизме, другой – повседневное, оперативное  регулирование текущей валютной конъюнктуры.

     Цель  стратегической, структурной политики России состоит в формировании цельной  валютной системы, которая должна соответствовать, с одной стороны, условиям рыночной экономики, а с другой – структурным  принципам мировой валютной системы, зафиксированным в уставе Международного Валютного Фонда. Это предполагает:

1. образование полномасштабного внутреннего валютного рынка;
2. формирование рынка золота и других драгоценных металлов;
3. введение свободной конвертируемости рубля по текущим международным операциям;
4. установление единого курса рубля по отношению к иностранным валютам;
5. преодоление долларизации экономики;
6. интегрирование национального валютного механизма в мировую валютную систему, полноправное участие России в деятельности мировых финансовых организаций.

   В 2010 году ситуация на внутреннем валютном рынке определялась состоянием внешних  финансовых и товарных рынков и параметрами  проведения курсовой политики Банка России, которая была направлена на обеспечение устойчивости курса рубля и осуществлялась в рамках режима управляемого плавающего валютного курса.

   В 2010 году при проведении операций на внутреннем валютном рынке Банк России продолжал использовать в качестве операционного ориентира стоимость бивалютной корзины (сумма 0,45 евро и 0,55 доллара США), устанавливая операционный плавающий интервал ее допустимых значений с корректировкой границ в зависимости от объема совершенных валютных интервенций.

   Помимо  интервенций, направленных на ограничение  волатильности курса рубля, Банк России в 2010 году осуществлял целевые  покупки иностранной валюты для  компенсации действия факторов систематического дисбаланса спроса и предложения иностранной валюты на внутреннем рынке. Параметры данных операций в настоящее время определяются с учетом основных внешних факторов формирования платежного баланса. Целевые интервенции направлены главным образом на нейтрализацию устойчивых ожиданий участников внутреннего валютного рынка относительно изменения обменного курса рубля, формирующихся под влиянием конъюнктуры мирового рынка энергоносителей.

   Со II квартала 2010 года в рамках совершенствования механизмов курсовой политики Банк России дополнил порядок проведения интервенций, направленных на предотвращение резких колебаний валютного курса, возможностью осуществления покупок / продаж иностранной валюты внутри плавающего операционного интервала. В соответствии с действующими параметрами реализации курсовой политики при превышении объемом операций Банка России, совершенных внутри и на границах операционного интервала значений бивалютной корзины, объема целевых интервенций на установленную величину производится соответствующая корректировка границ указанного интервала.

   В целях дальнейшего повышения  гибкости курсообразования 13 октября 2010 года Банк России увеличил ширину операционного плавающего интервала с 3 до 4 рублей, а также снизил с 700 млн. долларов США до 650 млн. долларов США величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ интервала на 5 копеек.

   В первые месяцы 2010 года в условиях сохранения благоприятной внешней конъюнктуры увеличившийся приток средств от внешнеторговых операций перекрывал чистый отток частного капитала, определяя превышение предложения иностранной валюты на внутреннем рынке над спросом на нее и, соответственно, тенденцию укрепления рубля.

   Вместе  с тем в мае 2010 года на фоне снижения цен на нефть на мировых рынках и формирования негативных ожиданий инвесторов, вызванных нарастанием проблем с обслуживанием суверенного долга отдельных стран еврозоны, устойчивое укрепление рубля к бивалютной корзине сменилось некоторым его ослаблением при повышении волатильности курса. В летние месяцы 2010 года в условиях сохранения повышенной неопределенности на внешних рынках выраженные тенденции в динамике курса рубля отсутствовали, а объемы участия Банка России на внутреннем валютном рынке оставались невысокими.

   Во  второй половине сентября на фоне повышения  спроса на валюту, связанного, в частности, с выплатами по корпоративному внешнему долгу, снижение курса рубля возобновилось. Однако ввиду отсутствия фундаментальных факторов для устойчивого ослабления рубля стоимость бивалютной корзины не вышла за рамки операционного коридора, и объемы интервенций Банка России остались относительно небольшими.

   Использование указанной модели курсовой политики позволяет выполнять задачу поддержания приемлемых условий для адаптации хозяйствующих субъектов к изменениям курса с учетом уязвимости российской экономики к внешним конъюнктурным шокам. При этом, как было объявлено 13 октября 2010 года, в рамках действующего режима Банк России не устанавливает каких-либо фиксированных количественных ограничений на уровень валютного курса.

   В январе-октябре 2010 года Банк России в рамках обозначенных механизмов осуществлял как покупку (в январе-августе), так и продажу (в сентябре-октябре) иностранной валюты на внутреннем рынке. Объем нетто-покупки иностранной валюты Банком России за указанный период составил 40,6 млрд. долларов США3, из которых 15,9 млрд. долларов США – целевые интервенции. На 1 ноября 2010 года стоимость бивалютной корзины составила 36,16 рубля, что совпадает с ее уровнем на 1 января 2010 года. При этом официальный курс доллара США к рублю за январь-октябрь 2010 года вырос на 2,0% – до 30,7821 рубля за доллар США на 1 ноября 2010 года, а официальный курс евро к рублю снизился на 1,7% – до 42,7256 рубля за евро.

   Прирост индекса реального эффективного курса рубля в октябре 2010 года по отношению к декабрю 2009 года, по предварительным данным, составил 3,9%, при этом реальный курс рубля к евро повысился на 9,4%, а аналогичный показатель к доллару США – на 4,2%.

       Основными направлениями валютной  политики России так же являются: