Сущность мировой валютной системы

 

2)Стандартный ПБ состоит из двух разделов:

1. счет текущих операций – показывает международное движение материальных ценностей.
2. счет операций с капиталом – показывает источники финансирования движения материальных ценностей.

В счете текущих  операций отражаются:

1 группа – товары. Экспорт и импорт обычных товаров, товары для обработки, ремонт товаров, приобретение товаров в портах транспортными организациями, экспорт и импорт немонетарного золота.

2 группа – услуги.

3 группа – доходы.

а) оплата труда – з/п и др.выплаты в денежной или натуральной форме, полученные за пределами страны, резидентами которой они являются, за работы выполненные ими для резидентов других стран.

б) доходы от инвестиций –  дивиденды.

4 группа – текущие  трансферты – включают переводы  частных и государственных средств в другие страны без получения в ответ денежных переводов.

а) текущие трансферты органов  государственного управления.

б) текущие трансферты для  других секторов – переводы между  частными лицами и негосударственными организациями.

Если в совокупности доходы страны от экспорта товаров и текущие  трансферты из-за границы превышают  её расходы на импорт товаров, то она  имеет положительное сальдо по счету  текущих операций, если наоборот –  то дефицит.

Стабильное положительное  сальдо укрепляет позиции национальной валюты, и наоборот. Неблагоприятны сильные колебания сальдо.

Роль баланса текущих  операций видна из основного макроэкономического  тождества:               У = С + I + g + x – m, где У – ВНП, С – потребительские расходы, I – инвестиции, g – государственные расходы, х – экспорт, м – импорт. ((х – м) – чистый экспорт (Nx)) = Y – (C + I + g).

Если величина выпуска  больше внутренних расходов, то страна экспортирует разницу и величина чистого экспорта является положительной.

Если величина выпуска  снижается так, что не покрывает  расходы, то страна импортирует, а величина чистого экспорта отрицательная.

Счет операций с капиталом и финансовых операций:

- капитальные трансферты (отражается аннулирование долга  кредитора);

- непроизведенные нефинансовые  активы (земля, её недра, неосязаемые  активы);

- прямые инвестиции (участие  в руководстве);

- финансовые производные  (валютные, процентные, кредитные, товарные  опционы, фьючерсы, валютные и  процентные свопы);

- портфельные инвестиции (получение дивидендов);

- другие инвестиции (движение  коммерческих кредитов, финансовых  ссуд, наличных денег, депозитов).

Если расходы на покупку  иностранных активов превышают  доходы от продажи их за границу, возникает  дефицит счета движения капитала и наблюдается чистый отток или  вывоз капитала из страны.

В противном случае сальдо будет положительном, т.е. будет приток капитала в страну.

Взаимосвязь счетов ПБ:

Sn = Y – C – G = I + NX, где Sn – национальные сбережения

-> NX = Sn – I, где NX – счет текущих операций

Если инвестиции превышают  национальные сбережения, то излишек  инвестиций должен финансироваться  из-за рубежа за счет зарубежных займов. Эти займы позволяют стране импортировать  товаров больше, чем экспортировать, т.е. чистый экспорт является отрицательной  величиной и на мировом рынке  страна является должником.

Следовательно, дефицит баланса  по текущим операциям финансируется  чистым притоком капитала.

Если национальные сбережения больше внутренних инвестиций, то избыточные сбережения используются для кредитования зарубежных партнеров. Им требуются  эти кредиты, т.к. экспорт из данной страны превышает её импорт. Т.е. чистый экспорт является положительной  величиной, на мировом рынке страна является кредитором.

Следовательно, активное сальдо текущего счета сопровождается чистым оттоком капитала.

3)Государственное регулирование ПБ – совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей ПБ, а также покрытия сложившегося сальдо.

При дефиците ПБ применяются меры:

1. дефляционная политика -  направлена на сокращение внутреннего спроса на импорт. Включает ограничение бюджетных расходов на гражданские расходы, замораживание цен и з/п.
2. девальвация (снижение курса национальной валюты) – её роль зависит от конкретных условий её проведения и общеэкономической ситуации. Она стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала и при благоприятной ситуации на мировом рынке.
3. валютные ограничения – направлены на уменьшение дефицита ПБ путем ограничения экспорта капитала, стимулирование его притока и сдерживание импорта товаров.
4. финансовая и денежно-кредитная политика – для уменьшения дефицита ПБ используют бюджетные субсидии экспортеров, протекционистское повышение импортных пошлин и учетная политика.
5. специальные меры в ходе формирования отдельных статей ПБ.

а) в ходе формирования торгового  баланса используют: налоговые и  кредитные льготы экспортерам, страхование  их от экономических и политических рисков, льготный режим амортизации.

б) в целях формирования баланса услуг применяются следующие  меры: ограничение нормы вывоза валюты туристами данной страны, участие государства в создании туристической инфраструктуры, расширение государственных расходов на НИР, регулирование миграции рабочей силы.

в) для формирования баланса  движения капитала государство поощряет расширение внешнеэкономической деятельности национальных монополий, стимулирует  приток иностранных капиталов и  репотреация (возврат назад) национальных капиталов.

4)Факторы, влияющие на платежный баланс:

- неравномерность экономического  и политического развития стран,  международная конкуренция;

- циклические колебания  экономики;

- рост зарубежных государственных  расходов;

- милитаризация экономики  и военные расходы;

- усиление международной  финансовой зависимости;

- девальвация, ревальвация;

- режим валютного курса;

- инфляция;

- чрезвычайные обстоятельства.

 

 

Тема: Международные  кредитные отношения.

1. Понятие мировой кредит.
2. Понятие внешнего долга. Долговые индикаторы.
3. Методы управления внешним долгом.

 

1)Объективной основой появления и развития МК стали: развитие НТР, интернационализация процесса производства, усиление межстрановых хозяйственных связей на базе специализации и кооперации.

Мировой кредит – форма движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанная с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях срочности, возвратности и уплаты процентов.

Международные кредитные отношения – экономические отношения, складывающиеся между субъектами разных стран по поводу выдачи и получения ресурсов на условиях соблюдения основных принципов кредитования.

Функции МК:

1. перераспределение ссудного капитала между странами, способствующее выравниванию нормы прибыли;
2. сокращение издержек обращения, достигающееся путем замены наличного валютного оборота кредитным;
3. содействие ускорению концентрации и централизации капитала, вызываемые потребностями прогрессивных капиталоемких отраслей.

Положительные последствия  мирового кредита:

- рост мирового продукта;

- способствует ускорению  производства стран кредиторов;

- МК является фактором  расширения международной торговли;

- МК создает благоприятные  предпосылки для притока прямых  капитальных вложений в страну  должника;

- МК обеспечивает бесперебойность  международных валютных и расчетных  операций, которые обслуживают внешнеэкономические  связи;

- МК содействует развитию  производства и обмена, тем самым  ускоряет процесс их интернационализации.

Отрицательные воздействия  МК:

- он углубляет имеющиеся диспропорции в экономике страны, к которой он направляется;

- МК является экономической  основой для выкачивания средств  из стран-заемщиков;

- кредиторы используют  МК с целью создания выгодной  для себя экономической и политической  ситуации в странах импортерах.

2)Существует два подхода к определению внешнего долга (ВД).

Первый основан на принципе резиденции – в состав ВД входят обязательства перед нерезидентами, как в иностранной, так и в  национальной валюте.

Второй основан на принципе «валюты обязательств» – ВД включает обязательства перед нерезидентами выраженными только в иностранной валюте.

3)Методы управления ВД:

1. Консолидация – пересмотр условий погашения задолженности, который может быть реализован либо путем реструктуризации, либо путем рефинансирования существующей задолженности.
2. Реструктуризация – составление более нового выгодного для должника графика выплаты долга, чем это предусмотрено договором.
3. Рефинансирование – процесс погашения старых займов за счет привлечения новых займов.
4. Конверсия – замена государственного долга другими видами обязательств менее обременительными для экономики должника. Виды конверсии: обмен долга на акции (на собственность), обмен на товар, обмен долга на проведение природоохранных мероприятий, обмен долга на обязательства третьих стран.
5. Аннулирование – отказ от всех обязательств по ранее выпущенным займам.
6. Выкуп долга с дисконтом.