Самостоятельные работы по "Международной экономике"

     Своп  сделка - это валютная операция, сочетающая куплю - продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контр-сделкой на определенный срок с теми же валютами. По операциям своп наличная сделка осуществляется по курсу спот, который в контрсделке корректируется с учетом премии или дисконта. Выгоды такой сделки: экономия на марже по наличной сделке. 

3. Структура валютного рынка

   Валютный  рынок является частью финансового  рынка страны, существующего наряду с другими видами рынка, такими, как  рынок ценных бумаг, учетный рынок, рынок краткосрочных кредитов и  т.д. Однако, в отличие от других видов рынка, валютный рынок имеет свои особенности:

• он не имеет четких географических границ;
• он не имеет определенного места расположения; он функционирует круглосуточно;
• на нем может действовать неограниченное число участников;
• он обладает высокой степенью ликвидности.

   Валютный  рынок классифицируется за такими основными признаками:

1) за  территорией:

• мировой рынок;
• региональный рынок;
• национальный (валютный) рынок;

2) за  средствами регулирования (режимом)  рынка:

• рынки свободного курсообразования;
• рынки с валютными ограничениями и валютным регулированием;

3) за  типами соглашений соответственно  срокам:

• рынок текущих (немедленных) операций;
• рынок срочных операций;

4) за  функциями:

• обслуживание международной торговли;
• сугубо финансовые трансферты (спекуляция, хеджирование, инвестиции);

5) за  применением валютных курсов:

• с одним режимом;
• с несколькими режимами.

     Структуру валютного рынка образуют валютные отношения, складывающиеся в результате совершения валютных операций субъектами валютного рынка

     Валютные  операции могут проводиться в  национальной и иностранной валюте, а также быть связанными с валютными  ценностями и с ценными бумагами

     Валютные  операции проводятся на основании валютных договоров. Валютным договором признается денежная сделка с валютой. Валютные договоры заключаются в соответствии с национальным валютным правом. 

4. Валютные  риски

 

     Валютный  риск – это риск убыточности сделки в связи с неблагоприятным изменением курса иностранной валюты или драгоценного металла. Особенно подвержена валютным рискам внешнеторговая деятельность. Экспорт может оказаться невыгодным вследствие снижения курса валюты платежа, а импорт – вследствие повышения.

     Валютные  риски в банковской сфере сопряжены  с возможностью убытков по позициям в иностранной валюте или в драгоценных металлах, открытым кредитной организацией, вследствие изменения их курсов.

     Среди основных факторов, влияющих на курс валют, нужно выделить состояние платежного баланса, уровень инфляции, межотраслевую  миграцию краткосрочных капиталов. В целом на движение валютных курсов оказывает воздействие соотношение спроса и предложения каждой валюты. Помимо экономических, на валютный курс влияют политические факторы.

  В свою очередь валютный курс оказывает серьезное воздействие на внешнеэкономическую деятельность страны, являясь одной из предпосылок эквивалентности международного обмена. Тот или иной его уровень в значительной мере влияет на экспортную конкурентоспособность страны на мировых рынках. Заниженный валютный курс позволяет получить дополнительные выгоды при экспорте и способствует притоку иностранного капитала, одновременно дестимулируя импорт. Противоположная экономическая ситуация возникает при завышенном курсе валюты (снижается эффективность экспорта и растет эффективность импорта).

Среди основных факторов, влияющих на курс валют, нужно выделить состояние платежного баланса, уровень инфляции, межотраслевую миграцию краткосрочных капиталов. В целом на движение валютных курсов оказывает воздействие соотношение спроса и предложения каждой валюты. Помимо экономических, на валютный курс влияют политические факторы.

     В свою очередь валютный курс оказывает  серьезное воздействие на внешнеэкономическую  деятельность страны, являясь одной  из предпосылок эквивалентности  международного обмена. Тот или иной его уровень в значительной мере влияет на экспортную конкурентоспособность страны на мировых рынках. Заниженный валютный курс позволяет получить дополнительные выгоды при экспорте и способствует притоку иностранного капитала, одновременно дестимулируя импорт. Противоположная экономическая ситуация возникает при завышенном курсе валюты (снижается эффективность экспорта и растет эффективность импорта).  

       Значительные непредвиденные колебания,  отрыв валютного курса от соотношений  покупательной способности усиливают напряженность в валютно-финансовой сфере, нарушают нормальный международный обмен.

     Валютный  риск включает в себя три разновидности:

• экономический риск;
• риск перевода;
• риск сделок.

       Значительные непредвиденные колебания,  отрыв валютного курса от соотношений покупательной способности усиливают напряженность в валютно-финансовой сфере, нарушают нормальный международный обмен. 

5. Международный рынок долговых обязательств

 

     Когда частной фирме требуются дополнительные инвестиции, она может осуществить их за счет двух источников— собственных и внешних, причем получить средства извне она может как на внутреннем рынке страны, так и за рубежом. Практически во всех развитых странах 50-70% новых инвестиций осуществляются за счет собственных средств фирм, которые не прибегают к займам.

     Оставшиеся 30-50% финансируются за счет двух источников: долг (debt) и акции (equities). Когда же правительству требуются дополнительные средства для финансирования дефицита бюджета или осуществления инвестиционных программ, в его распоряжении имеется всего один внешний источник — межгосударственный заем.

     Долговое  обязательство — форма долгосрочного займа, осуществляемого в виде выпуска облигаций и подлежащего погашению в установленный срок. Большинство облигаций имеют фиксированную ставку процента и доходы по ним выплачиваются заемщиком прежде выплаты дивидендов. Некоторые долговые обязательства (облигации) являются конвертируемыми, то есть могут быть обращены в акции предприятий по специальному курсу.

     В целом долговые источники международного финансирования делятся на:

     Ноты  и коммерческие бумаги (notes and commercial paper, CP) — средне- краткосрочные негарантированные расписки на предъявителя, выпущенные на свободный рынок со скидкой от объявленной стоимости. Расписки используются небольшими фирмами как субститут банковских займов. Такие расписки выпускаются относительно небольшим числом фирм.

     Банковские  займы (bank loans) — займы, выдаваемые банками частному бизнесу как внешний источник финансирования. Если заем компании группой банков, то он называется синдикатным займом (syndicated loan). Чтобы распределить риск, большая часть займов выдается на мировом рынке в синдикативном виде.

     Облигации (bonds) — способ заемного корпоративного и межгосударственного финансирования путем продажи облигаций, являющихся ценными бумагами со средним сроком погашения в 3-10 лет, издающихся под залог корпоративного или личного имущества. Облигации могут либо просто погашаться по наступлению срока платежа, либо конвертироваться в долг или акции компании. Облигации бывают купонными (coupon bonds) и бескупонными (zero-coupon bonds). 

6. Проблема  международного долга

 

     Кризис  международного долга является одной из серьезных проблем в функционировании глобальной экономической системы. Такие кризисы начинаются с того, что какая-нибудь страна или группа стран объявляют о невозможности выплачивать свои внешние долги или об аннулировании своего долга. Если у должника нет желания погасить свою задолженность, то добиться от него возобновления выплат очень сложно, а часто и просто невозможно. Объясняется это тем, что в роли заемщика выступает суверенный экономический агент, нередко правительство иностранного государства. Предъявить к такому заемщику санкции, которые применяются к обычному неплательщику той или иной страны, невозможно. В этом проявляется специфика международных экономических отношений.

     Факты банкротства нарушают равновесие международного кредита, осложняют процессы кредитования и заимствования. Когда отдельные  нарушения принимают массовый характер, начинается очередной кризис мировой задолженности.

     Определим, что является причинами, приводящими  к кризису мировой задолженности. Внешние заимствования увеличивают  ресурсы экономического развития, но за полученные кредиты рано или поздно нужно рассчитываться. Обслуживание внешнего долга имеет два аспекта:

• выплату основной суммы кредита;
• уплату процентов по кредиту.

     Взятые  вместе, эти выплаты представляют собой прямой вычет из дохода и  сбережений страны должника.

     Любая страна с высоким уровнем задолженности рано или поздно сталкивается с обострением проблемы внешнего долга. Возникновение сильной мотивации к отказу от платежей по внешнему долгу связано с состоянием «сальдо заемных операций», или «базового трансферта». Это сальдо отражает соотношение чистого притока (оттока) капитала и суммы внешнего заимствования. Чистый приток (отток) капитала равен валовому притоку капитала за вычетом амортизации (выплаты основной суммы кредита).  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Самостоятельная работа №8 

Международное движение капитала. 

     1. Субъекты вывоза капитала.

     Вывоз капитала - система экономических  отношений, возникающая в процессе вывоза за границу ТНК, государствами  и международными финансово-кредитными организациями стоимости в денежной или товарной форме с целью производства и присвоения монопольно высоких прибылей, получение других преимуществ. Основными субъектами вывоза капитала в современных условиях являются ТНК, государства и надгосударственные органы, конечной целью - присвоение монопольно высоких прибылей ', а также получение второго выгод (политических, военных и др.). ТНК - основные субъекты вывоза капитала.

     Субъектами  движения капитала в мировом хозяйстве  и источниками его происхождения  выступают частные коммерческие структуры, государственные, международные экономические и финансовые организации.

     Вывоз капитала ускоряют и генерируют многочисленные международные экономические организации: Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции  и развития (МБРР), Международная  финансовая корпорация (МФК), Международная ассоциация развития (МАР), Банк международных расчетов (БМР), Многостороннее инвестиционное гарантийное агентство (бегают), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и другие институты. 

     2.Причины  прямых зарубежных  инвестиций 

     Причины импорта прямых зарубежных инвестиций весьма разнообразны. Главные —  стремление разместить капитал в  той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, сократить уровень налогообложения и диверсифицировать риск.

     Причины экспорта капитала:

• Технологическое лидерство. Чем выше доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж.
• Преимущества в квалификации рабочей силы, которые обычно измеряются средним уровнем оплаты труда работников. Чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень оплаты труда в корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.
• Преимущества в рекламе, которая отражает накопленный опыт международного маркетинга.
• Экономика масштаба. Чем больше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем больше объем экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер производства корпорации на внутренний рынок, тем меньше объем экспорта прямых инвестиций.
• Размер корпорации. Чем больше размер корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем меньше размер корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.
• Степень концентрации производства. Чем выше уровень концентрации производства определенного товара в рамках корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций
• Обеспечение доступа к природным ресурсам. Чем выше потребность корпорации в определенном природном ресурсе, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций в ту страну, где этот ресурс имеется.
• Прочие причины экспорта капитала: сокращение транспортных издержек на доставку товара потребителю за счет создания предприятия в непосредственной близости от него; преодоление импортных барьеров зарубежной страны за счет создания подконтрольного производства на ее территории.