Международно-валютно кредитные отношения

Данные условия являются определяющими, их создание нельзя отнести на будущее. Надо располагать определенным запасом различных иностранных валют, чтобы иметь возможность обменивать национальную денежную единицу на иностранные валюты. Последние же можно заработать на внешнем рынке только путем продажи товаров и оказания услуг [22].  

Введение конвертируемости национальной валюты диктуется прежде всего необходимостью создания предпосылок к постепенному формированию действительного объединенного рынка различных государств.

Объединенный же рынок  предполагает формирование и взаимодействие национальных рынков, на которых реально  могут функционировать как национальные, так и наднациональные валюты. В условиях перехода к рыночной экономике можно выделить следующие три варианта введения конвертируемости национальных валют [1]:

1) Эволюционный, обусловленный постепенным созданием общеэкономических и валютно-финансовых предпосылок;

2) "Шоковый", связанный с резким понижением обменного курса национальной денежной единицы и введением его плавающего курса с применением интервенционных операций органами денежно- кредитного и валютного регулирования;

3) Переход к конвертируемости национальной денежной единицы посредством введения новой денежной единицы и параллельным обращением новой и старой валюты.

Первый вариант, основанный на эволюционном оздоровлении экономики  государства, предполагает создание таких  предпосылок, как стабилизация экономики и переход на рыночные отношения, оздоровление финансов и денежного обращения, сокращение дефицита государственного бюджета и приведение денежной массы в обращении в соответствие с товарными ресурсами, проведение в стране ценовой реформы и выравнивание ценовых пропорций в соответствие с ценовыми пропорциями мирового рынка, а также введение единого экономически обоснованного курса национальной денежной единицы, создание в государстве реального рынка средств производства (орудий труда, недвижимости и т.д.), формирование в стране конкурентоспособного сектора (в области орудий труда, машин, станков, оборудования и других товаров обрабатывающих отраслей промышленности), постепенную отмену валютных ограничении по операциям текущего платежного баланса, а затем по всем прочим валютным операциям и введение внутренней обратимости национальной валюты [22].

При "шоковом" варианте одновременно снимается большинство  валютных ограничений, и курс национальной валюты формируется на основе спроса и предложения. Этот метод означает резкое снижение официального курса национальной валюты и установление его на уровне "черного" и "серого" рынков с последующей поддержкой этого курса со стороны центрального банка (путем проведения интервенционных операций и дисконтной или учетной политики) [1].

Третий вариант предполагает создание новой денежной единицы  с обеспечением ее золотовалютным резервом, а также обращение в течение  некоторого времени параллельной валюты. 
Экономические последствия введения этих вариантов могут быть следующими.

При первом варианте будет  происходить постепенное укрепление национальной денежной единицы по мере нарастания позитивных элементов в  развитии экономики. Ускоренными темпами  будет развиваться рыночная инфраструктура, усилится воздействие предпринимательства на хозяйственную активность. Новые ресурсы пополнят рынок средств производства и будут способствовать его стабилизации. Конвертируемость национальной денежной единицы явится логическим завершением рыночной трансформации экономики. Понижение официального курса национальной денежной единицы является неизбежным, но оно будет наименьшим по сравнению с двумя другими вариантами. Для широких слоев населения такой путь введения конвертируемости национальной валюты будет сопровождаться наименьшими социальными издержками [21].

Второй вариант приведет к развязыванию инфляционных процессов  в стране, разгулу спекуляции, перемещению  капиталов в сферу обращения  из сферы производства. Вместе с  тем при эффективных интервенционных  операциях центрального банка на валютном рынке понижение обменного курса национальной денежной единицы может быть и не столь уж большим. Следует отметить, что фактически этот вариант уже в какой-то мере внедряется в практику ряда государств, что проявляется в росте объемов валютной спекуляции.

Третий вариант означает радикальное укрепление денежного  обращения в стране за счет введения новой денежной единицы и вытеснения ею старых денег. Этот вариант является тяжелым с точки зрения социальных последствий для населения, поскольку обесцениваются имеющиеся у широких слоев населения денежные сбережения.

Следует отметить, что  конвертируемость валюты зависит от экономического потенциала страны, устойчивости системы денежного обращения.

Положительными сторонами  конвертируемости национальных денежных единиц являются [24]:

1. Подключение страны к участию в системе мирохозяйственных связей по всем направлениям – производственным, торговым, инвестиционным, научно-техническим, культурным и т.д.;

2. Оперативная реакция на изменения мировой хозяйственной конъюнктуры на основе прямой связи внутренних и внешних рынков;

3. Свободный выбор производителя и потребителя наиболее выгодных рынков сбыта и закупок внутри страны и за рубежом;

4. Больше возможностей в привлечении иностранных инвестиций и осуществлении инвестиций за рубежом;

5. Стимулирующее воздействие иностранной конкуренции на эффективность, гибкость и приспособляемость отечественных предприятий к меняющимся условиям;

6. Подтягивание национального производства к международным стандартам по ценам, издержкам и качеству;

7. Возможность осуществления международных расчетов в национальных деньгах;

8. Достоверность оценки результатов экономического сотрудничества с зарубежными странами;

9. Повышение эффективности использования валютных ресурсов.

Однако повышенная степень "открытости" национальной экономики, непосредственно вытекающая из режима конвертируемости национальной валюты, может иметь для страны определенные негативные последствия: колебания валютных курсов могут нанести убытки экспортерам или импортерам; открытая рыночная экономика в большей степени зависит от колебаний мировых цен, процентных ставок; невозможно избежать влияния факторов конъюнктуры мирового рынка (если не отгородится от него искусственно).

Поэтому при переходе к конвертируемой валюте страна должна учитывать вероятные потери и разрабатывать меры по защите от негативных колебаний конъюнктуры мирового рынка.

Определяющим принципом при оценке характера обратимости валют является степень валютных ограничений или их полное отсутствие.

По определению МВФ, валютными ограничениями считаются  любые действия официальных инстанций, ведущие к сужению возможностей, повышению издержек, появлению неоправданных затяжек в осуществлении валютного обмена и платежей по международным сделкам [24].

Необходимо отметить, что установление режима конвертируемости – исключительная монополия государственной  власти, реализуемая через политику финансовых органов и центрального банка. Достижение статуса конвертируемой валюты предполагает, прежде всего, отмену ограничений на операции, связанные с внешней торговлей. Согласно статье VIII Устава Международного валютного фонда статус конвертируемости признается лишь за валютами тех стран, которые берут на себя особое обязательство не устанавливать ограничения на платежи и переводы по текущим международным сделкам, не имеющим целью перевод капиталов. К текущим сделкам (операциям) относятся: все платежи по внешней торговле товарами и услугами, платежи по погашению займов и процентов по ним, переводы прибылей по инвестициям, денежные переводы некоммерческого характера.

В настоящее время  в разных странах устанавливаются  различные валютные режимы с разной степенью свободы валютного обмена. Вследствие этого валюты пользуются большим или меньшим спросом  на валютных рынках. Большинство стран, присоединившись к статье VIII Устава МВФ, установили режим частичной обратимости, распространив ее лишь на текущие международные сделки. Лишь незначительное число наиболее богатых и стабильных государств отменили валютные ограничения и на движение капиталов. В качестве примеров полностью конвертируемых валют можно привести, прежде всего, доллар США, фунт стерлингов Великобритании и марка ФРГ.

Целями валютных ограничений являются: выравнивание платежного баланса; поддержание валютного курса; концентрация валютных ценностей в руках государства. К наиболее распространенным формам валютных ограничений относятся следующие [24]:

1. Множественность валютных курсов, когда правительство устанавливает несколько разных обменных курсов национальной денежной единицы в зависимости от типов внешнеэкономических сделок. Например, торговля товарами осуществляется по одному курсу, чаще всего фиксированному, а вывоз капиталов – по другому, рыночному. Целью такой политики является предотвращение роста внутренних цен на импортируемые важные потребительские товары, изолирование своей экономики от дестабилизирующих внешних факторов, сохранение инвалютных резервов.

2. Использование клиринговых расчетов – двусторонних платежных соглашений. Ограничительная роль этого фактора заключается в том, что платежи, полученные от иностранного партнера, не могут использоваться для приобретения товаров в другой стране.

3. Лицензирование и ограничение экспорта и импорта. Например, в некоторых странах запрещен импорт дорогих автомобилей.

4. Специальные правила и нормы в области движения капиталов и кредита – регламентирование иностранных инвестиций, вывоза прибылей иностранными вкладчиками капитала и т. п.

Внутренним резидентам законодательно запрещается приобретать зарубежные финансовые активы, недвижимость, открывать счета в иностранных банках. Так, в России вывоз капитала резидентами требует согласия Центрального банка.

Для стран – членов МВФ Уставом фонда запрещено  вводить ограничения по счету  текущих операций без согласия фонда. Однако на практике многие страны применяют ограничения на конвертируемость по текущим операциям с согласия или молчаливого неодобрения фонда.

Согласно Уставу странам  не нужно соблюдать обратимость  по счету движения капиталов. Они могут самостоятельно вводить ограничения.

В рыночной экономике  конвертируемость валюты нужна для  повышения эффективности и гибкости национальной экономики, усиления ее открытости, взаимосвязи с мировым рынком. При этом экономические агенты получают свободный доступ к иностранной валюте. Облегчается доступ к иностранной финансовой помощи и займам. В свою очередь иностранные фирмы, получая возможность обменять свою валюту на рубли, могут покупать на нашем рынке товары и услуги, финансовые активы [24].

Подводя итоги нужно сказать, что в общетеоретическом плане положительное решение вопроса о введении конвертируемости валют не подвергается сомнению. Закрепление за валютой статуса конвертируемой подразумевает создание для этого благоприятных условий в частности это рыночная форма хозяйства, глубоко интегрированная в мировую экономику на конкурентной основе; определенный уровень сбалансированности и стабильности; наличие в стране организационно-технического и юридических механизмов конвертируемости. Также необходимо понимать, что у данного процесса есть и обратная сторона медали, поэтому необходимо учитывать возможные потери.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Эволюция мировой валютной системы

 

2.1 Парижская валютная система

 

В своем развитии мировая валютная система прошла несколько этапов. Каждый этап отличается основными принципами функционирования системы, но имеет определенную преемственность по отношению к предыдущему.

Выделяют следующие  этапы [9]:

1. Парижская валютная система (с 1867 г. по 20-е годы XX в.);
2. Генуэзская валютная система (с 1922 г. по 30-е годы XX в);
3. Бреттон - Вудская валютная система (с 1944 г. по 1976 г.);
4. Ямайская валютная система (с 1976—1978 годов по настоящее время).

Первая мировая  валютная система сложилась стихийно в результате промышленной революции XIX века и на базе расширения международной торговли в форме золотомонетного стандарта. Данную мировую валютную систему называют Парижской в соответствии с местом, где состоялись переговоры о принципах ее функционирования. В этот период национальная и международная валютные системы были тождественны, и только золото выполняло функцию мировых денег, попадая на мировой рынок, где платежи принимались по весу[10].

Основными принципами золотомонетного  стандарта являлись следующие [5]:

• установлено золотое содержание национальных денежных единиц;
• золото выполняло функцию мировых денег, а следовательно, всеобщего платежного средства;
• находящиеся в обращении банкноты эмиссионных центральных банков свободно обменивались на золото. Обмен производился на базе их золотых паритетов, то есть весового количества содержащегося в них чистого золота;
• курс валюты мог отклоняться от монетных паритетов в пределах «золотых точек» (±1%, т.е. фактически являлся фиксированным валютным курсом);
• кроме золота, в международном обороте был признан английский фунт стерлингов;
• поддерживалось жесткое соотношение между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег;
• дефицит платежных балансов покрывался золотом.

Относительную устойчивость валютных курсов обеспечивало свободное передвижение золота между  странами.

Перерастание капитализма  свободной конкуренции в монополистический привело к тому, что классический золотомонетный стандарт перестал соответствовать масштабам хозяйственных связей, тормозил регулирование экономики, денежной, валютной систем в интересах монополий и государства. В начале века выросла экономическая мощь США и Франции, что подорвало позиции Великобритании в МВС. Во время первой мировой войны размен банкнот на золото в капиталистических странах, кроме США, был приостановлен и золотой стандарт распался. Золото изымалось из внутреннего обращения и заменялось банкнотами, неразменными на золото. В международном платежном обороте было запрещено свободное движение золота между странами. [10]