Ценность управленческих решений

 

На основании проведённых  расчётов можно сделать вывод  о том, что стоимость имущества  предприятия на начало 2010 года выросла на 10808040 тысяч рублей и составила 28231347 тысяч рублей. Наибольшую долю в активах до 2008 года составляли оборотные активы: 63 процента, в 2006 году – 90,3 процентов, а в 2008 году их доля снизилась до 14,8 процентов. Соответственно коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов уменьшился с 9,3 в 2007 году до 0,1 в 2009 году. Стоимость оборотных активов выросла на 84667 тыс. руб. по сравнению с 2008 г. или на 3,3%. В то же время внеоборотные активы выросли на 73,3%.

Более наглядно структуру  активов на конец 2009 года предприятия можно изобразить с помощью рисунка 2.

Рисунок 2 – Структура  активов ОАО «Магнит» за 2009 год

 

Ситуация, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами и незавершенным строительством, характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия.

Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе данных таблицы 3.

 

Таблица 3 - Анализ структуры пассивов

Показатели	2007 г.		2008 г.		2009 г.		Изменения в 2009 году по сравнению с 2008 годом
	абсолют-ные величины, тысяч рублей	уд. вес, %	абсолют-ные величины, тысяч рублей	уд. вес, %	абсолют-ные величины, тысяч рублей	уд. вес, %	абсолют-ные величины, тысяч рублей	Уд. вес, %
Собствен ный капитал	5051769	82,9	16378732	94,0	28083214	99,5	11704482	171,5
Долгосрочные заёмные  средства	0		0		0
Краткосрочные заемные  средства	1042383	17,1	1044575	6,0	22189	0,5	-1022386	2,1
Итого источников средств	6094352	100	17423307	100	28231347	100	10808040	162,0
Коэффициент автономии	0,83		0,94		0,99		0,05	105,8
К- нт соотноше ния заемных и собствен ных средств	0,21		0,06		0,001		-0,06	1,2

 

На основании данных расчётов сделаем вывод, что в 2009 году по сравнению с 2008 годом пассивная часть баланса выросла на 62% или на 10808040 тысяч рублей, за счёт роста собстве нных средств. Коэффициент автономии показывает, какая часть источников финансирования приходится на собственные средства, на предприятии ОАО «Магнит» значение данного коэффициента больше 50 процентов,  имеет тенденцию к росту за счет сокращения общей суммы источников финансирования, коэффициент соотношения заёмных и собственных средств снижается, что означает снижение зависимости предприятия от заемных источников финансирования. Результаты анализа ликвидности фирмы представляют интерес прежде всего для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить эти обязательства.

Ликвидность означает способность  ценностей легко превращаться в  деньги, т.е. в абсолютно ликвидные  средства. Ликвидность можно рассматривать  как время, необходимое для продажи  актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Для определения ликвидности  баланса сопоставим итоги по каждой группе активов и пассивов. Для  этого составим таблицу  4.

 

Таблица 4 - Анализ ликвидности баланса предприятия за 2009 год

В тысячах рублей

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный  излишек или недостаток
						На начало периода	На конец периода
Наиболее ликвидные  активы (НЛА)	57	508	Наиболее срочные обязательства (НСО)	1044575	22187	-1044518	-21679
Быстрореализуемые активы (БРА)	211563	170125	Краткосрочные пассивы (КСП)	0	0	211563	170125
Медленнореали зуемые активы (МРА)	5820	3574	Долгосрочные пассивы (ДСП)	0	125944	5820	-122370
Труднореализуемые активы (ТРА)	14839967	25563340	Постоянные пассивы (ПП)	16378732	28083214	-1538765	-2519874
Баланс	17423307	28231347	Баланс	17423307	28231347

 

Из таблицы   видно, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец анализируемого периода .

На предприятии не хватает денежных средств для  погашения наиболее срочных обязательств (на начало года 1044518 тыс. руб. и на конец  года – 21679 тыс. руб.). Положение предприятия  на ближайшее время затруднено, для погашения краткосрочных долгов следует привлечь медленнореализуемые активы. Сравнивая медленнореализуемые активы с долгосрочными пассивами, перспективную ликвидность можно охарактеризовать как отрицательную, так как  долгосрочные пассивы меньше размера медленнореализуемых активов. Для полного анализа ликвидности рассчитаем коэффициенты ликвидности.

Результаты расчетов коэффициентов ликвидности представим в виде таблицы 5.

 

Таблица 5 – Анализ коэффициентов ликвидности

Показатель	На начало года	На конец года	Рекомендуемые показатели
Коэффициент   абсолютной      ликвидности	0,001	0,02	0,2 – 0,7
Коэффициент быстрой  ликвидности	0,20	7,69	0,8 – 1,0
Коэффициент текущей  ликвидности	0,21	7,85	1,0 – 2,0

 

Как видно из таблицы  5, на предприятии все коэффициенты на начало 2009 г. были ниже нормы, на конец года коэффициент абсолютной ликвидности вырос незначительно, его значение ниже рекомендуемых,  коэффициент быстрой и текущей  ликвидности значительно повысился и выше нормы.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Для характеристики источников формирования запасов применяют  три основных показателя:

- собственные оборотные  средства (далее СОС) рассчитываются как разница между капиталом и резервами (3 раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (1 раздел актива). Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция.

СОС = СИ - ВА,                                         (1)

где СИ — собственные источники (3 раздел пассива баланса);

      ВА — внеоборотные активы (1 раздел актива);

- величина собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат (СД) определяется по формуле:

СД = СОС + ДП,  или (СИ –  ВА) +  ДП,                        (2)

где ДП — долгосрочные пассивы (4 раздел пассива);

- общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат (ОИ) определяется по формуле:

ОИ = СД + КЗС, или (СИ –  ВА) + ДП + КЗС,                   (3)

где КЗС — краткосрочные заемные средства (стр. 610 5 раздела пассива баланса).

Трем показателям наличия  источников формирования запасов и  затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками  формирования:

- излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств ∆СОС:

∆СОС = СОС - 3,                                         (4)

где 3 — запасы (стр. 210 2 раздела актива баланса);

- излишек (+) или недостаток (—) собственных и долгосрочных  источников формирования запасов ∆СД:

∆СД = СД – 3,                                          (5)

- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников  формирования запасов ∆ОИ:

∆ОИ = ОИ – 3                                        (6)

С помощью этих показателей  можно определить трехфакторный показатель типа финансовой ситуации (S).

Далее с его помощью  выделяют четыре типа финансовой ситуации.

Абсолютная устойчивость финансового состояния фирмы показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

∆СОС > 0, ∆СД > 0, ∆ОИ > 0, тогда S {1; 1; 1}.                  (7)

Нормальная устойчивость финансового состояния (гарантирует платежеспособность предприятия, такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств — собственные и привлеченные), при условии:

∆СОС < 0, ∆СД > 0, ∆ОИ > 0, тогда S {0; 1; 1}.                  (8)

Дадим оценку финансовой устойчивости предприятия с использованием абсолютных показателей финансовой устойчивости (см. таблица 6). Для этого воспользуемся данными отчетности предприятия и определим излишек или недостаток собственных оборотных средств,  собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов, общей величины основных источников формирования запасов.

 

Таблица 6- Анализ финансовой устойчивости

В тысячах рублей

Показатели	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изменения в 2009 г. по сравнению  с 2007 г.
1. Источники финансирования собственных средств	5051769	16378732	28083214	23031445
2. Внеоборотные активы	591425	14839967	25563340	24971915
3. Наличие СОС	4460344	1538765	2519874	-1940470
4. Долгосрочные пассивы	0	0	125944	125944
5. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования средств	4460344	1538765	2645818	-1814526
6. Краткосрочные заёмные средства	1025855	0	0	-1025855
7. Общая величина основных источников	5486199	1538765	2645818	-2840381
8. Общая величина запасов	402	160	140	-262
9. Излишек (+), недостаток (-) СОС	4459942	1538605	2645678	-1814264
10. Излишек (+), не-достаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов	4459942	1538605	2645678	-1814264
11. Излишек (+), не-достаток (-) общей величины основных источников  форми-рования запасов	5485797	1538605	2645678	-2840119
12. Трёхкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	{1, 1, 1}	{1, 1, 1}	{1, 1, 1}	-