Теоретические основы управления рисками инвестиционного проекта

    – по ситуации — детерминированный (в условиях определенности), стохастический (в условиях неопределенности) и конкурирующий (в условиях конфликта). 

    1.2 Методы оценки  инвестиционных рисков

    В статистическом анализе величина (или  уровень) риска измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением (дисперсией) и изменчивостью (вариацией) возможного результата. Дисперсия при этом измеряет возможный средний результат, вариация показывает меру или степень отклонения ожидаемого среднего значения от фактической средней величины. Дисперсия при оценке финансового риска предприятия представляет собой средневзвешенную величину из квадратов отклонений действительных финансовых результатов рискованных вложений от средних ожидаемых.

    Широко  используются и другие аналитические методы оценки финансового риска. Наиболее перспективным из них является факторный анализ финансовых рисков. Например, диверсифицированный инвестиционный риск оценивают по наличию перспектив развития объекта инвестиций, уровню конкуренции, числу заключенных договоров и полученных заказов и т.п., а не диверсифицированный — по ставке банковского процента по кредитам, инфляционным ожиданиям, общим тенденциям развития экономики страны. Рассчитываются коэффициенты деловой активности, финансовой устойчивости, определяется вероятность наступления банкротства[5, с. 127].

    В последнее время активно используется метод экспертных оценок. Составляются различные сравнительные характеристики уровня риска, определяются рейтинги, готовятся аналитические экспертные обзоры. В принципе каждый специалист ежедневно выступает в роли эксперта, принимая то или иное важное решение. Кроме того, особо важные решения могут приниматься группой экспертов.

    Одним из методов оценки финансовых рисков является экономико-математическое моделирование. Главное при этом сделать правильный выбор модели исходя из конкретной ситуации. Естественно, необходимо учитывать заведомо субъективный характер той или иной избираемой модели и делать поправку на некую схематичность, излишнюю зарегулированность или заданность финансовой ситуации. Тем не менее именно модели позволяют в целом спрогнозировать конкретную ситуацию и оценить возможную вероятность финансового риска. Весьма перспективной является компьютерная имитация финансового риска предприятия. В настоящее время имеется определенный набор готовых программных продуктов по его оценке. Почти каждое предприятие имеет возможность выполнить моделирование финансового риска индивидуально. При экономико-математическом моделировании выбор критериев (целевой функции) и факторов (системы ограничений) связан со стратегической целью эмитента или инвестора, осуществляющего моделирование. Важное значение имеет место отрасли, к которой принадлежит эмитент, на рынке ценных бумаг. Отрицательными характеристиками отрасли являются высокая степень демонополизации, большое число собственников, затяжной производственный спад.

    Весьма  перспективным является метод социально-экономического эксперимента, предполагающий проведение отдельных экспериментов по типичным финансовым ситуациям. К недостаткам метода можно отнести не типичность многих финансовых ситуаций, что затрудняет распространение выводов, полученных в результате отдельных экспериментов, на многие конкретные случаи финансовой жизни предприятия.

    На  практике при оценке финансового риска широко используется метод аналогий. Специалисты, финансовые менеджеры на основании различных публикаций или практического опыта других предприятий оценивают вероятность наступления определенных событий, получения конкретного финансового результата, степень финансового риска. На основе метода аналогий строится финансовая стратегия и тактика многих предприятий. Однако необходимо учитывать, что каждое предприятие имеет большое количество присущих только ему одному особенностей кадрового, сырьевого, отраслевого характера. Оценка риска — своего рода искусство, основанное на сочетании научных методик и интуиции экспертов, аналитиков. Она базируется на одновременном учете большого количества противоречивых факторов, использовании всевозможных теоретических подходов и знании прецедентов практики.

    Систематический риск достаточно точно прогнозируется фундаментальными методами изучения рыночной конъюнктуры. Анализ конъюнктуры предполагает отслеживание как текущего состояния рынка, так и прогноз его развития. Наблюдение, оценка и выявление тенденций развития рынка объединены понятием «мониторинг». Фундаментальные методы используются при долгосрочном прогнозировании и базируются на анализе совокупности макроэкономических показателей. Они разрабатываются и используются службами конъюнктурного предвидения, создаваемыми при исследовательских институтах и университетах, товарных и фондовых биржах. 

    1.3 Меры снижения  рисков инвестиционных  проектов 

    После того как выявлены все риски в  инвестиционном проекте и проведен анализ, необходимо дать рекомендации по снижению рисков по этапам проекта. Основной принцип действия механизма по снижению инвестиционного риска состоит в комплексности по характеру своего воздействия и экономической целесообразности.

    К основным мерам по снижению инвестиционного риска в условиях неопределенности экономического результата относятся следующие:

    1. Перераспределение риска между  участниками инвестиционного проекта

    2. Создание резервных фондов (по  каждому этапу инвестиционного  проекта) на покрытие непредвиденных расходов.

    3. Снижение рисков при финансировании  инвестиционного проекта - достижение  положительного сальдо накопленных  денег на каждом шаге расчета.

    4. Залоговое обеспечение инвестируемых  финансовых средств. 

    5. Страхование - передача определенных рисков страховой компании.

    6. Система гарантий – получение  гарантий государства, банка,  инвестиционной компании и т.п.

    7. Получение дополнительной информации[5, с. 131].  

    Таким образом, методы оценки инвестиционного риска на рынке ценных бумаг достаточно разнообразны (статистический анализ, факторный анализ, метод экспертных оценок, экономико-математическое моделирование и др.). В то же время отсутствует общепринятая методика оценки инвестиционного риска, нет методики анализа инвестиционной надежности различных ценных бумаг. Проблема оценки инвестиционного риска практически сводится к определению окупаемости инвестиций в конкретные виды ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. КРАТКАЯ ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

    ООО «Пром инвест» было организовано 8 декабря 1998 г.

    Общество  с ограниченной ответственностью было создано с целью получения прибыли. Для обеспечения деятельности предприятия, за счет вкладов участников общества создан уставный фонд. Размер уставного фонда составляет 40 тыс. руб.

    ООО «Пром инвест» входит в крупнейшую в России промышленную группу «МАИР», признанного лидера на современном  металлургическом рынке вторичных  металлов. На основе постоянного развития и увеличения объемов предприятием «МАИР» были открыты филиалы в 42 городах России – Москва, Тула, Воронеж, Нижний Новгород, Орел, Ярославль и т. д. В своей организационной структуре  ООО «Пром инвест» имеет базовый цех, расположенный в городе Костроме, и девять участков, находящихся в городах Шарья, Галич, Нерехта, Мантурово,  Нея, Буй, поселках Антропово и Мало – Раменское.

        Все заготовительные участки находятся в районе прохождения железной дороги и осуществляют деятельность по заготовке, переработке и отгрузке лома черных металлов потребителю. Участки проводят изучение ресурсов металлолома, организуют договорные отношения с ломосдатчиками в районе своей деятельности. Контроль за работой участков, направление их деятельности осуществляет управление, расположенное в г. Костроме.

      По  всей мощности с учетом расположения баз, имеющихся площадей, износом оборудования, организации вспомогательных служб,   ООО «ПРОМ ИНВЕСТ» имеет реальную возможность осуществлять деятельность по приему, переработке и отгрузке металлолома в объеме 40-45 тыс. тонн в год. На реализацию возможностей значительно влияет уровень заготовки металлолома в области.

        Техническое оснащение всех девяти  участков области состоит из  одного крана ГПК-5, автовесовой,  подкранового и подъездного путей,  электроподстанции. На Нейском участке, помимо названного выше, имеются аллигаторные ножницы Н-313.

        Базовый цех имеет в своем  составе крытую эстакаду со  сквозным подъездным ж/д путем, три мостовых крана, два крана ГПК-5, пресс СПА-400, пресс С-40 (используются для прессовки цветных металлов) газификационную установку, две автомашины для перевозки жидкого кислорода и установку для наполнения кислородных баллонов, автовесовой восьми единиц механообрабатывающих оборудования для проведения ремонтных работ, шести единиц автотранспорта для перевозки грузов, баллонов с кислородом на участке и осуществления самозаготовки лома.

       Эффективность использования оборудования, связанного с заготовкой, переработкой и отгрузкой металлолома составляет 60-70%.

       Оборудование, используемое для  переработки металлолома, имеет большой физический износ и практически на каждом участке требует замены: из трех единиц мостовых кранов две единицы имеет процент износа 75-80%; из11-ти единиц кранов ГПК-5 10 единиц имеют износ 60-80%, пресс СПА-400-износ 100%.

      Предприятие седьмой год успешно занимается реализацией стальных труб широкого размерного диапазона (в больших количествах), производства ведущих металлургических предприятий России, в число которых входят такие предприятия как: Выксунский Металлургический Завод, Волжский Трубный Завод, Северский Трубный Завод, Первоуральский Новотрубный Завод, Таганрогский Металлургический Завод, Челябинский Трубопрокатный Завод, Череповетский Металлургический Комбинат «Северсталь».

      В настоящее время   ООО «ПРОМ  ИНВЕСТ» предлагает следующий сортамент металлопродукции и товаров народного потребления:

• трубы стальные водогазопроводные по ГОСТ 3262-75 Ду 15-50;
• трубы стальные электросварные прямошовные по ГОСТ 10705-80  57-1020;
• трубы сварные электросварные по ГОСТ 20295-85  325-1120 для магистральных газо – нефтепроводов;
• трубы стальные бесшовные по ГОСТ 8731-74  114-325;
• уголок равнополочный;
• лист холоднокатаный, горячекатанный;
• аккумуляторы 6ст-60, 6ст-75, 6ст-132, 6ст-190;
• звенья и пальцы ДТ-55, ДТ-75;
• карбит кальция;
• электроды;
• рукав кислородный;
• проволка общего назначения по ГОСТ 3282-74;
• проволка термообработанная по ГОСТ 6727-80;
• круг;
• арматура;
• швеллер;
• двутавр;
• гвозди различных размеров.

    Структура выручки от реализации продукции  за 2005-2007 гг. представлена ниже.  Наибольший удельный вес занимает реализация бесшовных стальных труб. Так, в 2007 г.  доля выручки от реализации данной продукции составила 57 %. Значителен также удельный вес труб стальных водо-газопроводных – 25,5 %.

    В целом за 2005-2007 гг. объем реализации продукции значительно возрос.