Теоретические аспекты инвестиционной политики

Инновационно-инвестиционный процесс можно понимать в узком и в широком смысле слова. В узком смысле слова, инновационное инвестирование представляет собой вложение средств в новые продукты и технологии. Замещение капиталов происходит на каждом этапе инновационного процесса. Государство финансирует фундаментальную науку через научные гранты, вложения в инновационную инфраструктуру. Это привлекает разного рода научные коллективы, которые конкурируют между собой за получение финансирования всевозможных исследований и разработок. Задача этого этапа — получить избыток инновационных идей, понимая, что большинство из них не увенчаются успехом, но это позволяет создать условия для замещения капитала. Таким образом инновационная экономика получает следующий приток финансирования уже не за счёт государства, а за счёт частных инвесторов.

 

1.2 Государственное регулирование  инвестиционной деятельности РФ

Государственное регулирование  инвестиционной деятельности представляет собой совокупность государственных  подходов и решений, закрепленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность. Регулирование выражается в прямом управлении государственными инвестициями: системе налогов с  дифференцированием налоговых ставок и налоговых льгот, финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных  ссуд, льготных кредитов, в финансовой и кредитной политике, ценообразовании, выпуске в обращение ценных бумаг, амортизационной политике.

Целью бюджетных инвестиций является создание мощностей по производству общественных благ (учреждений образования, здравоохранения, оборонных предприятий  и др.). Как правило, они направляются в государственный сектор. Инвестиции целесообразно учитывать в составе  целевых программ, перечень которых  утверждается законодательно. В соответствии с Бюджетным кодексом РФ расходы  на финансирование бюджетных инвестиций предусматриваются соответствующим  бюджетом при условии их включения  в целевую программу в соответствии с решением органа исполнительной власти или местного самоуправления.

Бюджетные инвестиции могут  предоставляться не только государственным  предприятиям. Если они направляются другим юридическим лицам, это влечет возникновение права государственной (муниципальной) собственности на эквивалентную  часть уставных капиталов и имущества  этих лиц. Для включения таких  расходов в бюджет необходимо полное технико-экономическое обоснование  инвестиционного проекта, проекта  договора об участии государства  или муниципального образования  в собственности субъекта инвестиций.

К основным принципам инвестиционной политики государства на  современном  этапе можно отнести:

-снижение реальных процентных  ставок до уровня, соответствующего  эффективности инвестиций в реальный  сектор экономики на основе  обеспечения сбалансированного  бюджета и дальнейшего снижения  инфляции;

-проведение налоговой  реформы, предполагающей рассмотрение  инвестиционных возможностей субъектов  рынка на основе упорядочения, упрощения и структурной перестройки  существующей налоговой системы,  а также совершенствования амортизационной  политики;

-осуществления процесса  реформирования предприятий с  целью повышения их инвестиционной  привлекательности;

-формирование организационно-правовых  предпосылок снижения инвестиционных  рисков с целью стимулирования  сбережений населения

-эффективности использования  бюджетных инвестиционных ресурсов  на основе их конкурсного размещения, представления государственных  гарантий.

-ключевая роль формирования  капиталовложений для реформирования  экономики России;

-пути реструктуризации  источников инвестиций;

-приоритеты федеральной  инвестиционной программы (60-70 %)

-государственных инвестиций  на социальные программы, (30-40 % на  производственную сферу);

-критерии отбора проектов, финансирование которых будет  осуществляться с участием средств  федерального бюджета (эффективность,  окупаемость, вложения в «точки  роста» экономики);

-ориентиры (примерные  нормативы с учетом состояния  мирового рынка капиталов) для  привлечения иностранных инвестиций;

-задачи по активизации  участия регионов в привлечении  отечественных и иностранных  инвестиций;

-пути развития инфраструктуры  инвестиционного процесса (в частности,  развития информационно-консультативной  системы);

Государство посредством  денежно-кредитной и финансовой политики может влиять на изменение  соотношений между инвестиционным спросом и предложением, а следовательно, на величину нормы дохода, получаемого от различных капитальных и финансовых активов.

 Оно определяет стратегию  поведения инвесторов на рынке  инвестиционных товаров и, как  следствие, структуру самих инвестиций. Исходя из состояния экономики  (уровня инфляции, дефицита бюджетной системы, платежеспособного спроса населения на товары и услуги и т.д.) применяются те или иные концепции регулирования рынка инвестиционных товаров. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, направленное на экономическое и социальное развитие страны, осуществляется: в соответствии с государственными инвестиционными программами; прямым управлением государственными инвестициями; введением системы налогов с дифференциацией налоговых ставок и льгот; предоставлением финансовой помощи из федерального бюджета в форме субсидий и бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий. Бюджетная политика государства в сфере реальных инвестиций заключается в утверждении в составе федерального бюджета наряду с объемом текущих расходов (защищенных статей) бюджета развития, предназначенного для финансирования инвестиционных и фундаментальных инновационных программ государственного значения. Поэтому бюджетные ассигнования остаются важным источником финансового обеспечения капитальных вложений.

Прямое участие государства  в инвестиционной деятельности:

1) РФ с иностранными  государствами разрабатывает, утверждает  и финансирует инвестиционные  проекты;

2) из средств федерального  бюджета и бюджетов субъектов  РФ финансируются приоритетные  инвестиционные проекты;

3) Правительство РФ формирует  и утверждает перечень строек  и объектов технического перевооружения  для федеральных государственных  нужд, финансируемых из федерального  бюджета;

4) предоставление на конкурсной  основе государственных гарантий  по инвестиционным проектам из  средств федерального бюджета,  средств бюджетов субъектов РФ;

5) размещение на конкурсной  основе средств федерального  бюджета и средств бюджетов  субъектов РФ для финансирования  инвестиционных проектов;

6) проведение экспертизы  инвестиционных проектов;

7) защита организаций  РФ от поставок некачественных  и устаревших техники, технологии  и т. п.;

8) выпуск облигационных  займов для финансирования инвестиционных  проектов и др.

Амортизационная политика регулирует начисления и использования амортизационных  отчислений. Проводя амортизационную  политику, РФ

Налоговая политика – система  экономических, финансовых и правовых мер государства в формировании налоговой системы страны с целью  реализовать те или иные задачи, стоящие перед обществом. Принципы построения налоговой политики: соотношение  косвенных и прямых налогов.

Инвестиционная сфера  России испытывает комплексное воздействие  следующих негативных факторов: 1) сохраняется  тенденция сокращения государственных  инвестиций из федерального бюджета  в основные производственные фонды; 2) исключительно высокая степень  экономических рисков в регионе  обусловливает резкое снижение объемов  банковских инвестиций.

 

1.3 Инвестиции в основной  капитал

Инвестиции в основной капитал предполагают использование  денежных ресурсов с целью формирования и постоянного воспроизводства  средств основного фонда, направленных на процессы расширения, усовершенствования и обновления объектов, которые необходимы для производства или реализации.

В последнее время основной задачей инвестиций в основной капитал  становится поддержание и стабилизация платежного баланса компании, так  как они остаются одним из самых  важных элементов финансирования деятельности предприятия. Кроме того, на глобальном уровне инвестиции в основной капитал  способствуют повышению экономических  показателей и взаимообмену технологиями между различными государствами  мира.

С помощью привлечения  инвестиций в основной капитал руководство  компании надеется увеличить гибкость ценообразования на свои товары и  услуги. Очевидно, что, являясь одним  их самых важных компонентов максимизации прибыли, инвестиции в основной капитал  напрямую влияют на успешность любой  компании, помогая завоевывать позиции  на рынке в условиях непрерывной  конкуренции.

Эффективность использования  инвестиций в значительной степени  зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимают их состав по видам  и направлению использования, а  также их долю в общих объемах  инвестиций. Различают общие и  частные структуры инвестиций. К общим структурам инвестиций относятся реальные и портфельные (капиталообразующие и финансовые).

Под технологической структурой понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в  общей сметной стоимости. В ней  представлено, как распределяются доли капитальных вложений, направляемых на строительно-монтажные работы (СМР), приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские и другие работы.

Анализ технологической  структуры капитальных вложений имеет большое значение как в научном, так и в практическом плане. Технологическая структура капитальных вложений оказывает существенное влияние на эффективность их использования.

Совершенствование этой структуры  заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной  стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура  капитальных вложений формирует  соотношение между активной и  пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия. Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его производственной мощности, а следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения затрат на единицу продукции. Существенное влияние на эффективность использования инвестиций оказывает их воспроизводственная структура. Под воспроизводственной структурой инвестиций понимается их распределение по формам воспроизводства основных производственных фондов. По ней можно определить, какая доля капитальных вложений направляется на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, его расширение и модернизацию. Повышение доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, позволяет совершенствовать воспроизводственную структуру. Теория и практика свидетельствуют о том, что это намного выгоднее, чем новое строительство. Во-первых, уменьшается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей. Во-вторых, значительно сокращаются капитальные вложения.

Особое значение для экономики  страны имеет распределение реальных инвестиций по отраслям экономики страны, так как именно от этого зависит  экономическая эффективность капитальных вложений.

На эффективность инвестиций в экономику страны влияет структура  инвестиций по источникам финансирования. Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно понимаются их распределение и соотношение  исходя из источников финансирования. Таким образом, анализ структуры  инвестиций по различным направлениям имеет важное научное и практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций состоит в том, что с его помощью выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что очень важно для разработки инвестиционной политики.

 

Глава 2. Характеристика сложившейся  ситуации в инвестиционной

политике государства

2.1 Механизм реализации  инвестиционной политики

Бюджетные источники подразделяются на централизованные (средства федерального бюджета) и региональные (бюджеты  субъектов федерации). Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться  за счет:

1) собственных финансовых  ресурсов и внутрихозяйственных  резервов инвестора (прибыль,  амортизационные отчисления, денежные  накопления и сбережения граждан  и юридических лиц, средства, выплачиваемые  органами страхования в виде  возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и другие  средства);

2) инвестиционных ассигнований  из государственных бюджетов, бюджетов  субъектов федерации и внебюджетных  фондов

3) заемных финансовых  средств инвестора (банковские  и бюджетные кредиты, облигационные  займы и другие средства);

4) привлеченных финансовых  средств инвестора (средства, получаемые  от продажи акций, паевые и  иные взносы членов трудовых  коллективов, граждан, юридических  лиц);

5) денежных средств, централизуемых  объединениями (союзами) предприятий  в установленном порядке;

6) иностранных инвестиций.

Государство регулирует инвестиционную активность посредством законодательства, через государственное планирование, программирование, через государственные  инвестиции, субсидии, льготы, кредитование, осуществление социальных и экономических  программ.

Для государственного регулирования  особенно важно найти оптимальное  сочетание рыночной свободы и  государственного регулирования.

Ø  Содержание государственного регулирования инвестиционной деятельности определяется целями, стоящими перед  государственными органами, а также  средствами и инструментами, которыми располагает государство при  проведении инвестиционной политики.