Сущность государственного регулирования инвестиций

Из всех критериев, по которым оцениваются экономики, в России лучше всего обстоят дела с обеспечением исполнения контрактов. Этот показатель отражает эффективность принудительных мер по соблюдению условий договоров. По этому критерию страна занимает 14 место в мире. Так, в России рассмотрение коммерческих споров в суде занимает в среднем 270 дней, что заметно быстрее, чем во многих развитых странах, при этом количество необходимых процедур (36) и стоимость судебных издержек (13,4% от стоимости иска) также существенно ниже среднемировых показателей.

Ключевые показатели Российской Федерации таковы. По показателю простоты регистрации бизнеса страна занимает 34 место в мире; по показателю простоты регистрации прав собственности — 12 место; по уровню кредитования — 61 место; по уровню защиты инвесторов — 100 место; по уровню налогообложения — 49 место; по показателю легкости ведения международной торговли — 155 место; по показателю простоты ликвидации предприятий — 65 место; по показателю простоты подключения к системе электроснабжения — 143 место; по показателю простоты получения разрешений на строительство — 156 место. Подробнее с показателями России можно ознакомиться на специальнойстранице. В докладе отмечается, что Россия продолжает проводить реформы в различных областях нормативно-правового регулирования предпринимательства.

Следует отметить, что в мае 2012 года президент России Владимир Путин подписал указ «О долгосрочной государственной экономической политике», в котором говорилось о необходимости принятия мер, направленных на повышение позиции России в рейтинге «Ведение бизнеса» до 50 места в 2015 году и до 20 в 2018 году. Так, за минувший год в России было реализовано две инициативы, способствовавших улучшению условий ведения бизнеса. Во-первых, была упрощена процедура создания предприятия путём отмены требований об оплате уставного капитала до регистрации компании и об уведомлении налоговых органов об открытии банковского счёта. Во-вторых, была упрощена процедура передачи собственности путём отмены обязательного нотариального оформления и сокращения времени регистрации. Это позволило улучшить позиции страны в категориях «Регистрация бизнеса» и «Регистрация собственности». Также Россия переместилась вверх в категории «Получение разрешений на строительство». По всем остальным пунктам её позиции ухудшились, главным образом из-за более значительного прогресса других стран.

 Россия поднялась сразу  на 30 позиций международного рейтинга  Doing Business-2015, заняв 62-е место. Это очень хороший результат, уверены эксперты "РГ" - наша страна за последний год действительно серьезно "подтянулась" в экономической "табели о рангах" по целому ряду ключевых характеристик.

Данные Всемирного банка показывают, что лучше всего в нашей стране за последний год ситуация складывалась в сфере начала нового бизнеса и его становления. В целом открыть свое дело в России сравнительно легко - страна по этому критерию заняла 34-е место из 189 стран, еще легче регистрировать право собственности (12-е место). Довольно просто бизнес и вести - по крайней мере позитивная динамика ситуации с возможностью добиваться исполнения контрактных обязательств со стороны партнеров по бизнесу поставило Россию на 14-е место среди всех стран - участниц рейтинга.

 

Напомним, что задачу поднять страну в рейтинге Всемирного банка по условиям ведения бизнеса с прошлогодней 120-й позиции до 50-й в 2015 году и до 20-й в 2018-м поставил президент России Владимир Путин в указе "О долгосрочной государственной экономической политике".

 

2.2 Анализ влияния инвестиционной политики РФ на инвестиционную привлекательность российских компаний

 

В современных условиях глобализации возрастает значение конкурентоспособности каждого направления инвестирования. Умелое владение активами и компетенциями производственного персонала представляют лишь один из ключевых факторов успешного вложения денежных средств. Инвестиционная привлекательность актива зависит от многих факторов, включения состояние государственной экономики, конкурентоспособность отрасли и наличие информационных данных об объекте инвестирования.

Цель инвестирования в финансовые активы зависит от предпочтений каждого вкладчика. Под инвестиционной привлекательностью понимают наличие экономического эффекта - дохода, прибыли - от вложения денежных средств в акции при минимальном уровне риска. Параметры инвестиционной привлекательности эмитента классифицируют по двум группам:

1) первичная эмиссия акций;

2) акции продолжительное  время обращаются на фондовом  рынке.

Устойчивость и инвестиционная привлекательность фондового рынка определяется исходя из расчёта фондовых индексов. Фондовый индекс - показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка, его реакцию на те или иные изменения макроэкономической ситуации, различные корпоративные события (слияния, поглощения, дробления акций, отставки и назначения ведущих менеджеров), спекулятивные процессы.

В зависимости от того, какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчете индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определенного класса ценных бумаг (государственные обязательства, корпоративные облигации, акции и т. п.), отраслевой рынок (ценные бумаги компаний одной отрасли: телекоммуникации, транспорт, страхование, Интернет-сектор и т.п.). Результаты сравнения динамики различных индексов показывают, какие сектора экономики развиваются самыми быстрыми темпами. Индекс, как инструмент определения инвестиционной привлекательности фондового рынка, может представлять национальный фондовый рынок в целом или определенную торговую площадку на этом рынке (например, индекс фондовой биржи). Фондовые индексы рассчитываются и публикуются различными организациями, чаще всего информационными или рейтинговыми агентствами и фондовыми биржами.

Ежегодно в США публикуется порядка 20 индексов фондового рынка, в Европе - 25, свои индексы имеет и Япония. По мере усиления интеграции мирового финансового рынка ряд финансовых институтов начали рассчитывать и международные индексы. Так, например, существует индекс EAFE- индекс Европы, Австралии и Дальнего Востока, который охватывает более 2000 компаний из 21 страны. Его расчет ведется «Morgan Stanly Capital International». В Таблице 2 представлены основные мировые фондовые индексы.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2

Основные характеристики важнейших мировых фондовых индексов

Фондовый индекс	Страна	Год начала расчета	Размер выборки команий	Место котировки
1. Доу-Джонса промышленный	США	1884	30	NYSE (Нью- Йоркская фондовая биржа)
2. S&P-500	США		500	NYSE
3.NYSE	США	1966	1500	NYSE
4.NASDAQ	США	1971	3500	внебирж.
5. WALUE LINE	США	1961	1700	NYSE
6. Wilshir	США	1974	5000	NYSE и внебирж.
7. FT-30	Англия	1935	30 100	Лондонская биржа
8.DAX CDAX	Германия	1988	30 (все акции биржи)	Франкфуртс кая биржа
9. Nikkey	Япония	1988	225	Токийская биржа

 

Каждый индекс рассчитывается по определенному методу.

Результаты расчета фондового индекса Dow Jones наиболее точно отражают состояние американской экономики. Динамика изменения значений индекса представлена на Рис. 4.

За 2013 год показатель индекса Dow Jones Industrial Average улучшил свои позиции почти на 26% по сравнению с 2012 годом. Несмотря на то, что индекс отражает состояние тридцати акций крупнейших компаний, он показывает производительность американских компаний в целом и позитивный рост обусловлен ростом государственной экономики, несмотря на упадок производительной мощности некоторых компонентов индекса Dow Jones. Результатом улучшения экономики страны стали улучшение ситуации с уровнем безработицы, рост показателей рынка жилья и низкие процентные ставки банковской системы. ВВП по Америке вырос на 4,1 % в годовом исчислении в течение третьего квартала 2013-го года.

 

Рис. 4. Динамика изменения индекса Dow Jones в течение 2013 г.

 

Вторым по значимости американским фондовым индексом является S&P 500, который представляет собой взвешенный по капитализации индекс акций 500 корпораций, которые представлены в нем в следующей пропорции: 400 промышленных корпораций, 20 транспортных, 40 финансовых и 40 коммунальных компаний. Так как индекс представлен компаниями различных отраслей - он дает наиболее точное понятие о состоянии американской экономики. (рис. 5)

Рис. 5. Динамика изменения индекса S&P 500 в течение 2013 г.

 

Колебания стоимости акций пятисот компаний индекса S&P 500 представлены на графике динамики изменения показателя. Единого роста производительности среди компонентов индекса в 2013 году не было, ниже представлен список трех компаний с наибольшим приростом.

1 . Компания Netflix, прирост 297 %

Подписка к видео-сервису привлекает миллионы новых клиентов каждый год. В 2013 году набор предлагаемых компанией услуг расширился, при этом увеличив число пользователей.

2 . Компания Micron Technology, прирост 243 %

Компания-производитель чипов для компьютеров, автомобилей и мобильных устройств.

3 . Компания Best Buy, прирост 237 %

Производитель электроники сократил расходы, усовершенствовала систему обучение персонала и уменьшила цены на онлайн-продукты.

Американский индекс NASDAQ Composite отражает состояние инновационного развития экономики и позволяет судить об уровне инвестиций в НИОКР. (рис. 6)

Рис. 6. Динамика изменения индекса NASDAQ Composite в течение 2013 г.

NASDAQ Composite Index - сводный индекс  биржи NASDAQ, включает в себя более 5000 акций высокотехнологичных компаний. Индекс рассчитывается на основе  средневзвешенных цен на момент  окончания торгов. Расчет индекса  ведется с 5 февраля 1971, базовое значение 100 пунктов.

В начале мая 2013 года динамика акций эмитентов, имеющих наибольшую долю в структуре ETF PowerShares QQQ, выглядела следующим образом: акции Apple Inc. выросли на 2.16%, закрывшись на уровне $417.21 за акцию. Котировки Microsoft Corporation снизились на 0.47% до $31.79 за акцию. Акции Google Inc. закрылись на уровне $801.42, потеряв 0.95%. Рост продемонстрировали акции Oracle

Corporation (+0.28%), закрывшись по  итогам дня на уровне $32.36. Цены  на акции Intel Corporation подросли на 0.09% до уровня $23.40 за акцию.

Фондовый рынок Великобритании представлен несколькими индексами, главным из которых является FT-SE 100. Динамика английского фондового индекса представлена на Рис. 7.

Рис. 7. Динамика изменения индекса FT-SE 100

 

В расчет индекса FTSE-100 входят акции 100 компаний с наибольшей рыночной капитализацией, которые составляют около 80% фондового рынка Великобритании. За 2013 год рост индекса составил 12,4%. В июне 2013 года ценные бумаги российских корпораций Evraz и Polymetal были исключены из индекса Лондонской фондовой биржи FTSE 100 по итогам годового пересмотра. Их место в индексе заняли строительная компания Persimmon и производитель стройматериалов Travis Perkins, капитализация которых возросла за первый квартал на 24% и 14% соответственно. Среди российских индексов фондового рынка наиболее известны индекс АК&М, Интерфакса, Финансового центра «Грант», РК-30, SOBI, ROS-индекс, «Коммерсантъ». Большая часть этих индексов определяется на основе котировок акций компаний на внебиржевом рынке. Основной российский индекс ММВБ представлен акциями главных компаний-производителей и представлен на Рис. 8.

Рис. 8. Динамика изменения индекса ММВБ в течение 2013 г.

 

Индекс ММВБ представляет собой ценовой, взвешенный по рыночной капитализации (free-float) композитный индекс российского фондового рынка, включающий 50 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных на Московской бирже. Расчет индекса ММВБ осуществляется Московской биржей в реальном времени и по рублевым ценам. На конец 2013 года рост индекса ММВБ составляет 1,3%. Индекс ММВБ завершает 2013 год с незначительным повышением, составляющим около 1.3%. Ликвидные акции индекса понизились в пределах 1-3% по отношению к уровням 2012 года. Среди составляющих индекс ММВБ компаний отличились акции «Аэрофлота» (AFLT RM, - 2.41%), на декабрь 2013 года они подорожали более чем на 40%. Пассажирооборот ОАО «Аэрофлот» в ноябре 2013 года увеличился на 14.8% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года, до 4.7 млрд пассажирокилометров. Прирост этого показателя за 11 месяцев 2013 года по отношению к аналогичному периоду 2012 года составил 19.7%.