Повышение рентабельности

Для оценки относительной  финансовой устойчивости применяется  система коэффициентов капитализации.

 

Таблица 2.5. Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели	На 2008 г.	На 2009 г.	На 2010 г.
Коэффициент автономии Ккс	0,62	0,58	0,58
Коэффициент финансовой зависимости Кфз	1,6	1,7	1,7
Коэффициент маневренности Км	0,3	0,6	0,7
Коэффициент концентрации заемного капитала Ккп	0,06	0,28	0,35
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала Кс	0,10	0,48	0,61
Коэффициент обеспеченности оборотных средств  собственными средствами Коб	0,21	0,38	0,41

 

Нормальное значение коэффициента собственности (автономии)- 0,7. На анализируемом  предприятии этот показатель значительно  ниже, а значит оно финансово неустойчиво, нестабильно, зависимо от внешних кредиторов. Есть благоприятная тенденция роста  показателя (рис. 2.4).

Коэффициент финансовой зависимости  показывает, насколько велика доля заемных средств на предприятии. В нашем случае на 2010 год показатель 1,7 означает, что в каждом 1,7 руб., вложенном в активы, 0,61 руб. – заемные. Это много, что опять говорит о финансовой неустойчивости и зависимости.

Нормативное значение коэффициента мобильности (маневренности) собственных  средств - 0,2-0,5. Верхняя граница этого  показателя означает большие возможности  для финансовых маневров у предприятия. В организации этот коэффициент  превышает норматив, что говорит  о больших возможностях финансового  маневрирования у предприятия.

Коэффициент концентрации заемного капитала высок, это отрицательно отражается на финансовой устойчивости предприятия (рис. 2.5).

За критическое значение коэффициента соотношения заемных  и собственных средств принимают 0,7. Если показатель превышает эту величину, то финансовая устойчивость предприятия ставится под сомнение. На анализируемом предприятии значение превышает норму, что говорит о большой доли заемных средств, но есть тенденция к снижению показателя в будущем.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами - минимальное  значение этого показателя - 0,1. При  показателе ниже этого значения структура  баланса признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. Так происходило в 2009 году. Более высокая величина показателя 0,2 свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможности проводить независимую финансовую политику. Так происходило в 2009 г., а в 2010 г. показатель вырос.

На предприятии велика доля заемного капитала, что плохо  сказывается на финансовой устойчивости предприятия. Предприятию необходимо вводить в оборот собственные  основные средства и уменьшать долю заемных средств.

В процессе анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов статей нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации. Данные анализа занести в таблицу 2.6.

 

 

 

Таблица 2.6. Система показателей деловой активности

Показатели	Иден-тифи-катор	Формула расчета	Ед. изм.	2008 год	2009 год	2010 год
Выручка от реализации продукции	ВР	-	Тыс.руб.	43250	55711	68413
Чистая прибыль	ПО	-	Тыс. руб.	11078	17313	3574
Численность работающих	Ч	-	Чел.	43	44	45
Производительность труда	ПТ	ВР/Ч	Тыс.руб.	1005,8	1266,1	1520,2
Фондоотдача производственных фондов	Ф	ВР/ОС	Руб./руб.	33,0	32,4	50,6
Коэффициент оборачиваемости  капитала	Око	ВР/ОК	Число оборотов	1,8	2,6	3,0
Продолжительность оборота  капитала	Окд	360/ Око	Число дней	200	112	120
Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств	Ооо	ВР/ТА	Число оборотов	1,9	2,8	3,2
Продолжительность оборота  оборотных средств	Оод	360/ Ооо	Число дней	189,5	128,5	112,5
Коэффициент оборачиваемости  запасов	Озо	ЗП/ЗЗ	Число оборотов	9,95	14,4	6,8
Продолжительность оборота  запасов	Озд	360/ Озо	Число дней	36,5	25,0	53,0
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской зад-ти	Одзо	ВР/ДБ	Число оборотов	6,6	5,7	16,3
Показатели	Иден-тифи-катор	Формула расчета	Ед. изм.	2008 год	2009 год	2010 год
Продолжительность оборота  дебиторской задолженности	Одзд	360/Одзо	Число дней	54,5	63,0	22,0
Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала	Оско	ВР/СК	Число оборотов	13,2	9,8	7,7
Продолжительность оборота  собственного капитала	Оскд	360/Оско	Число дней	27,0	36,5	46,5
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	Окзо	КЗ/СП	Число оборотов	0,3	0,2	0,27
Продолжительность оборота  кредиторской задолженности	Окзд	360/Окзо	Число дней	1200	1800	1333
Продолжительность операционного  цикла	ПЦ	Одзд+ Озд	Число дней	91	88	75

 

Рис. 2.6. Изменение времени  оборота, дни

 

По данным таблицы 2.6 видно, что деятельность организации можно  оценить как достаточно активную: значения многих показателей увеличились. Выросла прибыль, что свидетельствует  об относительном снижении издержек обращения. Рост фондоотдачи и производительности труда характеризует предприятие  с положительной стороны. Произошло  ускорение оборачиваемости оборотного капитала. Это произошло за счет ускорения оборачиваемости денежной наличности. Ускорилась оборачиваемость  оборотных средств, дебиторской  задолженности и кредиторской задолженности (рис.2.6).

Отрицательным моментом можно  назвать замедление оборачиваемости  собственного капитала, запасов. Как положительный момент следует отметить сокращение продолжительности операционного цикла.

2.4. Анализ  прибыли и рентабельности предприятия

 

Финансовое состояние  предприятий - это характеристика его  конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими организациями. Рост прибыли создает финансовую основу для осуществления расширенного воспроизводства предприятия и удовлетворения социальных и материальных потребностей учредителей и работников.

Прибыль, которая учитывает все результаты производственно-хозяйственной деятельности предприятия, называется балансовая прибыль. Она включает, - прибыль от реализации продукции (работ, услуг), прибыль от прочей реализации, уменьшенным на сумму расходов по этим операциям.

Из таблицы 2.7 можно сделать  следующие выводы: увеличение показателя выручки свидетельствует о том, что организация получает все  больший доход от основной деятельности. Увеличение расходов на производство и сбыт продукции и расходов от ФХД – отрицательная тенденция, но она может быть положительной, если при этом повышается качество продукции. Рост прибыли от продаж и  чистой прибыли благоприятен и свидетельствует  об увеличении рентабельности продукции.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической  среды формирования прибыли и  дохода предприятий. По этой причине  они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. Эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли и прибыли  от реализации.

 

 

 

 

 

Таблица 2.7. Анализ прибыли  предприятия

Наименование показателя	2008 год		2009 год		2010 год
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Всего доходов и поступлений  (010+060+080+090+120+170)	44752	100	59930	100	71359	100
2. Общие расходы от  финансово-хозяйственной деятельности (020+030+040+070+100+130+180)	33674	93,3	39841	90,8	49655	87,8
3. Выручка (нетто) от  продажи товаров (010)	43250	100	55711	100	68413	100
4. Расходы на производство  и сбыт продукции - всего
в том числе
себестоимость продукции (020)	33674	92,9	41229	90,4	58720	87,5
коммерческие расходы (030)	0	0	0	0	0	0
управленческие расходы (040)	0	0	0	0	0	0
5. Прибыль (убыток) от продаж (050)	9576	7,1	14482	9,6	9693	12,5
6. Доходы по операциям  финансового характера (060+080)	0	0	0	0	0	0
7. Расходы по операциям финансового характера (070)	0	0	0	0	0	0
8. Прочие доходы (090+120+170)	1502	0	4219	0	2946	0
9. Прочие расходы (100+130)	0	0	-1388	0,4	-9065	0,3
10. Прибыль (убыток) до  налогообложения (140)	11078	6,7	17313	9,2	3574	12,2
11. Налог на прибыль  (150)	0	0	0	0	0	0
12. Чистая прибыль (190)	11078	5,1	17313	7,0	3574	9,3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.8. Динамика показателей  рентабельности

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год
1. Прибыль от продаж	84	100	171
2. Прибыль чистая	61	73	128
3. Выручка от продаж	1189	1038	1367
4. Полная себестоимость	1105	938	1196
5. Среднегодовая стоимость  имущества (активов)	640	399	451
6. Собственный капитал	90	106	177
7. Рентабельность продаж, % (п1 / п3)	7,1	9,6	12,5
8. Рентабельность основной  деятельности, % (п1 / п4)	7,6	10,7	14,3
9. Рентабельность активов  (экономическая рентабельность), % (п2 / п5)	9,5	18,3	28,4
10. Рентабельность собственного  капитала (финансовая рентабельность), % (п2 / п6)	67,8	68,9	72,3
11. Период окупаемости  собственного капитала, годы (п6 / п2)	1,5	1,4	1,3

Рис. 2.7. Изменение показателей  рентабельности

 

Вследствие повышения  прибыли, все показатели рентабельности увеличиваются (табл. 2.8 и рис. 2.7). В  связи с этим период окупаемости  собственного капитала уменьшился на 0,2 года.

 

2.5. Оценка вероятности  банкротства

 

Модель диагностики банкротства  – двухфакторная модель Альтмана - при построении модели учитывают два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, - коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и отношение заемных средств к активам.

Z = -0,3877 -1,0736К_тл + 0,0579К_эс

Таблица 2.9

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год
Z	-1,51	-1,69	-2,02

 

Если Z < 0, вероятно, что предприятие останется платежеспособным, в нашем случае так и происходит.

Таблица 2.10. Диагностика  банкротства по системе показателей  Бивера

Показатели	Расчет	2008 год	2009год	2010 год
1	2	3	4	5
Коэффициент Бивера	Чистая прибыль + Амортизация Заемный капитал	0,11	0,18	0,22
Коэффициент текущей ликвидности (L4)	Оборотные активы Текущие обязательства	1,09	1,25	1,55
Экономическая рентабельность	Внеоборотные активы *100% Баланс	5,3	8,0	5,9
Финансовый леверидж	Заемный капитал *100% Баланс	86,7	73,4	61,2
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами	Собственный – Внеоборотные капитал__________активы Баланс	0,08	0,26	0,33

 

Таким образом, по системе  оценки вероятности банкротства  У. Бивера, анализируемая организация по большинству показателей относится ко второй группе – «за 5 лет до банкротства», но показатели имеют тенденцию к приближению к первой группе – «благополучные компании».

Выводы:

В структуре капитала предприятия  преобладает заемный, который представлен  в виде кредиторской задолженности. Поэтому предприятию необходимо сократить привлечение заемного капитала в виде краткосрочных обязательств.