Показатели эффективности инвестиционного проекТа

 

Очень важным показателем  при найме персонала, являются профессиональное  образования и опыт работы в сфере  услуг, а точнее в сфере ресторанного бизнеса.

В предпроизводственном периоде  производится обучение персонала, а  именно из СС предприятия выделено 12 000 руб. на оплату экспресс-курса.

 

 

 

6 Показатели эффективности инвестиционного проекта

6.1 Чистая текущая стоимость(NPV), периоды окупаемости.

NPV - чистая текущая стоимость, представляющая собой разность между

выручкой и всеми видами затрат за полный срок жизни проекта  с учётом фактора времени (с учётом дисконтирования)

Следуеетотметить, что:

При NPV> 0 – проект приносит прибыль

При NPV< 0 – проект убыточен и не приносит прибыли

При NPV = 0 – проект не прибылен, но и не приносит убытков.

Показатель NPV определяется на основе таблиц денежных потоков (таблиц«cash-flow»), в которых рассчитываются:

- чистый денежный поток  ЧДП (разность между притоком  и оттоком денежных средств)

-Кумулятивный денежный  поток КДП (ЧДП с нарастающим  итогом)

-Дисконтированный чистый  денежный поток ДЧДП, или оценка  сегодняшней стоимости будущего  дохода.

Дисконтированный чистый денежный поток ДЧДП, определяется по формуле:

ДЧДП =ЧДП / (1+r)ⁿ,

где   n – срок жизни проекта;

r –годовая ставка дисконтирования.

По условию годовая  ставка дисконтирования данного  проекта равна 0,2.

Квартальная ставка рассчитывается по формуле:

r_кв = ( 1+r)^1/4 – 1,  r_кв = 0,0466

месячная ставка по формуле:

r_мес = ( 1+r)^1/12 – 1, r_мес = 0,0153

С учетом выше сказанного составим таблицу денежных потоков «cash-flow»

 

Таблица 7– таблица денежных потоков «cash-flow» (тыс.руб.)

Наименование  показателей	0	1.2012	2.2012	3.2012	4.2012	5.2012	6.2012	7.2012	8.2012	9.2012
1. Приток	0	0,00	0,00	118,80	118,80	198,00	198,00	198,00	198,00	198,00
2. Отток	235,50	133,85	133,85	179,07	177,68	196,69	196,69	196,69	196,69	196,69
- Предпроизводственная деятельность	235,5	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
-Аренда помещения, отопление, электроэнергия	0	26,65	26,65	26,65	25,26	25,26	25,26	25,26	25,26	25,26
-Прямые издержки на услуги (материалы)	0	0,00	0,00	16,71	16,71	16,71	16,71	16,71	16,71	16,71
-Зарплата+страх. тариф (34%)	0	107,20	107,20	107,20	107,20	107,20	107,20	107,20	107,20	107,20
-Налоги (24%)	0	0,00	0,00	28,51	28,51	47,52	47,52	47,52	47,52	47,52
3. Чистый денежный поток  ЧДП	-235,50	-133,85	-133,85	-60,27	-58,88	1,31	1,31	1,31	1,31	1,31
4. Кумулятивный денежный  поток КДП	-235,50	-133,85	-267,70	-327,97	-386,85	-385,55	-384,24	-382,93	-381,62	-380,31
5. Коэффициент дисконтирования	0,0153	0,0153	0,0153	0,0153	0,0153	0,0153	0,0153	0,0153	0,0153	0,0153
6. Дисконтированный чистый денежный поток ДЧДП	-218,28	-124,06	-124,06	-55,86	-54,58	1,21	1,21	1,21	1,21	1,21
9. Чистая текущая стоимость  NPV	-218,28	-124,06	-248,13	-303,99	-358,57	-357,36	-356,14	-354,93	-353,72	-352,50
Наименование  показателей	10.2012	11.2012	12.2012	1кв.2013	2кв.2013	3кв.2013	4кв.2013	2014	2015	2016
1. Приток	217,80	217,80	237,60	1 544,40	1 544,40	1 544,40	1 544,40	4 752,00	4 752,00	4 752,00
2. Отток	202,64	202,64	207,56	759,28	755,11	755,11	759,28	2 938,85	2 938,85	2 938,85
- Предпроизводственная деятельность	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
-Аренда помещения, отопление, электроэнергия	26,65	26,65	26,65	79,95	75,79	75,79	79,95	311,47	311,47	311,47
-Прямые издержки на услуги (материалы)	16,71	16,71	16,71	50,13	50,13	50,13	50,13	200,50	200,50	200,50
-Зарплата+страх. тариф (34%)	107,20	107,20	107,20	321,60	321,60	321,60	321,60	1 286,40	1 286,40	1 286,40
-Налоги	52,08	52,08	57,00	307,60	307,60	307,60	307,60	1 140,48	1 140,48	1 140,48
3. Чистый денежный поток  ЧДП	15,16	15,16	30,04	785,12	789,29	789,29	785,12	1 813,15	1 813,15	1 813,15
4. Кумулятивный денежный  поток КДП	-365,15	-349,99	-319,95	465,18	1 254,46	2 043,75	2 828,87	4 642,02	6 455,17	8 268,32
5. Коэффициент дисконтирования	0,0153	0,0153	0,0153	0,0466	0,0466	0,0466	0,0466	0,2	0,2	0,2
6. Дисконтированный чистый денежный поток ДЧДП	14,05	14,05	27,84	625,22	628,54	628,54	625,22	728,66	728,66	728,66
9. Чистая текущая стоимость  NPV	-338,45	-324,40	-296,55	328,67	957,20	1585,74	2210,96	2939,63	3668,29	4396,95

 

 

Чистая текущая стоимость (NPV) – разность между выручкой от реализации продукции или оказания услуг за весь период жизни проекта и всеми видами расходов за тот же период с учётом фактора времени (с учётом дисконтирования). В данном проекте с помощью таблицы «cash-flow» можно сделать  вывод, что при ставке дисконтирования r = 0,20, NPV> 0 (NPV = 4 396 950,00), то есть проект приносит доход и деньги работают. Проект привлекателен.

 Далее проанализируем  эффективность проекта согласно  показателя Т (период возврата  инвестиций, или период, необходимый  для возмещения стартовых инвестиций  расходов.).Т1 – период возврата инвестиций без учета дисконтирования, Т2 – период возврата инвестиций с учетом дисконтирования.

Из графика видно, что  простой период окупаемости Т₁ = 16 месяцев, а дисконтированный период окупаемости Т₂ = 17 месяцев.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6.2 Внутренний коэффициент эффективности (IRR)

Внутренний коэффициент  эффективности (IRR) – это ставка дисконтирования, при которой NPV = 0.

IRR показывает максимальную возможную доходность инвестиций и максимально возможную ставку кредитования проекта.

 

Исходная ставка дисконтирования  r = 0,2.

В данном случае NPV = 4 396 950,00 руб., поэтому чтобы найти IRR, нам необходимо увеличивать исходную ставку дисконтирования (r) до тех пор, пока

NPV = 0. Для этого составим таблицу 9.

 

Таблица 9 – Расчёт зависимости  NPVот r.

IRR=5,1	2012	2013	2014	2015	2016
ЧДП	-555,44	3148,82	1813,15	1813,15	1813,15
ДЧДП	-0,07	0,37	0,21	0,21	0,21
NPV	-0,07	0,31	0,52	0,74	0,95

Проведя необходимые расчёты, можно сделать вывод, что IRR = 5,1

 

6.3 Индекс рентабельности (PI)

 

Индекс рентабельности (PI) – находится как отношение продисконтированного чистого денежного потока к продисконтированным инвестициям. 

Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле:

 

PI = NPV/INV + 1

PI = (4 396 950,00/358 570,00)+1=13

 

Проект по показателю индекса  рентабельности считается привлекательным, т.к. PI ≥ 1.

 

 

 

6.4 Точка безубыточности и запас финансовой прочности

Точка безубыточности необходима для расчёта количества объёма реализации услуг, который возместит все  производственные постоянные затраты. Для определения точки безубыточности необходимо все затраты разделить  на постоянные и переменные.

 

 

 

Точку безубыточности рассчитываем по формуле:

Р = (С*Д)/(Д-V),

где Д – доход (поступления от услуг (4 752 000 руб.);

С – постоянные затраты (коммунальные услуги ( 311 470 руб.),зар.плата + страх. тариф ( 1 286 400 руб.));

V – переменные затраты ( затраты не материалы) (1 140 480руб.).

Для наглядности расчётов точки безубыточности построим таблицу 10 в которой покажем необходимые  для построения данные.

 

Таблица 10 – Расчёт точки  безубыточности.

Наименование	Значение, руб.
Постоянные затраты (С)	311 470+1 286 400=1 597 870
Переменные затраты (V)	1 140 480
Доход (Д)	4 752 000
Точка безубыточности (Р)	P = (1 597 870*4 752 000)/(7 752 000-1 140 480)=1 148 461

 

Подставив данные, получим  Р = 1 148 461 руб. – это такой объём выручки, при котором в данном периоде времени предприятие не является убыточным. Построим точку безубыточности (график 2).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

График 2 – Точка безубыточности

 

Запас финансовой прочности  рассчитаем по формуле:

F= (Д - Р)/Д*100%

где Д –доход;

Р – необходимый объём  реализации.

F = (4 752 000-1 148 461) / 4 752 000 = 0,758

Запас финансовой прочности  данного проекта F = 75,8%. Это обозначает, что объем производства можно снизить на 75,8%, чтобы не быть в убытке.

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В заключении приведём все  рассчитанные финансово-экономические  показатели выбранного проекта:

NPV = 6 007 280,00 руб.

IRR = 2

P = 1 959 651,88 руб.

F = 68%

PI= 17

Т₁ = 15 мес.

Т₂ = 16 мес.

Данные показатели свидетельствуют  о том, что данный проект привлекателен  для реализации, приносит отличную прибыль, а также быстро окупает  капитальные вложения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

1. Ковалёв, В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – Москва, Финансы и статистика, 2000;

2. Янковский, К.П., Мухарь, И.Ф. Организация инновационной и инвестиционной деятельности. – СПб Питер, 2001;

3. Игонина, Л.Л. Инвестиции: Учебное пособие / Под ред. Слепова В. А. – М.: Экономист, 2003 – 480 с.;

4. Савицкая, Г.В. – Анализ финансовой деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО «Новое издание», 2000 – 688с.

5. Кочегаров, Г.С. Инвестиционное проектирование. Учебное пособие Редактор Г.Н. Горькавый;

6. Шабалин, А.Н. Инвестиционное проектирование. – МФПА, 2004;

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

«Комсомольский-на-Амуре  государственный

технический университет»

 

Институт дополнительного  профессионального образования

Факультет по переподготовке специалистов с высшим образованием

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине «Инвестиционное проектирование»

Оценка финансово-экономических показателей проекта

на примере Кофейни

 

 

 

 

Студент  группы 0ФКс-1                                                          Т.А. Козлова

Преподаватель                                                                           Г.С. Кочегаров

 

 

 

 

 

 

2011