Особенности современного этапа развития инвестиционной деятельности

     Объем инвестиций из России, накопленных  за рубежом на конец 2010г. возрос по сравнению с концом 2009г. на 26,0% (на конец 2009г. по сравнению с концом 2008г. - на 21,1%).

     Страны-крупнейшие получатели российских инвестиций в 2010г. - Швейцария, Австрия, Нидерланды, Кипр, Соединенное Королевство (Великобритания), Германия, Беларусь, Виргинские (Британские) острова, Украина, Казахстан. В общем объеме инвестиций, направленных из России за рубеж, на долю этих стран приходилось 92,4% (88,9 млрд.долларов США), на долю прямых - 93,4% от общего объема направленных прямых инвестиций (9,6 млрд.долларов США).

     Инвестиции  из России за рубеж в 2010г. по сравнению с 2009г. увеличились на 16,1% (в 2009г. по сравнению с 2008г. - снижение на 27,5%), в основном, за счет роста прочих инвестиций на 35,2%.

     Структура инвестиций, направленных за рубеж в 2010г., изменилась. При снижении доли прямых инвестиций в общем объеме инвестиций с 21,1% в 2009г. до 10,7% в 2010г., доли портфельных инвестиций - с 2,9% до 0,8%, доля прочих инвестиций повысилась с 76,0% до 88,5%.

      Из  анализа изменений географии российских ПИИ за последние годы можно сделать несколько общих выводов. Хотя капиталовложения в европейских странах продолжают расти, причём довольно динамично, доля региона в накопленной сумме российских ПИИ заметно сократилась, так как изменились европейские приоритеты российских инвесторов; заметно возросла роль стран СНГ, хотя размер накопленных российских ПИИ в них всё ещё меньше, нежели в Евросоюзе [21].

     Существует  несколько причин, обуславливающие  неизбежный рост российских инвестиций в ближайшие годы. К числу основных можно отнести пять факторов.

1. Получаемые рядом российских компаний значительные доходы от продажи сырья и полуфабрикатов в условиях высоких цен на мировых рынках обеспечивает базу для наращивания инвестиций, которые частные предприниматели не всегда склоны осуществлять на родине из-за угрозы потерять собственность, поскольку в России выбран своеобразный путь подведения черты под итогами приватизации.
2. Завершение рыночной трансформации российской экономики с учётом заметной роли страны в мировом хозяйстве (по крайней мере, из-за большой численности населения, к тому же со сравнительно высоким образованным уровнем, а также из-за огромной территории и ресурсного изобилия) неизбежно ведёт к активному вовлечению России в процессы глобализации. Всё большее число российских фирм обрабатывающей промышленности под давлением конкуренции зарубежных производителей перестраивается на выпуск востребованной населением и предприятиями продуктами. Некоторые товары оказываются вполне конкурентоспособными на многих мировых рынках, что стимулирует российский экспорт готовой продукции.
3. Не только рост, но и сохранение конкурентоспособности продукции в условиях глобализации невозможны без постоянного совершенствования технологий. Как показывает пример Австрии и некоторых других европейских стран, доступ к зарубежным ноу-хау, новым изобретениям и эффективным технологическим и управленческим решениям возможен не только через привлечение иностранного капитала в страну (тем более, что России в сравнении со многими бывшими социалистическими станами это удаётся не лучшим образом.
4. Немало важное значение для наращивания российских ПИИ (особенно крупными компаниями) имеет фактор дальнейшего улучшения имиджа отечественного бизнеса. С одной стороны распространённым мотивом осуществления российскими фирмами зарубежных капиталовложений (особенно в ЕС и США) является желание показать свою респектабельность. Есть и более приземлённое стремление – получить мировую известность для облегчения ведения бизнеса в России. С другой стороны, проникновение всё большего числа российских компаний в экономику развитых стран, как правило, смягчает настороженное отношение к представителям российского бизнеса.
5. Ведение дел в развитых странах вынуждает российские компании к большой информационной открытости (например, для получения зарубежных кредитов или выхода на фондовые рынки стран ЕС и США). Кроме того, времена нелегитимной приватизации в России всё больше отдаляются, что провоцирует предпринимателей открыто демонстрировать находящуюся теперь в их распоряжении собственность. В итоге всё чаще осуществлённые через подставные фирмы прямые инвестиции российские компании начинают официально называть собственными капиталовложениями [13, с. 44].

      На  основе перечисленных факторов увеличение российских инвестиций за рубежом можно  сделать несколько выводов о  складывающихся тенденциях в их структуре. Это – сокращение удельного веса крупнейших сырьевых гигантов, ведущих свою историю с советских времён, за счёт зарубежной инвестиционной деятельности компаний обрабатывающей промышленности (в том числе созданных в годы реформ); заметное увеличение числа российских инвесторов в странах СНГ и ЕС, что, однако, не обязательно приведёт к росту доли этих регионов по объёмам накопленных ПИИ (будет расти значение средних российских ТНК, тогда как крупнейшие отечественные холдинги могут заметно расширить географию своих капиталовложений за счёт удалённых государств Азии и Латинской Америки); изменение тематики общественных дискуссий в России – переключение внимания с обсуждения проблем бегства капитала в сторону оценки эффективности российских ПИИ, их влияния на развитие национальной экономики, что, на наш взгляд, отразится и на стратегиях экспансии российского бизнеса за рубежом [16, с. 41].

      В заключение можно сделать следующие  выводы:

1. Перенасыщение рынков передовых экономик заставляет ТНК искать новые рынки, в том числе и в России, для реализации товаров и стратегически переориентироваться на вывоз капитала. Анализ показывает, что ТНК предпринимают усилия по интернационализации своих производственных операций и выходу на новые рынки для поиска возможностей удешевления производства и приближения к локальным потребителям и источникам сырья.
2. Россия объективно становится местом притяжения инвесторов «выталкиваемого» Европой капитала. Она представляет собой самый большой и незанятый европейский рынок с богатым ресурсным потенциалом и квалифицированными кадрами.
3. Экономический климат в России заметно улучшился, и страна приблизилась к реализации рекомендаций Всемирного банка, которые содержаться в Докладе о мировом развитии 2005 года «Как сделать инвестиционный климат благоприятным для всех».

     2.3 Инвестиции в основной капитал  в Российской Федерации

     Определяющее  значение для экономического роста  и повышения эффективности производства имеют реальные инвестиции, в основном представленные капитальными вложениями.

     Капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательских работы и ряд других затрат [3, с. 51]

     На  развитие экономики и социальной сферы Российской Федерации организациями всех форм собственности в 2010г. использовано 9151,4 млрд.рублей инвестиций в основной капитал, или 106,0% к уровню 2009 года. Объем инвестиций в основной капитал увеличился по сравнению с 2000г. (в постоянных ценах) в 2,3 раза. Доля инвестиций в основной капитал в ВВП в 2010г. составила 20,6% (в 2000г. - 15,9%).

     В 2010г. более 50% всех инвестиций в основной капитал освоено в Центральном, Уральском и Приволжском федеральных округах (соответственно 20,7%, 15,6% и 14,5% всех инвестиций). Половина от объема инвестиций в основной капитал в 2010г. осуществлена на территории 13 субъектов Российской Федерации, среди них: Тюменская область (11,5%), Москва (6,9%), Краснодарский край (5,4%), Санкт-Петербург (4,1%), Московская область (3,8%), Республика Татарстан (3,3%), Ленинградская область (2,9%), Красноярский край (2,7%), Приморский край (2,2%), Нижегородская область (1,9%), Ростовская область (1,7%), Республика Башкортостан и Челябинская область (по 1,5%). Первые позиции по объему инвестиций в основной капитал в расчете на душу населения занимали в 2010г. республики Саха (Якутия), Коми, Приморский край, Ленинградская, Сахалинская и Тюменская области, Еврейская автономная область [22].

     Наибольшая  инвестиционная активность отмечена на территории республик Алтай, Бурятия, Марий Эл, Хакасия, Чувашия, Хабаровского края, Брянской, Воронежской, Ленинградской, Смоленской областей, Еврейской автономной области (в 1,2-2,1 раза больше, чем в 2009г). На 20-33% сократился объем инвестиций в основной капитал по сравнению с предыдущим годом на территории Республики Адыгея, Курганской и Мурманской областей; на 42,7% - Республики Саха (Якутия); на 72,6% - Чукотского автономного округа.

     В 2010г. значительные объемы инвестиций в  основной капитал направлялись на развитие добычи топливно-энергетических полезных ископаемых (13,9%), осуществление деятельности в сфере операций с недвижимым имуществом, аренды и предоставления услуг (13,3%), производства и распределения электроэнергии, газа и воды (9,9%), трубопроводного транспорта (8,5%).

     По  сравнению с 2009г. возрос объем инвестиций в основной капитал (в постоянных ценах) в производство кожи, изделий  из кожи и производство обуви (в 2,5 раза), производство кокса и нефтепродуктов (на 39,1%), текстильное и швейное производство (на 27,8%), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (на 24,1%); сократился объем инвестиций в обработку древесины и производство изделий из дерева (на 27,7%), производство резиновых и пластмассовых изделий (на 15,6%), сельское хозяйство (на 10,3%), операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг (на 7,1%).

     На  долю организаций российской собственности  в 2010г. приходилось 87,1% инвестиций в основной капитал, что на 1,9 процентного пункта больше, чем в 2009 году. Основной объем инвестирования осуществляли организации частной собственности (59,4%).

     Основным  источником финансирования инвестиций в основной капитал в 2010г. являлись привлеченные средства (58,8%), на долю собственных средств приходилось 41,2% инвестиций [22].

     Средства  бюджетов всех уровней составили 19,4% от общего объема инвестиций в основной капитал, доля федерального бюджета уменьшилась за 2010г. на 1,5 процентного пункта, доля бюджетов субъектов Российской Федерации - на 1,0 процентного пункта.

     Доля  банковской сферы в финансировании реального сектора экономики  по-прежнему невелика, в 2010г. она составила 8,7% в общем объеме инвестиций в основной капитал, что на 1,6 процентного пункта меньше, чем в предыдущем году, удельный вес кредитов иностранных банков составил 2,0% против 3,2% в 2009 году (Таблица 1).

     Таблица 1- Структура инвестиции в основной капитал по источникам финансирования.

     Организациями государственного сектора экономики в 2010г. освоено 1630,1 млрд.рублей инвестиций в основной капитал. По сравнению с предыдущим годом указанный объем уменьшился на 2,4% (в постоянных ценах), а его доля составила 17,8% в общем объеме инвестиций в экономику России против 17,1% в 2009 году.

     В 2010г. инвестиции организаций государственного сектора экономики, направленные на развитие отдельных видов экономической деятельности, составляли значимую долю в образовании (79,1% от общего объема инвестиций), государственном управлении и обеспечении военной безопасности, социальном страховании (66,3%), предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (53,5%), здравоохранении и предоставлении социальных услуг (52,4%), производстве электрооборудования, электронного и оптического оборудования, транспорте и связи, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, операциях с недвижимым имуществом, аренде и предоставлении услуг (27-42%).

     Финансирование  инвестиций в основной капитал организациями  государственного сектора преимущественно осуществлялось за счет привлеченных средств (73,6% всех инвестиций в основной капитал), из них на долю бюджетных средств приходилось 49,9%, в том числе федерального бюджета - 30,1%, бюджетов субъектов Российской Федерации - 18,9%.

     Делая вывод, необходимо отметить, что между эффективностью инвестиций, инвестиционной привлекательностью и инвестиционной деятельностью существует тесная взаимосвязь, т.е. эффективность инвестиций приводит к инвестиционной привлекательности, что влечет за собой организацию инвестиционной деятельности.

     Таким образом, эффективность инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность — инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот.

     Под инвестиционной привлекательностью на макроуровне понимаются условия (экономические, правовые, политические, социальные и  др.), созданные государством всем субъектам хозяйствования, а также иностранным инвесторам для выгодного вложений инвестиций с целью развития национальной экономикки [17, с.39].

     Инвестиционная  привлекательность на макроуровне  зависит от следующих факторов:

• политической стабильности и ее предсказуемости на будущее;
• основных макроэкономических показателей, характеризующих состояние национальной экономики (уровня инфляции, темпов роста ВВП, объемов выпуска промышленной продукции, процентных ставок рефинансирования ЦБ РФ, дефицита бюджета и др.) и их прогноза на будущее;
• наличия и степени совершенства нормативных актов в области инвестиционной деятельности;
• степени совершенства налоговой системы в стране;
• социальной, в том числе и криминогенной обстановки в стране;
• степени инвестиционного риска и др.