Особенности современного этапа развития инвестиционной деятельности

     Рассмотрим, как происходит движение иностранных  инвестиций в экономике России в 2010 году, разделяя их по типу инвестирования (Таблица 2).

      Общий объем накопленных иностранных  инвестиций в экономике России на конец 2010г. составил 300,1 млрд.долларов США, что на 11,9% больше, чем на конец предыдущего года (в 2009г. прирост за год составил 1,4%). Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 58,3% (на конец 2009г. - 55,5%), доля прямых инвестиций составила 38,7% (40,7%), портфельных инвестиций - 3,0% (3,8%) [22].

      Наибольшая  доля накопленных иностранных инвестиций в общем их объеме на конец 2010г. приходилась  на оптовую и розничную торговлю; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования (17,5%), добычу полезных ископаемых (16,7%), деятельность по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (10,5%), металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (11,8%); наименьшая доля - на издательскую и полиграфическую деятельность, тиражирование записанных носителей информации (0,1%), текстильное и швейное производство (0,1%), здравоохранение и предоставление социальных услуг (0,06%), рыболовство и рыбоводство (0,04%), производство кожи, изделий из кожи и производство обуви (0,01%), образование (0,001%) (Приложение 1) [21].

      В 2010г. по сравнению с предыдущим годом  поступление прямых инвестиции снизилось на 13,2% (в 2009г. по сравнению с 2008г. - снижение на 41,1%), что вызвано снижением объемов прямых иностранных инвестиций из основных стран-инвесторов: из Виргинских (Британских) островов - на 395 млн.долларов США (на 56,3%), Финляндии - на 286 млн.долларов США (на 42,4%), Кипра - на 253 млн.долларов США (на 6,8%), Швейцарии на 231 млн.долларов США (на 68,2%), Китая - на 180 млн.долларов США (на 59,8%).

      Наибольшее  снижение объемов прямых иностранных  инвестиций в 2010г. по сравнению с 2009г. отмечено в организациях, осуществляющих оптовую и розничную торговлю; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования - на 1,6 млрд.долларов США (на 45,6%), в добыче топливно-энергетических полезных ископаемых - на 1,0 млрд.долларов США (на 37,3%), в строительстве - на 318 млн.долларов США (на 42,7%) [18].

      Значительный  рост прямых инвестиций наблюдался в  производстве транспортных средств  и оборудования - на 468 млн. долларов США (в 2,0 раза), машин и оборудования - на 268 млн.долларов США (на 60%), производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака - на 228 млн.долларов США (на 61,1%).

      Портфельные инвестиции в 2010г. возросли по сравнению с 2009г. на 21,9% (в 2009г. по сравнению с 2008г. было отмечено снижение на 37,7%). Структура портфельных инвестиций изменилась. При снижении доли акций и паев в общем объеме портфельных инвестиций с 42,9% в 2009г. до 32,0% в 2010г., доля долговых ценных бумаг возросла соответственно с 56,2% до 63,2%.

      Иностранные портфельные инвестиции поступали, в основном, в акции и паи организаций по производству и распределению электроэнергии, газа и воды - 50,2% от общего объема данного вида поступления, организаций связи - 29,5%; в долговые ценные бумаги организаций строительства - 50,3% от общего объема данного вида поступления, организаций, осуществляющих деятельность в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий - 18,6%.

      Портфельные инвестиции в 2010г. поступили, в основном, из Виргинских (Британских) островов - 49,5% их общего объема поступления и Кипра - 29,0%.

      Прочие  иностранные инвестиции возросли в 2010г. по сравнению с предыдущим годом на 53,3% (в 2009г. по сравнению с 2008г. отмечено снижение на 13,5%). В структуре прочих инвестиций произошли некоторые изменения. При снижении доли торговых кредитов в общем объеме прочих инвестиций с 21,4% в 2009г. до 17,6% в 2010г., доля прочих кредитов возросла соответственно - с 78,0% до 79,3%.

      Объемы  прочих кредитов увеличились за 2010г. на 55,7%, из них кредиты на срок свыше 180 дней - в 6,2 раза. Прочие кредиты поступили, в основном, из Соединенного королевства (Великобритании) - 38,2 млрд.долларов США, или 48,3% от их общего объема (Таблица 2). 
 

      Таблица 2- Движение иностранных инвестиций в экономике России 
по типам инвестирования в 2010 г. (млн. долларов США)

      Итак, можно выделить следующие основные показатели, влияющие на объём иностранных инвестиций в экономике регионов:

1. На иностранные инвестиции значительное влияние оказывают масштабы нефтедобычи. Её рост способствует повышению предпринимательской активности, связанной преимущественно со сбытом нефтепродуктов. Положение таких регионов представляется более устойчивым не только на местных рынках, но и на мировых, что обещает инвесторам стабильную и гарантированную прибыль.
2. Второй показатель - доходная часть региональных бюджетов – это свидетельствует о том, что для иностранных инвесторов высокий уровень доходов бюджета является определённым гарантом вложений.
3. Кредиты, предоставленные экономике, банкам и населению. Эти данные показывают, что высокая кредитоспособность повышает интерес к экономике региона иностранных инвесторов.
4. Среднедушевой доход населения, говорящий об уровне экономического развития и платёжеспособном спросе на производственную продукцию.
5. Заявленная предприятием потребность в рабочей силе. Высокое значение этого показателя характеризует положительную динамику расширения производства в регионе, что привлекает иностранных инвесторов. Здесь есть и обратная зависимость – увеличение иностранных вложений способствует росту занятости.
6. Затраты на технологические инновации. Наиболее высокие такие затраты в Москве, Санкт-Петербурге, Свердловской, Самарской, Нижегородской областях, в Татарстане и Башкортостане [11, с. 43].

     2.2 Инвестиции РФ за рубежом

      Устойчивый  рост российской экономики после кризиса 1998 года создал базу для развития отечественных ТНК. Первые зарубежные производственные, торговые и обслуживающие предприятия были организованны ещё в советский период (так называемых «красные» ТНК), но масштабы прямых иностранных инвестиций (ПИИ) «красных» ТНК нельзя назвать значительными. Что касается современных российских компаний, то накопленная сумма их ПИИ составляет уже несколько десятков миллиардов долларов, в результате чего Россия входит по данному показателю в двадцатку мировых лидеров [1, с. 20].

      Изучение  российских ПИИ тормозится почти  полным отсутствием статистических данных. На общие для анализа ПИИ всех стран сложности накладывается российская специфика. К общим проблемам относятся:

1. запаздывание публикаций сведений о ПИИ (на полгода-год, но иногда и больше, например в Германии) из-за сложностей подсчёта;
2. нередкая путаница с местом регистрации и страной происхождения фирмы-инвестора, например, при вложении ПИИ через Кипр и другие оффшоры (эта проблема решается путём параллельного учёта капиталовложений только в ФРГ, Польше и ещё нескольких странах);
3. отсутствие данных о небольших инвестиционных проектах (некоторые страны даже водят специальные пороки минимальных вложении, подлежащих учёту, причём в разных странах они различные – от примерно 12 тыс.долл. в Дании и 40 тыс. в Японии до 10 млн. в Финляндии и 13 млн.долл. в Нидерландах);
4. происходящая иногда подменна данных о реально поступивших в течении года капиталовложениях сведениями о заявленных планах по осуществлению ПИИ, например на срок 5-10 лет;
5. учёт в качестве ПИИ трансграничных долгосрочных кредитов между дочерними предприятиями ТНК, возврат которых в статистике может отражаться в виде масштабного бегства ПИИ из страны, хотя инвестиционный климат реально не меняется [14, с. 56].

      Ещё сложнее обстоят дела с российской спецификой статистического учёта  ПИИ. Особенности происхождения  крупных капиталов не располагают  большинство зарождающихся отечественных  ТНК к информационной открытости, тем более что грань между прямыми капиталовложениями и бегством капитала весьма нечёткая. Официальная статистика Росстата (бывшего Госкомстата России) оказывается неприемлемой для анализа, поскольку отражает лишь незначительную часть капиталовложений. Например, в конце 2008 года аккумулированная сумма российских ПИИ оценивалась Росстатом в 4,2 млрд. долл., тогда как по сведениям ЮНКТАД, она была в 12 раз больше. При этом Росстат считал, что в Украине накоплено только 58 млн. долл. российских ПИИ, а по украинским официальным данным сумма российских ПИИ достигла 457,5 млн.долл. (на самом деле она была ещё больше за счёт российских капиталовложений через Кипр и другие страны). Лишь в отдельных случаях данные Росстата близки к реальной картине. Зарубежные официальные данные необходимо дополнять сведениями об инвестициях российских компаний, содержащихся в СМИ и Интернете. К ним следует относится осторожно, но в ряде стран они являются единственным источником информации по российским ПИИ. Кроме того, официальные данные зарубежных государств о российских ПИИ также часто занижены, и их необходимо уточнять [19].

      Проведённый аналитиками анализ разнородных  источников позволяет составить  общую картину географии и  динамики накопленных российских инвестиций (Таблица 3- Объём инвестиций РФ за рубежом).

      Таблица 3- Объём инвестиций РФ за рубежом  на 2010 г. (млн. долларов США)