Оценка инвестиций его функционирование и структура

     11. Расчёт показателей  эффективности участия  предприятия в  проекте

      Для расчёта эффективности участия предприятия в проекте необходимо сальдо денежных потоков по всем видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой).

       Таблица 9 – Структура денежных потоков  проекта

      Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег B_t на любом шаге расчета:

      В_m = b₀ + b₁+…+ b_t+…+b_m-1 +b_m > = 0

где b_t –сальдо реальных денег на каждом шаге расчета t , определяемое по формуле:

                b_t = Ф_t1 + Ф_t2 + Ф_t3,      (20)

      Положительное значение сальдо накопленных реальных денег В_t > 0 составляют свободные денежные средства на t –ом шаге. Отрицательная величина сальдо накопленных реальных денег свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных собственных или заемных средств и их учета в оценке эффективности.

     12. Оценка рисков  проекта методом  сценариев

      Неопределенность  является фундаментальным свойством  рыночной экономики. Полученные выше прогнозные оценки показателей проекта не являются абсолютно достоверными. Возникает необходимость тем или иным способом оценить влияние изменений конъюнктуры внешней среды на показатели проекта. 

      Таблица 10 – Вариации параметров по сценариям

      Произвольно задавая вероятности сценариев, включая базовый, рассчитать среднее  значение NPV  проекта по формуле: 

      NPV_СР = P_НАИЛ*NPV_НАИЛ +  P_БАЗ*NPV_БАЗ + P_НАИХ*NPV_НАИХ , (21) 

     где Р – вероятности развития соответствующих сценариев, причем их сумма должна равняться единице.

NPV_СР=0,4*262979737+0,4*191419881+0,2*138367779 = 209433403 
 
 

     При наилучшем сценарии, соответственно сокращаются затраты, снижается  норма дисконтирования, и сокращается  срок окупаемости, возрастает значение индексов дисконтирования и соответственно проект – более эффективный. А при наихудшем сценарии, показатели опускаются вниз, но незначительно, срок окупаемости снижается на месяц. 
 

     Таблица 11 – Денежные потоки для оценки коммерческой эффективности проекта в целом, при наихудшем сценарии 

     Продолжение Таблицы 11

     Таблица 12 – Денежные потоки для оценки коммерческой эффективности  проекта в целом, при наилучшем сценарии

     Продолжение Таблицы 12

     Заключение

      В данной курсовой работе были рассмотрены  вопросы связанные с инвестиционными рынками, их особенностями. Так в заключении, можно сделать ряд выводов:

1. Для оценки эффективности инвестиционных проектов используют большой объем информации. При этом отличительной особенностью всех хозяйственных субъектов является различие в их целях и критериях оценки.
2. Применение различных методов расчета эффективности проекта не исключает получения одинаковых результатов с точки зрения эффекта в долгосрочном периоде.
3. Прогноз финансовых показателей проекта представляет собой исходный пункт оценки экономической эффективности проекта в предположении трех вариантов условий его реализации: пессимистического, оптимистического и наиболее вероятного.
4. Каждый проект основан на ряде предпосылок и условий инвестирования и потребления. Конкретный вариант реализации проекта выбирают на основе анализа влияния всех факторов.
5. При оценке эффективности инвестиционных проектов можно использовать базисные, прогнозные, расчетные и мировые цены, определяющие потребность в финансовых ресурсах на каждом шаге расчета с учетом инфляции и других изменений в системе затрат.
6. Для оценки эффективности инвестиционных проектов можно использовать: срок окупаемости капитальных вложений, прибыль, точку безубыточности. Каждый из указанных показателей эффективности проекта имеет преимущества и недостатки.
7. Срок окупаемости проекта — это период времени, в течение которого первоначальные капиталообразующие инвестиции будут возвращены их владельцам за счет прибыли, полученной от реализации продукции (услуг).
8. Метод расчета средней нормы прибыли на инвестиции основам на использовании информации бухгалтерской отчетности, с помощью которой можно рассчитать как прибыль без учета налога на нее и других выплат (балансовую прибыль), так и чистую прибыль, т. е. полученную после выплат.
9. Для оценки предельного уровня получения прибыли используют точку безубыточности, расчет которой весьма прост при наличии определенной информации, характеризующей постоянные и переменные затраты, а также цену продукции.
10. При использовании точки безубыточности для оценки финансового состояния предприятия или создания нового предприятия, модернизации производственных мощностей необходимо соблюдать ряд условий и ограничений.
11. В процессе осуществления проекта необходимо рассчитывать коэффициенты его финансовой оценки: рентабельности, оборачиваемости, финансовой устойчивости, ликвидности и др.