Обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта по открытию бара «Tape recorder»

П2 - краткосрочные пассивы. Статьи «Заемные средства» и другие статьи раздела V баланса.

П3 - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства.

П4 - постоянные пассивы. Статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

При определении ликвидности  баланса группы актива и пассива  сопоставляются между собой.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если соблюдаются следующие  неравенства:

А1 > П1;

А2 > П2;

А3 > П3;

А4 < П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое  неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у  предприятия собственных оборотных  средств. Если любое из неравенств имеет  знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность  баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов  компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные. Сопоставление: А1 - П1; А2 - П2 позволяет  выявить текущую ликвидность  предприятия, что свидетельствует  о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение  А3 -П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Анализ ликвидности баланса  проводится с помощью данных бухгалтерского баланса, которые содержит таблица 9.

№ п/п	Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток, тыс.руб.
							на начало периода	на конец периода
1	Наиболее ликвидные активы(А1)	2494308	1 986 914	Наиболее срочные обязательства (П1)	22 187	33 583	-2 472 121	-1 953 331
2	Быстро-реализуемые активы(А2)	170 125	117 426	Кратко-срочные пассивы (П2)	0	0	-170 125	-117 426
3	Медленно реализуемые активы(А3)	3 436	4 822	Долго-срочные пассивы (П3)	125 000	5 635 520	121 564	5 630 698
4	Трудно-реализуемые активы(А4)	25 563 340	31 320 219	Постоян-ные пассивы (П4)	28 083 214	27 776 639	2 519 874	-3 543 580
	Баланс	28 231 209	33 429 381		28 230 401	33 445 742	Х	Х

 

Из таблицы 9 мы видим, что третье условие ликвидности не выполняется, причем на конец года долгосрочные пассивы превышают медленно реализуемые активы на 5 630 698 тыс. руб. Сопоставление наиболее ликвидных (А₁) и быстрореализуемых активов (А₂) с наиболее срочными обязательствами (П₁) и краткосрочными пассивами (П₂) позволяет оценить текущую ликвидность. Первое и второе условие ликвидности выполняются, поэтому можно сделать вывод о платежеспособности предприятия на ближайший период.

Для комплексной оценки ликвидности  баланса в целом рассчитывается ряд коэффициентов (табл. 10).

Таблица 10 – Коэффициент  ликвидности и платежеспособности организации

Показатели	Норма-тивное значение	2009г.	2010г.	2011г.	отклонение, ±
					2010г. от 2009 г.	2011г. от 2010г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	(0,2-0,3)	112,4	59,1	13,9	-53,3	-98,5
Коэффициент быстрой ликвидности	(0,7-1)	120	62,6	171,1	-57,4	51,1
Коэффициент текущей ликвидности	(>2)	120,2	63,5	171,1	-56,7	50,9
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	(≥0,1)	0,99	0,98	0,99	-0,00741	0,0025032
Коэффициент текущей платежной  готовности		0	0	0	0	0
Коэффициент чистой выручки		45761,57	71660,63	109593,9	25899,05	63832,29
Коэффициент достаточности  денежных средств		16,63	8,89	92,87	-7,74	76,24

 

Расчет коэффициентов  показал, что коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности находятся за пределами нормативных значений, а это значит, что организация функционирует при неудовлетворительной структуре баланса.

Результативность и экономическая  целесообразность функционирования предприятия  определяется категорией экономической  эффективности.

В финансовом аспекте деловая  активность характеризуется скоростью  оборота средств предприятия.

Для характеристики деловой  активности рассчитываются следующие  коэффициенты, представленные в таблице 11.

Таблица 11 – Показатели деловой  активности организации

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	Абсолютное отклонение, (+,-)
				2011г от 2009	2011г от 2010
Среднегодовая стоимость  тыс.руб.:
всего капитала (имущества)	2 340 267,8	2 314 719,9	3 655 638,6	1 315 370,8	1 340 918,7
собственного капитала	85 715,8	60 167,3	156 511,1	70 795,3	96 343,9
оборотных активов	2 352 612,2	2 787 963,9	4 979 476,0	2 626 863,8	2 191 512,1
производственных запасов	11,6	2 182,3	1,2	-10,4	-2 181,1
кредиторской задолженности	22 189,0	33 586,0	36 438,0	14 249,0	2 852,0
Выручка (нетто) от реализации тыс.руб	215 147,0	227 266,0	274 802,0	59 655,0	47 536,0
Себестоимость реализованной  продукции, тыс. руб.	32 976,0	45 917,0	62 339,0	29 363,0	16 422,0
Коэффициент оборачиваемости:

Продолжение таблицы  11

всего капитала	0,1	0,1	0,1	0,0	0,0
собственного капитала	2,5	3,8	1,8	-0,8	-2,0
оборотных активов	0,1	0,1	0,1	0,0	0,0
производственных запасов	18 547,2	104,1	229 001,7	210 454,5	228 897,5
кредиторской задолженности	9,7	6,8	7,5	-2,2	0,8
Продолжительность одного оборота, дней:
всего капитала	3 970,3	3 717,6	4 855,5	885,2	1 138,0
собственного капитала	145,4	96,6	207,9	62,5	111,3
оборотных активов	3 991,2	4 477,6	6 613,9	2 622,6	2 136,3
производственных запасов	0,0	3,5	0,0	0,0	-3,5
кредиторской задолженности	37,6	53,9	48,4	10,8	-5,5

 

В расчетах наблюдается снижение коэффициента оборачиваемости собственного капитала с 2,5 до 1,8 – это указывает на снижение активности части собственных средств.

4.    Анализ финансовых ресурсов и рентабельности предприятия

 

 

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает  влияние вся совокупность производственно – хозяйственных факторов:

• уровень организации производства   и управления;
• структура капитала и его источников;
• степень использования производственных ресурсов;
• объем, качество и структура продукции; 
• затраты на производство и себестоимость изделий;
• прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности.

 

Таблица 12 – Показатели рентабельности деятельности организации

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	Абсолютное отклонение, (+,-)
				2011г от 2009г	2011г от 2010г
Чистая прибыль, тыс. руб.	1 415 549,0	598 225,0	2 165 022,0	749 473,0	1 566 797,0
Среднегодовая стоимость, тыс.руб.:
всего капитала	2 340 267,8	2 314 719,9	3 655 638,6	1 315 370,80	1 340 918,7
собственного капитала	2 340 267,83	2 314 719,92	3 655 638,67	1 315 370,83	1 340 918,75
оборотных активов	2 352 612,2	2 787 963,9	4 979 476,0	2 626 863,80	2 191 512,1
внеоборотных активов	2 130 278,33	2 610 018,25	4 457 158,33	2 326 880,00	1 847 140,08
перманентного капитала	2 350 763,13	2 785 165,08	4 976 424,42	2 625 661,29	2 191 259,34
Рентабальность, %:
всего капитала	60,5%	25,8%	59,2%	-1,3%	33,4%
собственного капитала	60,5%	25,8%	59,2%	-1,3%	33,4%
оборотных активов	60,2%	21,5%	43,5%	-16,7%	22,0%
внеоборотных активов	66,4%	22,9%	48,6%	-17,9%	25,7%
перманентного капитала	60,2%	21,5%	43,5%	-16,7%	22,0%

 

Из таблицы видно незначительное уменьшение рентабельности собственного капитала на 1,3%, а так же значительное снижение рентабельности оборотных  активов на 16,7%. Снижение рентабельности всего капитала свидетельствует о уменьшении спроса на услуги предприятия.

5.    Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

 

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

Основным показателем, влияющим на финансовую устойчивость организации, является доля заёмных средств. Обычно считается, что, если заёмные средства составляют более половины средств  компании, то это не очень хороший  признак для финансовой устойчивости, для различных отраслей нормальная доля заёмных средств может колебаться: для торговых компаний с большими оборотами она значительно выше.

Анализ устойчивости финансового  состояния на ту или иную дату позволяет  выяснить, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Анализ финансовой устойчивости проводится на основании данных финансовой отчетности – Таблица 13.

 

Таблица 13 – Коэффициенты финансовой устойчивости организации

Показатели	Нормативное значение	2009г.	2010г.	2011г.	Абсолютное отклонение, (+,-)
					2011г к 2009г	2011г к 2010г
Коэффициент автономии	³0,5	1,0	0,8	0,7	-0,3	-0,1
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	0,6-0,8	201494	1276,2	3981139,5	3779645,5	3979863,3

 

 

 

Продолжение таблицы 13

Коэффициент маневренности  собственного капитала	³0,5	1,0	1,2	1,3	0,3	0,1
Индекс постоянного актива	<0,5	0,9	1,1	1,2	0,3	0,1
Коэффициент финансовой зависимости	-	1,0	1,2	13,0	12,0	11,8
Коэффициент реальной  стоимости основных средств в  имуществе	0,5	66,9	42,5	70,7	3,8	28,2
Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  (коэффициент финансового риска)	<1	0,0	0,2	0,4	0,4	0,2