Методы оценки стоимости аннуитетов

Показатели	2010 г.		2011 г.		2012 г.		Откл-е (+/-) 2012 г. от 2010г.	Темп роста %, 2012 г. к 2010 г.
	Тыс.руб.	Уд.вес., %	Тыс.руб.	Уд.вес., %	Тыс.руб.	Уд.вес., %
Транспортное проектирование	307477,8	57,1	651763	59,1	454618	61,4	147140,2	147,9
Транспортное моделирование	99082,16	18,4	210637	19,1	138459	18,7	39376,84	139,7
Транспортное строительство	78081,05	14,5	130132	11,8	65897,4	8,9	-12183,65	84,4
Прочие виды деятельности	53849	10	110281	10	81446,2	11	27597,2	151,2
Всего	538490	100	1102814	100	740420	100	201930	137,5

 

В 2012 году компания сработала менее удачно  в  отношении 2011 года, на что повлило закрытие основного объекта, ведущего с 2011 года

Большая часть выручки принадлежит транспортному проектированию, которое увеличилось в 2012 году на 47,9 % в отношении 2010 года. При этом общий рост объема  выполняемых работ в 2012 году составил 37,5%.  Произошло повышение объема работ  по транспортному моделированияю и снижение транспортного строительства. Однако в целом можно сделать вывод  о повышении объема выполняемых работ в 2012 году в отношении 2010 года. Структура продаж в 2012году приведена на рисунке 6.

 

Рисунок 6 – Структура продаж ООО «Техно-Траффик» в 2012 году

 

Исходя из представленных данных можно сделать вывод, что большая часть продаж ООО «Техно-Траффик» принадлежит основному виду – транспортное проектирование (61%). При этом  только по основному виду деятельности наблюдается повышение продаж, по остальным  видам деятельности было снижение.

 

2.2. Расчет финансовых коэффициентов: ликвидности, платежеспособности и  финансовой устойчивости

 

Анализ финансовой устойчивости ООО «Техно-Траффик» начинается с проведения анализа обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками формирования и тип финансовой устойчивости ООО «Техно-Траффик» приведен в таблице 4.

 

Таблица 4- Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования и тип финансовой устойчивости ООО «Техно-Траффик», тыс.руб.

Показатели	31.12.10г.	31.12.11г	31.12.12г.	Отклонение (+,-) 2012г.  от 2011г
Собственный капитал (С)	91422	148551	150891	2340
Иммобилизованные активы (И)	21126	54828	51076	-3752
Наличие собственных оборотных средств (Ac=Ec-F)	70296	93723	99815	6092
Долгосрочный заёмный капитал (Kd)	392	1389	794	-595
Наличие долгосрочных источников формирования запасов и затрат (Ac+Kd)	70688	95112	100609	5497
Краткосрочные займы и кредиты (Kt)	203096	340983	375000	34017
Наличие нормальных источников формирования запасов и затрат (Ac+Kd+Kt)	273784	436095	475609	39514
Общая величина запасов и затрат (Z)	22045	51750	132680	80930
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (Ac-Z)	48251	41973	-32865	-74838
Излишек (+), недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов и затрат (Ac+Kd)-Z	48643	43362	-32071	-75433
Излишек (+), недостаток (-) нормальных источников формирования запасов и затрат (Ac+Kd+Kt)-Z	251739	384345	342929	-41416
Тип финансовой устойчивости	1 тип	1  тип	3  тип	-

 

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что за анализируемый период времени у предприятия наблюдается кризисное финансовое состояние, это значит, что предприятие не обладает платежеспособностью, размер текущих активов недостаточен для погашения обязательств. Однако можно наблюдать положительные тенденции.

Основными способами из кризисного финансового состояния будет пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры. Наиболее бездисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли.

В 2012 году финансовая устойчивость предприятия снизилась: предприятие     испытывало недостаток    собственных оборотных средств,    однако  общая величина запасов и затрат была  достаточна. Это было связано со  снижением объема продаж в виду закрытия основного заказа и ростом дебиторской и кредиторской задолженности.

Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

Относительные показатели финансовой устойчивости представлены в таблице 5.

Таблица 5 – Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели	Оптимальное значение	31.12.10г.	31.12.11г	31.12.12г.	Отклонение (+,-) 2011г.  от 2012г
Коэффициент автономии	0,5-0,6 (0,7-0,8)	0,09	0,17	0,08	-0,09
Коэффициент финансовой зависимости	0,4-0,5 (0,2-0,3)	0,91	0,83	0,92	0,09
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	<1	0,91	0,83	0,92	0,09
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,1	0,07	0,09	0,05	-0,04
Коэффициент соотношения оборотных активов и иммобилизованных средств	> Кфл	40,2	17,8	48,0	30,2

Коэффициент  автономии и   коэффициент  финансовой зависимости,  значительно ниже нормативного значения на протяжении всего периода, что говорит о  том ,что предприятия  финансово зависимо от внешних источников финансирования.   Уровень финансового риска  высокий, так  в 2012 г. на 1 руб. собственного капитала было привлечено 0,91     руб. заемного капитала.

Коэффициент  автономии и   коэффициент  финансовой зависимости,  также ниже  нормативного значения в  2012 году, что говорит о  том ,что предприятия  финансово независимо от внешних источников финансирования.  

Предприятие  обладает собственными оборотными активами, о чем свидетельствуют положительные  значения  коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Это говорит о том, что оборотные активы предприятия   сформированы за счет собственных  средств и  внешних источников финансирования. Однако если  кредиторы потребуют немедленно возврата своих обязательств, предприятие  будет иметь     источники  формирования оборотных средств, что говорит о низкой  рискованности деятельности предприятия.

Порядок группировки активов и пассивов организации представлен в таблице 6.

Таблица 6 – Порядок группировки активов и пассивов баланса для оценки ликвидности баланса

Группа	Пояснение
Активы в зависимости от степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства)
А1 Наиболее ликвидные активы	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
А2 Быстро реализуемые активы	Краткосрочная дебиторская задолженность
А3 Медленно реализуемые активы	Статьи раздела II, за исключением А2.
А4 Трудно реализуемые активы	Внеоборотные активы
Пассивы по степени срочности их оплаты
П1 Наиболее срочные обязательства	Кредиторская задолженность
П2 Краткосрочные пассивы	Краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы
П3 Долгосрочные пассивы	Долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей

 

Приведем группировку активов и пассивов баланса по степени ликвидности и срочности в таблице 7.

 

Таблица 7 – Показатели достаточности платежных средств предприятия ООО «Техно-Траффик», тыс.руб.

Актив					Пассив
Показатели		2010 г.	2011 г.	2012 г.	Показатели		2010 г.	2011 г.	2012 г.
НЛА	Начало года	18183	7574	124540	НСО	Начало года	91422	203096	340983
	Конец года	7574	124540	217167		Конец года	203096	340983	375000
БРА	Конец года	982523	783316	1701883	КП	Конец года	714433	491875	1463383
МРА	Конец года	25474	66329	136706	ДП	Конец года	392	1389	794
ТРА	Конец года	21126	54828	51076	ПП	Конец года	91422	148561	150891
Баланс	Начало года	181673	1036697	1029012	Баланс	Начало года	181673	1036697	1029012
	Конец года	1036697	1029012	2106832		Конец года	1036697	1029012	2106832

 

Расшифровка показателей в таблице:

• НЛА - наиболее ликвидные активы;
• БРА - быстро реализуемые активы;
• МРА - медленно  реализуемые активы;
• ТРА  - трудно реализуемые активы;
• НСО  - наиболее срочные обязательства;
• КП  -   краткосрочные кредиты и займы;
• ДП  - долгосрочная кредиторская задолженность;
• ПП -  постоянные пассивы.

Наиболее ликвидные активы и быстрореализуемые активы за ряд лет увеличиваются при увеличении наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, что рассматривается как негативный фактор.  Трудно реализуемые активы снижаются при снижении постоянных пассивов, что так же не говорит о улучшении ликвидности баланса.

Далее необходимо сравнить группы актива с группами пассива для наглядности анализа ликвидности баланса.

Данные будут представлены в таблице 8.

 

Таблица 8 - Сравнение показателей достаточности платежных средств предприятия ООО «Техно-Траффик»

Актив	2010 г.		2011 г.	2012 г.	Пассив
	Начало года	Конец года	Конец года	Конец года
НЛА	<	<	<	<	НСО
БРА	<	<	<	>	КП
МРА	>	>	>	>	ДП
ТРА	<	<	>	>	ПП

 

Из таблицы видно, что ликвидность предприятия далека от абсолютной, при чем наблюдается тенденция ухудшения ликвидности баланса. Так, например, в 2012 году условие абсолютной ликвидности выполняется в трудно реализуемых активах и медленно реализуемых активах. Денежных средств и краткосрочных финансовых вложений недостаточно. На конец 2011 года положение ухудшается тем, что условие абсолютной ликвидности выполняется только в медленно реализуемых активах и долгосрочных пассивах соответственно. В конце 2012 года условие абсолютной ликвидности выполняется в быстрореализуемых активах и медленно реализуемых активах. Следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Изменение платежеспособности на ближайшее время рассчитывается по  формуле 1.