Инвестиций

Введение

 

Инвестиции играют большую  роль как в жизни государства  и в жизни отдельно взятого  человека. Они имеют огромное влияние  как на микро-, так и на макроуровне.

Процесс роста экономической  мощи определяется размерами инвестиций, также не мало важно скорость их исполнения.

Без денежных вложений то есть инвестиций, не предоставляется возможность создания капитала, и тем самым пропадает возможность создавать конкуренцию на внешних и внутренних рынках. Чем быстрее происходит оборот инвестиций, тем быстрее происходит товаропроизводственный процесс, следовательно, происходят эффективнее рыночные изменения.

В данный момент многие страны поставлены перед вопросом, поднятия инвестиционной деятельности в своей  стране, для создания более мошной машины своего хозяйства, для выдерживания конкуренции на внешних рынках, для  реконструкции действующих структур.

Таким образом, данная тема актуальна, поскольку процесс инвестирования необходим для поддержания экономики  толь или иной страны.

Цель исследования заключается  в рассмотрении экономической сущности и видов инвестиций. В соответствии с поставленной целью в работе решены следующие задачи:

ѕ описаны виды и понятия инвестиций;

ѕ дано понятие группы трактовок понятия "инвестиции";

ѕ изучена взаимосвязь финансовых и реальных инвестиций.

s рассмотрены государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности

 

 

 

1. Понятие инвестиций

 

В экономической литературе понятия «сбережения» и «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно  предполагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна превышению дохода над потреблением». Однако, сбережения являются лишь необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через несколько лет).

В отечественной литературе советского периода инвестиции рассматривались  в основном под углом зрения капиталовложений, и поэтому категория «инвестиции» по существу отождествлялась с категорией «капиталовложения». Под капиталовложениями понимались «затраты на воспроизводство  основных фондов, их увеличение и совершенствование». Что касается инвестиций, то они  трактовались как «долгосрочное  вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и  другие отрасли народного хозяйства».

Из приведенных высказываний следует, что по существу инвестиции не только отождествлялись с капитальными вложениями, но и подчеркивался долгосрочный характер этих вложений.

Подобные взгляды были характерны вплоть до недавнего времени. С началом осуществления в  нашей стране рыночных реформ точка  зрения на содержание категории «инвестиции» стала изменяться, что получило отражение  в действующем законодательстве. Так, в законодательстве Российской Федерации инвестиции определены как «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта».

В этом определении можно  выделить три существенных момента.

Во-первых, здесь фактически проводится грань между инвестициями и сбережениями, хотя понятие «сбережения» и не употребляется. Из определения  следует, что инвестициями становятся только те сбережения, которые не лежат  мертвым грузом, а вкладываются в  различные виды деятельности с целью  извлечения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Во-вторых, понятие инвестиций не связывается с долгосрочными  вложениями. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, подпадающие  под данное определение.

В-третьих, в Законе не устанавливается  форма вложений. Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности, имущественные права. Действительно, суть дела не изменяется от того, внес ли, например, акционер при создании предприятия определенную сумму  денег, которая пошла на приобретение имущества, или акционер приобрел на свои деньги имущество и внес его  в уставный капитал акционерного общества.

В современной экономической  литературе, посвященной финансовым аспектам функционирования экономики, инвестиции являются одной из наиболее часто используемых категорий как  на микро-, так и на макроуровне. При этом, как правило, это понятие трактуется достаточно узко и противоречиво.

Так, в одной из первых переводных монографий по рыночной экономике  Э. Дж. Делана и Д. Е. Линдея инвестиции на макроуровне определяются как «увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, т. е. увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми».

В учебнике «Экономикс» инвестиции характеризуются как «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов».

В этих определениях инвестиции рассматриваются как механизм (способ) увеличения производительных ресурсов общества. Фактически они сужают понятие  инвестирования до производственного (реального) инвестирования. При такой  трактовке вложения капитала в ценные бумаги, в банковские депозиты уже  нельзя относить к категории «инвестиции», так как не происходит увеличения производительных ресурсов общества.

В учебнике «Инвестиции» инвестирование в широком смысле определяется как  процесс расставания «с деньгами сегодня, чтобы получить большую  их сумму в будущем». При этом выделяются два главных фактора, характеризующих этот процесс,—  время и риск. Здесь инвестиции рассматриваются как процесс  вложения денежных средств с целью получения их большей суммы в будущем. Это также узкая трактовка данной категории, так как инвестирование капитала в реальной действительности происходит не только в денежной, но и в других формах движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов.

Кроме того, определение  инвестиций через вложения, «приносящие  выгоды», не совсем корректно, так как  существуют инвестиционные проекты, которые  не приносят инвесторам непосредственных выгод. Увязывание ожидаемых выгод  с длительным периодом времени представляется некорректным, так как многие операции, связанные, в частности, с вложениями в ценные бумаги, изначально рассчитаны на получение разового результата в  краткосрочном периоде.

Такие подходы к определению  понятия «инвестиции», как правило, не разделяются авторами, рассматривающими инвестиции на микроуровне.

1.1 Группы трактовок  понятия «инвестиции»

 

В литературе можно выделить четыре группы трактовок понятия  «инвестиции» на микроуровне:

• инвестиции, определяемые через платежи;
• инвестиции, определяемые через имущество;
• комбинаторное понятие инвестиций;
• диспозиционное понятие инвестиций.

   Инвестиции, определяемые через платежи, рассматриваются как поток оплат и выплат (расходы), начинающихся с выплат (расходов). Говорить о том, что инвестиции всегда представляют собой платежи, можно весьма и весьма условно. В частности, ноу-хау, являющиеся инвестициями при проведении исследований и разработок, не всегда можно трансформировать в платежи.

В то же время понятие  инвестиций, определяемых платежами, служит хорошим разграничением категорий  «инвестиция» и «финансирование». В  отличие от инвестиций финансирование представляет собой поток платежей, начинающихся с выплат, которые трансформируются в затраты и в дальнейшем приводят к поступлениям.

При характеристике понятия  «инвестиция», определяемого через имущество, исходным пунктом является баланс предприятия. Согласно этому определению инвестиции рассматриваются как процесс преобразования капитала (преимущественно денежного) в предметы имущества в составе активов предприятия, в том числе в ценные бумаги. При таком подходе к определению инвестиций «выпадают» вложения средств физических лиц (домашних хозяйств), в том числе и в ценные бумаги.

Комбинаторное понятие инвестиции основывается на представлении инвестиций как дополнительных вложений к уже имеющимся средствам, т. е. это вложения, направленные на расширение бизнеса или создание условий для повышения эффективности его функционирования. Такой трактовки понятия инвестиции придерживается, в частности, Ж. Перар. Он выделяет следующие типы инвестиций:

• для замены или поддержания уровня оборудования;
• на расширение посредством увеличения производственных мощностей;
• на расширение деятельности посредством создания новых видов продукции;
• на научно-исследовательские работы;
• на продвижение товара и рекламу;
• на участие в капитале других предприятии;
• обязательного типа (инвестиции для предотвращения загрязнения окружающей среды, инвестиции в социальную сферу и т. п.);
• стратегические инвестиции (инвестиции, связанные с поглощением предприятий или размещением капитала за рубежом).

В основе диспозиционного понятия инвестиций заложено положение, в соответствии с которым процесс инвестирования предполагает связывание финансовых средств и тем самым уменьшение свободы распоряжения ими предприятием. Этот процесс, с одной стороны, зависит от внешних факторов, а, с другой — оказывает влияние на внешние факторы.

Примером подобного рода отношений может служить взаимосвязь  между инвестиционной сферой и сферой финансирования. Так, эффективность  инвестиций предопределяется наличием финансовых ресурсов, находящихся в  распоряжении предприятия. В свою очередь, привлечение финансовых ресурсов в  распоряжение предприятия зависит  от потенциальной эффективности  инвестиционного проекта. Другим примером взаимосвязанных инвестиций являются вложения в производственную инфрастуктуру, которые стимулируют и делают более эффективными вложения в другие сферы.

 

 

 

1.2 Различия в  трактовках понятия «инвестиция», краткие выводы, признаки инвестиций.

 

Различия в трактовках понятия «инвестиция» на микроуровне  предопределяются как целями и задачами исследования отдельных авторов, так  и многоаспектностью сущностных сторон этой экономической категории. Можно привести и другие трактовки, однако из уже изложенного можно сделать ряд выводов.

Первый вывод: понятие  «инвестиция» на макро- и микроуровнях наполнено различным содержанием. То, что для отдельного инвестора на микроуровне является инвестицией, например приобретение какого-либо здания, ценных бумаг на вторичном рынке, не подходит под понятие инвестиции на макроуровне, так как в этом процессе не происходит прироста средств производства и материальных запасов, т. е. не происходит прироста капитала в целом.

Второй вывод: понятие  «инвестиция» связывается с деятельностью  конкретного лица, называемого инвестором. Именно инвесто вкладывает средства (либо собственные, либо заемные) в тот или иной проект.

Третий вывод: инвестиции представляют собой многоаспектные вложения капитала, которые могут  реализовываться в различных  формах и характеризоваться разнообразными особенностями.

Обобщая представленные выше подходы к определению понятия  инвестиции, можно выделить следующие  признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:

1. потенциальная способность инвестиций приносить доход;
2. процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);
3. в процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;
4. целенаправленный характер вложения капитала в какие-либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);
5. наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и определять его заранее неправомерно);
6. вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;
7. наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.