Инвестиции: понятие, структура и роль в экономическом развитии

     Инвестиционные  ресурсы занимают позиции ведущего источника развития национальной экономики, обеспечения темпов экономического роста. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Таким образом, эффективность использования инвестиций имеет важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту.

     Инвестиции  находятся в определенной зависимости  от фактора экономического роста, Для выяснения фактора экономического роста следует предварительно определить понятия валовых и чистых инвестиций.]

     Валовые инвестиции - это затраты на замещение  изношенного, устаревшего старого оборудования за счет амортизации и прирост инвестиций на расширение производства.

     Чистые  инвестиции - это затраты на новое  строительство, установку дополнительного оборудования, создание средств экономической защиты и др. Чистые инвестиции обеспечиваются как внешними, так и внутренними ресурсами, включая амортизацию. Это валовые инвестиции за вычетом суммы амортизации основного капитала.

     Динамика  показателя чистых инвестиций является индикатором состояния экономики: величина чистых инвестиций показывает, в какой фазе развития находится экономика страны. Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений, то прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии подъема.

     При равенстве валовых инвестиций и  амортизационных отчислений, т.е. нулевом значении чистых инвестиций, в экономику в данном периоде поступает такое же количество инвестиционных средств, какое и потребляется, имеет место простое воспроизводство общественного продукта, характеризующееся отсутствием экономического роста.

     Если  величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, показатель чистых инвестиций является отрицательной величиной. Сокращение инвестиций вызывает уменьшение производственного потенциала и, как следствие, экономический спад.

     Изменение объема чистых инвестиций ведет к  изменению доходов, происходящему в том же направлении, но в большей степени, чем исходные сдвиги в инвестиционных расходах.

     Зависимость дохода и инвестиций выражается в  мультипликаторе.

     Мультипликатор (лат. multiplico - умножаю) - это коэффициент, показывающий связь между изменением инвестиций и изменением величины дохода.

     При росте инвестиций рост ВНП будет  происходить в гораздо большем  размере, чем первоначальные дополнительные инвестиции. Этот множительный, нарастающий эффект в размере ВНП и называют мультипликационным эффектом.

     Мультипликатор (МР) - это числовой коэффициент, который показывает размеры роста ВНП при увеличении объема инвестиций. 

     Приращенный ВНП ? ВНП

     МР = =,

     ? ВНП = МР * ? инвестиций,  

 

     т.е. мультипликатор, умноженный на приращение инвестиций, показывает приращение ВНП.

     Выводы:

     1. Инвестиции - сложное экономическое  понятие, требующее всестороннего изучения. Инвестиции играют значительную роль в экономике как на микро-. так и макроуровнях

     2. Чем больше дополнительные расходы  населения на потребление, тем больше будет величина мультипликатора, а, следовательно, приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций.

     3. Чем больше дополнительные сбережения  населения, тем меньше величина мультипликатора, а, следовательно, приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций. 

 

     

     2. Инвестиции в Российской  Федерации 

     2.1 Общий обзор 

     За  прошедшие полтора десятилетия  наша страна пережила значительные потрясения, касающиеся всех форм жизни общества. Коренной слом социалистической системы, зарождение и дальнейшее развитие новой политической системы привели к резкому переходу российского общества в новые экономические реалии. Развитие предпринимательства, частной инициативы, способность самостоятельно формировать свои доходы и многое, многое другое -вот эти реалии новой жизни.

     В настоящее время российская экономика  нуждается в притоке инвестиций, в том числе иностранных. Это вызвано практически недостаточным финансирования реального сектора экономики из средств государственного бюджета ( кроме монопольных структур), в виду отсутствия у них достаточных средств, большого износа оборудования.

     Последние года отмечается устойчивый рост деятельности, как иностранных, так и отечественных инвесторов. Страна фактически переживает инвестиционный бум.

     Более половины средств, инвестируемых в российский фондовый рынок, поступает от отечественных инвесторов:31% приходится на частных инвестов, 25%- на российские банки и только 44% -на международные фонды.

     В целом факторами сдерживающими  развитие финансово-инвестиционного  процесса, были и остаются: слабое финансовое положение предприятий (значительна доля убыточных предприятий), низкая норма прибыли и нехватка собственных средств у субъекта на инвестиционные цели, высокий уровень инвестиционных рисков, непривлекательность российского сектора экономики (кроме естественных монополий) для иностранного капитала.

     Отсутствие  же существенной конкуренции, дешевая рабочая сила, рынок дешевого сырья и большой рынок потребления делают отечественную экономику привлекательной для иностранных предпринимателей 2007г. был отмечен ростом инвестиционного спроса и соответственно ростом инвестиций. Особенно был заметен интерес к строительным отраслям. Так, за первые 3 месяца 2007г. прирост введенных в действие площадей составил 51, 1%.Впервые за новейшую историю темпы строительства жилья приблизились к показателям советского периода.

     Динамика  строительства 1999 - 2004 Экономика и  жизнь.- 2007.- №19.- С.4

     Растет  поступление прямых инвестиций. Приток прямых инвестиций (ПИИ) в 2007г., по данным министра финансов Кудрина А..составил 47 млрд. долларов или 33, 7% ВВП. Экоеномика и жизнь.- 2008.- 1 февр.-С.3. При чем это не окончательные данные, так как Центробанк еще не просчитал инвестиции иностранцев в российские кредитные организации. Тем не менее по объему ПИИ Россия уже сравнялась с Китаем

     Около 40-50% ПИИ по-прежнему поступают из оффшорных зон. И этот факт трактуется по-разному. Часть экспертов уверена, что фактически это возврат российских капиталов. Другие экономисты предполагают, что через оффшоры в Россию приходят иностранные компании, которые не хотят себя афишировать.

     Вопрос  об эффективности прямых иностранных  инвестиций для национальной экономики  остается дискуссионным. Некоторые  экономисты, в т.ч. проф. Красина Л. считают неоднозначными последствия их привлечения

     Как свидетельствует международная  практика, лишь относительно небольшому числу стран удалось добиться технологического прорыва за счет использования прямых иностранных инвестиций. Так, страны Центральной и Восточной Европы активно поощряли приход инвесторов в национальную политику. Результатом стала утрата некоторой доли хозяйственной самостоятельности, превращение этих стран в «сборочные цеха» крупных концернов. Другие же экономисты считают, что увеличение масштабов прямых инвестиций приведет к смещению вектора инвестиций в направлении инновационных компаний.

     Иностранные прямые инвестиции концентрируются  преимущественно в отраслях с  высокой долей оборачиваемости - торговле, общественном питании, топливно-сырьевой. Эта тенденция отчетливо заметна на приведенной таблице 1.

     Таблица 1 Структура прямых иностранных инвестиций поступающих в России по видам  экономической деятельности (в процентах  к итогу) Вопросы экономики 2008, № 2. с.33 

 

     Иностранный капитал, привлеченный в национальную экономику и используемый эффективно, оказывает положительное влияние на экономический рост, помогая интегрироваться в мировую экономику.

     Российская  модель экспорта и импорта иностранных  инвестиций в глобальной инвестиционной сети приближается к общемировому образцу  для богатых капиталами и ресурсами  стран. В самом начале ХХ1 века РФ впервые в своей истории вошла  в число 20 ведущих, принимающих инвестиции стран, заняв 11-е место, опередив Швецию, Швейцарию. Постепенно наша страна начинает интегрироваться в глобальную инвестиционную сеть.

     Но  в тоже время появляются статьи, в которых ситуация выглядит не столь радужно. Доля прямых инвестиций на общем фоне выглядит довольно скромно: 26, 3%( данные 2007г.), большая часть приходится на заемные средства -71, 95%. Отмечается, что в тоже время растут кредиты российских госкомпаний за рубежом. Дорога к иностранным кредитам вымощена благими намерениями, но если сойдутся время возврата кредита и снижение цен на нефть, то туго придется не только компаниям, но и всей российской экономике.-71, 95.

     Российская  экономика в нынешнем состоянии  может быть отнесена к типу развивающихся, характеризующихся низкой степенью эффективности рынков, невысоким уровнем конкуренции слабой защищенностью интересов собственников.

     Можно констатировать качественное, системное отличие условий инвестирования в российские предприятия от условий инвестирования в компании экономик США, Западной Европы, Юго-Западной Азии. Например, по оценке российских инвесторов. Источниками риска зачастую являются факторы, не типичные для стран с развитой экономикой и законодательной базой. Анализируя практику привлечения российскими компаниями инвестиций в 2003-2006гг., были выявлены факторы, оказывающие влияние на оценку инвесторами инвестиционной привлекательности. Одним из основных факторов риска выступает качество управления предприятием.

     В последнее время в связи возросла роль и значение расчетного показателя - « стоимость чистых активов» как  индикатора инвестиционной привлекательности  и устойчивости АО. Активы компании можно рассчитать по формуле

     S=W-K 

     S- стоимость чистых акций

     W- сумма внеооборотных активов

     K- заемный капитал