Иностранные инвестиции

К портфельным инвестициям  относят также венчурные капиталовложения в пилотные проекты с высокой  степенью риска. Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного  дохода на капитал за счет налоговых  льгот, изменения валютных курсов, биржевых котировок. Доля портфельных инвестиций в целом невелика (в среднем 3-4%). По России за 2005 – порядка 1,5%.

К портфельным инвестициям  прибегают обычно фирмы, которые  ведут международные операции главным  образом с целью решения каких-либо финансовых задач. Эти вложения носят  краткосрочный характер.

Портфельные инвестиции не дают права вкладчикам участвовать  в управлении предприятием. Существуют следующие способы портфельного инвестирования:

1) покупка ценных бумаг  на рынке заграничных государств;

2) покупка ценных бумаг  в своей стране;

3) вклад капитала в  иностранные паевые фонды.

Портфельные инвестиции отличаются от прямых тем, что перед ними не ставится задача контроля над предприятием. Основное отличие портфельных инвестиций от прямых состоит в том, что в данном случае не ставится задача контроля над предприятием. Но граница между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна:

- инвестиции, относимые в  одних странах к прямым, в других будут отнесены к портфельным;

- очень часто осуществление  портфельных инвестиций связано  с передачей иностранному предприятию  управленческого опыта, участия  в работе совета директоров, что  конечно ставит данное предприятие  в зависимость от компании  инвестора;

- в ряде случаев портфельные  инвесторы реально контролируют  иностранные предприятия.

В России в последние годы иностранный инвестор мог вложить  средства в следующие рублевые активы, которые входят в состав портфельных  инвестиций:

- акции российских компаний, акции коммерческих банков;

- государственные краткосрочные  облигации (ГКО), долгосрочные облигации  федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные  облигации государственного сберегательного  займа (ОГСЗ);

- облигации местных органов  власти;

- банковские депозиты  в рублях.

Граница между прямыми  и портфельными инвестициями весьма условна в силу следующих причин:

- инвестиции, относимые в  одних странах к прямым, в других классифицируются как портфельные.

- часто осуществление  портфельных инвестиций связано  с передачей иностранному предприятию  управленческого опыта, участия  в работе совета директоров, что  ставит данное предприятие в  зависимость от компании инвестора.

- в ряде случаев портфельные  инвесторы реально контролируют  иностранные предприятия в силу  значительной распыленности акций  между инвесторами, а также  при дополнительных договорных  обязательствах (лицензионные и  франчайзинговые соглашения и др.), ограничивающих оперативную самостоятельность.

3. Источники иностранных  инвестиций в экономику РФ

Источниками иностранных  инвестиций в экономику РФ могут  быть ссуды иностранных и международных  банков, однако основным источником является участие инвестора-нерезидента (иностранного лица) в капитале предприятия.

Финансовую поддержку  инвестиционного проекта предприятие  может получить также у международных  организаций. Например, Международная  финансовая корпорация (МФК), входящая в состав группы Всемирного банка, поддерживает технологически и технически обоснованные проекты, имеющие благоприятную коммерческую перспективу, удовлетворяющие экологическим и социальным требованиям МФК, и способствующие экономическому прогрессу страны. Финансовая поддержка предоставляется на долевых началах: для новых проектов максимальный объем финансирования со стороны МФК не должен превышать 25% от сметы суммарных затрат по проекту; в исключительных случаях по небольшим проектам эта доля может быть увеличена до 35%. По проектам, связанным с расширением ранее реализованных проектов, МФК может предоставлять до 50% затрат по проекту, при условии, что ее капиталовложения будут составлять не более 25% суммарного объема капитализации компании, осуществляющей данный проект.

По состоянию на конец  сентября 2009года накопленный иностранный  капитал в экономике России составил 262,4 млрд. долларов США, что на 4,4 % больше по сравнению с соответствующим  периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном  капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 55,7 % (на конец сентября 2008года - 50,7 %), доля прямых инвестиций составила 39,7 % (46,9 %), портфельных - 4,6 % (2,4 %).

Основные страны-инвесторы  в январе-сентябре 2009года - Люксембург, Нидерланды, Германия, Китай, Кипр, Соединенное  Королевство (Великобритания), Швейцария, Япония. На долю этих стран приходилось 75,1 % общего объема накопленных иностранных инвестиций, 73,0 % общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

В январе-сентябре 2009года в  экономику России поступило 54,7 млрд. долларов США иностранных инвестиций, что на 27,8 % меньше, чем в январе-сентябре 2008года (в I квартале 2009года - 12,0 млрд. долларов США (на 30,3 % меньше), во II квартале - 20,2 млрд. долларов США (на 31,2 % меньше), в III квартале 2009года - 22,5 млрд. долларов США (на 22,9 % меньше).

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в январе-сентябре 2009года 50,6 млрд. долларов США, или на 5,3 % больше, чем в январе-сентябре 2008года (в I квартале 2009года - 12,1 млрд. долларов США (на 15,3 % меньше), во II квартале - 19,7 млрд. долларов США (на 1,2 % меньше), в III квартале 2009года - 18,8 млрд. долларов США (на 36,2 % больше).

Информация о поступивших  иностранных инвестициях по типам, по видам экономической деятельности, в разрезе стран инвесторов представлена в приложениях А, Б, В и Г к контрольной работе.

 

 

4. Роль иностранных  инвестиций в экономике страны

Иностранные инвестиции играют важную роль в развитии экономики  любой страны, включая Россию. В  современной экономической ситуации страны вопрос о привлечении иностранных  инвестиций состоит весьма остро: экономический  кризис, резкое сокращение инвестиционных ресурсов делают неизбежным обращение  к зарубежным источникам финансирования. Однако необходимость привлечения  зарубежных инвестиционных ресурсов определяется не только чисто финансовыми аспектами. Резкое отставание отечественного машиностроения, которое в последние десятилетия  было в значительной степени ориентировано  на выпуск продукции военного назначения, привело к ситуации, когда для  многих отраслей экономики закупается оборудование из-за рубежа на валюту.

Для повышения эффективности  производства в некоторых отраслях существенное значение имеет использование  иностранных технологий. Это относится, например, и к основной экспортной отрасли - нефтедобыче и переработке  нефти.

Привлечение иностранных  инвестиций может способствовать увеличению выпуска определенных видов продукции (и особенно товаров народного  потребления), расширению экспорта с  помощью иностранных партнеров  и др. Все это имеет немаловажное значение, и, если с помощью иностранных  инвестиций удастся продвинуться в  решении этих задач, это будет  весомым вкладом в создание современной  экономики.

Сотрудничество с зарубежными  партнерами может дать положительный  эффект с точки зрения освоения зарубежного  опыта управления, маркетинга, подготовки кадров и др.

Поэтому привлечение иностранных  инвестиций в экономику страны является объективной необходимостью.

Они обусловлены:

а) международным разделением  труда;

б) развитием международных  связей;

в) интегрированием национальной экономики в мировое хозяйство 

Иностранные инвестиции способствуют:

1) ускорению экономического  и технического прогресса; 

2) внедрению новых форм  управления;

3) обновлению и модернизации  производственного аппарата;

4) активизации конкуренции; 

5) развитию малого и  среднего бизнеса;

6) подготовке кадров, отвечающих  требованиям рыночной экономики; 

7) расширению экспортного  потенциала страны;

8) замене импортозамещающего  производства;

9) созданию новых рабочих  мест, повышению уровня занятости,  снятию социальной напряженности; 

10) повышению конкурентоспособности  отечественного производства;

11) решению проблем реформирования  экономики. 

Актуальность использования  иностранных капиталовложений в  экономике Росси сегодня очевидна. Стремление к открытости экономики, повышение конкурентоспособности  национального производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию  в международном финансовом обмене обуславливает необходимость создания условий для привлечения иностранных  инвестиций. Развитие многих бывших социалистических стран показывает, что появление  внешних стратегических инвесторов, готовых и способных мобилизовать ресурсы для реструктуризации предприятий, сыграло немаловажную роль для экономического роста в этих странах. Особое значение иностранное инвестирование имеет  для стран, вставших на путь рыночных преобразований. В бывших социалистических странах именно из-за отсутствия или  пониженного реального спроса активы оказываются недооцененными - их рыночная стоимость, как правило, значительно  ниже балансовой. Приток иностранного капитала как раз способен изменить ситуацию и способствовать значительному  спросу на активы.

Привлечение иностранных  инвестиций важно для России не только с точки зрения возможности увеличить  реальные активы, помимо этого, для  нашего времени не мало важное значение имеет тот факт, что иностранные инвесторы привносят с собой новую, более высокую культуру бизнеса

Кроме положительной роли для экономики, иностранные инвестиции могут нанести вред российскому  государству и обществу. Однако структура  и характер иностранных инвестиций в России заставляют говорить об обратном. Вместо строительства новых предприятий, иностранные инвестиции влекут лишь смену собственников на старых. Вновь, развиваются лишь отрасли сбыта в России иностранной продукции и добыча природных ресурсов. Таким образом, приходиться констатировать помимо положительной роли и неудовлетворительную роль механизма иностранных инвестиций в России.

 

III. Иностранные инвестиции  в Архангельской области

Архангельская область - первый по величине территории субъект Российской Федерации, входящий в состав Северо-Западного федерального округа.

Администрацией Архангельской  области принимаются активные меры для создания в области благоприятного инвестиционного климата. В 1999-2006 годах  были приняты областные законы:

- «Об инвестиционной деятельности  в Архангельской области»;

- «О государственных гарантиях  исполнения обязательств на территории  Архангельской области»;

- «О государственной поддержке  малого предпринимательства»;

- «О государственном долге  Архангельской области»;

- «О порядке применения  инвестиционного налогового кредита»

А также постановления  Главы администрации области:

- «О порядке проведения  инвестиционных конкурсов»;

- «Об утверждении правил  возмещения из областного бюджета  части затрат на уплату процентов  по кредитам, полученным юридическими  лицами и индивидуальными предпринимателями  в Российских кредитных организациях  для реализации инвестиционных  проектов»; 

- «Положение о проведении  конкурса на субсидирование процентной  ставки по привлеченным кредитам  в российских кредитных организациях». 

Данными документами определены формы государственной поддержки  и правовая защита инвестиционной деятельности, порядок осуществления прав инвесторов на льготы и государственные гарантии области.

Администрацией области  и областным Собранием депутатов  намечены меры по дальнейшему совершенствованию  законодательной базы с целью  улучшения инвестиционного климата  в регионе.

В последние годы в целях  развития региональной экономики в  областном бюджете предусматривается  применение таких инструментов для  развития региональной экономики, как: лизинг, система госзакупок, в том числе у местных товаропроизводителей, предоставление на конкурсной основе бюджетных кредитов и субсидирование части процентных ставок по банковским кредитам для реализации инвестиционных проектов.

Основные сферы деятельности предприятий с долевым участием иностранного капитала и компаний с  иностранной формой собственности - заготовка и переработка древесины, транспортно-экспедиторская деятельность, торговля, международные перевозки, металлообработка, рыбная промышленность, производство потребительских товаров.

Международные инвестиционные проекты в регионе реализуются  в различных сферах экономики  области, в том числе, в лесопромышленном комплексе, машиностроении, топливно-энергетическом комплексе и жилищно-коммунальном хозяйстве, минерально-сырьевом комплексе.

К иностранным организациям, осуществляющим вложения инвестиций в Архангельскую область относятся:

1) Европейский банк реконструкции  и развития - проект по усовершенствованию  системы муниципальных услуг  по водоснабжению в городе  Архангельске;

2) Северная Экологическая  Финансовая Корпорация (НЭФКО) - инвестиционные  проекты в рамках международной  программы по энергосбережению  в социальном секторе на российской  части Баренцева региона; 

3) Международный банк  реконструкции и развития - проект  по замене выпарной станции  на ОАО «Котласский ЦБК».