Финансирование капитальных вложений

     Ко.а. = ГКп + ГН - ГВ -(+) ДЗ±КЗ,       

     где Ко.а - кредит под оборотные активы для основной деятельности; ГКп - сумма денежных средств на начало планового года; ГН - денежные поступления от реализации продукции (работ, услуг) и другой денежной и инвестиционной деятельности; ГВ - денежные затраты планового периода, которые связанные с основным производством и другими видами хозяйственной деятельности; ДЗ - прирост (-), уменьшение (+) дебиторской задолженности, связанной с основной деятельностью; КЗ - прирост (+), уменьшение (-) кредиторской задолженности, связанной с основной деятельностью.

     Для составления расчета потребности  в краткосрочных займах используются данные годового отчета, плана экономического и социального развития, договоров  на материально-техническое снабжение, технологические карты. Размеры плановых сумм вложений денежных средств на квартальные даты, дебиторской и кредиторской задолженности определяются методом прямого подсчета соответствующих показателей. В отдельных случаях допускается распределение плановых сумм за частицами вложений на квартальные даты в прошедшем году.

     Кредит  под оборотные активы для основной деятельности ООО «Демидовская Люкс Курск» составляет:

     В 2003 г.

     Ко.а. = 440+10083,7-7322,3-110-78 = 3013,4 тыс. руб.

     В 2004 г.

     Ко.а. = 99+11000-7876+880-187 = 3916 тыс. руб.

     Таким образом, потребность в банковском кредитовании основной деятельности ООО «Демидовская Люкс Курск» в 2010 г. сравнительно с 2009 г. увеличилась на 902,6 тыс. руб., или на 29,95%.

3.3 Возможность привлечения долгосрочных займов

 

     Широкого практического применения среди заемных средств заняло использование именно банковских кредитов в условиях, когда недостаточно собственных источников финансирования средств производства — основных и оборотных. Банковские кредиты, (в особенности это касается краткосрочных), привлекаются для покрытия временно возрастающей потребности в финансовых ресурсах.

     Основным  условием получения предприятием кредита  является его реальная возможность  своевременно возвратить кредит и заплатить проценты за пользование.

     Политика  привлечения банковского кредита ООО «Демидовская Люкс Курск» представляет собой часть общей политики привлечения заемных средств, которая конкретизирует условия привлечения, использования и обслуживания банковского кредита.

     Выбор банка ООО «Демидовская Люкс Курск» может основываться на анализе ресурсной позиции банка на рынке коммерческих банков Украины.  

      Проведем  анализ ресурсной позиции АО "Индекс-банк", в котором ООО «Демидовская Люкс Курск» в 2011 году запланировало взять кредит, на рынке банковских услуг Украины и сравним с основными банками.

      Таблица 1.7

      Анализ  ресурсной позиции АО "Индекс-банк"

        

      Как видно из табл. 1.7 удельный вес ресурсов АО "Индекс-банк" на рынке банковских услуг Украины в сравнении с основными банками довольно незначительный. В 2009 году он составил 1,28%, а в 2010 году увеличился до 1,31%. То есть в 2010 году сравнительно с 2009 ресурсная позиция АО "Индекс-банк" укрепилась.

     Разработка  политики привлечения банковского  кредита на ООО «Демидовская Люкс Курск» осуществляется по следующим основным этапам:

     1. Определение целей использования  привлеченного банковского кредита.

     2. Оценка собственной кредитоспособности.

     3. Выбор необходимых видов привлеченных  банковских кредитов.

     4. Изучение и оценка условий  осуществления банковского кредитования  в разрезе видов кредитов.

     Размер  процентной ставки играет важную роль в определении стоимости банковского  кредита. Это можно проследить по данным таблицы 1.8.

     Таблица 1.8

      Эффективность уплаты суммы процента при 30%-й ставке

        

     При использовании банковского кредита  значительную роль для ООО «Демидовская Люкс Курск» играют условия выплаты процента и характеризуются сроками его уплаты. Эти условия сводятся до трех принципиальных вариантов: а) выплате всей суммы процента в момент предоставления кредита; б) выплате суммы процента по кредиту равномерными частями; в) выплате всей суммы процента в момент погашения основной суммы долга. При прочих равных условиях наиболее лучшим для предприятия является третий вариант.

     Основными условиями, которые повышают стоимость  банковского кредита и снижают  реальный размер используемых предприятием ООО «Демидовская Люкс Курск» кредитных средств, являются:

     • применение в расчетах кредитного процента учетной (дисконтной) ставки;

     • авансовый платеж суммы процента по кредиту;

     • частичная амортизация суммы основного долга на протяжении кредитного периода;

     • сохранение определенной суммы привлеченных кредитных средств в форме компенсационного остатка денежных активов.

     Эти неблагоприятные для предприятия  ООО «Демидовская Люкс Курск» условия банковского кредитования должны быть компенсированы ему путем снижения уровня используемой кредитной ставки в сравнении со среднегодовым его уровнем (по аналогичным видам кредитов).

     Соответственно  предложениям коммерческих банков кредит может быть предоставленный ООО «Демидовская Люкс Курск» на следующих условиях:

     Банк  "Аваль": уровень годовой кредитной ставки — 39%; процент за кредит выплачивается авансом; погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода;

     АКБ “Укрсоцбанк”: уровень годовой кредитной ставки — 38%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; основной долг амортизируется равномерно (по одной трети его суммы) в конце каждого года;

     АКБ “Надра”: уровень годовой кредитной ставки — 40%; процент за кредит выплачивается в конце каждого года; погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода;

     АО  "Индекс-банк": процент за кредит (30%) выплачивается в конце каждого года, погашение основной суммы долга — в конце кредитного периода.

     ООО «Демидовская Люкс Курск» необходимо привлечь кредит в сумме 3916 тыс. руб. Среднерыночная ставка процента за кредит по аналогичным кредитным инструментам составляет 30% годовых.

     Таким образом, наиболее приемлемой является получение кредита в АО "Индекс-банк", поскольку условия для кредитования в данном случае является наиболее благоприятными.

      ООО «Демидовская Люкс Курск» планирует взять кредит для купли оборудования сроком на 5 лет.

      Определим сумму к уплате в конце периода. Она составит:

      3916*(1+0,3*5) = 9790 тыс. руб.

      В конце первого года использования  ООО «Демидовская Люкс Курск» заплатит банку:

      3916*0,3 = 1174,8 тыс. руб.

      В конце второго года:

      3916*0,3 = 1174,8 тыс. руб.

      В конце третьего года:

      3916*0,3 = 1174,8 тыс. руб.

      В конце четвертого года:

      3916*0,3 = 1174,8 тыс. руб.

      В конце пятого года:

      3916*0,3+3916 = 5090,8 тыс. руб.

      Таким образом, на протяжении периода использования  кредитных ресурсов ООО «Демидовская Люкс Курск» предприятие будет платить лишь проценты за кредит, а основная сумма долга будет уплачена банку лишь по окончанию пятого года использования кредитных ресурсов. То есть затраты предприятия за кредитом незначительно повлияют на общую структуру затрат предприятия.

      Рассмотрим уровень плановой прибыли и рентабельность реализации ООО «Демидовская Люкс Курск» в 2011 году с учетом привлеченных кредитных ресурсов (табл. 1.9).                                                                

      Таблица 1.9

      Планирование  чистой прибыли и рентабельности ООО «Демидовская Люкс Курск» в 2011 году