Портфель ценных бумаг, его типы. Управление портфелем ценных бумаг предприятия

Стратегии пассивного управления портфелем облигаций: купить и держать до погашения.

При такой  стратегии инвестор практически  не уделяет внимания направлению  изменения рыночных процентных ставок, анализ необходим главным образом  для изучения риска неплатежеспособности. Цель этого подхода заключается  в получении дохода, превышающего уровень инфляции, при минимизации  риска процентных ставок. Данная стратегия  в основном применяется инвесторами, заинтересованными в получении  высокого купонного дохода в течение  длительного периода времени,, такими, как взаимные фонды облигаций, страховые  компании и т.п.;

Индексные фонды. Управлять индексным фондом облигаций сложнее, чем фондом акций, поскольку, во-первых, состав индексов по облигациям меняется чаще (одни выпуски погашаются, новые облигации выпускаются в обращение), и, во-вторых, многие индексы включают в свой состав неликвидные облигации; приведение в соответствие денежных потоков предполагает формирование портфеля, который позволяет с наименьшими издержками обеспечить полное соответствие притоков денежных средств (доходов) оттокам (обязательствам).

Пассивные портфели характеризуются низким оборотом, минимальным  уровнем накладных расходов и  низким уровнем специфического риска.

Пассивный портфель пересматривается только в том случае, если изменились установки инвестора  или на рынке сформировалось новое  общее мнение относительно риска  и доходности рыночного портфеля. Пассивный инвестор не ставит перед  собой цель получить более высокую  доходность, чем в среднем предлагает рынок для данного уровня риска.

Пассивное управление портфелем состоит в приобретении активов с целью держать их длительный период времени. Если в портфель включены активы, выпущенные на определенный период времени, например облигации, то после их погашения они заменяются аналогичными бумагами и т.п. до окончания  инвестиционного горизонта клиента. При такой стратегии текущие  изменения в курсовой стоимости  активов не принимаются в расчет, так как в длительной перспективе  плюсы и минусы от изменения их цены будут гасить друг друга²¹.

 

Заключение

Основываясь на информации, изложенной в работе, можно сформулировать следующие  выводы:

Портфель  ценных бумаг представляет собой  набор ценных бумаг, обеспечивающих удовлетворительные для инвестора  «качественные» характеристики входящих в него финансовых инструментов, это  определенный набор из корпоративных  акций, облигаций с различной  степенью обеспечения и риска  и бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, т. е. с минимальным риском потерь по основной сумме и текущих поступлений.

Для управления портфелем характерна узкая специализация. Для каждого вида портфеля разработаны  свои собственные методы управления.

В процессе формирования и управления портфелем ценных бумаг  инвестору необходимо выработать определенную политику своих действий (портфельную  стратегию) и определить: основные цели приобретения (перепродажа или инвестирование); состав портфеля, приемлемые виды ценных бумаг, диверсификацию портфеля.

Чем выше риски  на рынке ценных бумаг, тем большие  требования предъявляются к качеству управления сформированным портфелем. Предотвращение потерь от инвестиций в цепные бумаги может быть осуществлено на основе портфельных стратегий, снижающих  риски при изменении рыночных тенденций.

Необходимо  выделить два вида портфельных стратегий - пассивная (выжидательная) и агрессивная  или активная (направленная на максимальное использование благоприятных возможностей рынка).

Основой как  активного, так и пассивного способа  управления является мониторинг, представляющий собой непрерывный детальный  анализ фондового рынка, тенденций  его развития, секторов фондового  рынка, инвестиционных качеств ценных бумаг. Конечной целью мониторинга  является выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими данному типу портфеля.

В экономической  науке существует много различных  моделей управления инвестиционным портфелем. Одни из них более просты и могут использоваться всеми  инвесторами. Другие в силу своей  сложности используются только специализированными  пользователями, на их основе созданы  особые программы, позволяющие инвесторам проводить расчеты в электронном  виде. Тем не менее, все эти модели находят свое применение на практике.

 

Список используемой литературы

1. Батяева Т.А., Столяров Т.И. Рынок ценных бумаг. – М.: Инфра-М, 2006
2. Богачек Н.Л. Операции портфельных инвесторов на рынке ценных бумаг. – М.: Современная экономика и право, 2008
3. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. – Спб.: Питер, 2010
4. Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг. – М.: Научно-техническое общество имени академика С. И. Вавилова, 2007
5. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – М.: 1ФКК, 2001
6. Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. М: ДЕЛО, 2008;
7. Евстигнеев В.Р. Портфельные инвестиции в мире и России: выбор стратегии. – М.: Едиториал УРСС, 2005
8. Жуков Е.В., Дягтярева О.И., Коршунов Н.М. Рынок ценных бумаг. – М.: ЮНИТИ, 2009
9. Игонина Л.Л. Инвестиции: учебное пособие. – М.: Экономистъ, 2004
10. Ильина Л.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. –Сыктывкар, 2007,
11. Маковецкий М. Инвестиционный процесс и рынок ценных бумаг. Механизм функционирования, современное состояние, перспективы развития. – М.: Анкил, 2009
12. Найман Э.Л. Малая энциклопедия трейдера – 7-е изд. – М.: Альпина бизнес букс, 2008
13. Недосекин А.О. Фондовый менеджмент в расплывчатых условиях. - СПб: Сезам, 2007
14. Никонова И.А. «Ценные бумаги для бизнеса: Как повысить стоимость компании с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций» – М.: «Альпина Бизнес Букс», 2006
15. О Брайен Дж. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами / Дж. О Брайен, С. Шриватсава. – М.: Дело, 2009
16. Первозванский А.А. Финансовый рынок: расчет и риск / А.А. Первозванский, Т.Н. Первозванская. – М.: Инфра, 1994
17. Тертышный С.А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа. – Спб.: Питер, 2008
18. Уотшем Т. Дж. Количественные методы в финансах / Т. Дж. Уотшем, К. Паррамоу. – М.: Юнити, 2010
19. Фабоцци Фрэнк Дж.Управление инвестициями: Университетский учебник. – М., 2006
20. Чикишева Н.М. Применение теории инвестиционного портфеля. - СПб.: СПбУЭФ, 2005
21. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бейли Д.В. Инвестиции. – М.: Инфра-М, 2008
22. Ширяев В.И. Модели финансовых рынков. Оптимальные портфели, управление финансами и рисками. – М.: КомКнига, 2007
23. Рынок ценных бумаг /Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова – 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2009
24. Ценные бумаги: учебник / Под редакцией В.И. Колесникова, ВС. Торкановского. - М.: Финансы и статистика, 2010
25. Френкель М.Б. Идентификация состояния рынка ценных бумаг в условиях неуверенности и нечеткости // Материалы международной конференции «Информационные технологии в образовании, технике и медицине». г. Волгоград, 2010
26. Российские периодические издания
27. Лусников А. Реалии и иллюзии российского фондового рынка // Рынок ценных бумаг. – 2009, №3
28. Роман Д. Методы измерения эффективности управления портфелем // Рынок ценных бумаг, 2008, №14
29. Армяков М. В поисках доходных финансовых инструментов // Рынок ценных бумаг, 2010, №17
30. Мищенко А.В Некоторые подходы к оптимизации инвестиционного портфеля // Менеджмент в России и за рубежом. – 2006, №2

 

¹ Батяева Т.А., Столяров Т.И. Рынок ценных бумаг. – М.: Инфра-М, 2006

² Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. М: ДЕЛО, 2006

³ Ширяев В.И. Модели финансовых рынков. Оптимальные портфели, управление финансами и рисками. – М.: КомКнига, 2007

⁴ Никонова И.А. «Ценные бумаги для бизнеса: Как повысить стоимость компании с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций» – М.: «Альпина Бизнес Букс», 2006

⁵ Никонова И.А. «Ценные бумаги для бизнеса: Как повысить стоимость компании с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций» – М.: «Альпина Бизнес Букс», 2006

⁶ Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. – Спб.: Питер, 2005

⁷ Ширяев В.И. Модели финансовых рынков. Оптимальные портфели, управление финансами и рисками. – М.: КомКнига, 2007

⁸ Ценные бумаги: учебник / Под редакцией В.И. Колесникова, ВС. Торкановского. - М.: Финансы и статистика, 2010

⁹ Ценные бумаги: учебник / Под редакцией В.И. Колесникова, ВС. Торкановского. - М.: Финансы и статистика, 2010

¹⁰ Найман Э.Л. Малая энциклопедия трейдера – 7-е изд. – М.: Альпина бизнес букс, 2008

¹¹ Жуков Е.В., Дягтярева О.И., Коршунов Н.М. Рынок ценных бумаг. – М.: ЮНИТИ, 2009

¹² Недосекин А.О. Фондовый менеджмент в расплывчатых условиях. - СПб: Сезам, 2007

¹³ Фабоцци Фрэнк Дж.Управление инвестициями: Университетский учебник. – М., 2006

¹⁴ Армяков М. В поисках доходных финансовых инструментов // Рынок ценных бумаг, 2010, №17

¹⁵ Мищенко А.В Некоторые подходы к оптимизации инвестиционного портфеля // Менеджмент в России и за рубежом. – 2006, №2

¹⁶ Лусников А. Реалии и иллюзии российского фондового рынка // Рынок ценных бумаг. – 2009, №3

¹⁷ Батяева Т.А., Столяров Т.И. Рынок ценных бумаг. – М.: Инфра-М, 2006

 

¹⁸ Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. М: ДЕЛО, 2008

¹⁹ О Брайен Дж. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами / Дж. О Брайен, С. Шриватсава. – М.: Дело, 2009

²⁰ Рынок ценных бумаг /Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова – 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2009

²¹ Никонова И.А. «Ценные бумаги для бизнеса: Как повысить стоимость компании с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций» – М.: «Альпина Бизнес Букс», 2006