Управление финансовыми ресурсами предприятия

* – здесь  и далее денежные единицы –  руб., тыс. руб., млн. руб.  

Изменения по каждой статье баланса относится  в графу источник или использование  по правилу:

1) источники  включают увеличение кредиторской  задолженности или собственных  средств и уменьшение активов  (например, банковские ссуды; нераспределенная прибыль; дополнительно выпущенные акции; денежные средства, полученные от продажи активов);

2) использование  включает уменьшение кредиторской  задолженности или собственных  средств и увеличение активов (например, приобретение основных производственных фондов и производственных запасов; погашение кредитов и займов; выкуп акции и др.)

Анализ  итогов движения ДС является элементом управления финансовыми ресурсами, поскольку при выработке финансовой стратегии важно знать не только величину получаемого дохода, но и отдельно анализировать движение ДС за отчетный период, определять изменение основных источников получения ДС и направления их использования. 

Существует 2 метода расчета величины потока ДС:

1. Косвенный  метод направлен на получение  данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчета о движении денежных средств предприятия являются бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности.

2. Прямой  метод направлен на получение  данных, характеризующих как валовой,  так и чистый денежный поток  предприятия в отчетном периоде.  Он призван отражать весь объем  поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств. Отчет о движении денежных средств (приложение 5), который является частью бухгалтерской отчетности РФ, представляет собой расчет денежных потоков предприятия с использованием этого метода. 

Чистый  приток (отток) ДС = 158 тыс. руб. – 98 тыс. руб. = 60 тыс. руб.

На  данном предприятии при составлении  отчета денежных средств был выявлен  сравнительно небольшой денежных поток  по текущей деятельности. Это говорит  о том, что на предприятии недостаточно внимания уделяется анализу структуры денежного потока. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ  РЕСУРСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

    В данном разделе разрабатывается  комплекс конкретных мероприятий, нацеленный на совершенствование системы управления финансовыми ресурсами предприятия, повышение ее качества. Поэтому на данном предприятии разрабатываем  принципы операционного анализа, управление операционной деятельностью предприятия,  оценку совокупного риска, связанного с предприятием. Операционный анализ, осуществляющийся по схеме: издержки -         объем продаж -  прибыль. Целью анализа операционной деятельности является отслеживание зависимости финансовых результатов бизнеса от затрат и объемов реализации продукции.СVP - анализ служит поиску оптимальных, наиболее выгодных предприятию затрат. Он требует распределения затрат на переменные и постоянные, прямые и непрямые, релевантные и нерелевантные. 
Переменные затраты изменяются в целом прямо пропорционально объему производства продукции. Это могут быть затраты на сырье и материалы для основного производства, заработная плата основных производственных рабочих, затраты на сбыт продукции и др. Предприятию выгодно иметь меньше переменных затрат на единицу продукции, поскольку так оно обеспечивает себе, соответственно, и больше прибыли. С изменением объема производства общие переменные затраты уменьшаются (увеличиваются), в то же время на единицу продукции они остаются неизменны. Постоянные затраты необходимо рассматривать в краткосрочном периоде, так называемом релевантном диапазоне. В этом случае они в целом не изменяются. К постоянным затратам можно отнести арендную плату, амортизационные отчисления, заработную плату управленцев и др. Изменение объема производства не оказывает никакого влияния на размер этих затрат. Однако в перерасчете на единицу продукции эти затраты изменяются обратно пропорционально.

Маржинальный  доход - это результат реализации продукции (товаров, услуг) после возмещения переменных затрат.Маржинальный доход является важным источником покрытия постоянных затрат и формирования прибыли.

МД = Прибыль + Постоянные издержки

МД = 128 + 4474 = 4474

Ключевыми элементами операционного анализа  служат:

- операционный  рычаг,

- порог  рентабельности,

- запас  финансовой прочности предприятия.

Действие  операционного рычага проявляется  в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Сила воздействия операционного рычага всегда рассчитывается для определенного объема продаж и для данной выручки от реализации. Чем больше постоянные затраты (при постоянной выручке от реализации), тем сильнее действует операционный рычаг и наоборот. С другой стороны, когда выручка от реализации снижается, сила воздействия операционного рычага возрастает как при повышении, так и при понижении удельного веса постоянных затрат в общей их сумме. Каждый процент снижения выручки дает тогда все больший ибольший процент снижения прибыли, причем сила операционного рычага возрастает быстрее, чем увеличиваются постоянные затраты.

СВОР = Валовая маржа / Прибыль

СВОР = 4474 / 128 = 45,64

Порог рентабельности - это такая выручка  от реализации, при которой предприятие  уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли, т.е. валовой маржи  в точности хватает на покрытие постоянных затрат.

ПР = Постоянные издержки / Коэффициент валовой маржи

ПР = 4346 / 0,63 = 6898,4

Расчет  точки безубыточности связан с расчетом запаса финансовой прочности, то есть выясняет, как далеко "убегает" запланированная выручка от точки безубыточности (порога рентабельности).

ЗФП = Выручка  – Порог рентабельности

ЗФП = 7054 – 6898,4 = 155,6

С увеличением выручки сила влияния операционного рычага слабеет, а запас финансовой прочности растет, а при уменьшении выручки - обратная картина.

Главными  задачами оценки совокупного риска, связанного с предприятием, а затем  и дальнейшего управления им можно назвать:

1) обеспечение  полного контроля как над рисками  за счет описания и оценки  всех рисков компании, эффективной  системы мониторинга рисков и  своевременного выявления новых  рисков;

2) внедрение  принципов учета рисков при  принятии управленческих решений на основе четких процедур их выявления и оценки;

3) анализ  воздействия рисков на ключевые  показатели деятельности компании;

4) обеспечение  прогнозируемости рисков, которым  подвержена компания, и соответственно, страхование от потерь;

5) возможная  минимизация рисков и потерь  при условии соблюдения экономической  целесообразности;

6) обеспечение  эффективной связи между стремлением  компании зарабатывать прибыль  и стремлением сделать это  с минимальными потерями, т.е.  обеспечение оптимального сочетания доходности и риска.

Для того, чтобы оценить совокупный риск, связанный  с предприятием, необходимо оценить  производственный и финансовый риск по средством определения финансового (американская модель) и производственного  рычагов.

Финансовый рычаг - это потенциальная возможность влиять на чистую прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов: варьированием соотношения собственных и заемных средств для оптимизации процентных Вопрос целесообразности использования заемного капитала связан с действием финансового рычага: увеличением доли заемных средств можно повысить рентабельность собственного капитала.

Другими словами финансовый рычаг характеризует  взаимосвязь между изменением чистой прибыли и изменением прибыли  до выплаты % и налогов.

ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК,

где:

Можно сделать 2 вывода:

-  Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Если ставка за кредит выше рентабельности активов — использование заемного капитала убыточно.

-  При прочих равных условиях больший финансовый рычаг дает больший эффект.

Операционный (производственный) рычаг зависит от структуры издержек производства и, в частности, от соотношения условно-постоянных и условно-переменных затрат в структуре себестоимости. Поэтому производственный рычаг характеризует взаимосвязь структуры себестоимости, объема выпуска и продаж и прибыли. Производственный рычаг показывает изменение прибыли в зависимости от изменения объемов продаж.

Операционный  рычаг - это потенциальная возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции (постоянные и переменные расходы, оптимизация)

Операционный  рычаг = FC + прибыль / прибыль

Операционный  рычаг = 4346 + 128 / 128 = 34,95

Определение совокупного влияния на деятельность компании структуры затрат и структуры  капитала и управление этими параметрами  является одной из основных задач  финансового менеджмента.

Совместный  эффект операционного и финансового  рычага определяется умножением силы операционного рычага на силу финансового рычага.

Совместный  эффект = 34,95 * 12,92 = 451,55

Расчет  совместного эффекта операционного  и финансового рычага позволяет  оценить совокупный риск, связанный  с предприятием. Однако, сочетание  высокой силы операционного рычага (низкий запас финансовой прочности, высокая доля постоянных расходов) с высокой силой финансового рычага (высокая доля заемных средств, значительный объем процентных платежей) ведет к сильному увеличению совокупного риска, связанного с предприятием. Такой ситуации необходимо избегать всеми доступными средствами, прежде всего, разумной политикой заимствования средств и взвешенным управлением структурой затрат. 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    Цель  данной курсовой работы – на основе проведения различных расчетных и аналитических процедур оценить состояние дел в области управления финансовыми ресурсами розничной торговли ООО «Орион - 2» и разработать комплекс мероприятий по его совершенствованию, направленный в конечном итоге на улучшение финансовых результатов.

В соответствии с поставленной целью при выполнении курсовой работы были решены следующие задачи:

– проведен экспресс-анализ финансового состояния предприятия, проанализировано влияние различных факторов на рентабельность собственного капитала;

– оценено на основе операционного анализа состояние производственной деятельности и предпринимательский риск предприятия;

– составлен отчет о движении денежных средств предприятия;

– определена потребность в дополнительном финансировании;

– выбран источники финансирования;

– оценина эффективность инвестиционного проекта;

– разработан комплекс мероприятий по совершенствованию системы управления финансовыми ресурсами.