Коэффициент котировки акции у Nucor опять таки выше среднеотраслевого. Это значит, что инвесторы предпочитают платить немного больше за акции компании Nucor, чем в среднем по металлургическим компаниям. Как и предыдущий коэффициент, коэффициент котировки акции показывает, что рынок хорошо оценивает акции компании, спрос на них повышается.

     Далее стоит произвести вертикальный анализ. Но, к сожалению, отчёт о прибылях и убытках в годовом отчёте компании Nucor представлен в таком виде, что проведённый по нему вертикальный анализ будет не очень целесообразен. Все расходы содержаться в одной графе, так что затруднительно оценить и сравнить со среднеотраслевыми показателями коммерческие расходы и расходы по сбыту. Также затруднительно оценить долю амортизации. Показатели, по которым, в данном случае, можно сделать интересные выводы, являются следующими:

     1) Процентные расходы Nucor ниже среднеотраслевых. Это подтверждает результаты, полученные в анализе коэффициентов.

     2) Доля уплачиваемых налогов аналогична среднеотраслевой. Это объясняется идентичным налогообложением для всех сравниваемых компаний.

     Проведение  же горизонтального анализа тренда показывает более интересные вещи. В целом видно, что динамика большинства показателей достаточно плавная, но некоторые вещи обращают на себя внимание:

     1) В отчёте о прибылях и убытках на период 2008-2009 в 2 раза сократился объем продаж. Причиной тому, скорее всего, являются конъюнктурные изменения, так как это время – разгар кризиса в США. И даже, несмотря на специфику отрасли, это косвенно коснулось и Nucor.

     2) Соответственно сократилась прибыль, себестоимость реализованных товаров, операционные расходы, налоги в абсолютном выражении и так далее. В это же время в балансе происходили следующие любопытные изменения:

     3) В 2 раза уменьшилось количество запасов. В принципе, это можно было бы списать на аналогичное уменьшение продаж, так эти показатели естественно коррелируют. Но судя по тренду возможно и то, что имела место быть планомерная политика уменьшения запасов, из-за за отсутствие которой Nucor частично проигрывала конкурентам, судя по анализу коэффициентов.

     4) Дебиторская задолженность за последние 3 года неуклонно снижается, что можно расценить  как положительную тенденцию. Связать это с макросредой не представляется возможным, имея на руках лишь финансовую отчётность. Опять-таки, анализ коэффициентов выявлял это как существенную проблему. Между тем аналогичный тренд конкурентов не имел подобной положительной динамики, а значит, что если рассчитывать коэффициенты не за 5 лет, а за последние год-два у Nucor есть все шансы на то, чтобы обойти среднеотраслевые показатели.

     5) В 2008 году количество денежных средств и денежных эквивалентов возросло более, чем в 2 раза, а 2009 немало упало. Это серьёзное изменение нельзя было не заметить, но однозначно трактовать его весьма затруднительно, количество вариантов велико. Чтобы адекватно проанализировать это изменение необходимо иметь подробную информацию об управленческих решениях на тот период.

     Подводя итог, можно сказать, что различные  методики анализа финансовой отчётности в целом дали положительную оценку Nucor. Анализ коэффициентов, выявив сильные  стороны, показал и то, что существуют проблемные зоны, где компания однозначно проигрывает конкурентам. Но в то же время горизонтальный анализ показал, что в этих зонах существуют положительные тенденции, что не может не радовать определённый круг заинтересованных лиц.  Можно предположить, что как раз эти тренды с положительной динамикой сыграли немалую роль в том, что коэффициенты рыночной привлекательности у Nucor как раз выше среднеотраслевых. А это, с определёнными оговорками, можно считать довольно объективным показателем конкурентоспособности компании. 

     Заключение

     В данной работе было проанализировано такое понятие как финансовая отчётность, рассмотрены её состав и роль в жизни современного открытого акционерного общества, выделены и рассмотрены классические методики анализа финансовой отчётности, они же были применены на практи для анализа финансовой отчётности компании Nucor.

     Финансовая  отчетность представляет собой единую систему данных о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении и составляется на основе данных бухгалтерского учета.

     Её  роль заключается в том, что она  являет собой важнейший источник информации для различных заинтересованных лиц, будьто то сама компания или поставщики её капитала. В отсутствие финансовой отчётности рынок теряет эффективность и, соответственно, не может полноценно развиваться.

     Любой руководитель акционерного общества должен уметь анализировать финансовую отчётность, причём с разных точек  зрения: наравне с внутрифирменным  анализом он должен понимать, что важно  и на какие показатели смотрят иные заинтересованные лица, в первую очередь акционеры, так как целью финансового менеджмента является как раз увеличение достояния собственника.

     Для этого он должен владеть методиками анализа финансовой отчётности –  анализом расчётных коэффициентов, горизонтальным и вертикальным анализами, а также, по возможности, иными, более узкоспециализированными методиками. При этом финанист должен помнить о том, что анализ не должен представлять собой сухой набор математических расчётов, на первом месте всегда должно быть стратегическое понимания принципов функционирования финансовой отчётности, так как именно оно является основой для последующего качественного анализа.  

     Список использованной литературы 

1. Басовский Л., Басовская Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной дейтельности. М.: «Инфра-М», 2006.

2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: «Олимп-бизнес», 2008.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. - М.: «Экономическая школа», 2005.

4. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. – Спб.: «Питер», 2007.

5. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы.  – Спб.: «Питер», 2005.

6. Брег С. Настольная книга финансового директора. – М.: «Альпина паблишерз», 2009.

7. Ван Хорн Д., Вахович С. Основы финансового менеджмента. М.: «Вильямс», 2008.

8. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. – М.: «Альпина паблишерз», 2010.

9. Ефимова О. Анализ финансовой отчётности. – М.: «Омега-Л», 2006.

10. Кристенсен  К. Решение проблемы инноваций  в бизнесе. – М.: «Альпина бизнес  букс», 2005.

11. Ковалев В.В.,  Вит.В. Ковалёв. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами. – М.: «Проспект», 2010.

12. Ковалев В. Финансовый Менеджмент. Теория и Практика. - М.: «Проспект», 2008.

13. Росс С., Вестерфилд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов. – Спб.: «Лабортория базовых знаний», 2005.

14. Васина А. Не изменяйте финансовому анализу со статистическим. – «The Chief», №4, 2005.

15. Корнеева Е. Как оценить состояние бизнеса на основе анализа коэффициентов. - «Финансовый директор», №7-8, 2007.

16. Кубышкин И. Использование финансового анализа для управления компанией. – «Финансовый директор», №4, 2005.

17. ATI annual report 2009.

18. Commercial Metals Company annual report 2009.

19. Nucor annual report 2009.

20. United States Steel Corporation annual report 2009.

21. Материалы сайта www.cfin.ru

22. Материалы сайта www.nucor.com 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение 1

Баланс  компании Nucor [19]

в млн. долларов

Продолжение приложения 1