Разработка стратегии развития ОАО «Марийский Машиностроительный завод

 

1.2 Анализ ликвидности баланса

 

Задача ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности предприятия, т.е. способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Ликвидности баланса определяют как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствуют сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

• А1 – наиболее ликвидные активы: краткосрочные финансовые вложения и денежные средства;
• А2 – быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность;
• А3 – медленно реализуемые активы: запасы и НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы;
• А4 – трудно реализуемые активы: внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

• П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность;
• П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные средства, задолженность перед учредителями, прочие краткосрочные обязательства;
• П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные обязательства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов;
• П4 – постоянные или устойчивые пассивы: капитал и резервы.

Таблица 2 - Анализ ликвидности баланса

Актив, тыс. руб.	2011	2012	2013	Пассив, тыс.руб.	2011	2012	2013
Наиболее ликвидные активы (А1)	158 449	173 588	1 493 290	Наиболее срочные обязательства (П1)	1 431 092	4 325 527	7 406 425
Быстро реализуемые активы (А2)	2 878 920	5 366 914	4 549 024	Краткосрочные пассивы (П2)	98 219	38 586	57 600
Медленно реализуемые активы (А3)	1 574 897	3 425 804	6 517 108	Долгосрочные пассивы (П3)	3 758 239	5 346 974	6 106 837
Трудно реализуемые активы (А4)	1 617 182	1 871 415	2 313 608	Постоянные пассивы (П4)	940 333	1 116 838	1 255 158
Баланс	6 229 448	10 837 721	14 873 030	Баланс	6 229 448	10 837 721	14 873 030

 

Сопоставление итогов приведенных групп по активу и пассиву с целью определения ликвидности баланса анализируемого предприятия приведении в таблице.

Для ликвидности предприятия надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии одновременного соблюдения следующих соотношений:

А1≥П1;  А3≥П3; А2≥П2;  А4≤П4.

 

Таблица 3 - Баланс ликвидности предприятия

№	Условие	На 2011 год	Вывод (выполняется или нет)	На 2012 год	Вывод (выполняется или нет)	На 2013 год	Вывод (выполняется или нет)
1	А1>П1	А1<П1	нет	А1<П1	нет	А1<П1	нет
2	А2>П2	А2>П2	да	А2>П2	да	А2>П2	да
3	А3>П3	А3<П3	нет	А3<П3	нет	А3>П3	да
4	А4<П4	А4>П4	нет	А4>П4	нет	А4>П4	нет

 

Расчеты, проведенные в таблице, показали, что баланс организации и на начало, и на конец анализируемого периода не является абсолютно ликвидным, так как не выполняется первое, третье и четвертое неравенство. Это говорит о том, что у предприятия недостаточно собственных оборотных средств.

За анализируемый период наблюдается значительное сокращение платежного недостатка по наиболее ликвидным активам (4,6 раза). Рост платежного недостатка обусловлен ростом кредиторской задолженности в 5 раз. Что касается быстро реализуемых активов, то по данной группе в организации наблюдается платежный избыток как на начало года, так и на конец периода, который вырос в 1,6 раза. Рост излишка произошел в виду роста дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Наблюдается рост медленно реализуемых активов в результате на конец 2013 года выполняется неравенство. Это произошло в виду значительного роста запасов в 4 раза, и менее значительного роста долгосрочных обязательств на 62,5%.

На начало и конец года наблюдался излишек трудно реализуемых активов. Причем излишек вырос в результате роста внеоборотных активов предприятия и менее сильным ростом нераспределенной прибыли.

В результате расчета текущей ликвидности получили отрицательное значение (-2 788 млн. руб.), а показатель перспективной ликвидности больше нуля (4 204 млн.руб.). Следовательно, в перспективе предприятие является платежеспособным.

Более детальный анализ платежеспособности предприятия проведем с помощью финансовых коэффициентов.

 

Таблица 4 - Показатели платежеспособности

Наименование показателя	Формула для расчета	Индикатор	Периоды			Пояснение
			2011	2012	2013
Общий показатель ликвидности		>=1	0,79	0,65	0,62	Используется для оценки изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности		>=0.1-0.7	0,10	0,04	0,20	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить  в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг
Коэффициент «критической» ликвидности		0.7-0.8 Желаемое - 1	1,99	1,27	0,81	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятий может быть погашена за счет средств на счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений от покупателей
Коэффициент текущей ликвидности		2 Оптимальное (2,5-3)	3,02	2,05	1,68	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам расчетам с кредиторами можно погасить, мобилизовав оборотные активы
Коэффициент маневренности функционирующего капитала		Уменьшение показателя положительный фактор	-2,73	-4,85	-6,83	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в запасах и долгосрочной дебиторской задолженности

 

 

Окончание таблицы 4

Наименование показателя	Формула для расчета	Индикатор	Периоды			Пояснение
			2011	2012	2013
Доля оборотных средств в активах		>=0.5	0,74	0,83	0,84	Показывает долю оборотных активов, которая зависит от отраслевой специфики
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		>=0.1	0,28	0,46	0,47	Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости

 

Значение и динамика показателей коэффициентов, характеризующих ликвидность и платежеспособность показывают, что предприятие в 2011-2013 годах не являлось абсолютно ликвидным и платежеспособным, так как не соблюдаются нормативы показателей общей ликвидности и маневренности.

Общий показатель ликвидности меньше нормативного значения и имеет тенденцию к снижению в виду большего темпа роста кредиторской и долгосрочной задолженности, чем рост оборотных активов.

Коэффициент маневренности также не удовлетворяет нормативному значению, так как его значение меньше нуля и имеется тенденция к росту и показывает, что у предприятия не достаточно оборотных средств для финансирования текущей деятельности. Это говорит о снижении уровня финансовой устойчивости.

Наблюдается положительная динамика сокращения доли заемных средств предприятия в оборотных активах. Так, на конец 2011 года доля составляла более 80%, а на конец 2013 года доля составила 45%.

Коэффициент критической, текущей ликвидности имеет негативную тенденцию к снижению в виду большего темпа роста кредиторской задолженности, чем роста оборотных активов. Остальные показатели платежеспособности имеют положительную динамику.

В ОАО «ММЗ» наибольшая часть ликвидных средств находится в запасах и дебиторской задолженности, порядка 44% и 24% соответственно, таким образом, ликвидность предприятия зависит в большей степени от ликвидности ее запасов и оплаты продукции покупателями. Поэтому для обеспечения платежеспособности необходимо увеличить оборачиваемость запасов, тем самым сократить объем запасов и оптимизировать расчеты с покупателями, тем самым повысить ликвидности предприятия.

1.3 Модель анализа финансовой устойчивости предприятия

 

Самым простым способом оценки финансовой устойчивости является балансовый метод – проверка на соблюдение следующего неравенства:

Оборотные активы>Собственные капитал*2-Внеоборотные активы

Таблица 5 – Балансовый метод оценки финансовой устойчивости

Показатель	2011	2012	2013
Оборотные активы	4 612 266	8 966 306	12 559 422
Собственные активы	938 990	1 118 928	1 282 375
Внеоборотные активы	1 617 182	1 871 415	2 313 608
СК*2-ВНА	260 798	366 441	251 142

 

Таким образом, в течение трех последних лет, на предприятии соблюдается неравенство, следовательно, предприятие можно признать финансово устойчивым. Однако, необходимо отметить, тот факт, что заемные средства привлекаются не для покупки основных средств, а для покупки сырья и материалов для изготовления продукции, что увеличивает себестоимость продукции и снижается прибыль и рентабельность. В виду большего роста запасов и краткосрочных финансовых вложений оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства.

 

Таблица 6 – Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Формула	Индикатор	2011	2012	2013	Пояснения
Коэффициент капитализации	(ДО+КО)/СК	<=1.5	5,63	8,69	10,60	Показывает, сколько организация привлекала на 1 руб. вложенных в активы средств
Коэффициент обеспеченности собственными средствами источниками финансирования	(СК-ВНА)/ОбА	Min 0.1 оптим:>=0.5	-0,15	-0,08	-0,08	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
Коэффициент финансовой независимости	СК/баланс	>=0.4-0.6	0,15	0,10	0,09	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
Коэффициент финансирования	СК/ (ДО+КО)	>=0.7  оптим 1.5	0,18	0,12	0,09	Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая за счет ЗС
Коэффициент финансовой устойчивости	(СК+ДО)/  баланс	>=0,6	0,75	0,60	0,50	Показывает, какая часть актива организации финансируется за счет устойчивых источников