Проблема самофинансирования в промышленных странах

Содержание:

 

Введение ………………………………………………………………….3

 

Глава 1. Экономическая сущность самофинансирования:

1.1 Сущность и возникновение  самофинансирования 

      Предприятий  …………………………………………………………5

1.2 Характеристика и классификация  собственных

      источников  финансирования предприятий ……………………….11

1.3 Принципы организации  системы самофинансирования …………19

 

Глава 2. Основные функции  самофинансирования

   в хозяйственной  деятельности предприятий:

2.1 Увеличение уставного  капитала предприятий …………………….22

2.2 Обеспечение будущих  расходов и платежей ………………………25

2.3 Чистый денежный поток  (cash-flow) ………………………………..29

 

Глава 3. Проблема самофинансирования в промышленных странах:

3.1 Самофинансирование крупного  бизнеса развитых стран …………34

3.2 Самофинансирование как источник финансирования

      малого  и среднего бизнеса в развитых  странах ……………………38

 

Заключение ……………………………………………………………….42

Список используемой литературы ……………………………………..44

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Трансформационные процессы, происходящие в украинской экономике, и появление разнообразных форм собственности определили многообразие хозяйственного поведения экономических  субъектов. Но конечный результат их деятельности всегда сводится к получению  прибыли и повышению рентабельности, что во многом зависит от объема финансовых средств и от источников финансирования.

В курсовой работе рассмотрены основные внутренние источники финансирования и выделены существующие проблемы финансирования деятельности предприятий в нашем государстве. Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом, чем и обусловлена актуальность темы исследования.

Выбор способов и источников финансирования предприятия зависит  от многих факторов: опыта работы предприятия  на рынке, его текущего финансового  состояния и тенденций развития, доступности тех или иных источников финансирования.

Целью работы является ознакомление с экономической сущностью и ролью в хозяйственной деятельности самофинансирования предприятия, изучение источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

В соответствии с поставленной целью предусматривается решение  следующих задач:

- рассмотреть теоретические  основы принципов организации, сущности и возникновения самофинансирования предприятий;

- изучить характеристику и классификацию источников финансирования предприятий;

- изучить механизм привлечения уставного капитала без привлечения дополнительных средств, обеспечение будущих расходов и платежей;

- ознакомиться с проблемами самофинансирования в промышленных странах.

Предмет исследования –  источники финансирования хозяйственной  деятельности предприятия.

Объект исследования –  внутренние источники финансирования предприятий, собственные средства предприятий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Экономическая  сущность самофинансирования

 

1.1 Сущность и  возникновение самофинансирования  предприятия

 

Практика самофинансирования получила наиболее широкое распространение  после Второй мировой войны, что связано с дальнейшим углублением общего кризиса капитализма, усилением могущества монополий и повышением степени эксплуатации трудящихся.

Высокий уровень инфляции, кризис валютной системы капитализма, хронические бюджетные дефициты буржуазных государств подорвали значение внешних источников финансирования: средств государства, кредитно-финансовых учреждений (банков, страховых компаний и т. п.), других нефинансовых компаний (коммерческий кредит, взаимное владение ценными бумагами), населения. Монополии, особенно наиболее крупные, стали создавать  собственные фонды накопления, чтобы  в той или иной мере оградить себя от конъюнктурных колебаний на рынке  ссудных капиталов. Возможности  увеличения масштабов самофинансирования были обусловлены высоким уровнем  прибылей (особенно в высококонцентрированных  и монополизированных отраслях) в  результате постоянного повышения  цен, роста доли нераспределенной прибыли, замораживания заработной платы.

Конкретные причины, масштабы и направления самофинансирования в определённые периоды и в  разных странах различны. Наиболее интенсивно самофинансирование проводилось  в первые послевоенные годы, когда  денежно-кредитные системы целого ряда капиталистических стран были подорваны, норма накопления в частном  секторе была низкая, а государственные  ресурсы направлялись лишь в отдельные  отрасли промышленности, а также  в отрасли инфраструктуры. В эти  годы в капиталистических странах  Западной Европы повышение номинальной  заработной платы, как правило, отставало от роста цен. Государство поощряло удержание значительной части прибыли компаний от распределения по акциям.

В середине 60-х гг. рост самофинансирования замедлился, а в ряде стран сократился. Предприятия стали шире использовать внешние источники финансирования. В конце 60-х — начале 70-х гг. наметилась тенденция к установлению некоторого равновесия между самофинансированием и мобилизацией ресурсов из внешних источников финансирования.

Стабилизация общего уровня самофинансирования не исключает качественных различий структуры финансирования в зависимости от типа и размеров предприятий. Так, во Франции при  средней норме самофинансирования в 61,6% (за 1968г. —1972г.) удельный вес собственных средств в финансировании валовых инвестиций в основной капитал составил у частных предприятий 84,4%, у государственных предприятий 57,2% (у 400 крупнейших частных компаний он достигал 93,8%).

Удельный вес самофинансирования в общих капиталовложениях предприятий  по странам значительно колебался. Он был довольно низок в Японии (около 17—20%) и наиболее высок в Великобритании и Канаде (до 70%), в ФРГ и США составлял приблизительно 45—65%.¹

Самофинансирование - это  способ осуществления финансово-хозяйственной  деятельности предприятия, при котором  не только текущие расходы, но и капиталовложения, а также расходы будущих периодов обеспечиваются из собственных источников.

Самофинансирование - это  финансирование инвестиций капиталистических  предприятий, фирм и компаний за счёт внутренних источников накопления: нераспределенных прибылей и амортизационных отчислений.

Преимущества самофинансирования - отсутствие у предприятия (компании) расходов по погашению кредитов и  затрат, связанных с эмиссией ценных бумаг; низкая вероятность оказаться под посторонним влиянием (банка, инвестиционной фирмы, другого предприятия). Степень самофинансирования - важный показатель платежеспособности предприятия.

Принцип самофинансирования – предполагает не только рентабельную работу предприятия, но и формирование структуры денежных фондов, достаточных  как для простого, так и для  расширенного воспроизводства.

Предприятие имеет право  формировать не только собственные, но и внебюджетные фонды.

Основные источники самофинансирования:

- прибыль;

- средства резервных фондов;

- внутренние финансовые резервы;

- паевые взносы;

- выпуск ценных бумаг и т.п.

Самофинансирование предполагает проведение гибкой ценовой и затратной  политики, жесткой экономии всех видов  ресурсов. Возможности самофинансирования предприятий ограничены вследствие сохраняющейся инфляции и значительного  снижения объемов производства. Отсутствие финансирования или его недостаточность  подрывает финансовую устойчивость фирмы. Но очень многое зависит от качества финансового менеджмента  на предприятии.

Мелкие и средние предприятия  и компании не имеют достаточных  фондов для самофинансирования, и  в то же время для них ограничен  доступ на рынки долгосрочного ссудного капитала. Поэтому значительную долю финансирования капиталовложений эти  предприятия и фирмы проводят за счёт краткосрочных кредитов банков.

Источники финансирования корпораций в Украине делятся на внутренние (собственный капитал) и внешние – заемный и привлеченный капитал с фондового рынка.

Внутреннее финансирование – использование собственных  средств, прежде всего чистой прибыли, и амортизационных отчислений. В  случае активного самофинансирования валовой прибыли должно быть достаточно для уплаты налогов в бюджетную  систему, процентов за кредит (сверх  учетной ставки НБУ), процентов и дивидендов по ценным бумагам эмитента, расширения основных фондов и нематериальных активов, пополнения оборотных средств, выполнения социальных программ.

При неактивном (скрытом) финансировании возникают дополнительные источники  вследствие заниженной оценки имущества (нематериальных активов), пониженных отчислений в резервные фонды, что  не отражается в балансе предприятия.

Источники скрытого финансирования следующие:

- чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и текущими пассивами);

- оценочные резервы;

- доходы будущих периодов;

- остатки фондов потребления;

- просроченная задолженность поставщикам и др.

Самофинансирование имеет  ряд преимуществ:

- за счет дополнительно  образованного из прибыли собственного  капитала повышается финансовая  устойчивость предприятия;

- формирование и использование  собственных средств происходит стабильно в течение всего года;

- минимизируются расходы  по внешнему финансированию (по  обслуживанию долга кредиторам);

- упрощается процесс принятия  управленческих решений по развитию  предприятия за счет дополнительных  инвестиций, так как источники  покрытия затрат известны заранее.

Уровень самофинансирования предприятия зависит не только от его внутренних возможностей, но и  от внешней среды (налоговой, амортизационной, бюджетной, таможенной и денежно-кредитной политики государства, конъюнктуры финансового рынка).

Самофинансирование создает возможности для регулирования объема налогооблагаемой прибыли законными способами и зависит от:

- варьирования границы отнесения активов к основным или оборотным средствам;

- выбора метода начисления амортизации по основным фондам (линейный, способ уменьшаемого остатка, способ списания стоимости основных средств по сумме чисел лет срока полезного использования, способ списания стоимости основных фондов пропорционально объему выпускаемой продукции). Применение одного из способов производится по группе однородных объектов в течение всего срока их полезного использования и предусматривается в учетной политике предприятия;

- порядка оценки амортизации нематериальных активов;

- выбора метода учета материальных запасов (по фактической себестоимости заготовления занижается себестоимость реализованной продукции и завышается прибыль для налогообложения; по стоимости последних закупок (метод ЛИФО) максимизируются издержки производства и минимизируется прибыль; по стоимости первых закупок (метод ФИФО) максимизируется прибыль и минимизируется себестоимость реализованной продукции);

- применения методики начисления износа малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

- порядка оценки вкладов участников в уставный капитал хозяйственного общества (общества с ограниченной ответственностью, товарищества);

- порядка создания резервов по сомнительным долгам, которые формируются по результатам инвентаризации дебиторской задолженности. Если до конца отчетного года, следующего за годом создания резерва сомнительных долгов, данный резерв в какой-либо части не будет использован, то неизрасходованные суммы присоединяются при составлении бухгалтерского баланса на конец отчетного года к финансовым результатам (относятся на счет 80 «Прибыли и убытки»);

- состава накладных (общехозяйственных) расходов и способа их распределения по видам затрат, прибыли, заказам и т.д.

Сравнение различных методов  финансирования позволяет предприятию  выбрать наиболее оптимальный вариант  финансового обеспечения операционной деятельности и расходов капитального характера².

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Характеристика и классификация собственных источников финансирования предприятий

 

Внутренние источники  финансирования предприятия - это его  собственные средства: прибыль и  амортизационные отчисления. 
Внешние источники финансирования - это различные заемные и привлеченные средства: поступления от эмиссии и размещения акций, кредиты банков, продажа долей в уставном капитале и так далее. 
Внутренние и внешние источники финансирования предприятий имеют свои особенности. Так, использование для развития собственных ресурсов позволяет руководству предприятия сохранять независимость в производственной деятельности, быстро принимать решения и не нести затрат на возвращение средств.