Обоснование управленческих решений по повышению эффективности использования финансовых ресурсов предприятия

1.2 Методика анализа эффективности использования финансовых ресурсов

В практике экономических расчетов различают общую (абсолютную) и сравнительную экономическую эффективность.

Общая (абсолютная) эффективность характеризует общую величину экономического эффекта в сопоставлении как со всеми затратами на его достижение – стоимостью средств труда, предметов труда и рабочей силы, примененных или израсходованных в данном периоде, так и с отдельными видами используемых ресурсов.

К обобщающим показателям общей экономической эффективности относят показатели рентабельности продаж, рентабельности основной деятельности, экономической рентабельности, рентабельности основных средств, относительную экономию материальных, трудовых затрат и фонда оплаты труда.

Рентабельность (нем. Rentabel – доходный, прибыльный), относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица.

Одним из наиболее распространенных показателей рентабельности является рентабельность продаж.

Рентабельность продаж характеризует удельный вес прибыли в составе выручки от реализации продукции. Этот показатель называют также нормой прибыльности.

Если рентабельность продаж имеет тенденцию к понижению, то это свидетельствует о снижении конкурентоспособности продукции на рынке, так как говорит о сокращении спроса на продукцию.

Этот показатель определяется по формуле:

                                                 (1)

где Rпр – рентабельность продаж;

ЧП – чистая прибыль предприятия (р.);

ВР – выручка от реализации продукции (р.).

Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является рентабельность активов, который принято называть экономической рентабельностью. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на 1 рубль своего имущества.

В показателе рентабельности активов результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организации основными и оборотными средствами (активами):

                                                   (2)

где Rэк – экономическая рентабельность;

А – средняя величина активов (р.).

Группа показателей эффективности использования производственных фондов включает такие показатели как фондоотдача, фондоемкость, оборачиваемость оборотных средств.

Фондоотдача является обобщающим показателем эффективности использования основных фондов. Рост этого показателя говорит о том, что обеспечивается дополнительный выпуск продукции без соответствующего наращивания производственного потенциала и определяет интенсивный путь развития предприятия. Фондоотдача показывает, сколько рублей продукции приносит один рубль основного капитала и рассчитывается как отношение объема выпускаемой продукции к среднегодовой стоимости основных фондов.

                                                                 (3)

где Фо — уровень фондоотдачи;

Фср — среднегодовая стоимость основных фондов.

Фондоемкость определяется стоимостью основных фондов, приходящихся на единицу годового объема произведенной продукции и характеризует, сколько основных фондов приходится на один рубль произведенной продукции. Фондоемкость позволяет определить потребность предприятия в основных фондах, необходимых для выпуска запланированного объема продукции. Снижение фондоемкости означает экономию труда, овеществленного в основных фондах.

                                                                 (4)

где Фе — уровень фондоемкости.

Для более полной оценки эффективности деятельности предприятия часто необходимо проводить анализ финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется платежеспособностью, ликвидностью, уровнем финансовой устойчивости и деловой активности предприятия.

Организация является ликвидной, если обладает таким размером оборотных средств, которых достаточно для погашения краткосрочных обязательств, пусть и с нарушением сроков погашения согласно контрактам. Организация является платежеспособной, если имеет денежные средства, достаточные для погашения кредиторской задолженности, по которой обязательства должны быть погашены немедленно. Иными словами, говорить о платежеспособности можно при наличии достаточного количества денежных средств на счетах и при отсутствии просроченной кредиторской задолженности.

Если коэффициенты ликвидности характеризуют финансовое положение организации как удовлетворительное, то это еще не значит, что организация платежеспособна. Например, в текущих активах значительную долю могут занимать неликвиды и просроченная дебиторская задолженность.

Чем больше денежных средств на счетах, тем предприятие кажется наиболее платежеспособным. Но если остатки по расчетным счетам небольшие, это еще не означает, что предприятие неплатежеспособно, так как средства могут поступить в течение ближайшего времени.

В то же время наличие временно свободных, бездействующих текущих активов ведет к снижению прибыли, то есть уровень оборотного капитала должен быть оптимальным, обеспечивающим деятельность организации и дающим максимальную прибыль.

Финансовое состояние предприятия зависит от структуры источников средств и от того, в какой степени оно зависит от внешних инвесторов и кредиторов. Соотношение собственного и привлеченного капитала для разных предприятий может быть различным. Высокорентабельные предприятия или предприятия, имеющие высокую оборачиваемость оборотных средств, могут иметь больший уровень оборотного капитала. Для других предприятий целесообразная доля собственного капитала – более 60%.

Рассчитываются коэффициенты ликвидности сопоставлением текущих (оборотных) активов организации с краткосрочными пассивами.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть оборотных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника:

                 (5)

или

                                 (6)

 

где « (ф.№1)» – значение по строке бухгалтерского баланса.

Желательное значение коэффициента – больше 0,2. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств. Данный коэффициент определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника:

 

                     (7)

или

                           (8)

 

Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз организация может удовлетворить требования кредиторов при обращении в деньги всех имеющихся активов. Желательное значение – больше 1,5. Иными словами, текущих активов должно быть больше, чем достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе организация может оказаться неплажеспособной по этому виду кредита.

Коэффициент «критической оценки» (срочная ликвидность) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений:

 (9)

или

                            (10)

 

Желательное значение – больше 0,85. Очень низкий показатель срочной ликвидности говорит о слишком большой доле наименее ликвидной части текущих активов (например, запасов).

Чистые оборотные активы (капитал) необходимы для поддержания финансовой устойчивости организации, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что организация не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие рабочего капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в организацию.

               (11)

 

Коэффициент финансовой устойчивости показывают степень финансовой независимости от кредиторов и инвесторов. По ним оценивается структура источников финансирования с точки зрения собственности на них (собственные или заемные), степени доступности и риска пользования ими. Эти коэффициенты важны для организации, широко использующей банковские кредиты, облигации, венчурные инвестиции и иные формы долгосрочного привлечения средств.

Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он показывает степень зависимости предприятия от заемных средств и повышается с ростом задолженности:

                                       (12)

или

                              (13)

 

Желательное значение – от 0,5 до 1,5. Чем больше значение этого коэффициента превышает 1, тем больше зависимость организации от заемных средств.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам:

                                    (14)

или

                                           (15)

 

Желательное значение – больше 0,5. Чем выше значение коэффициента, тем более устойчивое финансовое положение.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств:

 

                                          (16)

или

                                      (17)

 

Желательное значение - больше 0,7. Если величина коэффициента финансирования меньше 1, это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время:

                 (18)

или

                                (19)

 

Желательное значение этого коэффициента должно быть больше 0,6.

Если величина коэффициента колеблется в пределах 80-90% и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым.

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота ее средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных коэффициентов оборачиваемости.

Ускорение оборачиваемости уменьшает потребность в средствах либо позволяет обеспечить дополнительный выпуск продукции.

В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива и т.д., а следовательно высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращения. Для сокращения времени производства надо совершенствовать технологию, механизировать и автоматизировать труд. Сокращение времени обращения достигается путем развития специализации и кооперирования, ускорения перевозок, документооборота и расчетов.

С помощью коэффициентов деловой активности оценивается эффективность текущей основной деятельности предприятия. Для этого выручка от основной продукции сопоставляется с оборонным либо с чистым оборотным (то есть за вычетом обязательств) капиталом. Коэффициенты деловой активности характеризуют оборачиваемость капиталов.

Коэффициент общей оборачиваемости актива (ресурсоотдача) показывает эффективность использования имущества. Если этот коэффициент возрастает в динамике, то ускоряется оборачиваемость средств:

                                 (20)

или

                                  (21)

 

где «ф. № 2» - отчет о прибылях и убытках.

Желательна тенденция к росту этого коэффициента.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует скорость оборачиваемости собственного капитала предприятия:

                    (22)

или

                                       (23)

 

Желательна тенденция к его росту.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Рост этого показателя характеризуется положительно, если он сочетается с ростом дебиторской задолженности:

                     (24)

или

                                         (25)

 

Желательна тенденция к росту этого коэффициента.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует число оборотов кредиторской задолженности в течение анализируемого периода:

              (26)

или

                                       (27)

 

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение кредита, предоставляемого предприятию.

Анализ хозяйственной деятельности предприятия в целом характеризует эффективность его работы, так как, недостаточная финансовая устойчивость может привести предприятие к неплатежеспособности, к нехватке средств для текущей, инвестиционной деятельности и даже к банкротству. А наличие избыточных ресурсов препятствует развитию, приводит к образованию излишних запасов, замедлению оборачиваемости капитала и уменьшению прибыли, образованию убытков.