Оборотный капитал

      Рис.3. Динамика абсолютных значений запасов

      Источник: расчеты автора

      Изменение величины дебиторской задолженности было в сторону уменьшения. В оборотных активах предприятия за весь анализируемый период присутствует только краткосрочная дебиторская задолженность, что оценивается положительно и обусловлено сбытовой политикой организации. Доля дебиторской задолженности в общем объёме оборотных средств также уменьшилась (с 59,97 % до 6,77%). Снижение дебиторской задолженности может свидетельствовать о возвращении средств в оборот и повышении эффективности их использования, о сокращении периода расчёта с покупателями и улучшении сбытовой политики, но в данном случае означает снижение производства и сбыта готовой продукции покупателям вследствие снижения спроса на рынке и нерациональной хозяйственной политики самого предприятия в отношении оборотных средств.

      

      Рис. 4. Динамика абсолютных значений краткосрочной дебиторской задолженности

      Источник: расчеты автора

      Общая сумма денежных средств организации  с 2008 по 2011 год изменялась не равномерно и оставалась на низком уровне (см. Рис.5). На протяжении всего анализируемого периода доля денежных средств в общем объёме оборотных средств не поднималась выше 3% в общем объёме оборотных средств. Увеличение доли денежных средств должно немного повысить ликвидность оборотного капитала и его оборачиваемость.

      

      Рис. 5. Динамика абсолютных значений денежных средств

      Источник: расчеты автора

      Структурные изменения долей в общем объёме оборотных средств выражены ростом доли запасов (с 39,77 % до 77,92 %) и уменьшением доли краткосрочной дебиторской задолженности (с 59,97 % до 6,77) (см. Рис.4). Скорее всего, это связано со снижением деловой активности предприятия и объёмов производства и сбыта.

                  Рис. 6. Изменения долей в общем объеме оборотных средств

      Источник: расчеты автора 

      На  начало 2008 доля дебиторской задолженности была выше доли запасов, последующее одновременное повышение доли запасов и уменьшение доли дебиторской задолженности оценивается отрицательно и свидетельствует об ухудшении сбыта готовой продукции и её падении производства, что подтверждается пропорциональным уменьшением чистой прибыли. Предприятию рекомендуется снизить запасы материалов и пересмотреть маркетинговую политику по сбыту продукции. 

      2.3. Анализ показателей  оборачиваемости  ЗАО «Сервис-ЖБИ»

 

      Изменение показателей оборачиваемости за анализируемые периоды можно  выразить следующей таблицей:

      Таблица 4.

      Анализ  показателей оборачиваемости

Год	Коб.оа (кол. обор. в год)	Воа (дней)	rОакт (тыс.руб.)	Коб. зап.	Взап. c/c	Вдз.	Вдс.	Рентабельность  оборотного капитала (%)
	1	2	3	4	5	6	7	8
2008	11,096	32	-	19,76	18,22	12,18	0,5	15
2009	8,9	40	2114,26	12,9	27,9	10,40	0,68	9
2010	8,13	44	1096,28	10,91	33	10,32	0,15	7
2011	6,26	57	3497,28	7,62	47,24	6	0,16	2

      Источник: расчеты автора

      Изменение продолжительности одного оборота  запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и оборотных  активов графически выглядит следующим  образом:

      

      Рис. 7. Динамика периода показателей оборачиваемости оборотных средств

      Источник: расчеты автора

      1. Коэффициент оборачиваемости оборотных  средств и продолжительность  их оборота

      К об.оа = Выручка от реализации / ОА ср.

      Оборачиваемость за анализируемые периоды продолжала неуклонно снижаться (см. Рис.6) на 2,196 , на 0,77 и на 1,87 оборота соответственно, что является отрицательной тенденцией и свидетельствует о падении темпов производства, сбыта, понижении эффективности использования ресурсов, общей рентабельности производства, а также повышении нестабильности финансового состояния предприятия. Причём, оборачиваемость снижалась как из-за роста оборотных активов, так и из-за снижения выручки.

      

      Рис. 8. Динамика оборачиваемости оборотных активов

      Источник: расчеты автора

      2) Продолжительность оборота является  расшифровкой показателя оборачиваемости  и показывает за сколько дней  оборотные активы проходят полный  цикл. Она выражается в днях  и рассчитывается следующим образом:

      Воа = Т / К об.оа = T * ОА ср. / Выручка от реализации;

      За 2011 года он равен почти двум месяцам.

      3) При замедлении оборачиваемости  происходит дополнительное привлечение  оборотных средств для обслуживания  производства, то есть перерасход.

      Дополнительное  привлечение оборотных средств вследствие замедления оборачиваемости рассчитывается следующим образом:

      rОакт = (Воа 1 – Воа 0) * Выр.р 1 / T 1;

      За  2009 год перерасход уменьшился в 2 раза до 1096,28 т.р., но остался положительным, что совпадает с замедлением темпа падения оборачиваемости оборотных активов и говорит о сократившемся, но имеющем место падении эффективности использования оборотного капитала. За 2011 год дополнительное привлечение оборотных активов увеличилось до 3497,28 т.р., что говорит об ухудшении рациональности хозяйственной деятельности предприятия и ещё большем уменьшении рентабельности производства.

      2. Коэффициент оборачиваемости запасов.

      4) Скорость оборота товарно-материальных  запасов (К об. зап.) является одним  из важнейших факторов, влияющих на общую оборачиваемость оборотного капитала. Период обращения запасов (Взап. c/c) - это средний период времени, необходимый для превращения сырья в готовую продукцию и последующей продажи.

      К об. зап. = Себестоимость реализованной  продукции / Зап. ср.

      За  2008 год оборачиваемость запасов снизилась на 6.86 оборота (с 19,76 до 12,9) - даже больше, чем общая оборачиваемость оборотных активов, что говорит о падении темпов производства, неэффективном использовании запасов и нерациональной хозяйственной политике в области закупки материалов и сбыте готовой продукции.

      За  2009 год темп замедления оборачиваемости запасов заметно снизился. Оборачиваемость замедлилась ещё на 2 оборота и составила 10,9 оборотов в год. По итогам 2011 года оборачиваемость запасов снизилась до 7,62 оборотов. На протяжении четырёх анализируемых периодов оборачиваемость запасов продолжала замедлятся, следовательно предприятию нужно пересмотреть свою маркетинговую и сбытовую политику, и не допускать накопления больших запасов материалов и готовой продукции на складах.

      5) Взап. c/c = T * Зап. ср. / Себестоимость реализованной продукции;

      При снижении оборачиваемости запасов  соответственно увеличивается и  период одного оборота. Что не является положительным изменением и говорит  о том, что предприятие нерационально  использует ресурсы. Оборотные активы сосредотачиваются в наименее ликвидной форме и это приводит к замедлению их оборачиваемости и потере прибыли.

      3. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской  задолженности и денежных средств;

      6) Период погашения дебиторской  задолженности есть отношение  продолжительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности и рассчитывается:

      Вдз = T * ДЗ. ср. / Выручка от реализации;

      За  2008 год период погашения дебиторской задолженности уменьшился почти на 2 дня, следовательно, увеличилась её оборачиваемость. Это говорит о снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием, о возвращении отвлечённых средств в оборот и главное об убыстрении процесса расчёта за реализованную продукцию. За 2009 год период оборота сократился незначительно (с 10.4 до 10.32 дней), а в 2011 году уменьшился до 6 дней, что является положительным изменением свидетельствующим об уменьшении отвлеченных средств в качестве дебиторской задолженности и об их возвращении в оборот, как следствие, повышается ликвидность оборотных средств.

      7) Период оборачиваемости денежных  средств выглядит следующим образом:

      Вдс = T * ДС. ср. / Выручка от реализации;

      Период  оборота денежных средств за 2008 год немного вырос (с 0.5 до 0.68 оборота), что говорит о снижении эффективности их использования, незначительном понижении ликвидности оборотного капитала и его оборачиваемости, а также говорит о выбытии средств из оборота. В 2010 и 2011 году период оборота денежных средств сократился до 0.15 и 0.16 соответственно, что можно расценить как положительное изменение и повышение эффективности использования денежных средств, но их доля в оборотных активах слишком мала (ниже 1%), чтобы считать это существенным.

      4. Расчет рентабельности оборотного  капитала

      8) Р об.кап. = Приб. Бухг. / ОА ср. = стр. 140 (Ф.№2) / средняя по стр. 290 (Ф.№1);

      С 2008 по 2011 год рентабельность оборотного капитала продолжала неуклонно сокращаться (15 % до 2 %) (см. Рис.7), что является негативной тенденцией и говорит о снижении общей эффективности его функционирования, снижение отдачи от использования оборотных средств, а также о нерациональном использовании оборотного капитала, спаде производства (уменьшение величины общей себестоимости пропорционально падению выручки от реализации).

      

      Рис.9. Динамика рентабельности оборотных активов

      Источник: расчеты автора

      Для повышения рентабельности оборотных  средств предприятию необходимо более эффективно использовать оборотные средства и изменить величину товарооборота и его структуру, использовать прогрессивные способы реализации продукции.

      Произошел рост доли запасов в общем объёме оборотных средств (с 39,77 % до 77,92 %) и уменьшение доли краткосрочной дебиторской задолженности (с 59,97 % до 6,77%). Что связано со снижением деловой активности предприятия и объёмов производства и сбыта. Величина материальных запасов выросла примерно в 4 раза, а их доля - почти в 2,5 раза. Это говорит о том, что оборотные активы приобретают всё более неликвидную форму и это влечёт за собой замедление их оборачиваемости. Одновременное повышение доли запасов и уменьшение доли дебиторской задолженности свидетельствует о падении производства готовой продукции и ухудшении её сбыта. Предприятию рекомендуется снизить запасы материалов до оптимального уровня и пересмотреть маркетинговую политику по сбыту продукции.

      В целом за анализируемый период оборачиваемость  оборотных активов снизилась  почти в 2 раза (с 11 до 6 полных оборотов), что в основном вызвано спадом производства и снижением выручки от продаж, увеличением общей массы оборотных активов и в частности нерациональной хозяйственной стратегией в части закупки материалов и сбыта готовой продукции. Снижение оборачиваемости говорит о понижении эффективности использования ресурсов и общей рентабельности производства, а также повышении нестабильности финансового состояния предприятия. Причём, оборачиваемость снижалась как из-за роста оборотных активов, в частности материальных запасов, так и из-за снижения выручки. Дополнительное привлечение оборотных активов увеличилось с 2114,26 до 3497,28 т.р., что говорит об ухудшении рациональности хозяйственной деятельности предприятия и снижении рентабельности производства. Для увеличения оборачиваемости предприятию нужно увеличить ликвидность оборотных активов (снижением доли материалов и увеличением денежных средств) и не допускать роста и больших перепадов дебиторской задолженности и готовой продукции на складе, то есть пересмотреть маркетинговую политику по сбыту продукции.