Оборотные средства и оборотный капитал предприятия

– транспортные и складские  затраты;

– вмененные затраты, обусловленные  упущенными возможностями при ином инвестировании средств.

Таким образом, управление запасами связано с компромиссом между  расходами на содержание запасов  и прибылью от владения ими. Это управление призвано снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить уровень текущих затрат на их хранение, снизить уровень транзакционных издержек по их закупке, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы.

Одним из наиболее распространенных приемов управления запасами является система АВС. Компании, использующие эту систему, разделяют запасы на три группы: А, В и С. Группа А включает наиболее дорогостоящие и критические с точки зрения обеспечения непрерывности производства материалы. Как правило, они составляют примерно 20% по количеству и 80% по стоимости от величины запасов предприятия. Запасы, включенные в эту группу, требуют наиболее тщательного планирования. В ряде случаев для материалов этой группы необходим постоянный мониторинг их наличия и достаточности.

Группа В состоит из материалов, требующих несколько  меньших затрат на приобретение и не столь критичных для производственного процесса. Их мониторинг проводится периодически, как правило, с недельным интервалом. Группа С включает большое разнообразие материалов, которые не требуют больших затрат на их приобретение и не являются особо критичными с точки зрения обеспечения непрерывности производственного процесса.

Большая величина инвестиций, необходимых для создания запасов  материалов группы А и В требуют применения специальных методов для управления их запасами. К числу таких методов относится метод оптимальной партии заказа (экономически обоснованного заказа) EOQ (economic order quantity).

Важнейшим этапом процесса управления оборотными активами является оптимизация размера основных групп текущих запасов. Определение оптимальной величины запасов является важной проблемой для любого производственного предприятия. Запасы бывают страховые, создаваемые на случаи задержки в поставке, и текущие, создаваемые постоянно для бесперебойной работы фирмы.

Текущий запас рассчитывается на определенный период времени (Т₁) и его размер изменяется со дня поставки до дня следующей поставки. Размер поставки по каждому виду материала (Р_п) определяется из следующего выражения:

Р_п = Q_сут ∙ Т₁,

где Q_сут – расход материала в течение суток;

Т₁ – количество дней между двумя поставками.

Таким образом, средний размер текущего запаса составляет Р_п / 2. Страховой запас является неприкосновенным и его величина должна обеспечить бесперебойное производство на случай непоставки сырья.

При использовании метода экономически обоснованного размера  заказа предполагается, что затраты по управлению запасами делятся на две группы: затраты на приобретение запасов и затраты на хранение запасов на складе.

Под затратами на приобретение здесь имеются в виду затраты  на размещение заказа и транспортные затраты, т.е. здесь не учитывается стоимость сырья и материалов. Затраты на хранение материалов включают складские расходы, затраты на страхование, порчу материалов, а также финансовые затраты или затраты упущенных возможностей, обусловленные инвестициями в создание запасов.

Затраты на размещение и  выполнение заказов связаны с  размером заказа обратно пропорциональной зависимостью и в первом приближении могут быть определены из следующего выражения:

,

где О_п – объем производственного потребления сырья и материалов в рассматриваемом периоде (чаще всего год),

Р_п – средний размер одной партии поставки товара,

С_п – средние затраты на приобретение одной партии.

Из представленного выражения  видно, что при неизменном объеме производственного потребления  и средней стоимости приобретения одной партии общая сумма затрат на приобретение запасов минимизируется с ростом размера одной партии поставки товаров.

С другой стороны, большой  размер одной партии поставки товаров  вызывает рост затрат на хранение товаров на складе. При равномерном расходовании запасов средний размер текущего запаса равен  Р_п / 2. Если затраты на хранение единицы запаса составляют С_х, то общие затраты на содержание текущего запаса будут равны:

 

Из представленной формулы  видно, что при неизменной стоимости  хранения единицы товара в рассматриваемом  периоде общая сумма затрат по хранению запасов на складе пропорциональна  среднему размеру одной партии поставки товара. Под затратами на хранение здесь понимаются не только текущие затраты на хранение запасов, но и инвестиционные затраты, связанные с формированием оборотных средств.

Таким образом, с ростом среднего размера одной партии поставки товаров снижаются затраты на приобретение товарных запасов и возрастают затраты по их хранению.

Оптимальный размер партии может быть найден из решения задачи оптимизации общих затрат на приобретение и хранение запасов:

 

 

Полученную модель называют «модель экономически обоснованного  размера заказа». Иногда эту модель называют моделью Уилсона [9, C.289]. Она обычно применяется:

– для наиболее дорогостоящих  и важных видов сырья и материалов;

– при равномерном их расходе;

– при ограничениях поставщика на минимальный размер партии;

– при ограничениях, связанных  с грузоподъемностью транспортных средств;

– при скидках на большие  размеры партии.

С позиции финансиста идеальным  состоянием для ведения бизнеса  должно быть отсутствие каких-либо товарных запасов при полном обеспечении производственного процесса всеми необходимыми компонентами. Такому условию соответствует система, используемая японскими менеджерами, получившая название JIT, или «точно в срок». JIT – это система управления материалами в производстве, при которой компоненты с предыдущей операции (или от внешнего поставщика) доставляются именно в тот момент, когда они требуются, но не раньше. Партии компонентов настолько малы, насколько это возможно (это зависит от времени выполнения и стабильности цикла доставки). Одним из классических примеров использования метода «точно в срок» является деятельность фирма «Тойота», построившей свой бизнес таким образом, что около 90% всех поставщиков автомобильной компании сосредоточены в предместье Тойото. При этом подавляющее большинство комплектующих доставляется к месту сборки в течение нескольких часов или минут до того, как они будут использованы, что позволяет компании значительно сократить операционные расходы и избавиться от непроизводительного труда [9, C. 291-292].

Управление запасами предполагает также выбор учетной политики оценки запасов. При отпуске запасов  в производство, продаже и другом выбытии предприятие может осуществлять их оценку одним из следующих методов:

– по себестоимости каждой единицы;

– по средней себестоимости;

– по себестоимости первых по времени приобретения материально-производственных запасов (способ ФИФО);

– по себестоимости последних  по времени приобретения материально-производственных запасов (способ ЛИФО).

Оценка материально-производственных запасов по средней себестоимости производится по каждой группе запасов путем деления общей себестоимости группы запасов на их количество.

Оценка по себестоимости  первых по времени приобретения материально-производственных запасов (способ ФИФО) основана на допущении, что запасы используются в той последовательности, в которой они поступали на предприятие (т.е. запасы, первыми отпускаемые в производство или продажу, оцениваются по себестоимости первых по времени поступления входящих запасов).

При применении этого способа  оценка материально-производственных запасов, находящихся на складе на конец  месяца, производится по фактической себестоимости последних по времени приобретений, а в себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг учитывается себестоимость ранних по времени приобретений.

Оценка по себестоимости  последних по времени приобретения материально-производственных запасов (способ ЛИФО) основана на допущении, что материально-производственные запасы, первыми поступающие в производство, должны быть оценены по себестоимости последних в последовательности приобретения. При применении этого способа оценка материально-производственных запасов, находящихся на складе на конец месяца, производится по фактической себестоимости ранних по времени приобретения, а в себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг учитывается себестоимость поздних по времени приобретения.

Метод ЛИФО отменен с 2008 года и в настоящее время не используется [5].

При выборе метода оценки запаса материалов значение имеет целый  ряд факторов.

Во-первых, нередко выбор  метода оценки диктуется условиями  договора (контракта). Так, например, при изготовлении продукции по государственным контрактам оценка материалов выполняется только по себестоимости каждой единицы товарно-материальных запасов. Для продукции с длительным циклом изготовления (авиастроение, судостроение, станкостроение и т.п.) ограничение в выборе метода оценки имеет в условиях инфляции негативное влияние для определения себестоимости продукции. В подобных случаях минимизация затрат на приобретаемые материалы (например, использование метода экономного размера заказа материалов) имеет важное значение.

Во-вторых, существенное влияние  на выбор метода оценки материальных запасов оказывают инфляционные колебания цен на материалы и покупные изделия.

В-третьих, на выбор метода оценки материально-производственных запасов предприятием оказывает влияние его ценовая стратегия.

Если на какой-то период предприятие  ставит целью увеличение объема реализации и, соответственно, максимизацию ее доли на рынке, целесообразно пойти на снижение прибыли с единицы продукции. При этом совокупная прибыль возрастает за счет объема продаж и, можно предполагать, себестоимость продукции снижается (в том числе и затраты на материалы). В этом случае оптимальным вариантом оценки затрат на материалы является метод ФИФО. Этот же метод наиболее приемлем, когда предприятие после анализа цен конкурентов минимизирует цены на продукцию, снижая издержки производства (включая затраты на материалы).

Обобщая сказанное о факторах, влияющих на выбор метода оценки запасов материалов и покупных изделий, необходимо подчеркнуть, что в реальной жизни все намного сложнее. Поэтому выбирать метод оценки материально-производственных запасов следует с учетом комплекса взаимосвязанных факторов.

2.2. Управление дебиторской  задолженностью

Дебиторская задолженность  представляет собой долг покупателей  за проданную им продукцию. Длительность финансового цикла и соответственно требуемый объем инвестиций в его обеспечение во многом зависит от периода оборачиваемости дебиторской задолженности.

Для оценки эффективности  управления дебиторской задолженностью могут быть использованы следующие  показатели:

– коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности, который  показывает, сколько раз в среднем  дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение  отчетного периода. Он определяется как отношение выручки от реализации товаров в кредит за период (обычно год) к величине среднегодовой дебиторской задолженности;

– период оборачиваемости  дебиторской задолженности равен  отношения продолжительности периода (год) к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности: Т_одз = 365 / К_одз.

Ускорение оборачиваемости  дебиторской задолженности в  динамике рассматривается как положительная  тенденция, а замедление оборачиваемости приводит к отвлечению из оборота денежных средств и к росту затрат на финансирование дополнительной дебиторской задолженности.

В процессе финансово-хозяйственной  деятельности у предприятия постоянно возникает необходимость в проведении расчетов со своими контрагентами. При этом могут быть использованы следующие основные способы расчетов:

– предоплата – товар  оплачивается полностью или частично до передачи его покупателю;

– оплата за наличный расчет в момент передачи товара;

– оплата в кредит – товар  оплачивается через определенное время  после его передачи покупателю.

В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение, как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой.

Продажи товаров в кредит имеют целью увеличение объема продаж и прибыли. При этом происходит рост дебиторской задолженности, что  приводит к дополнительным затратам по ее обслуживанию.

Размер дебиторской задолженности  зависит от многих факторов, таких  как уровень конкуренции, вид  продукции, экономическая ситуация в стране, финансовое положение покупателей  и др. Поэтому перед фирмой стоит  достаточно сложная задача по управлению дебиторской задолженностью. Необходимо найти такой оптимальный ее уровень, который позволяет получить выгоду от привлечения новых покупателей и роста продаж без существенного увеличения расходов на финансирование дебиторской задолженности.