Оборотные средства и оборотный капитал предприятия

 

Министерство  образования и науки РФ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение 
высшего профессионального образования 
«Псковский государственный университет»

 

 

 

Кафедра «Финансы и кредит»

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА 

Дисциплина: Финансовый менеджмент

 

Тема: Оборотные средства и оборотный капитал предприятия

 

 

Выполнил студент: Ступаков Борис Алексеевич, группа 074-1103

Преподаватель: Луковская  Галина Витальевна

 

 

 

 

 

 

Псков

2011

Содержание

Введение 3

Глава 1. Оборотные  средства и источники их финансирования 4

1.1. Понятие оборотных средств и оборотного капитала.  Классификация оборотных активов 4

1.2. Финансирование  оборотных активов 9

Глава 2. Управление оборотными активами 17

2.1. Управление  запасами 17

2.2. Управление  дебиторской задолженностью 24

2.3. Управление  денежными средствами 28

Глава 3. Решение  задач 36

Заключение 46

Список использованной литературы 48

 

 

Введение

Любому хозяйствующему субъекту для осуществления своей операционной деятельности необходимы запасы сырья, материалов, топлива, комплектующих изделий, которые называют оборотными активами.

Оборотный капитал – это  часть капитала предприятия, вложенного в его оборотные активы. Оборотный  капитал непосредственно участвует  в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота капитала. Поэтому от величины, структуры и эффективности использования оборотного капитала напрямую зависят финансовые результаты организации. Улучшение использования оборотного капитала в настоящее время приобретает все более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций. Рациональное и эффективное использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет свои расчетно-платежные обязательства, что позволяет успешно осуществлять коммерческую деятельность.

Целью данной работы является рассмотрение сущности, состава оборотных активов и методов управления оборотными активами и их составляющими.

В соответствии с данной целью были поставлены следующие  задачи:

– рассмотреть сущность оборотных активов и оборотного капитала, а также классификацию  оборотных активов и источников их финансирования;

– рассмотреть методы и  модели управления отдельными элементами оборотных активов: материально-производственными  запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами.

Глава 1. Оборотные средства и источники  их финансирования

1. Понятие оборотных средств и оборотного капитала.  
   Классификация оборотных активов

Любая организация, ведущая  производственную или иную хозяйственную деятельность, должна обладать определенным реальным, т.е. действующим, функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного или оборотного капитала. Оборотный капитал отождествляют с оборотными активами и рассматривают как одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности.

Оборотные средства – это  активы предприятия, возобновляемые с  определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.

В российской экономической  литературе не проводится четкой грани  между понятиями «оборотные активы» (средства) и «оборотный капитал» и  не сложилось единообразия в терминологии. В этой связи наиболее обоснованным представляется при рассмотрении оборотных активов и оборотного капитала учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными активами следует понимать второй раздел баланса, раскрывающий предметный состав имущества организации, в частности производственные запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства, а под оборотным капиталом – часть пассива баланса, содержащую величину авансированного капитала (собственного и заемного) на создание оборотных активов (средств) организации [9, C.264]. Обычно говорят, что оборотный капитал – это часть капитала предприятия, вложенного в его оборотные активы [7, C.186].

По своей роли и месту  в производственном цикле оборотный  капитал (в смысле оборотных активов) подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды включают производственные запасы, полуфабрикаты собственного производства, незавершенное производство; к ним также относят расходы будущих периодов. Оборотные производственные фонды потребляются организацией во время каждого производственного цикла, изменяя свою первоначальную форму и перенося свою стоимость на готовую продукцию.

Фонды обращения представляют собой денежные средства и готовую  продукцию.

С позиций финансового  менеджмента классификация оборотных  активов строится по следующим основным признакам.

По характеру  финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

Чистые оборотные активы (чистый оборотный капитал, иногда характеризуют как чистый рабочий капитал) по своей сути представляют активы, приобретенные за счет собственных средств (без учета краткосрочных обязательств) и находящиеся в безоговорочном распоряжении организации (без НДС по приобретенным ценностям, задолженности учредителей в уставный капитал и собственных акций, выкупленных у акционеров).

Сумму чистых оборотных активов (чистого оборотного капитала) рассчитывают по следующей формуле:

ЧОА = ОА – КО,

где ЧОА – сумма чистых оборотных активов организации;

ОА – сумма валовых  оборотных активов организации;

КО – краткосрочные  обязательства.

Суммы валовых оборотных  активов и краткосрочных обязательств находят из формы №1.

Величина чистых оборотных  активов (чистого оборотного капитала) показывает, насколько реальные оборотные  активы организации превышают краткосрочные  обязательства. Отрицательная величина чистых оборотных активов (чистого  оборотного капитала) свидетельствует  о значительном финансировании за счет кредиторов и высоком риске потери организацией ликвидности, т.е. о неэффективном финансовом менеджменте. Разумный рост величины чистого оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть и исключения, например ее рост за счет увеличения безнадежных дебиторов вряд ли удовлетворит финансового менеджера.

Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая  сформирована за счет собственного капитала организации. В соответствии с этим формула для расчета собственных  оборотных активов будет иметь  вид:

СОА= ОА – КО – ДО,

Где СОА – собственные  оборотные активы;

ОА – общая величина оборотных активов;

КО – краткосрочные  обязательства;

ДО – долгосрочные обязательства.

К собственным средствам  могут прибавлять так называемые средства, приравненные к собственным – устойчивые пассивы [9, C. 266]. К устойчивым пассивам относятся:

– авансированные организацией, но временно свободные средства на оплату труда;

– задолженность заказчикам по авансам;

– задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и  т.д.

По своей сути устойчивые пассивы являются управляемой кредиторской задолженностью.

При этом формулу для суммы  собственных оборотных средств  можно записать в другом виде:

СОА = СК – ВА,

где СК – сумма собственного капитала;

ВА – сумма внеоборотных активов.

Собственные оборотные средства находятся в постоянном движении, их недостаток может привести к сбоям  в хозяйственной деятельности, а  излишнее количество ведет к неэкономному использованию ресурсов, замедлению оборачиваемости оборотных средств. Поддержание оптимальной величины собственных оборотных средств осуществляется с помощью их нормирования.

По периоду  функционирования оборотные активы подразделяются на постоянную и переменную части.

Постоянная часть оборотных  активов (постоянный оборотный капитал) – та часть оборотных средств, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла, или это тот минимум оборотных средств, необходимый для осуществления операционной деятельности.

Переменная часть оборотных  средств (переменный оборотный капитал) отражает дополнительные оборотные  активы, необходимые в пиковые  моменты деятельности организации. Например, потребность в дополнительных материально-производственных запасах может быть связана с поддержанием высокого уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности, предшествующей периоду высокой деловой активности.

Виды оборотных активов в зависимости от их физической природы подразделяются следующим образом:

– запасы сырья, материалов и полуфабрикатов характеризуют  объем входящих материальных потоков, обеспечивающих производственную деятельность организации;

– запасы готовой продукции  представляют текущий объем выходящих  материальных потоков произведенной  продукции, предназначенной для  реализации;

– дебиторская задолженность  представляет сумму задолженности  в пользу организации, оформленную  как финансовые обязательства юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, авансы и т.п.;

– денежные средства;

– прочие виды оборотных  активов включают оборотные активы, не перечисленные ранее, если они отражены в общей их сумме.

По степени ликвидности  оборотные активы подразделяются на:

– абсолютно ликвидные  оборотные активы (денежные средства) и краткосрочные финансовые вложения (высоколиквидные ценные бумаги);

– быстро реализуемые оборотные  активы (товары отгруженные, дебиторская задолженность, авансы выданные, прочие оборотные активы);

– неликвидные оборотные  активы (материально-производственные запасы, сомнительная дебиторская задолженность, незавершенное производство, расходы будущих периодов).

Классификация оборотных  активов по степени их ликвидности  характеризует качество средств организации, находящихся в обороте. Задача такой классификации – выявление тех оборотных активов, возможность реализации которых представляется маловероятной.

По степени  финансового риска оборотные активы подразделяются на:

– оборотные активы с  минимальным риском вложения – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;

– оборотные активы с  малым риском вложений – дебиторская  задолженность за вычетом сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции и товаров за вычетом не пользующихся спросом;

– оборотные активы со средним  риском вложений – незавершенное  производство за вычетом сверхнормативного, расходы будущих периодов;

– оборотные активы с  высоким риском вложений – сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, сверхнормативное незавершенное производство, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом, а также прочие элементы оборотных активов, не вошедшие в предыдущие группы.

Группировка оборотных активов  по степени риска может быть использована для контроля за рациональным размещением оборотного капитала. Эффективно управлять риском – значит не допускать увеличения доли оборотных активов с высокой и средней степенью риска.

Еще одна классификация оборотных  средств связана с их подразделением на нормируемые и ненормируемые. Нормируемые оборотные средства корреспондируют с собственными оборотными средствами, так как дают возможность рассчитать экономически обоснованную потребность в соответствующих видах оборотных средств. Ненормируемые оборотные средства являются элементом фондов обращения. Управление этой группой оборотных средств направлено на предотвращение необоснованного их увеличения, что служит важным фактором ускорения оборачиваемости оборотных средств в сфере обращения.

Состояние, состав и структура  оборотных активов являются важным индикатором коммерческой деятельности предприятия. Определение структуры и выявление тенденций изменения элементов оборотных средств дают возможность прогнозировать параметры развития предпринимательства.